Shares of natural gas-focused producer Coterra Energy (CTRA) slipped to a 52-week low of $22.79 per share on Sept. 6, before closing a tad higher at $23.49. Year to date, Coterra Energy has lost more than 10% of its value compared with the sector's decrease of 0.7%. Meanwhile, the S&P 500 Index has risen 13.3% over the same timeframe. The company has also fared worse than its peers like Range Resources (RRC) and Antero Resources (AR) . YTD Price ComparisonImage Source: Zacks Investment Research What’s Dragg ...

Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA) Barclays 38th Annual CEO Energy-Power Conference September 4, 2024 1:15 PM ET Company Participants Thomas Jorden - Chairman & CEO Conference Call Participants Wei Jiang - Barclays Wei Jiang Moving on to our next conversation. I'm really delighted to have Tom Jorden, Chairman, CEO of Coterra Energy to be here for our next fireside chat. Tom, thank you for being here. Thomas Jorden You’re welcome. Wei Jiang It's always great to you -- it's always a treat. Well, from my lens, ...

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司连续7个季度超出预期,这让公司感到一定程度的惊讶 [3][4] - 公司拥有出色的运营团队和文化,能够快速分享最佳实践 [3] - 公司在资本效率和井产能方面超出预期,但也遇到了一些项目进度加快的挑战 [3] - 公司希望建立卓越的运营品牌,交付稳定的业绩 [4] 多元化业务模式 - 公司的多元化业务模型(油气平衡)使其股价相对同行仍有折价 [5][7] - 公司希望通过多元化业务获得现金流的稳定性,在油价和天然气价格波动中保持较为一致的现金流 [7][8] 资本配置策略 - 公司认为并购不应该是为了增长而是为了创造价值,会谨慎评估并购机会 [10][11] - 公司认为目前最好的并购机会是回购自身股票,但也会继续关注其他价值创造机会 [12] - 公司在评估并购时会考虑资产质量、多目标盆地、油气平衡等因素,同时也非常注重并购价格 [14][15] 天然气业务策略 - 公司目前正在大幅减少马塞勒斯页岩的天然气产能,因为当前天然气价格偏低 [27][28][30] - 公司认为长期来看天然气需求前景向好,但当前仍存在短期供给过剩的问题 [27] - 公司会根据价格水平决定何时恢复马塞勒斯页岩的产能 [30] 关键资产开发 - 公司在Windham Row项目中采用同步压裂技术取得了很好的效果,未来会继续推广 [34][35][36][38] - 公司在安纳达科盆地的表现也很出色,该区域项目经济性在当前油气价格环境下仍然很有竞争力 [40][41][43] 环境和ESG - 公司在环境和ESG方面的表现在行业中处于领先地位,未来可能会成为公司的一大优势 [46][47]

文章核心观点 - 美国能源部周度库存数据显示天然气供应增加超出预期,加上供应和天气因素的压力,导致天然气期货价格下跌 [1][3][6] - 天然气价格目前徘徊在每百万英热单位2美元附近的低位,受不可预测的温度模式影响,价格和市场稳定性受到影响 [2] - 天然气市场供给过剩,今年3月一度跌破每百万英热单位1.48美元的多年低点,一直难以维持在2美元以上 [11][12] 行业总结 供给和库存 - 8月16日当周,天然气库存增加35十亿立方英尺,高于市场预期的28十亿立方英尺 [3] - 总库存达3,299十亿立方英尺,比2023年高出221十亿立方英尺(7.2%),比5年均值高369十亿立方英尺(12.6%) [4] - 总供给维持在每天107.8十亿立方英尺,与前周持平 [4] 需求 - 天然气日耗量从上周的99.3十亿立方英尺上升至100.5十亿立方英尺,主要反映了发电用气需求增加 [5] 价格 - 天然气期货价格下跌4.8%,主要受到较高的库存增幅和预期天气温和的影响 [6] - 天然气价格在4-5月上涨47%后,在过去2.5个月里下跌超过35% [6] - 强劲的产量、高库存和疲弱的天气需求导致天然气价格承压 [7] 公司应对 - APA公司和EQT公司为应对价格疲软,已经或计划减产 [8] - 这些公司此前刚刚开始恢复之前推迟的产量,但增产又给天然气价格带来新的压力 [9] 支撑因素 - LNG出口需求保持稳定,支撑天然气价格 [10] 公司分析 Coterra Energy - 主要从事天然气勘探、开发和生产,在宾夕法尼亚州马塞勒斯页岩拥有18.3万英亩净资产,2023年日产量达22.63亿立方英尺 [14] - 过去4个季度中有2个季度超越了Zacks共识预期,平均超越幅度为5.9%,市值约179亿美元,过去一年下跌13.3% [15] Cheniere Energy - 是首家获得出口LNG监管批准的公司,拥有每天26亿立方英尺的萨宾通道终端,具有明显的竞争优势 [16] - 过去4个季度中有2个季度超越了Zacks共识预测,平均超越幅度约55.9%,过去一年股价上涨13.2% [17]

deepblue4you I have mentioned in previous oil/gas articles that natural gas prices in the U.S. are effectively at all-time lows in the middle of 2024, after adjusting for inflation in the overall economy. Believe it or not, today's price around US$2 per MMBtu is about half the 10-year average (closer to $4) or one-third the 27-year average (closer to $6), adjusted to changes in the government-reported Consumer Price Index [CPI]. Below are two graphs looking at spot gas prices first, then adjusting backw ...

