文章核心观点 - 可口可乐和美国运通是巴菲特最长持有的两只股票,它们都展现了巴菲特看重的优质企业特征[3] - 可口可乐和美国运通在各自行业中保持领先地位,业绩表现稳健,为投资者带来长期价值[4][9] 可口可乐 - 可口可乐二季度收入同比增长3%,有机收入增长15%,体现了其作为消费品巨头的实力[5] - 可口可乐利用全球分销网络和数据分析,提高销售效率和利润率,未来仍有较大提升空间[7] - 可口可乐维持了良好的现金流和股息支付能力,是一只稳健的投资标的[8] 美国运通 - 美国运通二季度收入和利润均实现两位数增长,体现了其高端信用卡业务的抗风险能力[10][11] - 美国运通手续费收入占净利润的大部分,类似于好市多的商业模式,保持了高盈利水平[12][13] - 美国运通与可口可乐一样,都是巴菲特看重的优质企业,为投资者带来长期价值[14]

The financial technology or fintech sector looks promising this year. Fintech companies use technology to offer money management solutions. They try to make banking, investing, and borrowing easier, and their relevance has grown with technological advances. Several dividend-paying fintech stocks have emerged as strong industry players with solid upside momentum.The industry’s future looks bright, and a rate cut could help the stock rally. As we transition towards digital payments, these three companies are ...

文章核心观点 - 美国运通公司(AXP)第二季度业绩强劲,主要得益于持卡人消费增加、费用收入增长、净利息收入上升以及Z世代和千禧一代客户群的增长 [1] - 美国运通公司提高了2024年的盈利指引,反映其核心业务前景的韧性,尽管消费增长环境较为疲软 [2] 公司业绩总结 - 美国运通公司第二季度每股收益为3.49美元,超出市场预期8.4%,同比增长20.8% [3] - 公司第二季度营收同比增长8.5%,反映了大部分业务板块的强劲表现 [4] 有利因素 - 美国运通拥有忠诚的客户群,新卡申请和客户保留水平较高 [5] - 公司专注于提升价值主张和拓展产品,吸引了大量Z世代和千禧一代客户 [6][7] - 公司持续投资于产品创新、营销和技术,以保持竞争力并优化产品 [8][9][10] - 公司的营销投入将有助于扩大市场份额 [10] - 公司与合作伙伴的合作有助于拓展业务并提高客户参与度 [10] - 公司的业绩表现和前景获得投资者的积极情绪 [11][12][13][14] 潜在风险 - 卡会员奖励计划成本上升可能影响公司的利润 [15][16] - 公司股价相对行业平均水平较高,存在估值风险 [17] 总结 - 综合来看,公司采取的措施有望带来可观的上行空间,不宜在当前水平进行获利了结 [18] - 公司的优质定位和长期前景值得投资者关注,但需要等待更合适的买入时机 [18]

文章核心观点 - 美国运通公司第二季度业绩超预期 [1][2][3] - 业绩增长得益于净利息收入上升和千禧一代及Z世代客户群的增长 [3] - 但客户参与度和营销费用上升抵消了部分收益 [3][6] 公司整体表现 - 网络交易量同比增长3.3%,但低于预期 [4] - 总利息收入同比增长21%,但低于预期 [4] - 信贷损失准备金同比增加6% [5] - 总费用同比增加1%,主要由于客户参与度和营销费用上升 [6] 业务部门表现 - 美国消费者服务部门利润同比增长24.8%,超预期 [7] - 商业服务部门利润同比增长26.9%,但低于预期 [8] - 国际卡服务部门利润同比增长14.6%,超预期 [9] - 全球商户和网络服务部门利润同比增长59.6%,超预期 [10] 财务状况 - 现金及现金等价物增加至529亿美元 [12] - 总资产增加至2722亿美元 [12] - 长期债务增加至515亿美元 [13] - 股东权益同比增长11%至295亿美元 [13] - 平均普通股权益回报率提升860个基点至43.2% [14] 资本运营 - 公司在第二季度回购了700万股普通股 [14] - 公司派发每股0.7美元的股息 [14] 未来展望 - 公司预计2024年收入将同比增长9%-11% [15] - 公司预计2024年每股收益将同比增长20.9%至13.30-13.80美元 [15] - 公司长期预期收入增长超过10%,每股收益增长中个位数 [16]

