Enterprise Products Partners (EPD) - EPD是一家提供能源服务的公司，拥有多样化的资产组合，包括液体管道、天然气管道和海上码头[5] - EPD通过向使用其资产的公司收取费用来赚钱，从而产生可预测、稳定的收入[5] Kinder Morgan (KMI) - KMI是美国最大的独立管道和终端网络公司，具有强大的资产组合和稳定的收入来源[9]

Amcor Plc. (AMCR) shares have lost 16.1% in a year against the industry’s growth of 2.2%. This mainly reflects lower volumes due to weak consumer demand. Higher input costs and supply-chain headwinds added to the company’s woes. Total Return Performance Since 01/09/23 AMCOR PLC (AMCR) vs. Containers-Paper/Plastic Market (ZSI46M) 1/23 2/23 3/23 4/23 5/23 6/23 7/23 8/23 9/23 10/2311/23 12/23 = AMCOR PLC (AMCR) % Growth = Containers-Paper/Plastic Market (ZSI46M) % Growth Image Source: Zacks Investment Research ...

净销售额 - Amcor在2023财年实现了147亿美元的净销售额[53] - 2023财年Amcor的净销售额为34.43亿美元，同比下降7%[57] - Flexibles部门2023年第三季度净销售额为25.68亿美元，同比下降8%[58] - Rigid Packaging部门2023年第三季度净销售额为8.75亿美元，同比下降6%[59] 财务表现 - 2023年第三季度Amcor的毛利润为6.45亿美元，毛利率为18.7%[60] - 2023年第三季度Amcor的重组及相关费用净额为-2.8亿美元[61] - 2023年第三季度Amcor的其他收入/费用净额为-1.8亿美元[62] - 2023年第三季度Amcor的利息支出为-8.5亿美元，同比增长44%[63] - 2023年第三季度Amcor的所得税费用为-3.9亿美元，有效所得税率为20.1%[64] 财务指标 - 2023年9月30日，Amcor plc的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为3.58亿美元，较2022年同期的3.92亿美元有所下降[65] - 2023年9月30日，Amcor plc的调整后净收入为2.26亿美元，较2022年同期的2.71亿美元有所下降[65] - 截至2023年9月30日，Amcor plc的净债务为65.73亿美元，较2023年6月30日的60.57亿美元有所增加[66] 融资情况 - Amcor plc及其全资子公司担保了Amcor Flexibles North America, Inc.和Amcor UK Finance plc发行的一系列高级票据[67] - Amcor Flexibles North America, Inc.发行的六项票据由Amcor plc及其他子公司担保，其中包括Amcor Pty Ltd、Amcor Finance (USA), Inc.和Amcor UK Finance plc[68] - 截至2023年9月30日，Amcor plc及其子公司的合并债务为198.81亿美元，较2023年6月30日的186.67亿美元有所增加[69] 资金管理 - Amcor plc于2023年3月签订了两项总名义金额为12亿美元的利率互换合同，用于对未来商业票据发行的SOFR部分进行经济对冲[74] - 截至2023年9月30日，Amcor plc有10.0%的总有形资产限制下的担保债务额度，财务契约要求保持杠杆率不高于3.9倍[75] - 截至2023年9月30日，Amcor plc有10亿美元的未动用信贷额度可供使用，由两个银行联合体提供[76] - 截至2023年9月30日，Amcor plc的循环高级银行债务额度总额为38亿美元，已动用28亿美元，可根据条件增加总承诺水平[77] 股东回报 - 在2023年第一财季结束于2023年9月30日时，公司宣布并支付了每股普通股0.1225美元的现金股息[78] - 在2023年3月7日，公司董事会批准了在接下来的十二个月内回购普通股和/或CDIs价值1亿美元。在截至2023年9月30日的三个月内，公司回购了约3000万美元的普通股和CDIs，包括交易成本，相当于300万股[80] - 在2023年9月30日结束的三个月内，公司以现金流出4500万美元和2.02亿美元购买了自家股票，包括使用远期合同购买自家股票，作为库存股以满足股权激励奖励的归属和行使[80]

