财务数据和关键指标变化 - 公司总收入增长5%至18亿元,主要由于BBM业务的增加 [10] - 公司产品销售收入下降17%,主要是由于减少了低毛利产品销售,但科技和解决方案收入实现双位数增长 [19] - 公司整体毛利基本持平,其中BBM毛利率达56%,较去年同期大幅提升 [20] - 公司经营亏损9040万元,其中BEC亏损4030万元,BBM亏损5010万元,但BBM亏损持续收窄 [20] - 公司经营活动现金流首次在第三季度实现正值 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - BEC业务收入下降,主要是减少了低毛利产品销售,但运动服饰类别收入增长26% [10][19] - BBM业务收入增加298百万元,毛利率达56%,创新高 [18][20] - BBM业务新产品上市、新店开业、营销活动效果良好,带动同店销售增长、库存周转提升、客户结构改善 [33][34][35][36][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 天猫等传统电商平台流量有所下降,但社交内容电商平台如抖音流量有所增加 [46][47] - 各电商平台价格透明度提高,竞争加剧,导致订单取消和退货率大幅上升 [47][48] - 公司通过提供全渠道运营服务,帮助品牌提升客户体验,提高运营效率 [49][50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加大在抖音等社交内容电商平台的布局,通过收购Location提升在抖音生态系统的领导地位 [15][28][29] - 公司持续推进BEC业务转型,聚焦高质量高毛利业务,提升运营效率 [23][24][25][26] - 公司加大对Gap中国的转型升级投入,从折扣驱动向提升品牌力和产品力转变 [33][34][35][36][37][38][39][40] - 公司看好国内外品牌在中国市场的发展机会,将继续为其提供全方位服务 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和季节性因素导致BEC业务收入下滑,但公司正采取措施提升运营效率 [20][23] - 公司有信心在2024年实现BEC和BBM业务的正增长和盈利改善 [51][52] - 公司将继续推进Gap中国的转型,预计2025年实现盈亏平衡 [57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alicia Yap 提问** - 2023年双11期间的消费者行为和电商平台策略变化 [44][45][46][47][48][49][50][51] - 公司帮助品牌在双11取得的成效 [49][50][51] **Vincent Qiu 回答** - 传统电商平台流量下降,社交内容电商平台流量增加 [46] - 各平台价格透明度提高,竞争加剧,导致订单取消和退货率大幅上升 [47][48] - 公司通过提供全渠台运营服务帮助品牌提升客户体验和运营效率 [49][50] - 公司有信心在2024年实现BEC和BBM业务的正增长和盈利改善 [51][52] 问题2 **Thomas Chong 提问** - Gap业务未来3年的策略和投资计划,以及实现盈亏平衡的时间 [54][55] - 公司国内外品牌业务的渠道结构变化趋势 [55][58][59] **Sandrine Zerbib 回答** - Gap业务将继续推进本地化产品、门店扩张和品牌提升,预计2025年实现盈亏平衡 [57] - 公司将继续推进Gap业务的转型升级,包括产品、门店、营销等多方面 [33][34][35][36][37][38][39][40] **Vincent Qiu 回答** - 公司看好国内外品牌在中国市场的发展机会,将继续为其提供全方位服务 [58][59] 问题3 **Sophie Huang 提问** - 收购Location的战略考虑和对BEC业务的影响 [62][63] - 公司Douyin和天猫渠道的ROI情况及改善措施 [64][65][66] **Vincent Qiu 回答** - 收购Location是为了提升公司在社交内容电商领域的服务能力,与BEC业务有很强的协同效应 [63][64] - 公司正在努力提升Douyin和天猫等主要渠道的ROI,包括差异化的运营策略和数字化能力建设 [65][66]

