文章核心观点 - 美国汽车行业正面临经济不确定性、高库存导致利润率下降、电动车销售低于预期、劳动力成本上升等诸多挑战 [1][3][4][5][6] - 尽管行业前景不太乐观,但通用汽车和蓝鸟公司仍表现出色,有望取得强劲业绩 [15][18] 行业概况 - 该行业包括设计、制造和销售各类汽车的公司,包括乘用车、跨界车、SUV、卡车、面包车、摩托车和电动车 [2] - 行业高度依赖消费者周期,同时也是创新的前沿,正经历着由于技术和数字化转型而带来的根本性重构 [2] 影响行业前景的关键因素 - 经济不确定性:就业数据疲软、汽车贷款成本高企,抑制了大件消费,拖累了周期性汽车行业 [3] - 高库存压缩利润率:库存大幅增加导致折扣优惠增加,压缩了整车平均售价,挤压了企业利润空间 [4] - 电动车计划收缩:尽管技术和基础设施不断进步,但消费者对电动车的接受度仍低于预期,主要车企纷纷缩减电动车计划 [5] - 工资成本上升:与工会的谈判导致新员工工资大幅上涨,将增加整个行业的生产成本和利润压力 [6] 行业股票表现和估值 - 行业股价在过去一年内跑输标普500指数,但略优于整个汽车板块 [11] - 行业当前的EV/EBITDA估值为25.11倍,高于标普500的17.21倍和整个板块的14.96倍 [13] 两只值得关注的股票 通用汽车(GM) [15][16][17] - 作为美国销量第一的汽车制造商,得益于皮卡和SUV的强劲需求,推动了利润增长 - 电动车业务也充满希望,电池系统和电池工厂建设将增强其电动出行能力 - 正在实施成本削减计划,有充足的现金储备应对短期挑战 蓝鸟公司(BLBD) [18][19][20] - 这家百年老牌校车制造商成功拓展到新能源汽车技术,包括电动和替代燃料车型 - 受益于政府政策支持,电动校车需求强劲,公司正在不断提升产品和运营效率 - 订单量充沛,财务表现良好,未来增长可期

Olena_T We previously covered Blue Bird Corporation (NASDAQ:NASDAQ:BLBD) in May 2024, discussing its robust prospects, thanks to the pent-up demand for school bus replacements after multiple delays over the past three years. Combined with the improved sales across electric/ low-emission school buses against its competitors, compared to the massive electrification trend over the next decade, we had initiated a Buy rating upon a moderate retracement for an improved margin of safety. Since then, BLBD has retra ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创下公司历史最高利润,调整后EBITDA利润率达14.5% [9][10][19] - 全年调整后EBITDA指引提高20百万美元至175百万美元,利润率达13.3% [31][58][60] - 第三季度营收333百万美元,同比增长13% [20][45] - 第三季度调整后EBITDA48.2百万美元,同比增长67% [41][48] - 第三季度调整后每股收益0.91美元,同比增长一倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 校车销量2,151辆,与去年基本持平,但平均售价增加13%达143,000美元 [20][45][46] - 零部件销售25百万美元,同比增长6% [24] - 电动校车销量204辆,同比增加38% [26][27] - 电动校车订单量创历史新高,占总订单11% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单量在前三季度同比增长10% [13] - 截至第三季度末,在手订单5,200辆,相当于7个月的销量 [23][24] - 电动和替代燃料车型占总销量59%,为行业领先 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资升级制造设施,提升精益生产和工作环境 [18] - 获得能源部80百万美元补助,将扩大Type D和电动校车产能至14,000辆 [30][34][35][36] - 2027年排放标准趋严,公司在替代燃料车型上具有优势 [122][123][124] - 联邦和州政府大力支持电动校车,公司获得大量订单 [142][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求持续强劲,订单量和订单价格均创新高 [12][15] - 供应链挑战有所缓解,但仍有个别零部件短缺 [14][59] - 电动校车需求强劲,公司获得大量EPA计划的订单 [16][26][27][28][81] - 未来几年公司有望实现14-15%的EBITDA利润率 [67][144] 其他重要信息 - 与钢铁工人联盟达成首次集体谈判协议,有利于员工稳定和公司发展 [29] - 公司CEO和董事长将于下个财年末交接 [89][90][91][92][93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Shlisky 提问** 长期指引中EBITDA利润率为15%,是否有进一步提升的空间 [96][97][98] **Razvan Radulescu 回答** 公司正在评估未来进一步提升利润率的可能性,但需要考虑电动车价格和成本下降等因素 [98][99] 问题2 **Chris Pierce 提问** 国家客户业务的增长情况,是否主要来自于替代燃料车型 [115][116][117][118] **Phil Horlock 回答** 公司在国家客户业务上取得较大进展,包括替代燃料车型和交货时间优势 [116][117][118] 问题3 **Eric Stine 提问** 2025财年指引相对近期表现较为保守的原因 [128][129] **Razvan Radulescu 回答** 2025财年上半年电动车销量预计较低,下半年将有较大增长,公司给出了较为谨慎的指引范围 [129]