财务表现 - 六个月截至2024年6月30日的总营收净利息支出为163.33亿美元，较2023年同期的150.54亿美元增长8%[19] - 六个月截至2024年6月30日的净利润为30.15亿美元，较2023年同期的21.74亿美元增长39%[19] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为528.95亿美元，较2023年同期的429.58亿美元增长23%[20] - 2024年每股稀释收益为4.15美元，较2023年的2.89美元增长44%[19] - 网络交易额为4406亿美元，较2023年的4266亿美元增长3%[23] - 30天以上逾期占总消费者和小企业的比例为1.2%[23] - 2024年的有效税率为20.4%[23] - 平均股东权益回报率为41.4%[23] - 公共股权第一层资本为10.8%[23] 收入情况 - 第二季度净收入为30.34亿美元，每股收益为4.15美元[25] - 总营收净利息费用增长8%，达到32.13亿美元[31] - 折扣收入增长4%，达到17.24亿美元[32] - 净卡费增长15%，达到40.34亿美元[33] - 服务费和其他收入增长4%，达到25.72亿美元[34] - 处理收入下降9%，达到7.94亿美元[35] - 利息收入增长21%，达到11.57亿美元[36] - 利息支出增长24%，达到4.07亿美元[37] - 信用损失准备金增长13%，达到25.37亿美元[39] 支出情况 - 2024年6月，公司的卡会员奖励支出为42.27亿美元，较2023年增加了7%，达到80.01亿美元，增长了4%[45] - 2024年6月，公司的商业发展支出为14.27亿美元，较2023年增加了3%，达到28.19亿美元，增长了1%[45] - 2024年6月，公司的卡会员服务支出为11.54亿美元，较2023年增加了22%，达到23.25亿美元，增长了20%[45] - 2024年6月，公司的营销支出为14.8亿美元，较2023年增加了5%，达到29.56亿美元，增长了8%[45] - 2024年6月，公司的员工薪酬和福利支出为19.49亿美元，较2023年增加了4%，达到40.47亿美元，增长了4%[45] - 2024年6月，公司的其他支出为10.38亿美元，较2023年减少了33%，达到25.14亿美元，减少了19%[45] - 2024年6月，公司的总支出为112.75亿美元，较2023年增加了1%，达到226.62亿美元，增长了2%[45] 资本和风险管理 - 公司的资本分配目标是保留通过净收入和其他来源产生的资本，以维持强劲的资产负债表，为未来业务增长提供灵活性，并通过股息和股票回购向股东分配多余资本[140] - 美国运通公司的普通股一级资本（CET1）风险加权资本比率目标范围为10%至11%[141] - 公司保持一定的灵活性，可以根据需要在业务之间调动资本，例如，可以向子公司注入额外资本以维持目标水平的资本[142] - 公司使用巴塞尔III资本定义和巴塞尔III标准化方法报告其资本比率[143] - 截至2024年6月30日，美国运通公司和美国运通国家银行的监管风险加权资本和杠杆比率分别为：[146] - 公司选择推迟承认因采用CECL方法而导致的7亿美元的监管资本减少，按照联邦银行监管机构发布的规则，将在两年内分阶段实施，从2022年1月1日开始，每年25%的阶段性实施，截至2024年1月1日，已实施75%[154] - 在2024年，公司参与了美联储的监督压力测试，并于2024年4月向美联储提交了年度资本计划。[155] - 公司通过股息和股票回购向普通股股东返还资本，截至2024年6月30日，公司通过股票回购和普通股股息向股东返还了39亿美元[158]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到历史新高,同比增长9% [25] - 净收入30亿美元,每股收益4.15美元,同比增长44%,剔除Accertify出售收益后同比增长21% [25][26] - 将全年每股收益指引上调至13.30-13.80美元,之前为12.65-13.15美元 [13][56] - 预计全年收入增长仍将保持9%-11%的目标范围 [13][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国消费者业务第二季度账单增长6%,增长平衡体现在商品服务和旅游娱乐两大类 [30] - 商业服务业务第二季度账单增长2% [32] - 国际卡业务第二季度账单增长13%,各地区均实现双位数增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国消费者业务中,千禧一代和Z世代客户账单增长13% [30] - 国际业务各地区账单均实现双位数增长 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资提升会员价值,2024年营销投入将达60亿美元,同比增加8亿美元 [13][46][47] - 公司将在2024年内推出约40款更新产品,包括即将推出的美国消费者金卡 [19][20] - 公司通过收购Tock和Rooam等公司,进一步扩大餐饮业务 [21] - 公司认为竞争环境仍然激烈,但公司有信心通过持续投资和创新来保持增长 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济增长环境较为缓慢,但公司核心业务仍保持强劲势头 [10][14] - 公司有信心通过持续投资和创新来保持增长,并有能力在当前环境下实现中高个位数的每股收益增长 [23][54] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了Accertify业务的出售,实现了4.79亿美元的税后收益 [26] - 公司资本充足率为10.8%,在10%-11%的目标区间内,并计划继续向股东回馈超额资本 [51] - 公司在CCAR压力测试中表现出色,是所有受测银行中最赢利的,信用卡损失率也最低 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Nash 提问** 询问美国消费者和中小企业业务的具体情况 [59][60] **Stephen Squeri 回答** - 美国消费者业务增长6%,增长受到千禧一代和Z世代客户的带动,这些客户占总账单的33%,增长13% [61] - 中小企业业务有所改善,但仍呈现有限的有机增长 [61] 问题2 **Donald Fandetti 提问** 询问公司是否倾向于2024年收入增长目标的中低端 [63] **Stephen Squeri 和 Christophe Le Caillec 回答** - 公司仍然保持9%-11%的收入增长目标区间,具体落点取决于未来有机增长的表现 [64][65] - 公司将根据业务表现和机会动态调整营销投入,但不会影响全年收益目标 [64] 问题3 **Sanjay Sakhrani 提问** 询问公司即将推出的金卡产品刷新对业务的影响 [67] **Stephen Squeri 回答** - 产品刷新可以提升营销效率,增加新增和现有客户的吸引力,并提升定价能力 [68]

