公司背景 - Everise是一家全球领先的医疗保健、运输、物流、保险、金融服务和科技企业的客户服务转型领导者[4] - Everise在2016年成立，迅速发展成为行业内增长最快的端到端客户体验解决方案提供商之一[2] - Warburg Pincus加入现有投资者Brookfield，对Everise进行投资，将公司估值达到约10亿美元[1]

Everise公司 - Everise是一家专注于医疗服务外包的公司，总部位于美国，拥有1.9万名客服代理人，服务覆盖八个市场[1] - Everise的客户包括美国前十大医疗保险支付公司中的六家[1] - Everise计划通过与Warburg Pincus合作，加速增长，扩展服务范围，拓展全球市场和劳动力[1] Warburg Pincus公司 - Warburg Pincus成立于1966年，是一家全球领先的增长型投资公司，已在40多个国家投资超过1,000家公司，管理资产超过830亿美元[2] Brookfield Asset Management公司 - Brookfield Asset Management是一家拥有超过8500亿美元资产管理规模的全球替代资产管理公司，专注于长期投资和实物资产[2]

机构兴趣 - 公司在私人市场资产配置中对另类产品的兴趣持续增长，私募股权和房地产业务是目前基金中最大的[2] 成功领域 - 过去15年，公司在可再生能源和转型业务领域取得了巨大成功，目前正处于这些领域的领先地位[6] 转型基金 - 公司的转型基金已经筹集了150亿美元，并且正在筹备新的基金用于新兴市场[7] 可再生能源优势 - 公司在可再生能源领域拥有独特的优势，包括可再生能源专业知识和运营人才[8] 数字基础设施投资 - 公司在数字基础设施领域投资了约600亿美元，包括数据中心和全球物流容器业务[9] 投资规模 - 公司在2023年上半年投资了约600亿美元，其中40%用于基础设施基金，主要是在市场低迷时期进行投资[10] 房地产资产 - 公司在房地产领域拥有高质量的资产，主要集中在多户住宅、物流、生命科学和其他领域，对办公楼和零售业务风险不担心[12] 私人信贷业务 - 公司计划继续扩大私人信贷业务，主要通过与银行合作或投资并行提供贷款，预计业务规模将继续增长[13] 零售产品 - 公司在零售领域推出了多款产品，包括基础设施基金和信贷产品，每月在零售产品中筹集约2.5亿美元[16] 保险业务合作 - 公司与保险公司合作，预计保险业务将从0增长到1000亿美元，为公司提供更多资金[17] 资产管理收购 - 公司资产管理层面的收购可能是小规模的，也可能是较大规模的，但不会超过600亿美元市值[18] 投资领域变化 - 公司在过去25年中，投资领域发生了巨大变化，如数据中心、半导体芯片厂等，这些现在占据了公司20%的投资领域[19]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现了565百万美元的费用相关收益(FRE),同比增长8%,过去12个月FRE达到22亿美元,同比增长13% [9][46] - 第三季度公司实现了568百万美元的可分配收益(DE),同比增长8%,过去12个月DE达到22亿美元,剔除上年同期的业绩费用后同比增长12% [46][47] - 公司第三季度的利润率为56%,与前两个季度持平,过去12个月的利润率也与上年持平 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司基础设施、房地产和私募股权旗舰基金在第三季度带来了2300万美元的额外费用收入 [47] - 公司在各类信用策略中部署了超过50亿美元的资本,带来了更多的费用收入 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司上市附属公司Brookfield Infrastructure Partners和Brookfield Renewable Partners的股价下跌,导致公司向这些上市公司收取的管理费有所下降 [48][49] - 尽管上市附属公司受到一些市场因素的影响,但它们的基本面仍然很强,有望继续执行业务计划并实现预期的现金流和分红增长 [49][50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极投资于私募信贷业务,并正在扩大团队和平台以把握这一机会 [25][28][29] - 公司在基础设施、可再生能源和房地产等领域的私募信贷业务正在快速增长,并且正在推出新的产品策略 [32][35][36][37][38] - 公司的Oaktree和LCM平台在企业贷款和机会性债务策略方面也看到了大量的部署机会 [38][39][40] - 公司预计未来5年内将把私募信贷业务的管理资产从目前的约1500亿美元增加到3000亿美元 