证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 12 月 17 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 34.19 总股本/流通股本（亿股）1.06 / 0.42 总市值/流通市值（亿元）36 / 14 52 周内最高/最低价 67.70 / 25.83 资产负债率(%) 19.8% 市盈率 20.77 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2023-12 2024-02 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 -45% -37% -29% -21% -13% -5% 3% 11% 19% 27% 光大同创 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 光大同创(301387) 碳纤维受益 AI PC 行业新趋势 l 投资要点 轻量化引领行业趋势。公司发展方向围绕"绿、轻、新"展开， 制定明确的目标、合适的战略和执行计划，内部各项业务发挥协同效 应，增强公司的行业竞争力。2024 年，公司将继续紧握产业发展机 遇，坚定实施"绿色环保、轻量化以及新工艺改进"的产品策略，围 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 12 月 17 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 34.19 总股本/流通股本（亿股）1.06 / 0.42 总市值/流通市值（亿元）36 / 14 52 周内最高/最低价 67.70 / 25.83 资产负债率(%) 19.8% 市盈率 20.77 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2023-12 2024-02 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 -45% -37% -29% -21% -13% -5% 3% 11% 19% 27% 光大同创 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 光大同创(301387) 碳纤维受益 AI PC 行业新趋势 l 投资要点 轻量化引领行业趋势。公司发展方向围绕"绿、轻、新"展开， 制定明确的目标、合适的战略和执行计划，内部各项业务发挥协同效 应，增强公司的行业竞争力。2024 年，公司将继续紧握产业发展机 遇，坚定实施"绿色环保、轻量化以及新工艺改进"的产品策略，围 ...

证券代码：301387 证券简称：光大同创 编号：2024-07 深圳光大同创新材料股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 投资者关系活 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | 动类别 | □ 现场参观 | | | | √ 其他（ 2024 | 年度深圳辖区上市公司集体接待日） | | | 通过全景网"投资者关系互动平台"（ | https://ir.p5w.net ）线上 | | 参与单位名称 | 参与" 2024 | 年度深圳辖区上市公司集体接待日"活动的投资者 | | 时间 | 2024 年 12 月 12 日 | 14:30-17:00 | | 地点 | 全景网"投资者关系互动平台"（ | ht ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入8.41亿元,同比增长19.32% [1][2] - 公司持续增加研发投入,2024前三季度研发费用为5639.20万元,同比增长61.65% [2] - 公司收购重庆致贯51%的股权,为进入光电领域市场开辟新通道 [3] - 公司是国内消费电子防护性与功能性产品优质服务商,进军消费电子碳纤维加工领域和光电领域,业绩有望持续增长 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司EPS分别是1.19元、1.95元和2.69元 [9] - 公司2024年前三季度毛利率为24.12%,同比下降7.13个百分点 [2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2959.97万元,同比减少49.27% [2] - 公司2024年前三季度固定资产为6.05亿元,较年初增长30.02% [2]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为335,745,773.19元，同比增长20.88%[2] - 年初至报告期末营业收入为841,355,951.24元，同比增长19.32%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为8,305,991.79元，同比下降75.49%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7,412,645.05元，同比下降91.51%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为841,355,951.24元，同比增长19.3%[15] - 净利润为586,850.46元，同比下降99.3%[16] - 归属于母公司股东的净利润为7,412,645.05元，同比下降91.5%[16] - 基本每股收益为0.0694元，同比下降92.0%[16] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为29,599,742.70元，同比下降49.27%[2] - 经营活动产生的现金流量净额减少49.27%至29,599,742.70元，主要系本期购买商品增加所致[6] - 投资活动产生的现金流量净额增加115.84%至88,271,901.79元，主要系本期理财产品到期现金流入所致[6] - 筹资活动产生的现金流量净额减少94.79%至35,212,154.99元，主要系上期收到募集资金所致[6] - 公司经营活动产生的现金流量净额为29,599,742.70元，相比上期的58,349,675.98元有所下降[18] - 公司投资活动产生的现金流量净额为88,271,901.79元，相比上期的-557,161,077.99元有显著改善[18] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为35,212,154.99元，相比上期的676,317,179.58元有所减少[19] - 公司现金及现金等价物净增加额为153,540,522.47元，相比上期的178,085,253.51元有所下降[19] - 公司期末现金及现金等价物余额为426,633,063.05元，相比上期的302,457,985.08元有所增加[19] 资产与负债 - 总资产为2,309,454,842.69元，同比增长12.60%[2] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,613,831,654.47元，同比下降1.87%[2] - 公司期末货币资金为436,084,022.83元，期初为279,864,035.49元[13] - 公司期末交易性金融资产为160,513,159.92元，期初为379,165,041.67元[13] - 公司期末应收账款为565,833,833.92元，期初为478,541,360.12元[13] - 公司期末存货为168,233,674.43元，期初为125,691,617.24元[13] - 公司期末流动资产合计为1,435,912,613.05元，期初为1,325,169,001.24元[13] - 公司期末固定资产为604,839,934.30元，期初为465,207,629.23元[13] - 公司期末资产总计为2,309,454,842.69元，期初为2,051,022,466.06元[14] - 公司期末短期借款为137,960,074.79元，期初为2,417,887.01元[14] - 公司期末应付账款为268,074,941.44元，期初为212,936,538.62元[14] - 公司期末归属于母公司所有者权益合计为1,613,831,654.47元，期初为1,644,654,234.18元[14] 成本与费用 - 营业成本增加31.69%至638,419,368.65元，主要系销售额增加及新增控股子公司重庆致贯所致[6] - 研发费用增加61.65%至56,391,989.10元，主要系职工薪酬、研发物料投入及股份支付增加所致[6] - 营业总成本为834,093,694.03元，同比增长36.4%[15] - 研发费用为56,391,989.10元，同比增长61.7%[15] 股东与股权 - 深圳汇科智选投资有限合伙企业持股28.12%，持股数量为29,942,465股[7] - 张京涛持股21.12%，持股数量为22,485,743股[7] - 深圳同创智选投资有限合伙企业持股10.87%，持股数量为11,571,000股[7] - 深圳钰禧创业投资合伙企业持股10.39%，持股数量为11,060,554股[7] 其他财务指标 - 少数股东权益增加3782.21%至23,383,458.01元，主要系新增控股子公司重庆致贯所致[6] - 综合收益总额为-7,601,030.33元，同比下降108.1%[16] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为-697,569.33元，同比下降107.6%[16] - 归属于少数股东的综合收益总额为-6,903,461.00元，同比下降382.9%[16] - 所有者权益合计为1,637,215,112.48元，同比下降0.5%[15] 其他信息 - 公司第三季度报告未经审计[20] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为845,531,109.51元，相比上期的697,109,163.50元有所增加[18] - 公司收到的税费返还为40,580,572.40元，相比上期的31,966,193.22元有所增加[18] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为159,528,124.22元，相比上期的124,651,415.84元有所增加[18] - 公司支付的各项税费为26,333,626.85元，相比上期的37,765,032.17元有所减少[18]