文章核心观点 - 美国运通公司的消费者支出持续增长,特别是在餐饮等体验性消费方面 [1][2][3] - 年轻一代(千禧一代和Z世代)的消费者使用信用卡的频率更高,带动了公司的交易量增长 [4][5][6] - 小型和中型企业的支出也有所增长,国际市场的消费者支出增长更为强劲 [7] - 公司预计未来贷款增长将有所放缓,但仍将保持双位数增长 [8] - 公司的信用质量指标保持稳定,逾期率和坏账率维持在较低水平 [9][10][11] - 公司预计2024年收入将增长9%-11% [12] 行业和公司分析 消费者支出 - 消费者在餐饮、旅游娱乐等体验性消费方面的支出增长较快,尤其是年轻消费者 [1][2][3][5] - 年轻消费者(千禧一代和Z世代)的交易频率比老年消费者高25%以上,在餐饮等消费类别上的交易量是老年消费者的两倍 [5][6] 企业支出 - 小型和中型企业的支出增长2% [7] - 国际市场的消费者支出增长呈双位数 [7] 信用质量 - 公司的贷款增长预计将有所放缓,但仍将保持双位数增长 [8] - 信用质量指标如逾期率和坏账率维持在较低水平 [9][10][11] 财务表现 - 公司预计2024年收入将增长9%-11% [12]

For the quarter ended June 2024, American Express (AXP) reported revenue of $16.33 billion, up 8.5% over the same period last year. EPS came in at $3.49, compared to $2.89 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -1.45% over the Zacks Consensus Estimate of $16.57 billion. With the consensus EPS estimate being $3.22, the EPS surprise was +8.39%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine th ...

American Express (AXP) came out with quarterly earnings of $3.49 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $3.22 per share. This compares to earnings of $2.89 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 8.39%. A quarter ago, it was expected that this credit card issuer and global payments company would post earnings of $2.97 per share when it actually produced earnings of $3.33, delivering a surprise of 12.12%.Ove ...

