估值比较 - 德意志银行（DB）和加拿大帝国银行（CM）都被评为1（强烈买入）的Zacks Rank[3] - 德意志银行的前瞻市盈率为5.59，加拿大帝国银行为8.60[6] - 德意志银行的PEG比率为0.70，而加拿大帝国银行为1.98[6] - 德意志银行的市净率为0.32，加拿大帝国银行为1.12[7] - 根据估值指标，德意志银行被评为B级，加拿大帝国银行为C级[8] - 综合考虑估值指标，认为德意志银行目前是更优质的价值投资选择[9]

股市表现 - 2023年1月，道琼斯指数和标普500指数分别上涨2.1%和3.3%[1] - 美国经济在2023年第四季度以3.3%的年化率增长，消费支出和商业投资的增加推动了经济增长[2] - 通胀压力减缓有助于股市上涨，个人消费支出价格指数在第四季度增长了1.7%，接近美联储的2%目标[3] - 美联储主席鲍威尔明确表示将不会在3月份降息，导致1月份最后一个交易日股市表现不佳[4] - 美联储官员表示需要进一步鼓舞人们的经济数据才能决定是否降息，直到通胀合理接近2%目标[5] - 降息有助于提振消费支出，降低借款成本，帮助经济和股市增长，但美联储对3月份降息前景持谨慎态度，股市有可能动荡[6] - 据道琼斯市场数据显示，2月对股市来说是一个棘手的月份，特别是在选举年，标普500指数自1928年以来2月份平均负回报率为0.1%[7] 投资建议 - 投资者应该把赌注放在像Manulife Financial Corp (MFC)、First Horizon (FHN)和Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)这样的股息支付股票上，因为它们的稳健业务模式有助于它们在市场波动中保持稳定[9] - Manulife Financial是加拿大主要寿险公司，在美国迅速扩大业务，股息率为4.7%，过去5年，MFC已经13次增加股息，股息增长近9.2%[10] - First Horizon是一家金融服务公司，股息率为4.1%，过去5年，FHN已经两次增加股息，股息增长1.3%[12] - 加拿大帝国商业银行是北美领先的金融机构，在加拿大、美国和世界各地设有分支机构和办事处，股息率为5.6%，过去5年，CM已经14次增加股息，股息增长5.5%[13]

Investors interested in Banks - Foreign stocks are likely familiar with Deutsche Bank (DB) and Canadian Imperial Bank (CM) . But which of these two companies is the best option for those looking for undervalued stocks? Let's take a closer look.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The proven Zacks Rank emphasizes companies with positive estimate revisi ...

Here are three stocks with buy rank and strong income characteristics for investors to consider today, January 24:Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) : This company which provides various financial products and services has witnessed the Zacks Consensus Estimate for its current year earnings increasing 8% the last 60 days.This Zacks Rank #1 company has a dividend yield of 5.7%, compared with the industry average of 4.1%.Owens Corning (OC) : This building materials company has witnessed the Zacks Consens ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023财年实现了创纪录的收入23.4亿加元,同比增长7%,调整后税前税后利润10.2亿加元,同比增长8% [6] - 每股收益6.72加元,同比下降5%,主要受到更多股份发行的影响 [7] - 调整后净资产收益率为13.3%,受到信贷拨备正常化和资本水平提高的影响 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大个人及商业银行业务收入同比增长9%,税前税后利润同比增长32% [27] - 加拿大商业银行及财富管理业务收入同比增长4%,税前税后利润保持稳定 [28] - 美国商业银行及财富管理业务税前税后利润同比下降69%,主要受到信贷拨备增加的影响 [29][30] - 资本市场及直接金融服务业务收入同比增长9%,税前税后利润保持稳定 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场贷款和存款均保持中单位数增长 [23] - 美国市场贷款需求放缓,但存款趋于稳定,公司正专注于加强和多元化存款基础 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于发展财富管理、数字银行、商业银行和资本市场的连通性,以及提升运营效率等四大战略重点 [10] - 公司在加拿大的个人及商业银行业务保持领先地位,在美国正在扩大商业银行和财富管理业务 [11][13] - 资本市场及直接金融服务业务保持强劲表现,收入同比增长9% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济增长预计将进一步放缓,但公司的客户导向战略、资源配置纪律和经验丰富的领导团队将在2024财年及以后实现盈利增长 [5][15] - 公司有信心即使在更具挑战的经济环境下,也能够通过保持财务实力和风险纪律,同时推进以目标为导向的文化和增长战略,实现相对出色的业绩表现和行业领先的股东回报 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Young 提问** 询问公司在本季度的重组费用情况,以及对2024和2025财年的正操作性杠杆目标 [47][48] **Hratch Panossian 回答** 公司本季度有1.14亿加元的裁员费用,主要集中在企业和资本市场业务。公司计划未来每年通过1-2%的成本优化来实现正操作性杠杆 [48][49][50] 问题2 **Ebrahim Poonawala 提问** 询问公司对未来经济和信贷质量的预期,以及可能导致不良贷款拨备超出指引的潜在风险 [53][54] **Frank Guse 和 Victor Dodig 回答** 公司预计未来一年的不良贷款拨备率将在中30个基点左右,主要受到零售信贷正常化和美国办公楼贷款问题的影响。但公司有信心能够应对可能出现的经济下行风险 [54][56][57] 问题3 **Darko Mihelic 提问** 询问公司对负摊还变额贷款客户的接触情况和客户未选择转为正摊还的原因 [71][72] **Frank Guse 回答** 公司已主动联系大部分负摊还贷款客户,并有13,000名客户自愿增加还款以摆脱负摊还状态。未选择转为正摊还的主要原因包括客户希望等待利率下降以及其他个人原因 [72][73]

