融资风险 - 公司业务严重依赖信贷融资，如果无法续签或替换信贷融资，将限制公司的业务能力并产生其他不利影响[40] - 公司流动性受限可能限制业务增长[44] - 公司的贷款业务依赖于CFC能否获得足够数量和质量的以实物黄金和钱币为抵押的贷款[64] - CFC的贷款组合规模和数量会大幅波动,这可能影响贷款业务的表现[65] - 贷款业务的扩张可能需要大量资源,公司能否提供这些资源存在不确定性[66] 原材料供应中断 - 原材料供应中断可能导致无法满足客户需求和销售损失[41] 关键人员依赖 - 公司依赖关键管理人员,尤其是首席执行官[41] - 公司依赖于关键管理人员和交易专家[46] 系统故障风险 - 公司依赖计算机系统执行交易和直销业务,系统故障可能中断业务[41] - 公司严重依赖于计算机系统执行交易和处理交易,如果系统运行中断可能会造成重大损害[47] 贵金属价格波动 - 公司业务受贵金属价格波动影响较大,业绩可能大幅波动[41] - 公司对冲贵金属库存价格变动的对冲措施可能无效,且面临交易对手违约风险[41] - 大宗商品价格波动会影响公司的盈利能力[67,68] - 公司的贵金属库存会受到市场价格波动的影响[213] 直销业务竞争 - 公司直销业务面临激烈竞争[41] - 公司的直销业务可能面临不当销售行为的指控[59] - 公司的直销业务面临激烈的竞争环境[60] 第三方渠道依赖 - 公司直销业务依赖第三方营销渠道,这些渠道可能受到监管挑战[41] - JMB和SGB依赖付费和免费的互联网搜索引擎来推广其产品,如果其排名下降或与这些服务的关系恶化,其网站流量可能会受到影响[60] 少数股权投资 - 公司持有多家从事贵金属营销的实体的少数股权,作为少数投资者公司无法对这些实体实施绝对控制[48] 地缘政治风险 - 公司的业务受到地缘政治局势和世界事件的影响[49] 收入增长不确定性 - 公司在过去几年内收入和利润大幅增长,但未来能否保持这种水平存在不确定性[51] 海外业务风险 - 公司从海外业务获得大部分收入,面临一系列风险[52] 主要客户依赖 - 公司的批发销售和配套服务业务依赖于少数几个大客户,如果失去这些客户将对业务产生重大不利影响[56] 分销商安排依赖 - 公司的批发销售和配套服务业务依赖于与政府铸币厂的分销商安排,如果失去这些安排将对业务产生重大不利影响[53] 白银铸造设备故障 - 公司在白银铸造业务中使用的关键设备可能会出现故障,造成业务中断[55] 搜索引擎优化依赖 - JMB的搜索引擎优化策略为其带来了重要的竞争优势,但这种优势可能无法持续[60] 在线业务竞争 - JMB、Goldline和SGB必须持续提升其在线业务的响应性、功能性和特性,否则将无法与其他渠道竞争[60,61] 贵金属购买预期 - JMB、Goldline和SGB预期从客户手中购买的贵金属中获利,但这种预期可能无法实现[62] 监管合规风险 - 公司认为其直接面向消费者的业务通常以不涉及商品期货交易监管机构(CFTC)管辖的方式进行[72] - 公司与Goldline就CFTC指控的某些融资安排事宜达成和解,但未来CFTC可能会指控公司违反相关法规[72] - 加州新法要求公司披露气候相关财务风险和温室气体排放,公司需要投入大量时间和资源来遵守这些新规定[73,74,75] - 美国证券交易委员会(SEC)也出台了类似的气候信息披露新规,公司需要遵守[74,75] - 欧盟的企业可持续发展报告指令(CSRD)也可能适用于公司,增加合规成本[76] - 新的数据保护和隐私法规不断出台,如欧盟GDPR、加州CCPA等,给公司运营带来更多合规压力和成本[79,80,81] - 公司还需遵守其他如反腐败、反洗钱等相关法规,合规成本不断上升[82] 套期保值策略 - 公司采取套期保值策略来管理价格风险敞口[213] - 公司主要使用期货合约和远期合约来进行套期保值[213] - 公司的套期保值策略旨在对冲几乎所有的市场价格风险敞口,而非投机[213] - 公司面临衍生工具交易对手违约的风险,但通过定期评估主要交易对手的信用状况来降低该风险[213] 外汇和利率风险 - 公司利用外汇远期合约来管理外汇汇率波动对销售和采购交易的影响，合约期限通常不超过一周[214] - 公司的产品融资安排和交易信贷融资工具面临利率波动风险,但公司通过提高贷款利率和产品定价来应对利率上升的影响[215] - 公司认为外汇风险和利率风险对其影响并不重大[214][215]