非利息收入 - 非利息收入在Q2'24达到126.03亿美元，同比增长5%[2] - 非利息收入在Q2'24达到1,684亿美元，同比增长1%[72] 利息收入 - 利息收入在Q2'24达到57.94亿美元，同比增长21%[2] - 利息收入在Q2'24为13亿美元，同比下降7%[72] 净利息收入 - 净利息收入在Q2'24达到37.30亿美元，同比增长20%[2] - 净利息收入在Q2'24为189亿美元，同比增长1%[72] - 美国消费者服务部门的净利息收入在Q2'24为2,703亿美元，同比增长[82] - 美国消费者服务部门的调整后净利息收入在Q2'24为2,615亿美元，同比增长[82] - 商业服务部门的净利息收入在Q2'24为621亿美元，同比增长[83] - 商业服务部门的调整后净利息收入在Q2'24为730亿美元，同比增长[83] - 国际卡服务调整后的净利息收入为377亿美元，较上一季度增长10亿美元[84] 总收入 - 总收入减去利息支出后在Q2'24达到163.33亿美元，同比增长8%[2] - 总收入减去利息支出在Q2'24达到1,873亿美元，同比增长1%[72] 净利润 - 净利润在Q2'24达到30.15亿美元，同比增长39%[2] 现金及资产 - 现金及现金等价物在Q2'24达到528.95亿美元，同比增长23%[4] - 总资产在Q2'24达到2,722.19亿美元，同比增长11%[4] 负债 - 总负债在Q2'24达到2,426.79亿美元，同比增长11%[5] 股票 - 普通股每股净利润在Q2'24为4.16美元，同比增长44%[7] 卡片业务 - 美国运通公司第二季度总卡片业务额增长5%[14] - 美国运通公司第二季度卡片会员贷款为1308.51亿美元，同比增长14%[15] - 美国运通公司第二季度卡片在用数量为144.3万，同比增长5%[16] - 平均专有卡片会员消费额为6192美元，同比增长2%[18] - 信用卡会员贷款总额为28,621亿美元，平均贷款额为28,031亿美元，净核销率为2.7%[56][56] - 信用卡会员应收账款总额为26,737亿美元，净核销率为1.4%，小企业净核销率为2.0%[59][59] - 信用卡会员贷款-消费者和小企业总额为17,272亿美元，平均贷款额为16,838亿美元，净核销率为2.5%[65][65] - 信用卡会员应收账款总额为19,123亿美元，净核销率为1.5%，消费者和小企业净核销率为1.6%[68][68] 贷款和应收款 - 美国运通公司的其他贷款总额在2024年第二季度达到了81.57亿美元，同比增长了29%[34] - 美国运通公司的其他应收款总额在2024年第二季度达到了38.89亿美元，同比增长了23%[36] 商户和网络服务部门 - 美国运通公司全球商户和网络服务部门在2024年第二季度的净收入为127.32亿美元，同比增长了8%[40] - 美国运通公司全球商户和网络服务部门在2024年第二季度的税前收入为15.6亿美元，同比增长了73%[40] 消费者服务部门 - 美国运通公司美国消费者服务部门在2024年第二季度的净收入为50.29亿美元，同比增长了51%[40] - 美国运通公司美国消费者服务部门在2024年第二季度的税前收入为9.05亿美元，同比增长了73%[40] - 美国消费服务部门2024年第二季度非利息收入为5029亿美元，同比增长8%[45] - 美国消费服务部门2024年第二季度利息收入为3474亿美元，同比增长18%[45] - 美国消费服务部门2024年第二季度净利息收入为2703亿美元，同比增长18%[45] - 美国消费服务部门2024年第二季度总收入净利息支出后为7036亿美元，同比增长12%[45] - 美国消费服务部门2024年第二季度卡片会员奖励、业务发展、卡片会员服务和营销支出为4351亿美元，同比增长10%[45] 其他 - 美国运通公司第二季度网络交易量增长3%[14] - 美国运通公司第二季度卡片会员贷款减去准备金在Q2'24达到1,255.30亿美元，同比增长14%[4] - 美国运通公司第二季度卡片会员贷款净核销率为2.4%[25] - 美国运通公司第二季度卡片会员贷款净核销率（仅本金）为2.1%[25] - 美国运通公司第二季度卡片会员贷款平均利息收入占比为11.7%[29] - 公司净利息收入不包括与持卡会员贷款无关的利息支出和利息收入[85] - 公司净利息收入除了持卡会员贷款外还包括其他贷款、利息收入和固定收益投资组合[85] - 平均持卡会员贷款为16838亿美元，净利息收入占持卡会员贷款比例为6.5%[84] - 平均持卡会员贷款的净利息收入占比为9.0%[84]