We are currently offering a free two-week trial to Distressed Value Investing . Join our community to receive exclusive research about various companies and other opportunities along with full access to my portfolio of historic research that now includes over 1,000 reports on over 100 companies.Coterra Energy (NYSE: CTRA ) continued to exceed its production expectations, with Q3 2024 production that was above the high-end of its guidance. Faster cycle times have reduced its well costs as well, resulting in ...

Coterra Energy Inc. (CTRA) reported third-quarter 2024 adjusted earnings per share of 30 cents, which missed the Zacks Consensus Estimate of 35 cents. The bottom line also declined from the year-ago quarter’s 47 cents.  The year-over-year underperformance was due to weaker oil and natural gas realizations and a 10.2% increase in operating expenses.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.This oil and gas exploration and production firm’s operating revenues of $1.4 billion mis ...

财务数据 - 净收入从2023年的13.2亿美元下降到2024年的8.24亿美元[79] - 经营活动产生的净现金流从2023年的29亿美元下降到2024年的21.69亿美元[80] - 2024年前9个月,公司回购并注销1500万股普通股,总金额为4.04亿美元,2023年前9个月回购并注销1500万股,总金额为3.88亿美元[105] - 2024年第一季度,公司将普通股季度基准股息从每股0.20美元增加到0.21美元[105] - 2024年9月30日,公司总债务为20.66亿美元,股东权益为130.34亿美元,总资本为151亿美元,债务占总资本的比例为14%,现金及现金等价物为8.43亿美元[104] 生产数据 - 总产量从2023年的179.3百万桶油当量增加到2024年的184.9百万桶油当量[80] - 原油产量从2023年的25.5百万桶增加到2024年的29.4百万桶[80] - 天然气产量从2023年的779.5十亿立方英尺下降到2024年的769.1十亿立方英尺[81] - 2024年第三季度,公司原油产量为1030万桶,天然气产量为2467亿立方英尺,天然气液体产量为1010万桶,产量同比分别增加21%、下降8%和增加16%[114] - 公司2024年第四季度和2025年前三季度的原油产量预计分别为305、810、819和1,288千桶[168] 价格数据 - 天然气价格从2023年的2.53美元/千立方英尺下降到2024年的1.65美元/千立方英尺[82] - 2024年第三季度,公司原油平均售价为每桶74.04美元,天然气平均售价为每千立方英尺1.30美元,天然气液体平均售价为每桶18.42美元[114] - 公司2024年第四季度和2025年前三季度的原油价格区间分别为60.00-92.57美元/桶、57.78-80.18美元/桶和57.78-80.09美元/桶[168] 融资活动 - 发行了5.6%利率的5亿美元到期日为2034年3月15日的优先票据[83] - 将循环信贷协议的承诺金额从15亿美元增加到20亿美元,并将到期日从2028年3月延长至2029年9月[84] - 公司在2024年9月30日结束的9个月内,融资活动使用的现金流减少1.77亿美元,主要是由于2024年第一季度发行5.60%的5亿美元优先票据以及股息支付减少2.69亿美元[103] - 公司截至2024年9月30日的总债务为20.66亿美元,均为固定利率,没有浮动利率债务[172][173][174] 套期保值 - 公司2024年前九个月有9.6百万桶原油产量被价格区间为65.00-70.00美元/桶和80.55-92.40美元/桶的套期保值合约覆盖,加上10.9百万桶原油产量被基差互换合约覆盖[169] - 公司2024年前九个月有122.5百万立方英尺天然气产量被价格区间为2.50-3.00美元/百万英热单位和2.85-5.67美元/百万英热单位的套期保值合约覆盖[170] - 公司面临的市场风险通过商品衍生工具得到有效对冲,但仍存在交易对手违约的风险[171] 费用 - 2024年前9个月,公司资本支出和勘探支出总计13.7亿美元,主要集中在Permian盆地、Marcellus页岩和Anadarko盆地,预计全年资本支出将在17.5亿美元到18.5亿美元之间[107] - 公司第三季度直接运营成本增加2800万美元，主要由于生产组合变化导致运营成本较高的区域产量增加，以及设备和现场服务成本上升[124] - 公司第三季度采集、加工和运输成本增加1000万美元，主要由于Permian盆地采集和运输成本上升，部分被Marcellus页岩区域采集费用下降所抵消[126] - 公司第三季度税费支出增加400万美元，主要由于生产税费增加，与收入增加相关[129] - 