财务数据和关键指标变化 - 公司报告GAAP净亏损5710万美元或每股0.45美元,正分配收益(DE)2250万美元或每股0.17美元,调整后DE2970万美元或每股0.23美元 [3] - 公司当前流动性为3.23亿美元,其中1.58亿美元为现金 [3] - 本季度未折旧账面价值减少0.68美元,目前为10.67美元,主要由于CECL准备金增加0.07美元/股 [3] - 公司的杠杆比率保持不变为1.8倍,调整后DE的股息覆盖率为1.15倍 [3][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合由85笔投资组成,总账面价值28亿美元,净账面价值8.77亿美元或总投资组合的79% [12] - 贷款组合的加权平均风险评级保持在3.2不变 [12] - 贷款组合中多户型住宅贷款占54%,办公楼贷款占30% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度收到1.14亿美元的贷款偿还,包括最大的办公楼贷款8800万美元和一笔2000万美元的工业贷款 [9] - 公司在第一季度新增1400万美元的未来资金承诺,截至季末剩余1.39亿美元或总承诺的5% [9] - 公司在季末后增加了一笔900万美元的贷款,以整合位于加州帕萨迪纳的一处混合用途资产的抵押品 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于解决观察名单贷款和不良资产,以解锁资本的收益潜力 [6][7][8] - 公司将与借款人合作,努力获得三笔办公楼股权投资的展期或再融资,这些投资可能会影响未来的现金流 [7][8] - 公司将继续保持谨慎的资产负债表管理和充足的流动性 [4][5][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度初市场出现"一切上涨"行情,但随后通胀持续高企和地缘政治风险上升,导致对利率前景的预期发生变化 [4][5] - 公司增加CECL准备金并将两笔贷款降级,以保持谨慎的立场 [5] - 公司将专注于解决观察名单贷款和不良资产,以解锁资本的收益潜力,但也面临一些可能影响现金流但不影响DE的潜在负面因素 [6][7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Stephen Laws提问 询问公司三笔办公楼股权投资对现金流的影响,以及对股息覆盖率的影响 [18][19][20] Mike Mazzei回答 这三笔投资的年现金流约为每股0.15美元,公司将密切关注这些投资的未来表现,并与贷款人合作寻求展期或再融资,同时也在努力解决观察名单贷款以抵消这一影响 [19][20] 问题2 Steve DeLaney提问 询问公司是否考虑股票回购,以及对此的看法 [30][31][32][33] Mike Mazzei回答 公司目前的首要任务是解决观察名单贷款的不确定性,而不是股票回购。公司认为解决这些问题将带来更大的回报,而不是短期的股票回购 [31][32][33]