有道AI产品发布 - 网易有道推出了三大AI应用，包括AI家庭教师“小P老师”、有道速读、虚拟人口语私教Hi Echo 2.0，其中虚拟人口语私教Hi Echo的注册用户已近百万[8] - 网易有道推出了智能硬件新品有道AI学习机X20，搭载了「子曰」大模型和其他AI应用，供购买者免费使用[12] - 有道AI学习机的主要卖点是“三合一”，搭载了大模型应用、囊括有道积累的英语教学资源和正版内容，以及可以让家长管控的电脑[21] CEO周枫的表态 - CEO周枫表示，「子曰」大模型针对数学、物理等学科的复杂问题有了相对不错的解决方案，正确性指标相对行业领先[5] - CEO周枫表示，大模型时代将会重塑用户对于软件的付费心智，用户对好用的AI产品有很大的付费热情[10] - CEO周枫表示，竞争的关键点在于找到最适合大模型发挥的教育场景，网易有道选择家庭辅导作为重点场景[13] - CEO周枫表示，网易有道选择大型模型能处理的事情，因此选择了英语学习和家庭辅导作为重点，希望产品能被大家所使用[17] - CEO周枫透露，春节后网易有道会推出更多AI产品，公司希望开发实际应用，满足用户需求[16] 大模型在教育领域的应用 - 有道AI学习机采用了结合强大的大模型和搜索增强技术的技术路线，同时还使用了一些计算代数系统（CAS）[18] - 教育领域在大模型时代会有新的机会，所有做大模型的企业都需要赶紧做应用[22] - 大模型在教育领域的落地仍处于早期阶段，应用是关键，今年可能会有更多应用出现，教育领域可能会成为AI超级应用的前沿领域，例如小P老师等应用可能会陆续落地[23]

一、涉及公司 友道[2] 二、核心观点与论据 （一）业务增长情况 1. 词典和翻译会员费收入同比连续两个季度超160%增长，产品和应用推出初期用户端反馈积极，促进公司业务发展[1]。 2. 23年三季度公司总体收入15.4亿元，同比增长9.7%。其中学习服务板块收入9.5亿元，占总收入最大部分，同比增长7%[4]。 3. 广告业务从去年四季度开始连续四个季度超50%以上增长，今年Q4虽因去年Q4基数高，同比三位数增长有难度，但有望实现中双位数增长[13]。 （二）业务合作与调整 1. 与部分RI（可能为某种指标）较低的合作方，如在三季度对开学季和四季度双十一提前备货的合作方，若RI低则暂停合作。短期影响收入，但中长期有助于公司业务健康度提升和更健康发展[3]。 （三）产品优势与用户体验 1. 学习服务方面，如在口语练习中，AI能力解决课后练习痛点，在细分赛道达到市场第一。编程课程方面，提供课程学习、赛事备赛服务，CSP比赛当天可通过自主研发估分系统提供快速准确估分，方便学员准备复赛，总体依托AI能力解决课上、课后、赛事备战环节痛点，提供一站式服务[6]。 2. 智能硬件产品在学习场景下，要满足学生和家长两方面诉求。从家长角度，产品的语法精简功能相比拍题搜题软件，能打消家长对孩子抄答案的担忧，且功能不受题库限制；从学生角度，克服了拍题搜题软件只能搜题库内题目的局限性[7]。 3. 围棋课程方面，结合AI能力推出AI智能闯关环境，解决家长不会陪孩子下围棋的痛点，AI能根据用户水平对弈，控制总体胜率在50%左右，对初学者会让胜率更高，提升用户兴趣和获得感[9]。 （四）产品价格与市场定位 1. 推出的产品如与Echo不限时交流的版本，年费498元，价格是家长普遍能承受的，且在国内商用完全合规[4]。 （五）业务协同与发展前景 1. 智能硬件、学习服务和APP有很多协同，在学习或泛学习场景为用户提供更好服务，提升用户粘性、使用品质和帮助程度，中长期看好智能硬件板块发展[10][11]。 三、其他重要内容 1. 产品设计过程中，除满足学生需求外，满足家长诉求也是重要考量点，如智能硬件使用中家长参与越少且能提升孩子学习成绩和效果，家长更愿意付费[12]。