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年出现了很多不确定性和波动,但公司继续保持良好的执行力,已经承诺了超过500亿美元的新投资,同时也积极进行资产变现 [13] - 公司目前拥有超过1000亿美元的干火力,为未来的投资机会做好了准备 [13][14] - 公司认为,当前的利率水平仍处于有利于公司业务发展的范围内,公司能够在各种市场环境下进行投资和运营 [11][12] - 公司看好未来几年私募信贷业务的发展前景,并将其作为未来5年内实现分配收益翻倍的重要支撑 [23][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 询问公司是否在关注小型替代资产管理公司的整合,并是否有意通过并购来补充自身的能力 [60][61][62][63][64] **Bruce Flatt 回答** 公司确实在密切关注行业整合的趋势,并会审慎评估是否有合适的并购机会来补充自身的能力,但前提是必须对公司的业务产生积极贡献 [61][62][63][64] 问题2 **Bahir Manios 回答** 公司目前已经将约20亿美元的保险资产投入到旗下的私募信贷策略,未来24个月内还将有70亿美元的保险资产投入,这将为公司的费用相关收益带来贡献 [66][67] 问题3 **Connor Teskey 回答** 公司预计未来12-24个月内,利率趋稳将为基础设施、房地产和私募股权业务带来更多的交易机会,同时也将为公司的信贷业务和保险解决方案业务创造良好的发展环境 [119][120][121][122]

公司概况 - 公司是全球领先的全球替代资产管理者，截至2023年12月31日，资产管理规模达到9160亿美元[71] - 公司拥有超过2400名投资和资产管理专业人士，利用全球资源、深厚运营专业知识和大规模资本，寻找有吸引力的投资机会[72] - 公司提供多样化的替代投资策略，拥有大约50种独特的主动策略，涵盖了广泛的风险调整回报范围，包括机会主义、增值、核心、超核心和信用[73] - 公司拥有超过2,300名客户，其中包括主权财富基金、养老金计划、基金会、金融机构、保险公司和个人投资者[75] 财务表现 - 公司在2023年实现了4510万美元的净收入，较2022年同期增长显著[139] - 公司2023年的收入达到41亿美元，较2022年增长12%[142] - 公司2023年的基础管理和咨询费用为28亿美元，较2022年增长11%[143] - 公司2023年实现的未实现携带利润分配为3.48亿美元，较2022年增长99%[145] - 2023年12月31日，利息和股息收入为1.72亿美元，较2022年同期减少8,600万美元[147] - 2023年其他收入为3.49亿美元，较2022年同期增加3.05亿美元[148] - 2023年12月31日，总支出为15亿美元，较2022年同期增加1.75亿美元或13%[150] - 2023年12月31日，薪酬和福利为10亿美元，较2022年同期增加3.48亿美元[151] - 2023年12月31日，其他运营支出为3.42亿美元，较2022年同期增加1.06亿美元[152] - 2023年12月31日，股权投资收入为1.67亿美元，较上一年增加14%[155] - 2023年12月31日，净利润归属于优先赎回的非控股权益为2.62亿美元[157] - 2023年12月31日，非控股权益的净利润为3,600万美元[158] - 2023年12月31日，现金及现金等价物为2.67亿美元，较上一年减少8.78亿美元[163] - 2023年12月31日，总负债为28亿美元，较上一年增加1.55亿美元[167] 投资策略 - 公司投资策略涵盖可再生能源、基础设施、房地产、私募股权和信贷等领域，受益于强劲的结构性增长趋势[229]

Brookfield Asset Management Ltd. (NYSE:BAM) Q2 2023 Results Conference Call August 9, 2023 11:00 AM ET Company Participants Suzanne Fleming - Investor Relations Bruce Flatt - Chief Executive Officer Connor Teskey - President, Brookfield Asset Management Bahir Manios - Chief Financial Officer Conference Call Participants Cherilyn Radbourne - TD Cowen Alexander Blostein - Goldman Sachs Geoff Kwan - RBC Capital Markets Mario Saric - Scotia Bank Kenneth Worthington - JP Morgan Brian Bedell - Deutsche Bank Opera ...

