财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年调整后EBITDA为2.96亿美元,包括1.04亿美元的净绩效费收益,反映了联属公司出色的投资业绩和公司持续执行投资于增长领域的战略 [27] - 2023年第四季度经济每股收益为6.86美元,受到股票回购的影响,并包括约0.60美元的税收优惠 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的替代投资业务在第四季度继续保持强劲,净流入近40亿美元,主要由私募市场筹资带动 [30] - 私募市场联属公司在第四季度筹集了70亿美元,全年筹资约160亿美元,增长15% [30][31] - 流动性替代投资业务在第四季度净流出30亿美元,主要受季节性因素和产生绩效费的beta敏感策略影响 [33] - 差异化长期仅策略在第四季度净流出约40亿美元,主要集中在全球策略和美国股票 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在私募市场和流动性替代投资领域持续保持强劲的筹资势头,但传统的长期仅策略面临净流出压力 [86][87] - 公司正在积极拓展财富管理渠道,帮助联属公司进入快速增长的替代投资市场,这将成为未来增长的重要驱动力 [102][103][104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在有意识地将业务多元化,增加替代投资在收益中的占比,目前替代投资已贡献约一半的EBITDA [9][10] - 公司看好私募市场和流动性替代投资的长期发展前景,未来几年内替代投资有望占到公司业务的三分之二 [68][69] - 公司在选择新的投资伙伴时保持谨慎和纪律,关注具有持续增长潜力的领域,同时也积极回购股票以提升股东价值 [48][49][50][56][57][58][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境下,差异化的主动管理策略具有竞争优势,公司的独立合伙人拥有的联属公司能够提供差异化的收益来源 [17][18] - 管理层对公司未来发展前景持乐观态度,认为公司在私募市场、流动性替代投资和差异化长期仅策略三大领域都有良好的发展机会 [11][12][13][14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Katz 提问** 询问公司新投资机会的管道和估值情况 [44] **Jay Horgen 回答** 公司在私募市场和流动性替代投资领域保持积极的投资态度,看好这些领域的长期发展前景,同时也保持谨慎的投资纪律 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60] 问题2 **Alex Blostein 提问** 询问公司未来几年在替代投资领域的EBITDA增长预期 [67] **Jay Horgen 和 Thomas Wojcik 回答** 公司预计未来几年内,替代投资将占到公司业务的三分之二,并将成为公司EBITDA增长的主要动力,主要得益于私募市场和流动性替代投资的持续增长 [68][69][70][71][72][73][74][75][76] 问题3 **Craig Siegenthaler 提问** 询问公司未来流入流出的预期以及EBITDA流入的情况 [86] **Thomas Wojcik 回答** 公司预计未来流入流出情况将好转,替代投资业务的增长将抵消传统长期仅策略的流出,同时替代投资业务的较高费率也将提升EBITDA的贡献 [87][88][89][90][91][92][93][94][95]

财务表现 - AMG 2023年第四季度经济收益为每股6.86美元，超过Zacks共识预期[1] - 公司的经济净收入为2.429亿美元，同比下降16.3%[3] - 2023年，AMG的经济收益为每股19.48美元，超过Zacks共识预期[4] 总收入情况 - 季度总收入同比下降6.8%，达到5.027亿美元[5] - 2023年总收入为20.6亿美元，同比下降11.7%[6] 财务状况 - 调整后的EBITDA为2.962亿美元，同比下降21.6%[7] - 总的合并费用下降15.1%，达到3.841亿美元[8] 资产管理规模和现金状况 - 截至2023年12月31日，总资产管理规模为6727亿美元，同比增长3.4%[9] - 截至2023年12月31日，AMG的现金及现金等价物为8.136亿美元，较2022年12月31日增加[10] 股票回购情况 - 在第四季度，AMG回购了价值1.33亿美元的股票[11]

