AMG资产管理情况 - AMG是全球独立投资管理公司的领先合作伙伴，截至2023年6月30日，资产管理规模约为6740亿美元[63] - 截至2023年6月30日，AMG的资产管理规模为6739亿美元，较2022年同期下降2%[65] - AMG的资产管理中，私募市场策略占比15%，全球股票策略出现资金流出，特别是全球股票领域[66] - AMG的私募市场产品在最新一期IRR和过去三期IRR中表现优异，分别达到96%和92%[68] - AMG的多资产和固定收益产品主要面向财富管理和解决方案，通常不与基准进行比较[71] 公司财务状况 - 2023年6月30日，公司的股权法下的收入为490.6百万美元，同比下降15%[88] - 2023年6月30日，公司的股权法下的收入为1,478.3百万美元，同比增长14%[88] - 2023年6月30日，公司的股权法下的收益为76.7百万美元，同比增长18%[88] - 2023年6月30日，公司的投资和其他收入为26.5百万美元，同比增长不适用[89] - 2023年6月30日，公司的所得税费用为32.8百万美元，同比下降14%[91] - 2023年6月30日，公司的净收入为187.4百万美元，同比增长8%[92] - 公司提供了非GAAP绩效指标Adjusted EBITDA和经济净收入，用于评估业绩[93] - 公司调整了Adjusted EBITDA和经济净收入的定义以反映战略演变[94] - 公司相信经济净收入和经济每股收益是重要的衡量标准，用于评估业绩[97] 公司业务及风险披露 - 我们在2023年第四季度实现了中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110] - 我们的市场风险相关披露在2022年年度报告10-K表格的第7A项中，截至2023年6月30日，未发生重大变化[116]

Affiliated Managers Group Inc. (NYSE:AMG) Q2 2023 Earnings Conference Call July 26, 2023 8:30 AM ET Company Participants Patricia Figueroa - IR Jay Horgen - CEO Thomas Wojcik - CFO Conference Call Participants Alexander Blostein - Goldman Sachs Patrick Davitt - Autonomous Research Michael Brown - KBW Operator Greetings, and welcome to the AMG Second Quarter 2023 Earnings Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. [Operat ...

资产管理规模 - 截至2023年3月31日，AMG的总资产管理规模约为6680亿美元，较2022年同期下降14%[58] - 2023年3月31日，公司的资产管理平均值下降了16%[3] 财务表现 - 2023年第一季度，AMG的总收入为15.05亿美元，较去年同期增长13%[69] - AMG的净收入（控股利益）为134.5百万美元，较去年同期下降8%[70] - 公司经济净收入（控股权益）为178.5亿美元，较2022年同期的158.1亿美元有所增长[90] 费用和支出 - 资产管理费用下降主要是由于美国和全球股票策略的平均资产管理规模下降[70] - 2023年3月31日，公司的总费用下降了4%[4] - 2023年3月31日，公司的利息支出增加了5%[6] - 2023年3月31日，公司的其他费用净额增加了[7] 资产和负债 - 公司现金及现金等价物截至2023年3月31日为832.8亿美元，主要用于运营活动和投资证券购买[91] - 公司拥有多种债务形式，包括高级银行债务、高级票据、次级次级票据和次级可转换证券[97] - 公司的高级银行债务为35亿美元，截至2023年3月31日无未偿还债务[97] - 公司的高级票据、次级次级票据和次级可转换证券分别为1098.8亿美元、765.9亿美元和341.7亿美元[97] 其他收入和支出 - 公司通过销售Baring Private Equity Asia（BPEA）的股权获得EQT AB（EQT）普通股的收益[87] - 公司的股权法下的收入增加了21%[8] - 公司的投资和其他收入增加了[9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经济每股收益为4.18美元,反映了联属公司出色的投资业绩和公司资本配置策略的积极影响 [7][25] - 第一季度调整后EBITDA为2.17亿美元,包括2500万美元的净业绩费收益 [25] - 公司更新了EBITDA、经济净收益和经济每股收益的定义,将实现的资产投资收益计入补充性收益指标 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 另类投资方面,公司净流入30亿美元,其中私募市场流入25亿美元,流动性另类投资流入5亿美元 [27][28] - 公司80%以上的美国股票策略业绩超过3年基准,价值型策略表现尤其出色 [30] - 多资产和固定收益策略连续第二个季度改善,流入5亿美元,主要来自GW&K和Artemis的固定收益策略 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球股票净流出30亿美元,较上季度有明显改善 [29] - 美国股票净流出20亿美元,也有所缓解 [30] - 量化策略流入10亿美元,反映了过去2-3年出色的业绩 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将资本和资源集中在长期增长趋势领域,如另类投资、可持续投资等,这些领域现已占到公司一半以上的收益 [17][18][19] - 公司认为独立合伙制的资产管理公司在各市场周期中都能产生差异化收益,具有竞争优势 [11][12] - 公司通过多年积累的经验和广泛的合作伙伴关系,能够吸引高质量的独立资产管理公司合作 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高波动率、资产分散和宏观经济不确定性为高质量的另类和主动股票策略创造了良机 [9][10] - 公司看好未来市场环境,认为高质量的独立资产管理公司将继续表现出色 [10][21] - 公司有信心通过执行增长战略和谨慎的资本配置,实现长期价值创造 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Katz 提问** 询问公司当前的投资机会管线情况,以及交易环境 [42] **Jay Horgen 回答** - 公司在长期增长领域如另类投资、私募市场等持续拓展管线 [43][44][45][46][47] - 当前交易环境较为有利,估值和预期合理,公司能够与合作伙伴进行风险分担 [48][49] 问题2 **Craig Siegenthaler 提问** 询问公司在另类投资领域的竞争态势,是否与大型GP少数股权投资基金有所交锋 [65] **Jay Horgen 回答** - 公司的合作方案更加全面,既可以独立运营,也可以获得战略支持,在各细分领域都有竞争优势 [67][68][69][70] 问题3 **Brian Bedell 提问** 询问公司内部销售团队建设对流动性的长期影响 [79] **Jay Horgen 回答** - 公司正在整合销售、产品开发等团队,提升为联属公司提供战略支持的能力,预计将有利于长期流动性改善 [80][81][82][83][84][85]