公司第三季度勘探费用增加400万美元，主要由于确认了500万美元的干井勘探费用[130] - 公司第三季度折旧、折耗和摊销费用增加5400万美元，主要由于油气储量下降和生产组合变化导致折耗率上升[130] - 公司第三季度股权激励费用减少700万美元，主要由于2024年绩效股票的估值下降[134] - 公司第三季度利息费用增加700万美元，主要由于债务余额增加[135] - 公司第三季度所得税费用减少2700万美元，主要由于税前利润下降和有效税率下降[138] - 公司第三季度一般及行政费用减少400万美元[134] 收入变动 - 油气收入总体增加3.15亿美元,主要由于页岩油产量增加[144] - 天然气收入总体减少5.62亿美元,主要由于天然气价格大幅下降和马塞勒斯页岩区产量下降[145] - NGL收入总体增加0.59亿美元,主要由于NGL产量增加,尤其是在Permian盆地,部分被NGL价格下降所抵消[146] - 衍生工具收益减少0.81亿美元[147] - 直接作业费用增加0.8亿美元,主要由于产量增加和作业成本上升[149] - 运输及加工费用增加0.08亿美元,主要由于Permian和Anadarko盆地产量增加,部分被马塞勒斯页岩区产量下降和运输费率下降所抵消[150] - 税费支出减少0.17亿美元,主要由于预计2024年财产估值下降导致的广告价值税下降,以及马塞勒斯页岩区活动减少导致的钻探影响费下降[151] - 勘探费用增加主要是由于2024年第三季度确认了500万美元的勘探干井成本[152] - 折旧、耗竭和摊销(DD&A)费用增加1.7亿美元,主要是由于折耗率上升和产量增加[152] - 一般和管理(G&A)费用增加1600万美元,主要是由于2024年确认了某些长期承诺的社区外联和慈善捐赠,以及员工相关成本的增加[153] - 股票激励费用减少100万美元,主要是由于2023年上半年清算递延薪酬计划的普通股导致7百万美元收益,部分抵消了2023年授予的股票的解锁和2024年业绩股票估值的下降[154] - 并购相关费用减少1000万美元,因为2021年并购相关的员工遣散和终止福利在2022年和2023年的过渡期内已经计提[155] - 利息费用增加2700万美元,主要是由于2024年3月初发行5.60%的优先票据以及某些监管申报时间导致的其他利息费用增加[156] - 利息收入增加1900万美元,主要是由于现金和短期投资余额增加导致利息收入增加[157] - 所得税费用减少1.37亿美元,主要是由于税前利润下降和有效税率下降[159]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总生产量平均为669 MBoepd，油气和油当量均超出指导范围 [16][18] - 第三季度净收入为2.52亿美元，每股收益为0.34美元，调整后净收入为2.33亿美元，每股收益为0.32美元 [18] - 第三季度自由现金流为2.77亿美元，现金资本支出为3.93亿美元 [20][26] - 2024年全年的油生产指导范围提高至107-108 MBoepd，较8月指导中点上升约0.5% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Permian地区，第三季度上线24口净井，接近15至25口净井的高端指导 [17] - 在Anadarko地区，第三季度上线5口净井，Marcellus地区在9月中旬上线7口净井 [17] - 由于天然气市场价格低迷，Marcellus地区目前没有钻井或完井活动 [9][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于当前天然气价格未恢复至足以支持增量钻井和完井活动的水平，Coterra在Marcellus地区继续减产 [10][41] - 预计2025年天然气市场将更加乐观，LNG出口增长和电力需求增加将导致供需紧张 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Coterra的战略是通过严格的资本配置管理公司，而不是单纯追求生产目标 [12] - 公司计划在2024年增加对液体丰富的Permian和Anadarko盆地的资本配置，同时在Marcellus地区减少约65%的资本支出 [24] - Coterra已签署200,000 MMBtu/天的LNG销售协议，计划在2027年和2028年开始销售 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对油气市场持乐观态度，认为油气资产的质量和资本效率将推动未来的增长 [5][10] - 管理层表示，尽管当前天然气市场不佳，但长期前景依然看好，预计未来将有更多的天然气需求 [10][117] 其他重要信息 - 第三季度公司回购了430万股股票，支出1.11亿美元，平均回购价格为每股25.15美元 [25] - 公司宣布第三季度每股基础股息为0.21美元，年化为0.84美元，仍为同行业中最高的股息之一 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年是否继续使用simul-frac - 管理层表示，虽然继续使用simul-frac将提高资本效率，但希望保持灵活性以应对市场变化 [46][50] 问题: 关于Harkey Shale与Upper Wolfcamp的回报比较 - 管理层认为Harkey Shale的回报略低于Upper Wolfcamp，但整体表现依然优秀 [54] 问题: 关于Marcellus地区的钻井和完井活动 - 管理层表示，当前在Marcellus地区没有钻井或完井活动，计划根据市场情况逐月调整 [41][93] 问题: 关于LNG销售合同的灵活性 - 管理层未能透露具体的合同细节，但确认这些是直接与外国指数挂钩的净回报销售合同 [110] 问题: 关于未来的资本支出和效率 - 管理层表示，预计未来的资本支出将继续保持在较低水平，且效率将是可持续的 [95][96]