业绩总结 - 2023年第四季度，CIBC的调整后每股收益为6.72加元，同比增长7%[5] - CIBC的调整后营收为234亿加元，同比增长7%[5] - CIBC的调整后税前利润为102亿加元，同比增长1%[5] - CIBC的调整后净收入为65亿加元，同比增长19%[5] - CIBC的调整后净资产回报率为13.3%，同比增长4%[5] 用户数据 - 公司数字化采用率增长2%，活跃数字银行用户增长10%[37] 未来展望 - 公司中期目标包括每股收益增长7%-10%、ROE超过16%、正向运营杠杆和股息支付比率为40%-50%[32] 新产品和新技术研发 - 在2023年10月，公司获得了OSFI批准，可以在2024年第一季度开始将IRB方法应用于CIBC Bank USA的大部分信贷组合[76] 市场扩张和并购 - 公司致力于推进ESG战略，包括建立未来准备的人工智能治理框架和提供800亿美元的企业捐赠[43] 负面信息 - Q4/23总的信贷损失准备金(PCL)较去年同期上升，较上一季度下降[45] - 在Q4/23，受美国商业和加拿大零售组合中的较高损失影响，不良准备金保持稳定[45] - Q4/23的信贷损失准备金比率为44%，较上一季度下降[45]

财务表现 - 2023年CIBC的报告收入为233亿加元，较2022年增长6.9%[9] - CIBC的调整后每股收益为6.72加元，较2022年增长4.8%[9] - CIBC的调整后净收益为65亿加元，较2022年下降1.5%[9] - CIBC的调整后效率比率为55.8%，较2022年有所上升[9] - CIBC的调整后股东权益回报率为13.3%，较2022年有所下降[9] - CIBC的普通股息率为7.0%，较2022年有所上升[9] - CIBC的调整后股息支付率为51.2%，较2022年有所上升[9] - 2023年CIBC的报告净收入为50.33亿加元，调整后净收入为64.61亿加元[108] - 2023年CIBC的报告每股摊薄收益为5.16加元，调整后每股摊薄收益为6.72加元[108] - CIBC的2023年净息差为1.49%，较2022年下降9个基点[119] - 非利息收入同比增加14%，主要由于交易收入增加[126][129] - 信用费用同比增加8%，主要由于企业和商业贷款增长[124] - 交易收入同比增加11%，主要由于利率、商品和外汇交易收入增加[128][129] - 信贷损失准备同比增加90%，主要由于履约贷款的不利信用迁移和不良贷款拨备增加[131] - 员工薪酬和福利同比增加5%，主要由于员工相关薪酬增加[132][133] - 其他费用同比增加80%，主要由于法律拨备增加[135] - 总税收同比增加9%，主要由于所得税和间接税增加[136][137] - 美元兑加元升值4.5%对公司业绩产生正面影响[140][141] 可持续发展 - CIBC将在2018-2030年间动员3000亿加元用于可持续金融活动[28] - CIBC与麦吉尔大学、舒里克商学院等合作支持可持续金融创新[28] - 发行可持续融资工具支持绿色和社会项目，这是加拿大公用事业公司的首次[31] - 承诺投资1亿加元于气候技术和能源转型基金[32] - 可持续融资涉及可再生能源、能效、可持续基础设施等领域[33] - CIBC加快了气候行动,在最新的气候报告中披露了实现2030年金融排放目标的进展[73] 客户服务 - 为新客户提供更流畅的开户体验，提高客户满意度[36] - 推出数字化服务如信用卡积分管理和自助密码重置，提升客户自助服务能力[37] - 通过CIBC GoalPlanner和CIBC Smart Planner工具，为客户提供个性化的财务规划建议[37] - CIBC在客户满意度方面持续取得进步,在Ipsos客户满意度指数中缩小了与行业领先者的差距,在J.D. Power客户满意度调查中排名第三[203] - CIBC在移动银行应用程序满意度方面连续三年位居第一[203] - CIBC通过收购Costco信用卡业务吸引了大量新客户并加深了与现有客户的关系[203] 战略发展 - 采取前瞻性管理措施,在更具挑战的环境中实现正的营运杠杆、维护净息差并加强资产负债表[40][41][42][49] - 在加拿大和美国市场持续深化与私人经济客户的关系[53][54][55] - 致力于支持客户向低碳经济转型,承诺到2030年动员3000亿加元可持续融资[59][60] - CIBC在美国继续实现两位数收入增长,并加强了与客户的联系[62] - CIBC通过为客户提供个性化建议、加强数字化能力以及为员工提供更好的工具等三大战略重点持续推进业务发展[202] - CIBC在高增长市场进行了重要投资,并在技术和人才方面进一步发挥自身优势[203] 企业文化和管治 - CIBC拥有包容性和互联的企业文化,员工敬业度和多元化指标均位居行业前列[65,69] - CIBC董事会持续关注风险管理,确保银行在不确定的宏观经济环境下保持强大的流动性、资本和信贷管理能力[70,71] - CIBC董事会不断完善,增加了在可持续发展和大型资本项目方面的专业经验[70] - CIBC董事会持续关注人才发展和继任计划,确保银行拥有应对未来挑战所需的能力[66,72] - CIBC在2023年获得了加拿大最佳性别平等公司和最佳多元化雇主的殊荣[65] 社会责任 - CIBC在2023年为儿童慈善机构筹集了600万加元,并支持了加拿大癌症协会的年度慈善跑步活动[63] - CIBC在2023-2032年10年内将提供8亿加元的企业捐赠、社区赞助和员工捐赠[21]