AMG财务表现 - AMG在2023年第四季度报告了每股收益为$5.15，经济每股收益为$6.86，全年2023年每股收益为$17.42，经济每股收益为$19.48[1] - AMG的2023年经济每股收益为$19.48，反映了其战略的纪律执行，包括将资本配置到增长和回报最高的领域[2] - AMG在2023年回购了价值约$574百万的普通股，相当于其流通股份的约10%，其中包括价值$225百万的加速股份回购计划[1] AMG投资和业务发展 - AMG完成了对Ara Partners的投资，这是一家专门从事工业脱碳的私募市场公司，进一步增强了AMG在结构性增长领域的曝光[1] - AMG在2023年继续投资于其附属公司，包括开发新产品和拓展客户范围到新的地理区域，吸引了两家新的私募市场附属公司Forbion和Ara Partners[3] - AMG进入2024年时业务势头强劲，增加了投资增长的机会，资本状况优越，具有明显的竞争优势，有望随着时间的推移创造有意义的股东价值[4] 公司财务数据 - 公司在2022年和2023年的财务数据表现稳健，净收入（控股权益）分别为777.8和196.2百万美元[15] - 公司在2022年和2023年的经济每股收益分别为7.40和6.86美元[15] - 公司在2022年和2023年的调整后EBITDA（控股权益）分别为377.7和296.2百万美元[15]

财报预测 - Affiliated Managers Group Inc. 预计第四季度和2023年全年财报将于2月5日发布[1] - 预计AMG第四季度的盈利为5.92美元，较去年同期下降18.7%[4] 盈利表现 - 公司过去四个季度的盈利均超过市场预期，平均超额收益率为4.36%[3]

AMG盈利预期 - Affiliated Managers Group (AMG) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，营收也将减少[1] - 分析师们对于AMG的季度盈利预期进行了修订，预计每股盈利为5.92美元，同比下降18.7%[4] - 预期如果关键数据超过市场预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2]

任命新董事会主席 - AMG宣布任命独立董事Reuben Jeffery III为董事会主席[1] - Reuben Jeffery III拥有丰富的全球金融服务经验，曾在多个机构担任高管职务[2] - Dwight D. Churchill将继续在AMG董事会任职，并担任提名和治理委员会主席[1] 感谢与期待 - Jay C. Horgen对Dwight在AMG发展关键时期的杰出贡献表示感谢，并期待他继续贡献[3] - Dwight D. Churchill表示荣幸担任AMG董事会主席，并期待与同事和管理团队继续合作[4] - Reuben Jeffery III表示荣幸担任AMG董事会主席，期待与团队共同执行增长战略[5] 公司背景介绍 - AMG是全球独立投资管理公司的领先合作伙伴，通过投资于高质量的独立合作伙伴拥有的公司，实现长期价值增长[6]

One stock that might be an intriguing choice for investors right now is Affiliated Managers Group, Inc. (AMG) . This is because this security in the Financial - Investment Management space is seeing solid earnings estimate revision activity, and is in great company from a Zacks Industry Rank perspective.This is important because, often times, a rising tide will lift all boats in an industry, as there can be broad trends taking place in a segment that are boosting securities across the board. This is arguabl ...

公司盈利表现 - Affiliated Managers Group (AMG) 在过去两个季度中有着超过盈利预期的稳定记录[2] - 在最近一个季度，Affiliated Managers的盈利为每股$4.08，超过了Zacks Consensus Estimate的$3.78，达到了7.94%的惊喜[3] - 公司目前的Earnings ESP为+1.48%，显示分析师对其近期盈利潜力持乐观态度[7] 股票评级和预测 - 公司的Zacks Rank为3 (Hold)，结合正面的Earnings ESP，显示可能会再次超过盈利预期[7] - 通过结合正面的Earnings ESP和Zacks Rank 3 (Hold)的股票，成功超过共识预期的概率接近70%[5] 投资建议 - 重要的是在公司季度发布之前检查其Earnings ESP，以增加成功的几率[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2.08亿美元,包括1.2亿美元的净绩效费收益、600万美元的追补费以及Veritable交易的部分季度贡献 [30] - 经济每股收益为4.08美元,受到股票回购的影响 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代投资方面,公司录得近30亿美元的净流入,主要来自Pantheon、Combis和EIG的私募基金募集 [31] - 量化策略以外的流出约70亿美元,主要来自全球策略和美国股票 [32] - 固定收益和多资产策略方面录得正流入,GW&K的固定收益策略需求持续 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球股票市场持续面临挑战,但公司有信心旗下资产管理公司的长期出色业绩将有助于未来重新获得客户需求 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续通过收购新的独立资产管理公司来调整业务结构,将重心转向私募市场和流动性替代投资 [16][18] - 公司认为独立的合伙制资产管理公司在不确定时期具有竞争优势,能够为客户提供差异化的收益 [9] - 公司正在与现有附属公司合作,利用资本和资源开发新的策略和产品以满足客户需求的变化 [18] - 公司正在加大新投资的力度,并将重点放在行业增长趋势较好的领域,如医疗健康、能源转型和数据管理等 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前市场环境持续给投资者带来挑战,包括利率上升、通胀持续和地缘政治风险等因素 [8] - 管理层对公司未来5-10年的发展前景表示乐观,认为公司的独特优势和灵活的资本配置能力将带来显著的股东价值增长 [27][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Fannon提问** 询问新投资的募资情况和对公司每股收益的影响 [37][38] **Jay Horgen和Thomas Wojcik回答** - Forbion和Ara Partners今年的募资情况良好,分别在生物科技和工业减碳领域取得进展 [39][40][41] - 新投资预计将为公司2024年EBITDA贡献2%-3%的增量 [42] 问题2 **Alex Blostein提问** 询问公司流动性替代投资业务的发展情况 [52] **Thomas Wojcik和Jay Horgen回答** - 流动性替代投资业绩出色,客户需求持续增加,是公司业务转型的重要组成部分 [54][55][57][58] - 公司正在与附属公司合作,推出创新的替代投资产品,如私募信贷二级市场基金,满足客户需求 [59][60] 问题3 **Craig Siegenthaler提问** 询问机构客户流动性的季节性变化和公司的预期 [60] **Thomas Wojcik和Jay Horgen回答** - 机构客户通常会在年底进行资产配置调整,但公司预计今年第四季度不会出现异常大规模的流出 [61][62][63] - 公司关注的是长期的业务发展趋势,而不是季度性的流动性变化 [64][65]