Blue Bird (BLBD) came out with quarterly earnings of $0.91 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.50 per share. This compares to earnings of $0.44 per share a year ago. These figures are adjusted for nonrecurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 82%. A quarter ago, it was expected that this school bus maker would post earnings of $0.43 per share when it actually produced earnings of $0.89, delivering a surprise of 106.98%. Over the last four quarters, the compan ...

业务表现 - 公司销售的校车订单量保持强劲，截至2023年9月30日和2024年6月29日的订单量分别约为4,600辆和5,200辆[122] - 公司2023财年销售了8,500辆校车，2024财年前九个月销售了6,500辆[122] - 2024年第三季度收入为3.33亿美元，同比增长13.3%；经调整EBITDA为4.82亿美元，同比增长62.6%[146] - 公司第三季度净销售额为3.334亿美元，同比增长13.3%[148] - 公交车销售额增加3780万美元，同比增长14.0%，主要由于平均销售价格上涨13.2%和销量增加0.7%[149] - 零件销售额增加130万美元，同比增长5.5%，主要由于价格上涨和销量增加[150] - 前九个月净销售额为9.969亿美元，同比增长20.1%[170] - 前九个月公交车销售额增加16.24亿美元，同比增长21.5%[171] - 前九个月零件销售额增加470万美元，同比增长6.4%[172] 成本和利润 - 2021财年下半年至2024财年第三季度期间,供应链中断对公司的业务和运营产生重大不利影响,包括采购成本上升、毛利下降、收入和现金流受损[119,120,121,123,124] - 俄罗斯入侵乌克兰导致钢材、柴油等大宗商品价格大幅波动,进而推高公司采购成本,从2022财年下半年开始持续影响公司的毛利和现金流[127,128,129,130] - 公司通过提高销售价格等措施,在2023财年下半年和2024财年前九个月实现了与疫情前相当或更好的毛利率水平[120,121] - 第三季度毛利润为6935.3万美元，同比增加2360万美元[154] - 第三季度营业利润为3970万美元，同比增加2030万美元[154] - 前九个月毛利润为1.966亿美元，同比增加1.078亿美元[173] - 零件分部商品销售成本增加0.9百万美元或2.3%，主要由于持续的通胀压力和供应链中断导致采购零件成本上升，以及产品和渠道组合略有变化[175] - 营业利润增加91.3百万美元至113.8百万美元，主要由于毛利增加107.7百万美元所致[176] - 利息费用下降5.3百万美元或38.5%至8.6百万美元，主要由于贷款利率从11.1%下降至7.2%以及借款余额减少[177] - 其他费用净额下降1.1百万美元或15.4%至5.9百万美元，主要由于离职金支付费用减少[178] - 所得税费用增加26.3百万美元至26.6百万美元,实际税率为26.4%[184][185][186] 现金流和财务状况 - 公司使用经调整EBITDA和自由现金流等非公认会计准则指标来评估业务表现[136][137][138][139][140][141][142][143][144] - 第三季度调整后EBITDA为4824.6万美元，占净销售额的14.5%，同比增加1860万美元[165] - 调整后EBITDA增加94.4百万美元或199.9%至141.6百万美元,占净销售额14.2%[187][188] - 公司流动性主要来源于经营活动现金流、现金及现金等价物以及信用额度,截至6月29日可用现金88.4百万美元,可用信用额度143.3百万美元[190][191] - 2024财年前9个月经营活动产生的现金流减少28.4百万美元，主要是由于应收账款、存货和应付账款等营运资金变化的不利影响[214,215,216] - 2024财年前9个月自由现金流为45.6百万美元，较2023财年前9个月下降32.1百万美元[223,224] - 公司有6.7百万美元的未使用信用证额度作为自保工伤保险计划的担保[225] 收入和成本驱动因素 - 公司收入主要由以下几个因素驱动：物业税收入、学生入学人数和学习方式、产品组合、经销商网络实力、定价、主要车队的采购模式、季节性以及通胀[134] - 公司成本和其他项目主要由以下几个因素驱动：商品销售成本、销售及一般管理费用、利息费用、所得税、其他收支净额以及联营公司投资收益[135] 其他 - 公司分为客车业务和零部件业务两个报告分部[145] - 公司进行了两次股票发行,分别募集62.75百万美元和133.1百万美元[180][181][182][183] - 供应链问题持续到2024财年前9个月，导致关键部件短缺和原材料成本持续上涨，影响公司生产和销售[207] - 公司通过提高销售价格和改善生产效率，使2024财年前9个月的毛利和毛利率达到疫情前的历史水平[207] - 未来疫情和供应链问题可能导致利润和流动性下降，可能需要寻求债务重组[209] - 公司利率、商品和货币风险未发生重大变化[226]