The U.S. Energy Department's weekly inventory release showed that natural gas supplies logged an untimely storage withdrawal. The bullish inventory numbers notwithstanding, futures settled with a slight loss week over week in the face of supply and weather headwinds.As a matter of fact, the commodity is currently trading around the lowly $2 level. Considering that the space remains highly susceptible to unpredictable temperature patterns that impact prices and market stability, at this time we advise invest ...

Coterra Energy Inc. (CTRA) reported second-quarter 2024 adjusted earnings per share of 35 cents, which missed the Zacks Consensus Estimate of 40 cents. The bottom line also declined from the year-ago quarter’s level of 38 cents per share. The year-over-year underperformance was due to weaker natural gas realizations and a 7.4% increase in operating expenses.This oil and gas exploration and production firm’s operating revenues of $1.3 billion missed the Zacks Consensus Estimate by $75 million. However, the f ...

财务业绩 - 净收入从2023年的8.86亿美元(每股1.16美元)下降至2024年的5.72亿美元(每股0.77美元)[105] - 经营活动产生的净现金流从2023年的21亿美元下降至2024年的14亿美元[129] - 总产量从2023年的117.7百万桶油当量(每天650.1千桶油当量)增加至2023年的123.3百万桶油当量(每天677.7千桶油当量)[106] - 原油产量从2023年的17.0百万桶(每天94.0千桶)增加至2024年的19.1百万桶(每天104.9千桶)[107] - 天然气产量从2023年的512.4十亿立方英尺(每天2,831百万立方英尺)增加至2024年的522.3十亿立方英尺(每天2,870百万立方英尺)[108] - 公司第二季度营业收入为12.71亿美元，同比增长7%[144] - 原油收入增加1.48亿美元，主要由于产量增加和油价上涨[147] - 天然气收入减少1.17亿美元，主要由于天然气价格大幅下降和产量下降[149] - NGL收入增加4700万美元，主要由于NGL价格和产量上升[151] - 公司油气收入同比增加2.34亿美元,主要由于油价上涨和产量增加[184,185,186] - 公司天然气收入同比减少4.01亿美元,主要由于天然气价格大幅下降[187,188] - 公司NGL收入同比增加4300万美元,主要由于产量和价格均有所上升[189,190] 成本和费用 - 直接作业费用增加3000万美元，主要由于设备和现场服务成本上升以及产量略有增加[158] - 集输、加工和运输费用减少1600万美元，主要由于马塞勒斯页岩产量下降和Permian Basin运输及集输费率下降[161] - 公司税收费用同比减少900万美元,主要由于广告税费用下降所致[165] - 公司折旧、耗竭和摊销费用同比增加5200万美元,主要由于油气储量下降导致折耗率上升[168,169] - 公司一般及行政费用同比增加1000万美元,主要由于慈善捐赠支出增加[174,175] - 公司利息费用同比增加1800万美元,主要由于债务余额增加和监管罚款[177,179] - 公司直接作业费用同比增加5200万美元,主要由于作业成本上升[193] - 公司折旧、耗竭和摊销费用同比增加1.15亿美元,主要由于油气储量下降导致折耗率上升[193] - 租赁经营费用增加主要是由于设备和现场服务成本上升以及产量增加所致[197] - 税费(除所得税外)减少2100万美元,主要是由于评估税下降以及对2023年全年应缴税款的估算调整[202] - 折旧、耗竭和摊销费用增加1.15亿美元,主要是由于折耗率上升和产量增加所致[204] - 一般及行政费用(不含股票激励和并购相关费用)增加1400万美元,主要是由于确认了某些长期社区公益和慈善承诺以及法律和专业费用增加[208] - 股票激励费用增加600万美元,主要是由于2023年上半年递延薪酬计划中普通股清算产生的7百万美元收益减少了当期费用[209] - 利息费用增加2000万美元,主要是由于2024年3月发行5.60%的优先票据以及某些监管申报时间性费用增加[211,212] - 所得税费用减少1.1亿美元,主要是由于税前利润下降和有效税率下降[216] 财务管理 - 发行5.60%利率的5亿美元优先票据,用于偿还2024年9月到期的3.65%加权平均利率的5.75亿美元私募优先票据[126] - 在2024年上半年回购了1100万股,总金额为2.96亿美元[135] - 将季度基础股息从每股0.20美元提高至每股0.21美元[136] - 2024年全年资本支出预计为17.5亿美元至19.5亿美元,预计将通过经营现金流提供资金[119] - 公司已建立金融衍生工具对冲策略,以降低商品价格波动风险[221,222] - 公司2024年6月30日的总债务为26.46亿美元,其中2.71亿美元为长期债务[235] - 