公司业务发展 - 2023年，宝尊集团在挑战性的宏观环境中展开了转型之旅，扩展了三大主营业务线：宝尊电商（BEC）、宝尊品牌管理（BBM）和宝尊国际（BZI）[3] - BEC在2023年持续提升服务质量，加强全渠道能力，推出了“创意内容到商业”工作室，并战略收购了Location，这些举措将有助于提升电商业务质量，确保其可持续性和未来增长[5] - BBM完成了对Gap大中华区的收购，并在短时间内加强了业务基础，成功执行了Gap中国的高端化战略，增加了业务的毛利率[6] - BZI继续在亚洲建立业务基础设施，计划在2024年将Hunter引入新加坡和马来西亚[7] 财务表现 - 2023年的一个重要财务亮点是通过流程再造、成本优化和更有效的营运资本管理优化了现金生成能力，年度经营现金流和自由现金流同比增长两位数，创下历史新高，显著增强了集团的财务健康状况[8] - 2023年集团总净收入约为88.12亿人民币（12.41亿美元），较2022年增长约4.9%[63] - 产品销售收入占总收入的38.1%，较上年同期增长27.0%[63] - 服务收入占总收入的61.9%，较上年同期下降5.2%[63] 技术和合作 - 技术是宝尊集团业务转型和成功的基石，公司的技术进步和数字化为未来的商业发展奠定了基础[10] - 宝尊通过与行业领导者的战略合作，部署更多AIGC技术，提高了员工的日常运营效率，实现了中后台运营的精简和整合，增加了效率和成本控制[12] - 宝尊的卓越技术在行业中得到认可，被列为Gartner 2024年市场指南中分布式订单管理系统的代表性供应商[14] 公司治理和股权结构 - 公司董事会成员包括执行董事和独立董事[27] - 公司注册办公地址位于开曼群岛[27] - 公司股票代码为HKEX: 9991，NASDAQ: BZUN[29] - 公司股权结构包括A类普通股和B类普通股，每股A类普通股有一票权，每股B类普通股有十票权[30] - 公司的WVR受益人是Vincent Wenbin Qiu和Junhua Wu[31] - Vincent Wenbin Qiu控制公司32.30%的投票权[32] - Junhua Wu控制公司13.19%的投票权[34]

Baozun Inc. (NASDAQ:BZUN) Q2 2023 Earnings Conference Call August 28, 2023 7:30 AM ET Company Participants Wendy Sun - Senior Director of Corporate Development and Investor Relations Vincent Qiu - Chairman and Chief Executive Officer Arthur Yu - Chief Financial Officer and President of Baozun E-Commerce Sandrine Zerbib - President of Baozun Brand Management Conference Call Participants Alicia Yap - Citi Thomas Chong - Jefferies Sophie Huang - CMB Bank International Andre Chang - JPMorgan Operator Good morni ...

2Q 2023 Earnings Presentation Disclaimer This presentation does not constitute an offer to sell or issue or solicitation of an offer to buy or acquire securities of Baozun Inc. (the “Company”) in any jurisdiction or an inducement to enter into investment activity, nor may it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. This presentation does notcontain all relevant information relating tothe Company orits securities, particularly with respectt ...