公司概况 - 公司是全球领先的全球替代资产管理者，截至2023年9月30日，资产管理规模达到8650亿美元[43] - 公司拥有超过2000家客户，包括主权财富基金、养老金计划、基金会、金融机构、保险公司和个人投资者[46] 投资策略 - 公司的长期私募基金、永续资本车辆和永续策略等产品广泛投资于可再生能源和转型、基础设施、私募股权、房地产以及信贷等五大主要策略[58] - 公司管理的长期私募基金约为2360亿美元，主要针对机会主义（20%以上，毛收益）、增值（15%-16%，毛收益）、核心和核心加（9%-13%，毛收益）回报[59] - 公司管理的永久资本车辆和永续策略约为1420亿美元的费用基金资本[61] - 公司在可再生能源和转型领域管理约780亿美元的资产，认为全球对低碳能源的需求增长将为公司带来持续增长机会[66] 费用管理 - 经理打算每季度向股东支付约90%的可分配收益，并将余额重新投资到业务中[101] - 资产管理业务的可分配收益提供了可供分配或重新投资的收益洞察[102] - 资产管理业务的资产管理规模（AUM）是指所管理资产的总公允价值[103] - 费用相关资本代表承诺、承诺或投资于我们管理的永久资本车辆、私人基金和流动策略的资本，使我们有资格赚取费用收入[107] 财务表现 - 2023年9月30日三个月和九个月的经理的综合收入表显示了经理的财务结果[110] - 2023年9月30日三个月和九个月的资产管理公司的经营报表显示了资产管理公司的财务结果[112] - 2023年9月30日三个月的基本管理和咨询费用为684百万美元，较2022年同期增长了52百万美元[115] - 2023年9月30日三个月的实现携带利息分配为零，较2022年同期减少了38百万美元[116] - 2023年9月30日三个月的未实现携带利息分配为89百万美元，较2022年同期增加了96百万美元[117] - 2023年9月30日三个月的利息和股息收入为44百万美元，较2022年同期减少了41百万美元[118]

业绩总结 - 公司过去30年的股票年复合增长率为20%[1] - 公司目前管理的资产总额超过8250亿美元[1] - 公司拥有790亿美元的未投资资金[3] - 公司在可再生能源和基础设施领域表现强劲[3] - 公司的投资回报率在房地产、私募股权、基础设施和可再生能源领域分别为22%、28%、15%和14-15%[4] - 公司拥有1400亿美元的资本[9] 未来展望 - 公司在保险业务上取得了成功，并预计在未来15年将取得高度成功[10] - 公司正在建设一个保险业务，预计未来15年将取得巨大成功[12] - 公司在私人信贷领域表现良好，预计未来几年将继续增长[15] - 公司在私人财富渠道推出了基础设施相关产品，受到市场早期认可[17] - 公司推出了名为Brookfield Infrastructure Income Fund的产品，销售额达到10亿美元规模[18] - 该基金旨在实现5%的收入和10%的总回报率，具有全球高度多样化[18] 市场扩张和并购 - 公司在M&A方面非常谨慎，过去五年内审视了5个潜在交易，但未实施任何一项[20] 新产品和新技术研发 - 公司重点关注如何扩大业务、全球化、为战略客户提供定制化服务，以区别于其他竞争对手[21] 其他新策略和有价值的信息 - 私人资产领域的替代品增长前景巨大，全球机构对替代品的配置比例仍然偏低，未来10至20年将继续增长[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了可分配收益563百万美元,同比增长15% [8][39] - 公司的费用相关收益(FRE)为547百万美元,同比增长11%,剔除上年同期的一次性交易和咨询费用后,FRE同比增长17% [39] - 公司过去12个月的可分配收益为22亿美元,同比增长20% [39] - 公司的利润率为56%,与上年同期持平,公司持续进行新战略投入,但利润率仍保持强劲 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的资产管理规模超过8250亿美元,管理的收费资本为4320亿美元,同比增长14% [41] - 