资产管理规模 - 截至2023年9月30日，AMG是全球独立投资管理公司的领先合作伙伴，资产管理规模约为6360亿美元[60] - 截至2023年9月30日，AMG的资产管理规模为6358亿美元，较2022年同期下降1%[62] 投资策略 - AMG的资产管理中，私募市场策略占比16%，表现出客户对替代策略的需求[63] - AMG的全球股票策略出现资金流出，尤其是全球股票领域，与行业现金流趋势一致[64] - AMG的投资策略中，私募市场产品在最新一轮和过去三轮的内部收益率方面表现优异，分别为90%和89%[65] - 对于流动性替代、全球股票和美国股票产品，AMG报告了在指定期间内超过基准的资产百分比[66] 财务表现 - 总费用为9.975亿美元，较2022年同期减少1.68亿美元或14%[72] - 净收入（控股权益）为21.7亿美元，较2022年同期增长93%[73] - 调整后的EBITDA（控股权益）为20.84亿美元，较2022年同期减少6%[73] - 经济净收入（控股权益）为14.95亿美元，较2022年同期减少10%[73] - 公司的合并收入为5.252亿美元，较2022年同期减少9%[76] - 公司的合并费用为3.574亿美元，较2022年同期减少16%[78] 股权法下的收入 - 股权法下的收入为净收入，主要归因于合作伙伴的收入或减去约定费用后的收入[79] - 2023年第三季度，公司股权法下的收入减少了1.146亿美元，主要是由于资产管理策略中的流动性替代策略导致的资产基础费用和绩效基础费用减少[80] - 2023年前九个月，公司股权法下的收入增加了6480万美元，主要是由于流动性替代策略中的绩效基础费用增加，部分抵消了资产基础费用的减少[80] 现金流和资本结构 - 公司现金及现金等价物于2023年9月30日达到999.2百万美元，主要来源于经营活动产生的现金[92] - 预计公司将通过现金流、市场证券销售收益和债务融资等方式支持未来的现金使用[93] - 2023年前九个月，公司的经营现金流为619.4百万美元，主要来自净收入和股权法下投资收益[94] - 2023年前九个月，公司的投资现金流为477.9百万美元，主要来源于Veritable交易的现金收益和投资证券的净到期和销售[95] - 2023年前九个月，公司的融资现金流为-524.0百万美元，主要用于分配给非控股权益、回购普通股和其他融资项目[96] 股权回购和股权结构 - 公司董事会已授权自2023年10月起回购最多500万股普通股，截至2023年10月16日，尚有500万股可供回购[98] - 公司于2022年12月签署了加速股票回购协议，以平均每股147.29美元的价格回购了150万股普通股[100] - 公司在2022年9月30日之前回购了部分初级可转换证券，购买价格为6090万美元，从而减少了递延所得税负债（净额）1170万美元[102]