公司业绩 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录为967.7亿美元[110] - 公司在2023年第四季度实现了创纪录的收入[21] - 公司在2021年第四季度实现了创纪录的业绩[24] - 公司在2021年第四季度实现了21.4亿美元的收入，同比增长45%[43] - 公司在2021年第四季度实现了8.1亿美元的净利润，同比增长81%[43] - 公司在2021年第四季度的用户数据增长了20%[22] - 公司在2021年第四季度的新产品研发投入达到了2亿美元，占总营收的7%[43] - 公司在2021年第四季度的并购活动中，完成了一笔价值3亿美元的收购交易[43] - 公司在2021年第四季度的营收中，数字化业务占比达到了30%，较去年同期增长了8%[44] - 公司在2021年第四季度实现了1.87亿美元的净利润，同比增长21%[44] - 公司在第四季度取得了收入纪录[45] - 公司在2023年第四季度实现了盈利[93] 公司发展战略 - 公司在财报电话会议中提到了新产品和新技术研发方面的计划[1] - 公司在市场扩张和并购方面有新的策略[3] - 公司计划在未来两年内推出新产品和新技术[23] - 公司计划进行市场扩张和并购以促进业务增长[24] - 公司计划在未来扩大市场份额，预计在2022年实现市场份额增长至4%[43] - 公司计划在未来扩大市场份额，预计在2022年实现市场份额增长至2%[44] - 公司计划在未来扩大市场份额，预计在2022年实现市场份额增长至4%[43] - 公司计划在未来扩大市场份额，预计在2022年实现市场份额增长至2%[44] - 公司计划在亚洲市场进行扩张，并考虑收购一家竞争对手[48] - 公司在并购方面有新的战略布局[73] - 公司将加大市场扩张和并购的力度，以提升竞争力[30] - 公司将加大市场扩张和并购的力度，以实现更好的业绩增长[85] - 公司在电话会议中提到了市场扩张和并购计划，将加大在全球市场的投入和扩张[51] 公司展望 - 公司强调了未来业绩展望和业绩指引[2] - 公司表示未来展望和业绩指引[11] - 公司表示未来展望积极，预计业绩将继续增长[24] - 公司未来展望积极，预计市场前景乐观[30] - 公司未来展望中提到了市场扩张计划[72] - 公司表示未来展望积极，计划在新产品和新技术研发方面持续投入[50] - 公司对未来展望非常乐观，预计业绩将继续增长[41] - 公司对未来展望积极，表示对市场前景充满信心[93] 公司新产品和技术研发 - 公司在财报电话会议中提到了新产品和新技术研发[6] - 公司在财报电话会议中提到了新产品和新技术研发方面的计划[9] - 公司在电话会议中提到了新产品和新技术研发、市场扩张和并购等策略[11] - 公司在电话会议中谈到了新产品和新技术研发、市场扩张和并购[17] - 公司在电话会议中透露了新产品和新技术研发的计划[66] - 公司在新产品和新技术研发方面取得了显著进展[46] - 公司在新产品和新技术研发方面取得了显著进展，为未来增长奠定了基础[77] - 公司在新产品和新技术研发方面取得了进展[83] - 公司在电话会议中强调了新产品和新技术研发的重要性，以保持竞争力和创新能力[86] - 公司表示，对未来业绩表现持乐观态度，并计划推出更多创新产品以吸引用户[86] 公司用户数据 - 公司在电话会议中提到了业绩总结和用户数据[11] - 公司在电话会议中提到了业绩总结和用户数据，强调了在中国市场创下的收入纪录为967.7亿美元[110] - 公司在电话会议中提到了业绩总结和未来展望[32] - 公司在电话会议中提到了业绩总结和未来展望[34] - 公司提到了用户数据增长情况[29] - 公司表示，用户数据增长稳定，用户数量有显著提升[40] - 公司强调了用户数据的增长，特别是在中国市场取得了收入纪录[92]

Baozun Inc. (NASDAQ:BZUN) Q1 2023 Earnings Conference Call May 25, 2023 7:30 AM ET Company Participants Wendy Sun - Senior Director, Corporate Development & Investor Relations Vincent Qiu - Chairman & Chief Executive Officer Arthur Yu - Chief Financial Officer Sandrine Zerbib - President of Brand Management Conference Call Participants Alicia Yap - Citi Sophia Tan - Credit Suisse Operator Good morning, ladies and gentlemen, and thank you for standing by for Baozun's First Quarter 2023 Earnings Conference Ca ...