业绩总结 - 2024年9月30日的净收入为12.40亿美元，较2023年的16.25亿美元下降了23.5%[122] - 2024年9月30日的EBITDAX为35.19亿美元，较2023年的39.28亿美元下降了10.4%[122] - 2023年第三季度的总现金流为755百万美元，2023年全年为3658百万美元[117] 生产与产量 - 2024年油气产量预计增长12%，油产量预计增长12%[15] - 公司在2024年第三季度的生产量为73 MBoe/d，其中液体占50%[7] - 公司在2024年第三季度的Permian地区生产量为274 MBoe/d，液体占68%[7] - 2023年第三季度的油气生产量为：Permian地区油气日产量为87 mbbld，NGL为75 mboed，天然气为446 mmcfd[103] - 2023年第三季度的天然气日产量在Marcellus地区为2286 mmcfd，预计2024年第一季度为2311 mmcfd[103] 资本支出与现金流 - 2024年预计资本支出为17.5亿至18.5亿美元，同比下降14%[15] - 2024年预计自由现金流为11亿美元，77%的自由现金流将通过股息和股票回购返还给股东[32] - 2024年中期D&C资本支出预计为3亿美元，较2023年指导减少12%[36] - 2023年实际资本支出为21.04亿美元，2024年指导范围为20亿至22亿美元[96] 股息与回购 - 2024年第三季度每股股息为0.21美元，年化股息为0.84美元，同比增长5%[15] - 公司已授权20亿美元的股票回购计划，截至2024年9月30日剩余12亿美元[6] 成本与效率 - 2024年每口井的平均成本为每英尺1,250美元，预计2024年净井数为21-27口[66] - 预计未来每英尺成本将下降5%至10%，主要得益于项目效率和选择[43] - 2024年Permian地区的平均井成本预计为每英尺870美元，CTRA的成本在同业中处于最低水平[42] 项目与市场扩张 - 预计2024年将上线12口净井，平均井成本为每英尺1,050美元[36] - Windham Row项目已上线36口井，预计年底前再上线10口井[50] - 预计在Lea County的Bone Spring项目中上线16.7口净井，初步测试结果良好[44] 负面信息 - 2024年Marcellus地区的天然气产量将受到价格影响，当前已暂停钻探和完井活动[60] - 2024年Marcellus地区的D&C资本支出预计同比下降约65%[60] 财务指标 - 2024年9月30日的总债务为20.66亿美元，较2023年的21.61亿美元下降了4.4%[123] - 2024年9月30日的净债务为19.83亿美元，较2023年的20.65亿美元下降了4.0%[123] - 2024年9月30日的折旧、耗竭和摊销费用为18.10亿美元，较2023年的16.41亿美元上升了10.3%[122]

文章核心观点 - Coterra Energy(CTRA)第三季度每股收益0.32美元,低于市场预期0.34美元[1] - Coterra Energy的收益表现低于预期,这是过去4个季度中仅有一次超出市场预期[2] - Coterra Energy所属的油气勘探生产行业在美国市场中排名靠后,行业表现可能会对公司股价产生负面影响[8] 公司财务表现 - Coterra Energy第三季度收入为13.6亿美元,超出市场预期2.68%[2] - 与去年同期相比,公司收入保持不变[2] - 过去4个季度,公司有3次超出市场收入预期[2] 未来展望 - 公司股价近期表现低于大盘,未来走势取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 分析师对公司未来业绩预期不乐观,给予公司"卖出"评级[6] - 市场预期公司下一个季度每股收益为0.43美元,全年每股收益为1.64美元[7]