财务数据和关键指标变化 - 销售额同比下降6%,主要受到需求疲软和客户去库存的影响 [11][15] - 调整后EBIT同比下降5%,成本控制措施部分抵消了销量下滑的影响 [12] - 经营活动产生的现金流大幅改善,较上年同期增加170多百万美元 [22] - 预计全年调整后每股收益将在0.67-0.71美元区间,维持此前指引 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 柔性包装业务销售额同比下降6%,销量下降8%,但价格和产品组合带来2%的正面影响 [15][16][18] - 刚性包装业务销售额同比下降6%,销量下降7%,价格和产品组合带来1%的正面影响 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲地区销量同比下降高个位数,欧洲略弱于北美 [16][20] - 拉丁美洲销量同比下降高个位数,但巴西和哥伦比亚业务表现强劲 [21] - 亚洲地区销量基本持平,印度持续增长抵消了东南亚地区的下滑 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进成本控制措施,在需求疲软环境下保持了较好的盈利能力 [49][51] - 公司在可持续发展方面取得重大进展,包括自身运营和产品设计 [31][32][33] - 公司有信心长期保持高单位数的盈利增长,未来增长动力包括优先品类、新兴市场和创新 [30][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年需求环境将有所改善,客户去库存压力将有所缓解 [38][44][45] - 下半年将受益于成本节约措施的进一步发挥,以及利息费用负担的减轻 [28][29] - 公司有信心在下半年实现中个位数的可比盈利增长,并在未来恢复高个位数的增长 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问公司对全年销量的预期以及二季度后的走势 [37][38] **Ron Delia 回答** 预计上半年销量同比下降中高个位数,下半年将逐步改善,有望实现持平至低个位数增长 [38][39] 问题2 **Daniel Kang 提问** 询问公司是否看到客户去库存压力有所缓解的迹象 [43][44] **Ron Delia 回答** 预计第二季度客户去库存压力仍将持续,到下半年才会有所缓解 [44][45] 问题3 **Cameron McDonald 提问** 询问公司长期8%的盈利增长目标是否仍然可行,特别是考虑到利率环境的变化 [79][80] **Ron Delia 回答** 公司有信心通过持续的成本控制、产品组合改善和适度的并购来实现长期高单位数的盈利增长 [80]

可持续性和业务战略 - 可持续性是公司业务的核心，是增长的最激动人心的机会[7] - 公司的业务战略包括专注的投资组合、差异化能力和成为全球领先的包装公司的愿景[11] 公司部门和销售额占比 - 公司拥有两个报告部门，分别是Flexibles和Rigid Packaging[16] - Flexibles部门在2023财年占据了约76%的综合净销售额[17] - Rigid Packaging部门在2023财年占据了约24%的综合净销售额[18] 公司员工和文化 - 公司在全球拥有约41,000名员工，致力于打造一个多元化、包容性的工作环境[31] - 公司将安全作为核心价值观，努力实现零伤害的目标[32] - Amcor致力于吸引、培养、激励和留住最优秀的人才，以实现其“获胜愿景”和未来强大的继任人才储备[33] - Amcor的人才战略聚焦于确保在正确的时间拥有正确的人员来推动增长议程[33] - Amcor通过执行系统和流程确保员工有明确的目标并被授权实现这些目标[33] - Amcor实施培训和教育计划，帮助员工在各个职能和经验水平上取得进步[34] - Amcor推出了领先的表现计划“LTO”、高潜力人才发展计划“SLDP”和高级领导者发展计划“EDP”[35] - Amcor致力于打造一个包容的环境，使每个人都感到鼓舞和愿意倾听[37] - Amcor重视员工的参与度，认为这是绩效的关键驱动因素[38] - Amcor坚持良好的公司治理和透明度，员工被期望以诚实和客观的态度行事[40] 风险管理和知识产权 - 公司通过购买保险来保护关键运营风险，但保险覆盖范围不包括所有风险[75] - 公司拥有专利和商标权，但未能保护知识产权或应对知识产权侵权可能影响竞争力[76] 环境、社会和治理实践 - 环境、社会和治理实践受到投资者、客户和政府的关注，公司承诺实现2050年净零排放目标[81]

Amcor plc (NYSE:AMCR) Q4 2023 Results Conference Call August 16, 2023 5:30 PM ET Company Participants Tracey Whitehead - Head, IR Ron Delia - CEO Michael Casamento - CFO Conference Call Participants Ghansham Panjabi - Baird George Staphos - Bank of America Brook Campbell - Barrenjoe Cameron McDonald - E&P Adam Samuelson - Goldman Sachs Sam Seow - Citibank Daniel Kang - CLSA Richard Johnson - Jefferies John Purtell - Macquarie Nathan Reilly - UBS James Wilson - Jarden Australia Scott Ryall - Rimor Operator L ...