公司业务 - Baozun是中国品牌电子商务服务行业的领导者和先驱，拥有端到端的电子商务服务能力、全渠道专业知识和技术驱动解决方案[38] - Baozun将业务扩展到三个业务线 - Baozun电子商务（BEC）、Baozun品牌管理（BBM）和Baozun国际（BZI）[39] - Baozun电子商务包括中国电子商务业务，如品牌店铺运营、客户服务、物流和供应链管理、IT和数字营销[40] - Baozun与全球领先品牌合作，通过高效的电子商务运营能力和全渠道解决方案帮助品牌合作伙伴应对宏观经济挑战[43] - Baozun提供多品类、多品牌能力，提供整合一站式解决方案，包括IT解决方案、在线店铺运营、数字营销、客户服务、仓储和履行[46] - Baozun帮助品牌合作伙伴适应和蓬勃发展于中国复杂的电子商务生态系统和不断演变的电子商务格局[47] - Baozun国际是一个长期机会，将为品牌提供本地市场洞察和关键电子商务基础设施，为本地消费者提供广泛产品选择和差异化客户体验[65] - Baozun计划在东南亚开始，通过本地化和电子商务体验为品牌提供服务，建立技术委员会，推动数字化转型[69] - Baozun将继续发展关键能力和基础设施，以支持电子商务业务的“全球化本地化”战略[77] 财务状况 - 公司在2023年上半年的总净收入为42.08亿人民币（5.8亿美元），同比增长2.5%[78] - 产品销售收入主要来自于Gap Shanghai业务，包括线下门店销售和在线销售，2023年上半年产品销售额为10.83亿人民币[79] - 服务收入下降主要是由于2022年同期出售了一家亏损子公司，导致仓储和履约服务收入减少1.02亿人民币[80] - 成本控制方面，产品成本在2023年上半年相比去年同期有所下降，主要是由于BEC产品销售下降，部分抵消了来自BBM的增量成本[81] - 履约费用在2023年上半年有所下降，主要是由于公司在2022年同期出售了一个子公司的仓储和供应链业务，节省了1.36亿人民币的运费[82] - 销售和营销费用在2023年上半年有所增加，主要是由于收购了Gap Shanghai，导致销售和营销费用增加1.29亿人民币[83] - 技术和内容费用在2023年上半年有所增加，主要是由于公司持续投资技术创新和产品化，技术和内容费用增加2.44亿人民币[84] - 总部和行政费用在2023年上半年大幅增加，主要是由于收购Gap Shanghai和对创意内容到商业部门、品牌管理和海外扩张的战略投资支出增加[85] - 其他营业收入主要来自于中国内地政府对集团子公司的现金补贴，2023年上半年其他营业收入增加了8.4万人民币[86] - 其他收入（费用）在2023年上半年减少了88.6%，主要是由于投资收益增加和衍生工具负债公允价值增加[87] 公司发展计划 - 公司计划收购 Authentic Brands Group 旗下 Hunter 品牌在大中华区和东南亚的知识产权，持有该特殊目的车辆的 51% 股权[108] - 公司在报告期内没有其他重大投资或资产计划，但将继续寻找新的业务发展机会[109] - 截至 2023 年 6 月 30 日，公司全职员工人数为 8,181 人，较 2022 年 12 月 31 日的 7,588 人增加，主要是因为公司在 2023 年第一季度收购了 Gap Shanghai 子公司[110] - 公司设立了全面的培训计划，包括入职培训和在职培训，以提升绩效和服务质量[111] - 公司与 Authentic Brands Group 签署了一份非法律约束力的条款表，详情请参阅未来的重大投资和资产计划部分[112] - 公司遵守了香港证券交易所上市规则附录 14 中的公司治理准则，除了主席和首席执行官职责应分开外，公司主席和首席执行官由同一人担任[114] - 公司采用了非美国通用会计准则的财务指标来评估业务，包括非美国通用会计准则下的运营收入（亏损）、净收入（亏损）等[121] - 公司鼓励投资者查看完整的财务信息，不要仅依赖单一的财务指标[124] - 公司发布了 2023 年中期报告，并将在适当时候向股东发送，同时在公司和香港证券交易所的网站上提供[126]

营收情况 - 公司在财报电话会议中提到，上季度营收达到了创纪录的数字[1] 用户数据增长 - 公司表示用户数据增长了一定百分比，显示了良好的增长势头[2] 业绩展望 - 公司对未来展望非常乐观，预计业绩将继续增长[3] 新产品和新技术研发计划 - 公司透露了新产品和新技术研发的计划，将推动业务发展[4]

