ValleraTo/iStock via Getty Images "I felt a great disturbance in the Force, as if millions of income chasers suddenly cried out in terror and were suddenly silenced. I fear something terrible has happened." Obi-Wan Kenobi Markets play out themes on long timeframes. That is essentially what allows the patient to win out. That is also what destroys the income chasing mentality. In the latter case, the peanut gallery often smiles with each dividend and gleefully points out that if things were bad, they wouldn' ...

财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为2.033亿美元，较2023年12月31日的2.575亿美元下降[11] - 公司2024年6月30日的贷款投资净额为25.83亿美元，较2023年12月31日的28.61亿美元下降[11] - 公司2024年6月30日的房地产净额为7.369亿美元，较2023年12月31日的8.08亿美元下降[11] 经营业绩 - 公司2024年上半年的利息收入为13.09亿美元，较2023年上半年的14.99亿美元下降[17] - 公司2024年上半年的利息支出为7.82亿美元，较2023年上半年的8.68亿美元下降[17] - 公司2024年上半年的物业运营收入为5.03亿美元，较2023年上半年的4.43亿美元增加[18] - 公司2024年上半年的当期预期信用损失准备计提为11.43亿美元，较2023年上半年的6.86亿美元增加[19] - 公司2024年上半年的房地产减值为4.52亿美元[19] - 公司2024年上半年的净亏损为12.58亿美元，较2023年上半年的1.17亿美元增加[20] - 公司2024年上半年的每股基本亏损为0.99美元，较2023年上半年的0.09美元增加[21] 公司概况 - 公司主要从事商业房地产信贷投资、收购、融资和管理,主要投资于商业房地产贷款和净租赁物业[41] - 公司在2018年开始选择以房地产投资信托(REIT)的形式纳税[42] - 受到全球市场动荡、新冠疫情余波和地缘政治动荡的影响,商业房地产市场持续波动,特别是办公物业市场受到远程办公和混合办公模式的负面影响[43] - 由于宏观经济环境的不确定性,公司无法准确预测其对业务的影响[44] 会计政策 - 公司的会计政策与其未合并子公司的会计政策基本一致[45] - 公司编制的未经审计的中期财务报表符合Form 10-Q和Regulation S-X第10条的要求[46] - 编制中期财务报表需要管理层做出估计和假设,实际结果可能与估计存在差异[47] - 公司将控制的子公司纳入合并报表,并抵消了重大的内部交易[48] - 公司根据是否为可变利益实体以及是否为主要受益人来确定是否合并实体[49,50] - 公司在2024年6月未成为某项贷款的可变利益实体的主要受益人[51] - 公司持有的某些可变利益实体和投票权实体被纳入合并报表[54,55] - 公司持有的一项贷款相关的可变利益实体未被合并,公司的最大损失敞口为4700万美元[57] - 公司采用公允价值选择权对部分金融工具进行会计处理[66,67] - 公司对于业务合并和资产收购采用不同的会计处理方法[68,69,70] - 公司持有的贷款投资分为持有待售和持有至到期两类,采用不同的会计处理方法[73,74,75,76,77,78] - 公司将资本支出分为两类:普通维修和保养费用计入当期费用,而重大翻新和改善资产使用寿命的支出则予以资本化并按估计使用寿命计提折旧[80] - 公司持有的投资性房地产(土地除外)采用直线法计提折旧,折旧年限为建筑物剩余租赁期或建筑物剩余使用寿命的较短者[81] - 公司持有的房地产资产折旧年限为:建筑物30-47年、土地改良1-15年、家具、装置及设备2-9年[82] - 公司定期评估投资性房地产是否存在减值迹象,如果账面价值高于未折现的预计未来现金流,则确认减值损失[83,84] - 公司将符合持有待售条件的房地产资产重分类为持有待售,并按照账面价值与公允价值减处置费用孰低计量,不再计提折旧[85,86,87] - 公司通过法律途径获得的抵押物,初始以公允价值计量,如果公允价值低于贷款账面价值,则确认预期信用损失并冲销贷款[88] - 公司采用权益法核算对联营企业的投资,如果存在减值迹象,需要评估是否为其他than temporary的减值,并确认相应的减值损失[91,92,93,95,96] - 公司在企业合并或资产收购中确认的可辨认无形资产包括租赁关系无形资产、有利或不利租赁,并采用直线法摊销[97,98,99,100] - 公司转让金融资产需满足三个条件才能作为出售处理,否则作为担保借款处理[101,102,103] - 公司持有的租户装修成本已资本化，租户出资部分记为递延收入并按租赁期限平摊计入租金收入[114] - 公司为租户装修提供资金支持作为租赁激励,记入递延租赁成本并按租赁期限平摊冲减租金收入[115] - 公司作为主要责任人采购物业运营服务并承担信用风险时,租户报销收入和物业费用总额列报[116] - 外币资产负债按资产负债表日汇率折算,外币经营业绩按平均汇率折算,折算差额计入其他综合收益[117][118] - 股权激励费用按授予日股价在服务期内平均摊销,绩效股票单位则采用蒙特卡洛模拟法确定公允价值[120][121] - 公司自2018年起选择作为房地产投资信托(REIT)计税,符合REIT标准可免缴联邦所得税[123][124] - 公司持有的欧洲投资需缴纳当地税费,部分子公司作为应税实体需缴纳联邦州地税[125][126] - 公司采用预期信用损失模型计提贷款损