Canadian Imperial Bank of Commerce (NYSE:CM) Q3 2023 Results Conference Call August 31, 2023 8:00 AM ET Company Participants Geoff Weiss - Senior Vice President, Investor Relations Victor Dodig - President and Chief Executive Officer Hratch Panossian - Chief Financial Officer Frank Guse - Chief Risk Officer Shawn Beber - Senior EVP & Group Head U.S. Harry Culham - Group Head, Capital Markets and Direct Financial Services Jon Hountalas - Group Head, Canadian Commercial Banking and Wealth Management Conferenc ...

公司财务表现 - 2023年第三季度，公司净利润为14.3亿美元，较去年同期下降，效率比率为56.5%，股东权益回报率为11.6% [17] - 公司调整后的每股稀释收益为1.52美元，较去年同期下降18% [28] - 公司预计2023年全球经济增长疲弱，可能对业务单位产生广泛影响 [21] - 公司报告的净利润同比下降43亿美元，主要由于商品税收影响 [29] - 公司净利润同比下降236亿美元，主要由于较低的交易净利息收入 [30] - 公司总收入为58.5亿美元，净利润为14.3亿美元，基本每股收益为1.47美元 [40] 业务板块表现 - 美国商业银行和财富管理业务的贷款增长放缓，与行业经验类似 [24] - 加拿大个人和商业银行的抵押贷款增长预计保持疲软 [23] - 加拿大个人及商业银行为加拿大个人和企业客户提供金融建议、服务和解决方案 [80] 资本状况和监管要求 - CIBC被OSFI指定为加拿大的国内系统性重要银行(D-SIB) [139] - CIBC在2023年7月31日符合OSFI规定的所有资本、杠杆和TLAC要求 [141] - CIBC的CET1比率在2023年7月31日从2022年10月31日增加了0.5% [145] - Tier 1资本比率在2023年7月31日从2022年10月31日增加了0.4% [146] - 总资本比率在2023年7月31日从2022年10月31日增加了0.6% [147] - 杠杆比率在2023年7月31日从2022年10月31日减少了0.2% [149] - TLAC比率在2023年7月31日从2022年10月31日增加了0.1% [150] 风险管理和监管要求 - 全球地缘政治风险升级可能导致市场不稳定和波动，影响交易和非交易市场风险头寸的净收入 [183] - 气候变化的物理风险和过渡风险可能对经济和社区产生可测量的影响 [185] - OSFI发布了关于创新房地产担保贷款产品的指导意见，对公司的Home Power Plan产品产生影响 [209] 资产负债表 - 公司的总毛不良贷款为26.16亿美元，较去年同期增加9.15亿美元 [213] - 加拿大占总毛不良贷款的46%，美国占总毛不良贷款的41% [213]

Canadian Imperial Bank of Commerce (NYSE:CM) Q2 2023 Earnings Conference Call May 25, 2023 7:30 PM ET Company Participants Geoff Weiss - Senior Vice President, Investor Relations Victor Dodig - President and Chief Executive Officer Hratch Panossian - Chief Financial Officer Frank Guse - Chief Risk Officer Jon Hountalas - Group Head, Canadian Commercial Banking and Wealth Management Harry Culham - Group Head, Capital Markets and Direct Financial Services Conference Call Participants Ebrahim Poonawala - BofA ...