文章核心观点 - 美国能源部周度库存数据显示天然气供应增加超出预期,加上供应和天气因素的压力,导致天然气期货价格下跌 [1][3][6] - 天然气价格目前徘徊在每百万英热单位2美元附近的低位,受不可预测的温度模式影响,价格和市场稳定性受到影响 [2] - 天然气市场供给过剩,今年3月一度跌破每百万英热单位1.48美元的多年低点,一直难以维持在2美元以上 [11][12] 行业总结 供给和库存 - 8月16日当周,天然气库存增加35十亿立方英尺,高于市场预期的28十亿立方英尺 [3] - 总库存达3,299十亿立方英尺,比2023年高出221十亿立方英尺(7.2%),比5年均值高369十亿立方英尺(12.6%) [4] - 总供给维持在每天107.8十亿立方英尺,与前周持平 [4] 需求 - 天然气日耗量从上周的99.3十亿立方英尺上升至100.5十亿立方英尺,主要反映了发电用气需求增加 [5] 价格 - 天然气期货价格下跌4.8%,主要受到较高的库存增幅和预期天气温和的影响 [6] - 天然气价格在4-5月上涨47%后,在过去2.5个月里下跌超过35% [6] - 强劲的产量、高库存和疲弱的天气需求导致天然气价格承压 [7] 公司应对 - APA公司和EQT公司为应对价格疲软,已经或计划减产 [8] - 这些公司此前刚刚开始恢复之前推迟的产量,但增产又给天然气价格带来新的压力 [9] 支撑因素 - LNG出口需求保持稳定,支撑天然气价格 [10] 公司分析 Coterra Energy - 主要从事天然气勘探、开发和生产,在宾夕法尼亚州马塞勒斯页岩拥有18.3万英亩净资产,2023年日产量达22.63亿立方英尺 [14] - 过去4个季度中有2个季度超越了Zacks共识预期,平均超越幅度为5.9%,市值约179亿美元,过去一年下跌13.3% [15] Cheniere Energy - 是首家获得出口LNG监管批准的公司,拥有每天26亿立方英尺的萨宾通道终端,具有明显的竞争优势 [16] - 过去4个季度中有2个季度超越了Zacks共识预测,平均超越幅度约55.9%,过去一年股价上涨13.2% [17]