产量和产量指引更新 - 第三季度总产量、天然气产量和原油产量均超出了指引的上限[5] - 提高了2024年全年产量指引中值，其中原油产量中值同比增长12%，较初始指引中值增加5%[6] - 2024年第三季度公司总日产量为669.1千桶油当量，较2023年同期增加1.9%[27] - 2024年前三季度公司天然气日产量为2,806.8百万立方英尺，较2023年同期下降1.7%[27] - 2024年第三季度公司原油日产量为112.3千桶，较2023年同期增加22.0%[27] - 2024年前三季度公司NGL日产量为99.6千桶，较2023年同期增加13.5%[27] - 2024年全年总产量预计为660-675MBoed，其中天然气产量为2,735-2,775Mmcf/day，原油产量为107-108.5MBbl/day[64] 资本支出和自由现金流 - 下调了2024年资本支出指引中值50百万美元至17.5-18.5亿美元[7] - 2024年第三季度资本支出为4.18亿美元，全年资本支出预计为17.5-18.5亿美元[64,65] - 2024年第三季度自由现金流为13亿美元，全年自由现金流预计为11-13亿美元[64] - 前三季度自由现金流为8.63亿美元[54] 套期保值合约 - 2024年第四季度公司已套期保值3,680千桶WTI原油，加权平均价格区间为65.00-86.20美元/桶[31] - 2024年第四季度公司已套期保值34,990,000百万英热单位天然气，加权平均价格区间为2.75-4.46美元/百万英热单位[32] - 公司2024年第四季度和2025年全年原油套期保值合约的加权平均价格区间为每桶57.78-92.57美元[37] - 公司2024年第四季度和2025年全年天然气套期保值合约的加权平均价格区间为每百万英热单位2.75-7.66美元[36] 财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为13.95亿美元，其中油气收入分别为7.65亿美元、3.2亿美元和1.86亿美元[39] - 公司2024年前三季度营业收入为40.15亿美元，同比增长3.8%[39] - 公司2024年第三季度净利润为2.52亿美元，同比下降21.9%[39] - 公司2024年前三季度净利润为8.24亿美元，同比下降31.8%[39] - 第三季度净收入为2.52亿美元[43] - 第三季度营业活动现金流为7.55亿美元[43] - 第三季度自由现金流为2.77亿美元[54] - 第三季度调整后每股收益为0.32美元[50] - 第三季度调整后净收入为2.33亿美元[50] - 前三季度净收入为8.24亿美元[43] - 前三季度营业活动现金流为21.69亿美元[43] - 前三季度调整后每股收益为1.19美元[50] - 前三季度调整后净收入为8.87亿美元[50] 财务状况 - 公司财务状况稳健，第三季度末总负债20.66亿美元，流动性约28.43亿美元[19] - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为8.43亿美元[41] - 2024年9月30日总资产为201.26亿美元[41] - 2024年9月30日总负债为67.25亿美元[41] - 2024年9月30日净债务为12.23亿美元，净债务对调整后资本化比率为8.6%[61,63] - 2024年9月30日总债务对净收入比率为1.7倍[63] 股东回报 - 第三季度股东回报占自由现金流的96%，包括宣布的季度基础股息和111百万美元的股票回购[9] - 公司承诺将每年返还50%或更多的自由现金流给股东[16] 新项目进展 - 截至目前已有36口温德姆罗井完成投产，预计年底前还有10口井投产，剩余11口井将于2025年一季度投产[10][11] - 2024年第三季度新增Marcellus页岩7口井，Permian盆地24口井，Anadarko盆地5口井[65] LNG销售协议 - 签署了3份新的LNG销售协议，每天销售2亿立方英尺天然气，将于2027年和2028年开始执行[8] 价格和成本 - 2024年第三季度天然气平均销售价格为1.30美元/千立方英尺，较2023年同期下降42.2%[27] - 2024年第三季度公司原油平均销售价格为74.04美元/桶，较2023年同期下降8.3%[27] - 2024年第三季度公司NGL平均销售价格为18.42美元/桶，较2023年同期下降7.0%[28] - 2024年第三季度公司单位运营成本为8.73美元/桶油当量，较2023年同期增加9.3%[29] - 2024年第三季度营业成本为每桶8.5美元，全年营业成本预计为7.45-9.55美元/桶[64] - 2024年第三季度天然气价格为每百万英热单位2.37美元，全年天然气价格预计为2.22-2.37美元/百万英热单位[64] - 2024年第三季度WTI原油价格为每桶80美元，全年WTI原油价格预计为76-80美元/桶[64]

Coterra Energy Inc. (CTRA) is set to release third-quarter results on Oct. 31. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter is a profit of 37 cents per share on revenues of $1.3 billion.Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.Let’s delve into the factors that might have influenced the oil and gas exploration and production firm’s performance in the September quarter. But it’s worth taking a look at CTRA’s previous-quarter performance first.Highlights of Q2 Earni ...

Coterra Energy (CTRA) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended September 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on October 31, 2024, might help the stock move higher if these key numbers are better t ...

The U.S. Energy Department's latest inventory report showed a higher-than-expected increase in natural gas supplies. Following this bearish data, together with hurricane-induced demand disruption, futures ended the week lower. Natural gas is expected to remain in a volatile state depending on the weather outlook, supply/demand balance etc. In this situation, investors should focus on resilient stocks like Coterra Energy (CTRA) and EQT Corporation (EQT) , while it may be wise to avoid higher-risk options lik ...