公司85%的收费资本为长期或永久性质,提供了稳定的收入来源 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在过去一年中,近40%的资金来自中东和亚洲,近70%来自公共养老金、主权财富基金和保险公司等大型机构投资者 [44] - 公司正在积极拓展私人财富管理渠道,如推出了基础设施收益基金(BII),3个月内募集超过7.5亿美元 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好未来5年内将资产管理规模翻一番的目标,主要依托于数字化、减碳和去全球化等三大主题 [33] - 公司在数字化基础设施、可再生能源转型和供应链重构等领域拥有领先优势,预计未来10年内将需要超过100万亿美元的资本投入 [33] - 公司将利用自身的规模优势、灵活资本和全球运营能力,积极把握行业整合和资产重组的机会 [50][51][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战,但公司预计2023年仍将是业务发展的强劲一年,募资规模有望与2022年持平,创下新高 [10] - 公司的长期优质资产和现金流具有抗周期性,在过去30年中一直保持弹性,未来30年仍将如此 [12] - 当前市场环境下,公司看好私募股权、不良债务和私人信贷等领域的投资机会 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 分拆后,公司是否有机会为第三方保险客户提供服务,这对公司5年内实现1万亿美元管理资产的目标有何影响? [50][51] **Bruce Flatt 回答** 公司确实有巨大的保险资产管理业务增长机会,不仅可以管理母公司的保险资产,也可以为第三方保险公司提供服务。这两个业务是相辅相成的,公司的保险资产管理业务有望成为未来5年增长的重要驱动力。 [51][52] 问题2 **Alexander Blostein 提问** 与行业其他参与者相比,公司在募资方面保持乐观态度的原因是什么?公司在中东和亚洲的募资情况与北美和欧洲有何不同? [62][63][64][65] **Connor Teskey 和 Bruce Flatt 回答** 公司业务高度多元化,既有多样化的产品线,又有遍布全球的客户基础,这使得公司在当前市场环境下仍能保持强劲的募资势头。与北美和欧洲相比,中东和亚洲地区的机构投资者对公司产品需求旺盛,加上公司在当地的深厚业务根基,有利于公司在这些地区持续拓展募资渠道。 [62][63][64][65] 问题3 **Nik Priebe 提问** 公司正在为房地产基金五号募资,在当前市场环境下,公司如何平衡市场担忧与潜在的良好投资机会? [78][79][80] **Bruce Flatt 和 Connor Teskey 回答** 公司作为全球最大的房地产资产拥有者之一,对不同市场和资产类型有深入了解。我们看到高质量房地产资产的表现优于预期,而低质量资产则表现不佳。公司将利用这一市场分化,专注于优质资产的投资,并相信这将成为一个出色的投资周期。我们的投资目标收益率并未因市场环境变化而调整,仍保持20%左右的目标,这得到了投资者的认可。 [78][79][80]

公司概况 - 公司是世界领先的另类资产管理者，截至2023年6月30日，资产管理规模达到8500亿美元[57] - 公司拥有超过2000名客户，包括主权财富基金、养老金计划、基金会、金融机构、保险公司和个人投资者[60] - 公司的长期目标是满足客户的财务目标，提供市场领先的体验，团队致力于确保业务超越客户的服务期望[61] 产品及资产管理规模 - 公司产品主要分为长期私募基金、永久资本车辆和永续策略、以及流动策略[71] - 公司管理的长期私募基金资产规模约为2280亿美元，主要包括机会主义、增值、核心和核心加回报[72] - 公司管理的永久资本车辆和永续策略资产规模约为1400亿美元[74] - 公司管理的流动策略资产规模约为720亿美元[77] - 公司在可再生能源和转型领域拥有约790亿美元的资产管理规模[79] - 公司在基础设施领域拥有约1610亿美元的资产管理规模[83] - 公司在房地产领域拥有超过2720亿美元的资产管理规模[90] - 