资产管理 - AMG是全球独立投资管理公司的领先合作伙伴，截至2022年12月31日，资产管理规模约为6510亿美元[67] - 截至2022年12月31日，AMG的资产管理规模为6508亿美元，较2021年末下降20%[69] - AMG的资产管理中，私人市场策略占比为15%[70] - AMG的资产管理中，多资产和替代品种策略占比为19%[72] - AMG的资产管理中，机构客户资产占比为51%，零售客户资产占比为29%[73] - AMG的流动替代品种、全球股票和美国股票产品在过去三年中超过基准的资产比例分别为69%、56%和84%[73] 财务表现 - 2022年，公司的总资产管理费为5560.5亿美元，较2021年减少1%[80] - 2022年，公司的净收入为1145.9亿美元，较2021年增长N.M.(1)[81] - 2022年，公司的调整后EBITDA为1060.3亿美元，与2021年持平[81] - 2022年，公司的经济净收入为802.1亿美元，较2021年增长3%[81] - 2022年，公司的净收入较2021年增长580.2亿美元，主要归因于BPEA交易[82] - 2022年，公司的合并营收为2329.6亿美元，较2021年减少3%[84] - 2022年，公司的合并费用为1673.5亿美元，较2021年增长3%[88] - 2022年，公司的股权法下的净收入为338.1亿美元，较2021年增长39%[92] - 2022年，公司的投资和其他收入为110.3亿美元，较2021年减少6%[95] 现金流及资本结构 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为429.2亿美元，主要用于新的联营伙伴关系投资、可交易证券购买和股票回购[104] - 2022年度经营现金流为1,054.7亿美元，主要来自净收入和非现金项目[105] - 2022年度投资现金流为-109.9亿美元，主要用于购买投资证券和投资联营伙伴[106] - 2022年度融资现金流为-1,402.9亿美元，主要用于股票回购和分配给非控股权益[107] - 公司于2022年回购了450万股普通股，平均每股价格为144.45美元[111] - 截至2022年12月31日，公司的债务总额为350亿美元的银行贷款、1098.7亿美元的高级票据、765.9亿美元的次级次级票据和341.7亿美元的次级可转换证券[112] - 公司的银行杠杆率和银行利息覆盖率分别为1.2倍和10.3倍，符合信贷协议条款[112] 风险管理 - 公司暴露于外汇风险，特别是受到英镑和加拿大元对美元汇率波动的影响[134] - 公司使用衍生金融工具来抵消利率、外汇汇率和市场变化的风险[135] 减值评估 - 公司进行了2022年9月30日的商誉减值评估，未发现商誉减值迹象[122] - 公司对无限期获得的客户关系进行了2022年年度减值评估，未发现减值情况[123] - 公司对有限期获得的客户关系进行了2022年年度减值评估，未发现减值情况[124] - 公司于2022年录得5亿美元的一项减值费用，将降低一家关联公司的账面价值至公允价值[126] - 公司于2022年完成了对其他股权法下投资的年度评估，未发现其他减值情况[126] - 公司于2022年完成了对有限期获得的客户关系的减值评估，未发现减值情况[125] 股权激励 - 公司的股权激励安排涵盖董事、高级管理人员和员工，通常在三到五年的持续就业期间实现完全行权[129] - 公司根据授予日期确定股权激励安排的公允价值，并根据预计实现的奖励数量记录补偿费用[129] - 公司使用Black-Scholes期权定价模型估计股票期权的公允价值，需要对公司普通股的波动率和股息率以及股票期权的预期存续期进行假设[129] - 公司根据授予日期确定股权激励安排的公允价值，使用贴现现金流分析确定股权激励的公允价值[130] 股权分销计划 - 公司于2022年第二季度启动了总额高达5亿美元的股权分销计划，截至2022年12月31日尚未进行任何销售[114]

Affiliated Managers Group, Inc. (NYSE:AMG) Q4 2022 Earnings Conference Call February 6, 2023 8:30 AM ET Company Participants Patricia Figueroa - Head of Investor Relations Jay Horgen - President and Chief Executive Officer Tom Wojcik - Chief Financial Officer Conference Call Participants Alex Blostein - Goldman Sachs Craig Siegenthaler - Bank of America Bill Katz - Credit Suisse Dan Fannon - Jefferies Brian Bedell - Deutsche Bank Operator Greetings, and welcome to the AMG Fourth Quarter 2022 Earnings Call. ...

Investor Overview Q4 2022 AMG: Partner to Industry-Leading Independent Investment Firms 30 year partnership history with leading investment specialists 35+ independent Affiliates offering diverse suite of investment products >$1 billion EBITDA across outstanding return-oriented strategies Industry-Leading Independent Managers Attractive partnership model self-selects entrepreneurial, growing firms and enables access to specialist capabilities at scale Multi-Faceted Growth Strategy Unique combination of grow ...