业绩总结 - 有道公司在2023年第三季度实现了创纪录的净营收15亿元人民币，同比增长9.7%[1] - 有道公司的营运亏损较去年同期减少73.7%，达到5770万元人民币[2] - 有道公司持续经营活动的净现金流出金额为2.947亿元人民币，与去年同期基本持平[3] 业务表现 - 有道公司的数字内容服务销售额在第三季度超过4亿元人民币，毛利率超过70%，创下历史新高[4] - 有道公司的净营销服务收入达到历史新高，为3.361亿元人民币，同比增长113.5%[5] - 智能设备领域的净营收为2.519亿元人民币，同比下降29.3%[6] 产品和技术 - 有道公司的旗舰产品有道词典笔X6 Pro在第三季度的使用频率比有道词典笔S6高出50%以上，反映了新功能在客户中的受欢迎程度[7] - 有道公司在教育数字化解决方案方面取得了成功，在第三季度成功中标江苏、甘肃等地的项目[8] - 有道公司的大语言模型紫月为许多新应用解锁了各种机会，这对于在更广泛范围内革新学习至关重要[9] 财务数据 - 第三季度总净收入为人民币15亿元或2.109亿美元，同比增长9.7%[10] - 学习服务的净收入为人民币9.508亿元或1.303亿美元，同比增长7%[11] - 智能设备的净收入为人民币2.519亿元或0.345亿美元，同比下降29.3%[12] 财务状况 - 总营业费用为人民币9.173亿元或1.257亿美元，同比下降6.3%[13] - 持续经营部分归属于普通股股东的净亏损为人民币10.29亿元或1.41亿美元[14] - 截至2023年9月30日，合同负债为人民币9.316亿元或1.277亿美元[15]

Exhibit 99.1 For investor and media inquiries, please contact: In China: Jeffrey Wang Youdao, Inc. Tel: +86-10-8255-8163 ext. 89980 E-mail: IR@rd.netease.com Piacente Financial Communications Helen Wu Tel: +86-10-6508-0677 E-mail: youdao@thepiacentegroup.com In the United States: Piacente Financial Communications Brandi Piacente Tel: +1-212-481-2050 E-mail: youdao@thepiacentegroup.com Youdao Reports Third Quarter 2023 Unaudited Financial Results Hangzhou, China – November 16, 2023 – Youdao, Inc. ("Youdao" o ...

业绩总结 - Q2 2023净营收达到12亿元人民币，同比增长26.2%[8] - 在第一半年度，净营收达到24亿元人民币，同比增长9.9%[10] - 在线营销服务净营收达到3.036亿元人民币，同比增长98.7%[12] - 学习服务数字内容销售额突破8亿元人民币，客户留存率超过60%[11] 新产品和新技术研发 - AI大语言模型Ziyue在教育应用中取得成功，并在第二季度推出了六款应用[21] - AIBox功能在有道翻译中带来了近100%的年增长订阅和超过200%的年增长订阅费用[22] - 有道推出了中国首个数字人类语言教练Echo，能够进行一对一的英语口语教学[23] 市场扩张和并购 - 公司计划在今年第四季度推出更多基于M的应用程序[48] - 新产品X6 Pro和Listening Pod Pro在8月份的激活量同比增长超过20%[56] - 学习设备市场预计从2019年的249亿元增长到2022年的431亿元[61] 其他新策略 - 公司专注于用户满意度和盈利能力，调整价格点和销售渠道以实现可持续增长和盈利[59] - 公司在AI投资方面保持谨慎，主要集中在固定应用领域，如大语言基础翻译、英语语法指导和AIGC等方面，并计划在未来推出更多AI应用[83]