公司在私募股权领域拥有约1410亿美元的资产管理规模[98] 财务表现 - 经理的可分配收益为109百万美元，较2022年同期的234百万美元有所下降[122] - 资产管理公司在2023年第二季度的基本管理和咨询费为770百万美元，较2022年同期增长了17%[125] - 2023年第二季度，未实现的携带利润分配为113百万美元，较2022年同期下降了26%[125] - 2023年第二季度，总收入为985百万美元，较2022年同期增长了7%[126] - 2023年第二季度，总费用为350百万美元，较2022年同期增长了23%[132] - 2023年第二季度，薪酬和福利支出为258百万美元，较2022年同期增长了124百万美元[133] - 2023年第二季度，其他运营费用为78百万美元，较2022年同期增长了23百万美元[134] - 2023年6月30日，未实现的携带利润分配为1.41亿美元，较2022年6月30日的六个月增加3.6亿美元[146] - 2023年6月30日，利息和股息收入为8300万美元，较2022年6月30日的六个月减少5.8亿美元[147] - 2023年6月30日，其他收入为2.22亿美元，较2022年6月30日的六个月增加1.82亿美元[148] - 2023年6月30日，总支出为8.16亿美元，较2022年6月30日的六个月增加1.17亿美元[149] - 2023年6月30日，薪酬和福利为5.57亿美元，较2022年6月30日的六个月增加2.54亿美元[150] - 2023年6月30日，其他运营支出为1.48亿美元，较2022年6月30日的六个月增加4.2亿美元[151] - 2023年6月30日，携带利润分配补偿相关的薪酬支出为8500万美元，较2022年6月30日的六个月减少4.6亿美元[152] - 2023年6月30日，其他收入主要包括对我们在BSREP III投资的按市值计算的升值以及与我们在Primary Wave和Oaktree投资相关的认购和认沽期权的按市值调整[153] - 2023年6月30日，我们从股权法下投资收益为7.2亿美元，较上一期的1.55亿美元减少[154] - 2023年6月30日，所得税费用为2.49亿美元，较2022年6月30日的六个月减少5.5亿美元[155] - 2023年6月30日，公司的经营活动导致净现金流出6.27亿美元[183] 费用及收入 - 2023年6月30日，可分配收益为52.7亿美元，较上一期增长3%[188] - 2023年6月30日，可分配收益为11亿美元，较上一期增长9%[189] - 截至2023年6月30日，可收费资本为4397.48亿美元，较2022年12月31日增长21.9亿美元[192] - 2023年6月30日，费用收入为10.86亿美元，较上一期增长9%[196] - 基本管理费增长10%，主要受到基础资本费用的推动[198] - 直接成本增长15%，主要包括员工费用和专业费用[199] - 2023年6月30日，费用相关收入增加32%，主要归因于费用收入的增加[201] - 2023年6月30日，费用收入为22亿美元，较上一期增长11%[202] - 可分配收益增加87%，主要归因于费用收入的增加[204] - 可再生能源和转型投资策略在2023年6月30日的费用收入为1,086百万美元，比2022年同期的993百万美元增长了9%[206] - 可再生能源和转型投资策略在2023年6月30日的费用承担资本为519.21亿美元，比2022年同期的472.18亿美元增长了10%[209] - 基础设施投资策略在2023年6月30日的费用收入为306百万美元，比2022年同期的248百万美元增长了23%[222] - 基础设施投资策略在2023年6月30日的费用承担资本为965.74亿美元，比2022年同期的858.87亿美元增长了12%[218] - 长期私人基金的管理和咨询费用在2023年6月30日的三个月内增加了39百万美元，主要是由于为第五个旗舰基金筹集资金[223] - 长期私人基金的管理和咨询费用在2023年6月30日的六个月内增加了78百万美元，主要是由于为第五个旗舰基金筹集资金[226] - 2023年6月30日，房地