财务业绩 - 公司2024财年全年收入达97亿美元[2] - 2024财年预计每股摊薄收益为2.75美元，剔除1440万美元的重新计量收益后为2.15美元[2,3] - 公司维持每季度0.20美元的现金股利[2] - 2024财年全年收入同比增长4%至97.00亿美元[20] - 2024财年毛利同比下降41%至1.733亿美元[20] - 2024财年归属于公司的净收益同比下降58%至6,624.6万美元[20] - 公司2024财年第四季度收入同比下降19%至25.2亿美元[23] - 公司2024财年第四季度毛利同比下降45%至4300万美元，毛利率为1.70%[24] - 公司2024财年第四季度归属于公司的净利润为2860万美元，每股摊薄收益为1.20美元[29] - 公司2024财年总收入为96.99亿美元，较上年同期增长4.4%[60] - 公司2024财年毛利为17.33亿美元，较上年同期下降41.2%[60] - 公司2024财年净利润为6.62亿美元，较上年同期下降57.6%[61] - 公司2024财年每股基本收益为2.87美元，每股摊薄收益为2.75美元[61] 现金流和资产负债 - 公司修订信贷额度,增加至4.225亿美元[2] - 公司2024年6月30日现金余额为4.86亿美元，较上年同期增加23.7%[58] - 公司2024年6月30日总资产为182.67亿美元，较上年同期增加18.2%[58] - 公司2024年6月30日总负债为116.72亿美元，较上年同期增加23.5%[58] - 公司2024年6月30日股东权益为65.96亿美元，较上年同期增加9.9%[58] - 公司2024年6月30日存货余额为57.94亿美元，较上年同期下降19.8%[58] - 公司2024年第四季度经营活动产生的现金流入为6,330万美元，而2023年同期为现金流出3,032万美元[64] - 公司2024年第四季度投资活动产生的现金流出为6,392万美元，而2023年同期为现金流入684万美元[64] - 公司2024财年经营活动产生的现金流量净额为2.48亿美元[63] 销售和客户 - 2024年第四季度黄金销售量同比下降45%至44.8万盎司,白银销售量同比下降44%至2541万盎司[6] - 2024年第四季度直接面向消费者的新客户数同比增长530%至57.03万[6] - 2024财年全年直接面向消费者的新客户数同比增长114%至71.85万[11] - 2024财年全年直接面向消费者的活跃客户数增长1%至48.34万[11] - 直接面向消费者的平均订单价值在截至2024年6月30日的财年下降了199美元或8%至2,407美元，而在截至2023年6月30日的财年为2,606美元[12] - JM Bullion的平均订单价值在截至2024年6月30日的财年下降了167美元或7%至2,223美元，而在截至2023年6月30日的财年为2,390美元[12] 其他 - 公司正在推进拉斯维加斯物流自动化项目,并计划在新加坡建立交易中心拓展亚洲市场[5] - 公司2024年第四财季销售、一般及管理费用同比下降1%至2270万美元[25] - 公司2024年第四财季利息收入同比增加33%至810万美元，利息支出同比增加8%至960万美元[28] - 公司2024年第四财季权益法投资收益同比下降86%至80万美元[29] - 公司2024年第四财季确认了1,437万美元的前期权益投资重新计量收益[68] - 公司2024年第四财季所得税费用为304万美元，同比下降78.7%[68]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度收入同比下降19%至25.2亿美元,剔除远期销售增加4700万美元后,收入同比下降28% [9] - 2024财年全年收入同比增长4%至97亿美元,剔除远期销售增加16亿美元后,收入同比下降17% [10] - 2024财年第四季度毛利同比下降45%至4300万美元,毛利率从2.52%下降至1.7% [11] - 2024财年全年毛利同比下降41%至1.733亿美元,毛利率从3.17%下降至1.79% [12] - 2024财年第四季度销售、一般及管理费用基本持平,全年同比增加5%至8980万美元 [13][14] - 2024财年第四季度折旧及摊销费用同比增加4%至280万美元,全年同比下降9%至1140万美元 [14][15] - 2024财年第四季度利息收入同比增加33%至810万美元,全年同比增加22%至2720万美元 [15][16] - 2024财年第四季度利息费用同比增加8%至960万美元,全年同比增加25%至3950万美元 [16][17] - 2024财年第四季度权益法投资收益同比下降86%至80万美元,全年同比下降68%至400万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度黄金销售量同比下降45%至44.8万盎司,全年同比下降31%至180万盎司 [24] - 2024财年第四季度白银销售量同比下降44%至2540万盎司,全年同比下降31%至1.081亿盎司 [24] - 2024财年第四季度DTC业务新客户数同比增长530%至57.03万,全年同比增长114%至71.85万 [25] - 2024财年第四季度DTC业务总客户数同比增长31%至310万 [26] - 2024财年第四季度DTC业务平均客单价同比下降12%至2890美元,全年同比下降8%至2407美元 [26] - 2024财年第四季度存货周转率同比下降28%至2.3,全年同比下降12%至9.2 [26][27] - 2024财年第四季度贷款数量同比下降33%至588笔,贷款余额同比增长12%至1.131亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚洲市场的LPM业务受到宏观环境影响,业绩略低于预期,但公司仍对亚洲市场前景保持乐观 [61][62][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进拉斯维加斯AMGL设施的物流自动化升级,以支持更高的交易量和降低运营成本 [29] - 公司正在制定在新加坡建立交易中心的计划,以拓展在亚洲的业务 [29][62][63][64] - 公司正在积极评估各种并购机会,包括在北美、亚洲和欧洲的批发和零售业务 [60][61][64][65][66][67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年第一季度公司面临较为低迷的宏观环境和需求疲软,但8月初出现了较为明显的波动和客户活跃度提升 [29][33][34][35] - 公司将密切关注即将到来的选举以及利率和股市的变化,并做好准备应对不同的市场环境 [57][58][59] - 公司对自身的业务模式和战略布局保持乐观,相信能够在任何市场环境下保持盈利能力和为股东创造价值 [35][58][59][72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Forte 提问** 公司在较为单向上涨的黄金市场中仍能实现较好的利润表现,这是否意味着这种环境对公司来说是一种挑战 [32][33] **Greg Roberts 回答** 公司确实在较为低迷的市场环境中取得了接近9000万美元的EBITDA,体现了公司的抗风险能力。公司通过良好的库存管理、股票回购等措施来应对单向上涨的市场,并持续加强与客户的关系 [33][34][35] 问题2 **Andrew Scutt 提问** 公司在拉斯维加斯AMGL设施的自动化升级计划的具体情况如何 [43][44] **Greg Roberts 回答** 公司正在AMGL设施旁边的空间进行自动化升级改造,引入Kardex等先进设备,以提高包装和发货的能力,为未来可能出现的高交易量做好准备 [44] 问题3 **Sy Jacobs 提问** 公司在并购方面的计划和进展如何,是否包括增持已有的参股公司,还是主要关注新的目标 [65][66][67][68][69] **Greg Roberts 回答** 公司目前的并购机会主要集中在新的标的,不太可能是增持已有的参股公司。公司正在积极评估国内外批发和零售业务的并购机会,既有大型交易也有较小的交易,但暂时还没有像JMB那样的大规模并购计划 [66][67][68][69]