公司2024年6月30日的总债务的估计公允价值为25.04亿美元[235] 产量和价格预测 - 公司2024年第三季度和第四季度的原油产量分别为3,220MBbl和1,800MBbl[223] - 公司2024年第三季度和第四季度的原油加权平均价格分别为每桶65.00美元和62.50美元[223] - 公司2024年第三季度和第四季度的原油加权平均上限价格分别为每桶87.01美元和81.67美元[224] - 公司2025年第一季度和第二季度的原油产量分别为900MBbl和910MBbl[226] - 公司2025年第一季度和第二季度的原油加权平均价格分别为每桶65.00美元和65.00美元[226] - 公司2025年第一季度和第二季度的原油加权平均上限价格分别为每桶84.07美元和84.07美元[226] - 公司2024年上半年的天然气衍生品覆盖了14%的天然气产量[229] - 公司2024年上半年的原油衍生品覆盖了34%的原油产量[230]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总产量平均为669 MBoepd,其中原油平均为107.2 MBopd,天然气平均为2.78 Bcf/d,均超出了指导范围的高端 [29] - 第二季度收入约为13亿美元,其中75%来自原油和天然气液体销售 [32] - 第二季度净收益为2.2亿美元,调整后净收益为2.72亿美元 [32] - 第二季度单位成本(包括生产费用、运输费、生产税和管理费)为8.35美元/BOE,接近全年指导范围中值 [33] - 第二季度自由现金流为2.46亿美元,占自由现金流的120% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Permian,公司在本季度投产了23口净井,与指导范围中值一致 [30] - 在Marcellus,公司在6月短暂投产了12口之前推迟的井,但贡献产量很小,约为18百万立方英尺/天 [30] - 在Anadarko,公司投产了15口净井,略高于指导范围上限 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场供给过剩,5月底产量触底后已反弹至每天超过102 Bcf [12][13] - 尽管天然气发电需求持续增长,但由于冬季温和和LNG设施运行不稳定,导致短期供给过剩 [13] - 东北地区天然气库存接近5年最高水平 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有多元化的资产组合和地理分布,具有很强的市场灵活性 [11] - 公司将根据市场情况灵活调整资本支出,包括推迟马塞勒斯地区的新井投产和减少钻完井活动 [15][16] - 公司认为天然气价格长期将会好转,当价格回升时公司将从中获益 [17] - 公司在并购方面保持谨慎,只会在资产质量和价格合理的情况下进行 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为天然气市场短期内供给过剩,但长期看好天然气需求增长 [12][13][14][17] - 管理层表示公司有能力快速增加或减少产量以应对市场变化 [15][16][19][20] - 管理层强调公司不会为了维持产量而做出不合理的投资决策 [19][20] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告,展示了在减排方面取得的进展 [25][26] - 公司在第二季度通过股票回购返还了2.95亿美元给股东,占自由现金流的120% [42][43] - 公司维持了较高的股息率,达到年化3%以上 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nitin Kumar 提问** 询问Windham Row项目的具体学习和成本节约情况 [60][61][62] **Tom Jorden 和 Blake Sirgo 回答** - 公司在Windham Row项目中学到了同步压裂的效率优势,这是一种新的技术应用 [64][65] - Windham Row项目的成本节约在10%-15%之间,主要来自电力驱动设备和同步压裂技术的应用 [52][62] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 询问公司三年指导计划的更新情况 [76][77][78][79][80] **Tom Jorden 和 Shane Young 回答** - 公司每年只会更新一次三年指导计划,不会频繁调整 [79] - 如果实际表现超出指导计划,公司不会刻意压缩未来年度的目标 [79][80] - 公司持续提升资本效率,这也会影响未来三年指导计划的制定 [82][83] 问题3 **Neal Dingmann 提问** 询问公司在天然气价格低迷时的灵活性和应对措施 [93][94][95] **Tom Jorden 回答** - 公司可以快速调整,包括推迟新井投产和减少钻完井活动 [94][95] - 公司认为在东北地区,天然气价格需要超过3美元/MMBtu才能重启钻井 [95] - 公司有能力根据市场情况灵活调整各资产组合的资本配置 [93][95]

Coterra Energy (CTRA) came out with quarterly earnings of $0.37 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.40 per share. This compares to earnings of $0.39 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -7.50%. A quarter ago, it was expected that this independent oil and gas company would post earnings of $0.41 per share when it actually produced earnings of $0.51, delivering a surprise of 24.39%.Over the last four ...