财务数据 - 第二季度2023年总净收入为人民币12亿元（1.664亿美元），同比增长26.2%[2] - 学习服务的净收入为人民币6.809亿元（9390万美元），同比增长20.8%[2] - 智能设备的净收入为人民币2.222亿元（3060万美元），同比减少7.4%[3] - 在线营销服务的净收入为人民币3.036亿元（4190万美元），同比增长98.7%[4] - 毛利率为47.0%，较去年同期的42.8%有所提高[4] - 学习服务的毛利率为57.4%，较去年同期的52.2%有所提高[12] - 智能设备的毛利率为35.8%，较去年同期的30.6%有所提高[13] - 在线营销服务的毛利率为31.9%，较去年同期的27.7%有所提高[14] - 总营销费用为人民币5.877亿元（8100万美元），较去年同期的5.960亿元有所减少[17] - 研发费用为人民币2.051亿元（2830万美元），较去年同期的2.084亿元有所减少[18] 业绩展望 - 2023年第二季度，有道公司的净营收为1,206,634千元人民币，同比增长约44.5%[43] - 2023年第二季度，有道公司的净营收为1,206,634千元人民币，同比增长约47%[46] 资产负债 - 截至2023年6月30日，有道公司的现金、现金等价物、受限制的现金、定期存款和短期投资总额为人民币6.8亿元（约合9380万美元），较2022年12月31日的10亿元有所减少[23] - 有道公司的合同负债截至2023年6月30日为人民币12亿元（约合1.673亿美元），较2022年12月31日的11亿元有所增加[25] - 公司截至2023年6月30日的总资产为人民币1,846,068千元，相当于254,584千美元[40] - 公司截至2023年6月30日的总负债、中间股权和股东赤字为人民币3,881,732千元，相当于535,315千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的长期贷款余额为人民币578,064千元，相当于79,719千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的股东赤字为人民币2,087,684千元，相当于287,905千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的非控股权益为人民币8,672千元，相当于1,196千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的总负债、中间股权和股东赤字为人民币1,846,068千元，相当于254,584千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的长期贷款余额为人民币578,064千元，相当于79,719千美元[42] 其他 - 公司董事会批准将股份回购计划的总授权金额增加2亿美元[28] - 公司将人民币转换为美元的汇率为1美元=7.2513人民币[41]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为人民币12亿元,同比下降3.1% [9] - 2023年第一季度经营亏损为人民币1.958亿元,同比增加56.5% [9] - 2023年第一季度持续经营活动产生的净现金流出为人民币4.37亿元,同比增加2.7% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学习服务业务净收入为人民币7.324亿元,同比下降11.3%,主要由于成人和职业课程收入下降 [24] - 智能设备业务净收入为人民币2.127亿元,同比下降16%,主要由于学习产品需求下降 [25] - 在线营销服务业务净收入为人民币2.181亿元,同比增长79.7%,主要由于第三方互联网属性的绩效广告需求增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 学习服务业务中,除成人课程外的其他课程的毛利率接近70%,连续三个季度覆盖了成本和运营费用 [10] - 学习服务业务中,除成人课程外的其他课程的毛利额在一季度同比增长超过40%,2月和3月同比增长超过70%,而1月同比下降超过20% [10][11] - 智能设备业务中,3月新激活的词典笔同比增长超过20%,显示出消费者需求和公司产品设计特点的韧性 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力发展基于生成式AI的教育产品,已经推出了多款基于自有生成式AI模型的新产品和功能,如词典笔的AI对话功能和桌面翻译的AI盒子功能 [12][13] - 公司将继续遵守相关法律法规,确保AI技术的负责任和合乎道德的发展和应用 [14] - 公司控股股东网易集团将继续支持公司的长期发展 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管一季度面临一些挑战,但公司有信心在全年实现业务的持续增长和整体健康 [14] - 预计2023年剩余时间内,教育需求和数字学习产品市场需求将保持稳健,生成式AI技术也将推动数字学习产品的需求增长 [20][21] - 公司将继续发挥技术领先优势,提供行业领先的用户体验,推动可持续增长,并为用户、消费者和利益相关方创造价值 [21]