财务数据和关键指标变化 - 公司报告GAAP净亏损6790万美元,每股0.53美元,可分配收益1700万美元,每股0.13美元,调整后可分配收益2880万美元,每股0.22美元,现金收益2680万美元,每股0.21美元 [9] - 总公司GAAP净资产账面价值从每股9.10美元下降到8.41美元,未折旧账面价值从10.57美元下降到9.08美元,主要由于对运营房地产资产计提减值以及CECL准备金增加 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合由83笔贷款组成,总账面价值28亿美元,净账面价值8.77亿美元,占总投资组合的83% [40] - 多户型住宅贷款占贷款组合的54%,办公楼贷款占30% [41] - 浮动利率贷款占贷款组合的100% [41] - 观察名单贷款占贷款组合的12%,风险等级为4和5的贷款占15% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度收到8500万美元的还款和清算收益 [29] - 第二季度新增投放1800万美元,包括900万美元的未来资金承诺和900万美元的贷款增额 [29] - 公司预计未来利率下降将为贷款再融资提供动力,私人信贷行业将从区域银行的转向中获益 [26][62][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极寻找新的贷款机会,并计划在2025年发行新的CLO,预计规模将超过5亿美元 [84][85][86] - 公司认为未来几年区域银行和社区银行将有大量商业房地产贷款需要出清,这将为公司带来新的贷款机会 [62][63][91] - 公司面临来自私人信贷市场的激烈竞争,但认为自身的内部管理优势和贷款组合质量将有助于在竞争中脱颖而出 [88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司贷款组合的质量和稳定性表示乐观,预计未来6个月内不会有新的贷款进入观察名单 [25][99] - 管理层认为公司CECL准备金水平较高,达到贷款余额的6%,足以应对未来可能出现的风险 [71][72][73][99] - 管理层计划通过清理不良资产、新增贷款投放和发行CLO等方式来提升公司的收益水平,并逐步恢复到0.20美元的季度股息水平 [16][57][78][86] 其他重要信息 - 公司在第二季度对部分历史办公楼股权投资计提了大额减值,其中挪威投资项目最为重大 [13][14] - 公司已启动对旧金山酒店贷款的司法程序,该贷款在6月出现违约 [37][38] - 公司正在与挪威客户Equinor就其办公楼未来需求进行谈判,以寻求资产出售或再融资的机会 [19][20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws 提问** 询问公司在下半年可能解决的观察名单贷款以及需要继续处理的贷款 [49] **Mike Mazzei 回答** 公司预计在下半年会对大部分观察名单贷款取得重大进展,其中最大的旧金山酒店贷款已启动司法程序 [50][51][53] 问题2 **Steve Delaney 提问** 询问公司新增贷款的情况,是否已经有具体的贷款管线 [61] **Mike Mazzei 回答** 公司正积极寻找新的贷款机会,每周都有投资委员会和报价委员会会议,但尚未做出任何贷款承诺,预计在利率下降后第四季度会有更多机会 [62][63][64] 问题3 **Matt Howlett 提问** 询问公司是否考虑股票回购,而不是全部用于新贷款投放 [80] **Mike Mazzei 回答** 公司正在考虑股票回购,但认为通过新增贷款投放和2025年发行CLO的收益率更高,因此更倾向于继续扩大贷款规模 [81][82][83][86]

BrightSpire (BRSP) came out with quarterly earnings of $0.22 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.21 per share. This compares to earnings of $0.25 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 4.76%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post earnings of $0.24 per share when it actually produced earnings of $0.23, delivering a surprise of -4.17%.Over the last four quarte ...