公司控制与合同安排 - 公司通过与VIE和其子公司的合同安排，实现对上海尊逸的有效控制，获得几乎所有的经济利益，并在符合中国法律规定的情况下，拥有购买上海尊逸全部或部分股权和资产的独家选择权[17] - 公司的VIE可能根据独家技术服务协议向WFOE支付服务费，根据协议，VIE同意在每个日历年结束后的三个月内支付服务费，考虑到VIE未来的运营和现金流需求，截至2020年、2021年和2022年，VIE未向WFOE支付任何服务费[22] - 公司的VIE可能会根据税收中性的合同安排向WFOE支付95%的净收入作为服务费，如果VIE的累积收入超过向WFOE支付的费用，VIE可能会将未支付的现金转移给公司的PRC子公司，这将导致这种转移对VIE来说是不可抵扣的支出，但对WFOE来说仍然是应税收入[25] - 公司依赖与其VIE及其股东的合同安排进行业务运营的一部分[137] - 合同安排可能不如直接所有权提供操作控制[138] 公司财务状况 - Baozun Inc. 截至2021年12月31日的总资产为1231.9亿人民币[27] - Baozun Inc. 2022年净收入为84亿人民币，净亏损为61亿人民币[27] - Baozun Inc. 2022年经营活动产生的净现金流为38.3亿人民币[29] - 公司在2022年的总净收入为8400.6亿人民币，年复合增长率为18.2%[61] - 公司2022年的净收入中，前十大品牌合作伙伴的总净收入占比约为45.3%[51] - 公司2022年的GMV中，前十大品牌合作伙伴的总GMV占比约为78.3%[51] - 公司2022年的GMV中，天猫销售的商品占比约为69.3%[53] - 公司2022年的净亏损为610.4亿人民币（约合88.5百万美元）[52] 公司风险因素 - 如果中国电子商务市场增长不如预期，公司的服务需求可能受到不利影响[46] - 公司的成功与现有和未来品牌合作伙伴的成功密切相关[49] - 中国零售业竞争激烈，如果品牌合作伙伴的在线销售出现重大下滑，可能会对公司业绩产生不利影响[50] - 公司表示未来业绩增长可能放缓或收入可能下降，原因包括竞争、中国零售或在线零售销售增长放缓、履行瓶颈、政府政策变化和其他经济条件[62] - 公司可能会在未来承担更多的债务，以资助业务和战略举措[74] - 公司必须遵守债务工具条款下的某些契约，违约可能会对财务状况产生重大不利影响[75] - 公司可能无法及时解决违规问题或获得豁免，从而避免违约[76] - 公司可能失去对某些子公司的控制权，对财务状况和业绩产生不利影响[77] - 公司应有效管理应收账款，否则可能会对业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响[79] - 公司需有效管理库存，否则可能会对业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响[81] 公司经营风险 - 公司依赖于电商渠道的成功，如天猫，若这些渠道无法吸引消费者或声誉受损，公司的业务和运营结果可能受到影响[53] - 公司的技术平台的正常运行对业务至关重要，任何技术平台性能不佳可能会对业务和声誉产生重大不利影响[58] - 公司未来的增长取决于其能否继续吸引新客户并提高现有客户的消费和重复购买率[60] - 公司面临激烈的品牌电商解决方案和服务市场竞争，未来竞争预计将继续加剧[55] - 公司依赖于与在线服务、搜索引擎和其他网站的营销和促销安排，如果无法维持这些关系，收入可能受到不利影响[82] - 公司需不断改进和增强平台功能，以满足品牌合作伙伴不断变化的需求，否则业务可能受到不利影响[85] - 软件开发可能会遇到困难，延迟或阻止新解决方案和增强功能的开发、推出或实施[86] - 我们和品牌合作伙伴必须能够预测和应对消费者对我们经营的商店中销售的产品的购买偏好的变化[87] - 自2018年以来，我们一直在加速收购新的品牌合作伙伴，以推动可持续增长动力[88] 公司法律及合规风险 - 公司可能面临未来股东集体诉讼的风险，可能对业务、财务状况、运营结果、现金流、声誉以及ADS和普通股的价格和交易量产生重大不利影响[101] - 公司租赁的部分物业权益和土地建筑权可能存在瑕疵，可能导致业务受到重大干扰[102] - 公司可能面临产品责任索赔，可能导致资金支出、管理时间、不利宣传和声誉损害[103] - 公司可能被指控侵犯第三方知识产权[122] - 公司可能被视为“网络运营商”并受网络安全法要求[118] - 公司可能需要进行网络数据安全评估[118] - 公司可能无法充分保护知识产权[120] - 公司可能面临涉及中国税务资产的过去和未来交易的报告和其他影响[168]