公司概况 - Youdao, Inc. 是一家在开曼群岛注册的控股公司，通过其中国子公司进行业务运营[15] 财务状况 - 2020年、2021年和2022年，VIEs及其子公司产生的收入分别占到了总净收入的71.0%、68.5%和70.1%[16] - 2021年和2022年底，VIEs及其子公司的总资产分别占到了公司的合并总资产的50.3%和34.6%[16] - 2020年、2021年和2022年，公司对VIE收取的服务费分别为人民币1,964.8百万元、人民币3,473.5百万元和人民币2,767.8百万元（美元401.3百万元）[33] 业务风险 - 公司面临的品牌认知度维护和提升风险[50] - 公司面临的获得足够资本的风险[51] - 公司面临的重要营运资金需求风险[52] - 公司面临的长期和短期投资风险[53] - 公司面临的供应商智能设备运营中断风险[54] - 公司面临的在海外发行证券或维持ADS上市地位方面的批准、申报或其他要求风险[55] 技术和产品 - 公司的智能学习设备主要包括有道词典笔、有道智能学习平板、有道听见、有道智能灯、有道口袋翻译机和有道超级词典[193] - 公司的在线知识工具包括有道词典和其他词典翻译工具，以及智能设备，如有道词典笔、有道智能学习平板等[203] 业务发展 - 公司于2019年5月收购了网易云课堂、中国大学MOOC和网易卡达等在线学习业务[179] - 公司于2019年10月完成了首次公开发行，发行了560万股A类普通股[181] - 公司于2021年2月通过ADS跟投募集了约2.316亿美元的净收益[181] 未来展望 - 公司的未来盈利能力将影响其向股东和ADS持有人支付股息的能力[25] - 公司的未来业务策略和产品变化可能使未来前景难以评估[75]

公司信息 - 公司报告的地址为杭州市滨江区望乡路399号[1] - 公司主要执行官为周峰，担任首席执行官和董事[3]

业绩总结 - Youdao, Inc. (DAO) 2022年第四季度净收入达到了创纪录的15亿元人民币，同比增长38.6%[10] - 第四季度营业利润达到了2.46亿元人民币，而去年同期为亏损24.83亿元人民币[10] - 2022年下半年净收入达到了29亿元人民币，同比增长36.8%[13] - 2022财年净收入达到了50亿元人民币，同比增长24.8%[15] - 公司在2022年下半年的净亏损大幅缩减至2亿人民币以下，现金流出也比上半年减少了1亿人民币以上[59] - 公司在2022年实现了盈利，这表明了公司对健康运营的关注和专注[54] 用户数据 - 数字内容服务销售额突破6亿元人民币，毛利率超过60%[12] - 智能设备销售额在双11购物节同比增长近100%，第四季度净收入达到了4.07亿元人民币[12] - 第四季度智能设备和学习服务的净收入分别达到了4.07亿元人民币和8.06亿元人民币，同比增长分别为28.1%和39.2%[17][20] 未来展望 - 公司在AI研发方面已经做好准备，并且将密切关注大语言模型技术的发展，相信这将对教育科技相关业务产生重大影响[65][66][67][68][69][70] - 学习服务部门预计2023年将实现更高的收入基数，从而带来规模效益，学习服务的毛利率也将长期稳步增加[101] - 智能设备部门的毛利率预计将保持在或高于40%，这将使公司更具竞争力[103] 新产品和新技术研发 - 公司在智能设备领域取得了巨大成功，特别是Youdao词典笔、学习平板和听力播放器在第四季度取得了创纪录的收入[74][75] - 公司专注于少数关键产品，并致力于在每个新产品创新中提供有意义的创新，这一策略取得了成功[75] - 公司的新一代硬件和软件平台为公司的产品提供了竞争优势，并且将为未来的产品贡献增长[76] 市场扩张和并购 - 公司在2022年，业务增长呈现出明显的趋势，特别是在第二季度和第四季度，收入增长率分别达到了40%和37%[57] 其他新策略 - 公司专注于少数关键产品，并致力于在每个新产品创新中提供有意义的创新，这一策略取得了成功[75] - 公司在2022年整体毛利率达到52%，较去年的50%有所增长[100]