财务业绩 - 公司第三季度净销售额为3.334亿美元，同比增长13%[1,9] - 第三季度GAAP净收入为2870万美元，同比增加1940万美元[1,11] - 第三季度创纪录的调整后EBITDA为4820万美元，同比增加1860万美元[1,13] - 全年调整后EBITDA指引提高至1.75亿美元，占收入13%[1,7] - 长期调整后EBITDA利润率目标提高至15%[1,8] - 前9个月净销售额为9.969亿美元，同比增长20.1%[14] - 前9个月调整后EBITDA为1.416亿美元，同比增加9440万美元[18] - 公司第四季度收入达3.33亿美元，同比增长13.3%[35] - 毛利润为6.94亿美元，毛利率为20.8%[35] - 营业利润为3.97亿美元，同比增长104.4%[35] - 净利润为2.87亿美元，同比增长206.7%[35] - 每股摊薄收益为0.85美元[36] - 经营活动产生的现金流为5.58亿美元[37] 电动校车业务 - 第三季度交付200辆以上电动校车，同比增长近40%[6] - 第三季度电动校车订单超过560辆，受益于联邦政府清洁校车计划[6] - 公司将继续推动可再生能源校车的发展，看好未来增长前景[5,6] 未来展望 - 公司确定了一些前瞻性陈述,涉及未来财务表现、业务策略等方面[30] - 公司在2024年6月29日季度的净收入为2871.1万美元，同比增长207.1%[42] - 公司在2024年6月29日季度的调整后EBITDA为4824.6万美元，同比增长62.6%[39] - 公司在2024年6月29日季度的调整后EBITDA利润率为14.5%，同比提升4.4个百分点[39] - 公司在2024年6月29日季度的调整后净收入为3054.3万美元，同比增长110.7%[42] - 公司在2024年6月29日季度的调整后每股收益为0.91美元，同比增长106.8%[44] - 公司在2024年6月29日9个月的净收入为8088.4万美元，同比增长1456.1%[42] - 公司在2024年6月29日9个月的调整后EBITDA为14160.1万美元，同比增长199.9%[39] - 公司在2024年6月29日9个月的调整后EBITDA利润率为14.2%，同比提升8.5个百分点[39] - 公司在2024年6月29日9个月的调整后净收入为8950.4万美元，同比增长582.0%[42] - 公司在2024年6月29日9个月的调整后每股收益为2.69美元，同比增长556.1%[44]

Industrial stocks are vital to daily operations. Many investors are drawn to these companies due to their inherent need, whether it's a period of strong economic growth or an overall downturn. The need for industrials never changes on a macro scale. Investors typically feel safe investing in industrials regardless of the overall economic background. During times of economic recovery, industrials may thrive due to their increased capacity to focus on producing new products, expanding their workforce, and bui ...

Blue Bird (BLBD) ended the recent trading session at $52.12, demonstrating a +1.46% swing from the preceding day's closing price. The stock's change was more than the S&P 500's daily gain of 1.08%. At the same time, the Dow added 0.75%, and the tech-heavy Nasdaq gained 2.64%. Shares of the school bus maker have appreciated by 8.28% over the course of the past month, outperforming the Auto-Tires-Trucks sector's gain of 3.09% and the S&P 500's loss of 0.44%. The upcoming earnings release of Blue Bird will be ...

Investors often turn to recommendations made by Wall Street analysts before making a Buy, Sell, or Hold decision about a stock. While media reports about rating changes by these brokerage-firm employed (or sell-side) analysts often affect a stock's price, do they really matter?Before we discuss the reliability of brokerage recommendations and how to use them to your advantage, let's see what these Wall Street heavyweights think about Blue Bird (BLBD) .Blue Bird currently has an average brokerage recommendat ...

Blue Bird (BLBD) closed the latest trading day at $49.79, indicating a +0.4% change from the previous session's end. The stock's change was more than the S&P 500's daily loss of 0.51%. On the other hand, the Dow registered a gain of 0.2%, and the technology-centric Nasdaq decreased by 0.93%.Prior to today's trading, shares of the school bus maker had lost 7.77% over the past month. This has lagged the Auto-Tires-Trucks sector's gain of 7.26% and the S&P 500's loss of 0.26% in that time.The investment commun ...