财务数据和关键指标变化 - 总GMV近乎持平,FMCG业务实现高双位数增长,而电器类业务下滑 [31][32] - 总收入下降20%,其中产品销售收入下降37%,服务收入下降8% [32][33][34][35][36][37] - 产品销售毛利率提升155个基点至16.7%,整体毛利率提升770个基点至74.8% [37] - 非GAAP经营利润增加一倍至1.83亿元,非GAAP经营利润率提升至7.2% [38][39][45] - 全年经营活动现金流达3.67亿元,创公司成立以来新高 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商服务业务中,数字营销和IT解决方案收入下降7%,仓储物流收入下降13% [33][34][35] - 服装及配饰类业务服务收入保持增长,反映了更深入的服务渗透 [35] - 产品销售业务中,电器类业务下滑,公司持续优化低利润产品销售 [36][37][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将业务拓展至品牌管理(BBM)和国际业务(BZI),以增加收入来源 [18][20][21][23][24][25][26][27][28] - BBM业务将成为未来3年及以后的重点增长点,公司已完成收购Gap大中华区业务 [20][21][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] - BZI业务为长期发展机会,公司将谨慎投资并探索,已在东南亚和欧洲开展试点 [23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度及全年消费情绪疲弱,公司收入下降约20% [13][14] - 但公司通过提高运营效率、优化成本结构,实现了更高的盈利能力和现金流 [14][15][41][42][43][44][45][46][47] - 预计2023年公司总收入将增长约25%,BEC业务的盈利和现金流将覆盖BBM和BZI的投入 [78] - 对BBM业务而言,2023年将以稳定中国业务为首要目标,缩小亏损 [76] - BZI业务在2023年不会对收入和利润产生重大贡献,仍为长期发展机会 [77] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alicia Yap 提问** - 近期消费情绪恢复情况,特别是对于国际品牌和国内品牌的差异 [81][82] - 电商平台销促模式的变化对公司销售季节性的影响 [82] **Arthur Yu 回答** - 消费信心恢复较慢,部分类别如旅游相关品类恢复较慢,消费者价格敏感度提高 [83][84] - 国际品牌和国内品牌表现参差不齐,关键在于品牌自身的策略执行 [84][85][86] - 新的销促模式为公司提供了发挥价值的机会,公司的增值服务有望受益 [87][88][89] 问题2 **Violet Yi 提问** - 非天猫渠道的竞争格局变化,以及公司的策略和毛利率趋势 [90] **Arthur Yu 回答** - 非天猫渠道竞争加剧,公司帮助品牌合理部署全渠道策略很关键 [91][92] - 毛利率水平取决于具体品类,公司将继续优化渠道和产品组合以提升毛利率 [92][93] 问题3 **Andre Chang 提问** - BBM业务整合Baozun资源的具体计划和时间节点 [95][96] - 未来BBM业务的品牌组合管理策略和规模目标 [96][97] **Sandrine Zerbib 回答** - 重点整合Baozun的技术、物流和电商运营能力,以加速Gap业务的恢复 [98][99] - Gap业务2023年影响有限,但预计2023年亏损大幅收窄,2025年实现盈亏平衡 [100][101][102][103] - 未来将拓展更多中高端生活方式品牌,发挥Baozun的协同效应 [103][104][105]