净销售额和利润 - 2023年第一季度，Amcor的净销售额为36.67亿美元，同比下降1%[54] - Amcor的毛利润为6.73亿美元，毛利率为18.4%[54] - Amcor在2023年第一季度的净销售额同比下降1%，主要受到原材料成本、汇率影响和收购、处置和停止运营的负面影响[60] - Amcor的净利润同比下降34%，主要由于毛利润减少、重组成本增加和利息支出增加[60] 供应链和成本 - 在2023财年第三季度，Amcor启动了预计成本约9500万美元的重组和相关项目[59] - 由于受到原材料成本上涨和供应链紧张的影响，Amcor在2023财年继续经历供应短缺和价格波动[56] 各部门表现 - Flexibles部门2023年第一季度的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）同比下降11%[61] - Rigid Packaging部门2023年第一季度的净销售额同比增长1%，但调整后息税前利润（Adjusted EBIT）下降10%[62] - Amcor在2023年第一季度的毛利润同比下降8%，主要受到处置和停止运营的影响和较低的销售量影响[63] 费用和支出 - 2023年第一季度，公司销售、一般和管理费用为3.17亿美元，占净销售额的8.6%。与2022年同期相比，销售、一般和管理费用减少了9百万美元，降低了3%[64] - 2023年第一季度，公司重组和其他相关活动净额为5千万美元，占净销售额的1.4%。与2022年同期相比，重组和其他相关活动净额增加了41百万美元，主要是由于与2023年重组计划相关的4千2百万美元的重组和相关成本[65] - 2023年第一季度，公司利息收入为1千5百万美元，占净销售额的0.4%。与2022年同期相比，利息收入增加了1千万美元，增长了200%，主要是由于现金余额上的利率提高[66] - 2023年第一季度，公司利息支出为8千6百万美元，占净销售额的2.3%。与2022年同期相比，利息支出增加了5千万美元，增长了139%，主要是由于可变利率债务上的利率提高[67] - 2023年第一季度，公司所得税费用为3千4百万美元，有效所得税率为16.0%。与2022年同期相比，所得税费用减少了4千万美元，有效所得税率降低了5.0个百分点，主要是由于收入结构和离散事件的差异[68] 财务状况 - 2023年3月31日的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为382百万美元，较2022年同期的427百万美元有所下降[78] - 2023年3月31日的净债务为6449百万美元，较2022年6月30日的5715百万美元有所增加[81] - 2023年3月31日的经营活动净现金流为329百万美元，较2022年同期的589百万美元下降[87] - 截至2023年3月31日，公司的净债务为64亿美元，较2022年6月30日的57亿美元有所增加[89] 股票回购和融资 - 公司于2022年8月17日董事会批准了价值4亿美元的普通股和/或CDIs回购计划，随后于2023年2月7日董事会批准了额外的1亿美元回购计划[93] - 公司于2023年3月31日可用融资额度为7亿美元，主要用于资金周转、增长资本支出和债务再融资[90]