财务业绩 - 公司于2024年7月30日发布了2024年第二季度的财务业绩[9] - 公司在其网站上发布了2024年第二季度的补充财务披露报告[10] 信息发布渠道 - 公司使用其网站作为重要公司信息的发布渠道[12] - 公司的网站地址为www.brightspire.com[12] 股票信息 - 公司的股票在纽约证券交易所上市，交易代码为BRSP[6]

Knaupe/E+ via Getty Images Co-authored by Treading Softly I've always sounded curious when people focus on the value of something versus the price. In many regards, value can be something that you can clearly calculate. For example, a CEF (Closed-End Fund) can have a market price, which is what it's trading at, and the NAV (Net Asset Value), which is the value of all its assets minus all its liabilities. When it's an equity CEF that owns common stock and preferred securities, one can very easily tally up it ...

PM Images Co-authored by Treading Softly Whenever you're trying to evaluate if something is worth doing, it's important to factor in the risks involved. Many of us take risks for granted. We don't recognize them or even realize them. Some, however, focus so much on risks that it paralyzes them from being able to do anything. Being irrationally fearful of the potential risks can lead some to have agoraphobia, the paralyzing fear of wide open spaces because they're afraid of what may occur when they're there. ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38377 BRIGHTSPIRE CAPITAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 38-4046290 (State or Other Jurisdiction of (I.R.S. Employe ...

财务数据和关键指标变化 - 公司报告GAAP净亏损5710万美元或每股0.45美元,正分配收益(DE)2250万美元或每股0.17美元,调整后DE2970万美元或每股0.23美元 [3] - 公司当前流动性为3.23亿美元,其中1.58亿美元为现金 [3] - 本季度未折旧账面价值减少0.68美元,目前为10.67美元,主要由于CECL准备金增加0.07美元/股 [3] - 公司的杠杆比率保持不变为1.8倍,调整后DE的股息覆盖率为1.15倍 [3][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合由85笔投资组成,总账面价值28亿美元,净账面价值8.77亿美元或总投资组合的79% [12] - 贷款组合的加权平均风险评级保持在3.2不变 [12] - 贷款组合中多户型住宅贷款占54%,办公楼贷款占30% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度收到1.14亿美元的贷款偿还,包括最大的办公楼贷款8800万美元和一笔2000万美元的工业贷款 [9] - 公司在第一季度新增1400万美元的未来资金承诺,截至季末剩余1.39亿美元或总承诺的5% [9] - 公司在季末后增加了一笔900万美元的贷款,以整合位于加州帕萨迪纳的一处混合用途资产的抵押品 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于解决观察名单贷款和不良资产,以解锁资本的收益潜力 [6][7][8] - 公司将与借款人合作,努力获得三笔办公楼股权投资的展期或再融资,这些投资可能会影响未来的现金流 [7][8] - 公司将继续保持谨慎的资产负债表管理和充足的流动性 [4][5][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度初市场出现"一切上涨"行情,但随后通胀持续高企和地缘政治风险上升,导致对利率前景的预期发生变化 [4][5] - 公司增加CECL准备金并将两笔贷款降级,以保持谨慎的立场 [5] - 公司将专注于解决观察名单贷款和不良资产,以解锁资本的收益潜力,但也面临一些可能影响现金流但不影响DE的潜在负面因素 [6][7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws提问** 询问公司三笔办公楼股权投资对现金流的影响,以及对股息覆盖率的影响 [18][19][20] **Mike Mazzei回答** 这三笔投资的年现金流约为每股0.15美元,公司将密切关注这些投资的未来表现,并与贷款人合作寻求展期或再融资,同时也在努力解决观察名单贷款以抵消这一影响 [19][20] 问题2 **Steve DeLaney提问** 询问公司是否考虑股票回购,以及对此的看法 [30][31][32][33] **Mike Mazzei回答** 公司目前的首要任务是解决观察名单贷款的不确定性,而不是股票回购。公司认为解决这些问题将带来更大的回报,而不是短期的股票回购 [31][32][33]

公司财务信息披露 - BrightSpire Capital, Inc.于2024年5月1日发布了截至2024年3月31日的财务状况和2024年第一季度财务业绩[3] - 公司网站www.brightspire.com用作发布重要公司信息的渠道[4] - 公司发布了2024年5月1日的新闻稿和第一季度截至2024年3月31日的补充财务披露演示[4]