$9.7 Billion of Revenues for Full Year 2024 Preliminary Full Year 2024 Diluted Earnings per Share of $2.75 ($2.15 Excluding $14.4 Million Estimated Preliminary Remeasurement Gain) Company Reaffirms Regular Quarterly Cash Dividend of $0.20 per share Credit Facility Amended Increasing Revolving Commitment to $422.5 Million EL SEGUNDO, Calif., Aug. 29, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- A-Mark Precious Metals, Inc. (NASDAQ: AMRK), a leading fully integrated precious metals platform, reported preliminary results for the ...

EL SEGUNDO, Calif., Aug. 20, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- A-Mark Precious Metals, Inc. (NASDAQ: AMRK) (A-Mark), a leading fully integrated precious metals platform, will hold a conference call on Thursday, August 29, 2024 at 4:30 p.m. Eastern time to discuss results for the fiscal fourth quarter and full year ended June 30, 2024. Financial results will be issued in a press release prior to the call. A-Mark management will host the presentation, followed by a question-and-answer period. A-Mark’s conference call ...

文章核心观点 - 美联储可能会在今年9月开始降息,这将有利于风险资产的表现[1][2][3] - 一些行业和公司可能会从降息中获益,成为风险资产的投资机会[3] 行业和公司总结 贵金属行业 - 贵金属交易公司A-Mark Precious Metals可能会从降息中获益,因为通胀可能比预期更持久,推动对实物资产的需求[5][6][7] - 公司过去4个季度的平均每股收益低于预期,但目前股价仅为去年销售额的0.09倍,如果发生货币政策转向,可能被视为超低估值[6][7] 网络安全行业 - 网络安全公司SentinelOne可能会从降息中获益,因为降息可以促进对业务的更多投资[10] - 公司过去4个季度的业绩超预期63.85%,但仍未实现盈利[10] - 公司今年收入预计将增长30.8%,可能会从竞争对手CrowdStrike的困境中获益[11] 能源行业 - 石油公司Chevron可能会从美元贬值中获益,因为世界仍然依赖石油,即使消费者支出减少,也很难完全切断碳氢化合物[13][14] - 公司过去4个季度的平均每股收益略低于预期,但目前股价仅为去年销售额的1.49倍,未来收入和利润有望提升[15][16] 共享经济行业 - 共享出行公司Uber可能会从降息中获益,因为降息可以支持业务扩张[17][18] - 公司过去1年的平均每股收益超出预期,但目前股价仍为去年销售额的3.62倍,未来收入有望增长14.2%[18][19] 汽车零售行业 - 二手车经销商CarMax可能会从降息中获益,因为降息可以提振车辆需求[21][22] - 公司最近一季度每股收益超出预期,全年每股收益有望增长近9%,但收入可能下降2.8%,未来有望恢复增长[23][24] 房地产行业 - 房地产投资信托公司Simon Property Group可能会从降息中获益,因为降息可以降低房地产收购和开发的借贷成本,同时消费者也可能有更多支出[30][31][32][33] - 公司过去4个季度的平均每股收益超出预期,全年每股收益有望增长5.59%,收入也可能小幅增长3.1%[32][33] 房地产金融行业 - 房贷公司Rocket Companies可能会从降息中获益,因为降息可能提振房屋购买需求[25][26][27][28] - 公司2024年收入有望增长37%[28]

EL SEGUNDO, Calif., July 08, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- A-Mark Precious Metals, Inc. (NASDAQ: AMRK) (A-Mark), a leading fully integrated precious metals platform, today announced that its Board of Directors has declared a quarterly cash dividend of $0.20 per share, maintaining the company's current dividend program. The dividend is payable on July 31, 2024, to stockholders of record as of July 18, 2024. About A-Mark Precious Metals Founded in 1965, A-Mark Precious Metals, Inc. is a leading fully integrated pr ...

kbwills/iStock via Getty Images I am a gold bug. My reasons for being one are numerous least of all where across time and geography gold has remained valuable (As a timeless store of value, a medium of exchange, a hedge against economic turmoil, and a transcendent cultural symbol). Comparisons of gold against emerging technologies such as Bitcoin as "digital gold" is a moot point (These simply haven't stood the test of time, have higher volatility, and are yet to prove themselves as a safe haven, but I digr ...

Exhibit 99.1 A-Mark Precious Metals Reports Fiscal Third Quarter 2024 Results Q3 FY 2024 Diluted Earnings Per Share of $0.21 Repurchased 204,396 Common Shares for $5 Million Expanded into Asia with the Previously Announced Acquisition of LPM Group Limited Company Reaffirms Regular Quarterly Cash Dividend Policy of $0.20 per share El Segundo, CA – May 7, 2024 – A-Mark Precious Metals, Inc. (NASDAQ: AMRK), a leading fully integrated precious metals platform, reported results for the fiscal third quarter ended ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 001-36347 A-MARK PRECIOUS METALS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 11-2464169 (State of ...