财务数据和关键指标变化 - 公司前9个月的报告销售额增长4%,其中包括4%的不利汇率影响和约7.5亿美元的原材料成本上涨带来的价格上涨 [15] - 第三季度销售额同比可比口径增长1%,其中价格/组合贡献约4%,抵消了约3.5%的销量下降 [16] - 前9个月调整后EBIT和每股收益同比可比口径均增长4% [16] - 第三季度调整后EBIT同比可比口径下降2.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 柔性包装业务 - 前9个月报告销售额增长2%,其中包括6%的原材料成本上涨带来的价格上涨 [31] - 第三季度销售额同比可比口径增长2%,销量下降3% [34] - 前9个月调整后EBIT同比可比口径增长5% [32] - 第三季度调整后EBIT同比可比口径基本持平 [36] 刚性包装业务 - 前9个月报告销售额增长8%,其中包括11%的原材料成本上涨带来的价格上涨 [37] - 第三季度销售额同比可比口径下降4%,销量下降 [40] - 前9个月调整后EBIT与去年持平 [39] - 第三季度调整后EBIT同比下降 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美市场第三季度销量同比下降中低个位数 [34] - 北美饮料业务前9个月销量下降5%,其中瓶装销量下降,罐装销量增长2% [38] - 拉丁美洲市场前9个月销量下降2% [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于消费品和医疗保健终端市场,在多个强势业务领域保持领导地位 [11] - 公司将继续投资于有机增长、并购机会和股票回购等,推动长期增长和价值创造 [52][53] - 公司过去有成功的并购整合经验,未来将继续保持谨慎和纪律的并购策略 [54][55][58][59][60] - 公司在可持续包装方面的创新和领导地位得到行业认可 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临更加疲软和波动的市场环境,导致销量下降,特别是3月份下降接近7% [20][21] - 通胀持续高企,公司已采取价格上调和成本削减等措施来应对 [23][25][26][27][28] - 预计市场挑战将持续到2024财年,公司有信心通过采取行动推动收益增长 [29][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问具体哪些产品类别在第四季度会出现更大的销量下降,以及客户订单模式的波动情况 [69][70][71] **Ron Delia 回答** 回应说在高端咖啡、蛋白质等类别以及一些医疗保健品类别会出现去库存,同时客户订单模式波动加剧,尤其是北美饮料业务 [70][71] 问题2 **Anthony Pettinari 提问** 询问第四季度的价格成本情况以及未来一年的预期 [77][78][79][80][81][82] **Michael Casamento 回答** 说第四季度原材料价格相对平稳,公司将继续采取价格上调措施来抵消持续的通胀压力,并预计未来一年这些措施将逐步产生效果 [78][79][80][81] 问题3 **Keith Chau 提问** 询问销量下降中去库存和基本面需求疲软的比重 [86][87][88][89][90] **Ron Delia 回答** 表示很难完全区分,但零售数据显示需求下降,加上一些品类出现明显的去库存,预计这种情况还会持续几个季度 [87][88][89][90]

净销售额和利润 - Amcor在2022财年实现了145亿美元的净销售额[50] - 2022年第一季度，Amcor的净销售额为3642万美元，同比增长4%[56] - Amcor的毛利润为662万美元，毛利率为18.2%[59] - Amcor的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为353万美元，占净销售额的12.6%[57] 费用和支出 - Amcor的销售、一般和管理费用为298万美元，占净销售额的8.2%[60] - 2022年12月31日三个月内，公司的重组和相关活动净额为2.13亿美元，占净销售额的5.8%。主要是由于俄罗斯业务出售带来的2.15亿美元税前净收益[1] - 2022年12月31日三个月内，利息支出为7.9亿美元，占净销售额的2.2%，较2021年同期增加了40亿美元，增幅为103%，主要是由于可变利率债务利率上升所致[2] - 2022年12月31日三个月内，所得税费用为3.3亿美元，有效所得税率为6.7%，较2021年同期下降了14.3个百分点，主要是由于收入结构不同，包括当前期间较高的免税收入[3] 债务和股利 - 2022年12月31日和2022年6月30日的净债务分别为60.65亿美元和57.15亿美元[77] - 截至2022年12月31日，公司的净债务为60.65亿美元，较2022年6月30日增加了0.35亿美元[77] - 截至2022年12月31日，公司的未使用信贷额度为9亿美元[86] - 公司于2022年12月31日宣布每股普通股派发0.1225美元现金股利[88]

Amcor plc (NYSE:AMCR) Q2 2023 Results Conference Call February 7, 2023 5:30 PM ET Company Participants Tracey Whitehead - Head of Investor Relations Ron Delia - Chief Executive Officer Michael Casamento - Chief Financial Officer Conference Call Participants Anthony Pettinari - Citi John Purtell - Macquarie Asset Management George Staphos - Bank of America Larry Gandler - Credit Suisse Ghansham Panjabi - Baird Daniel Kang - CLSA Adam Samuelson - Goldman Sachs Nathan Reilly - UBS Mike Roxland - Truist Securit ...