公司经营情况 - 公司主要产品应用于消费电子领域，为客户提供防护性产品、模切结构件和碳纤维复合产品及其解决方案，客户覆盖消费电子领域全球知名企业[1] - 2024年上半年公司实现营业收入5.056亿元，同比增长18.3%[1] - 其中防护性业务实现营业收入2.505亿元，同比增长8.36%；功能性业务实现营业收入2.316亿元，同比增长32.84%[1] - 受行业因素和公司新增产能逐步投产的影响，公司上半年产品毛利率有所下降，防护性产品毛利率23.49%，下降7.2个百分点；功能性产品毛利率26.55%，下降4.92个百分点[1] 产品策略和规划 - 公司将继续实施"绿色环保、轻量化以及新工艺改进"的产品策略[2] - 巩固现有消费电子领域优势，继续执行"防护性材料+模切结构件"的布局[2] - 持续进行碳纤维业务下游市场及客户的开拓，积极探索碳纤维材料应用领域的蓝海[2] 发展策略和海外布局 - 公司以深度服务大客户为中心，不断深化与现有客户的合作，并在新客户的拓展中也积极挖掘客户需求[3] - 公司以创新为驱动，鼓励和实施创新，研发新技术、改进生产工艺以提高产品和服务的竞争力[3] - 公司未来会顺应业务发展需要积极进行海外布局，已在墨西哥、越南建立生产基地，并在2024年上半年成立日本光大同创[3] 折叠屏手机相关 - 折叠屏手机已成为智能手机的未来趋势之一，2024年折叠屏手机市场呈现显著增长[4] - 公司碳纤维相关产品初期主要应用于笔记本电脑外壳，目前逐步在折叠屏手机领域实现量产交付[4] 研发和管理费用 - 在研发费用方面，公司将聚焦更具有发展潜力和空间的碳纤维材料应用市场，提高研发投入的转化效率[5] - 在管理费用方面，公司将积极强化内部管理，主动变革以提高管理效率[5]

证券代码：301387 证券简称：光大同创 编号：2024-05 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 √ | 业绩说明会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □ 现场参观 □ | 其他 | | 参与单位名称 | 通过价值在线（ 度业绩说明会的投资者 | https://www.ir-online.cn/ ）线上参与 2024 年半年 | | 时间 | 2024 年 9 月 4 日 | 15:00-16:00 | | 地点 | 价值在线（ | https://www.i ...

报告公司投资评级 - 公司是国内消费电子防护性与功能性产品优质服务商，进军消费电子碳纤维加工领域，业绩有望持续增长 [7] 报告核心观点 - 公司2024年上半年度收入同比增长18.30%，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长41.35%，研发投入同比增长65.01%，经营性现金流有所改善 [4] - 公司积极进行全球化布局，加大对折叠屏手机领域的碳纤维产品研发力度 [5] - 公司注重技术创新与新材料研发，有望把握消费电子行业变革新机遇 [6] 分类总结 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入5.06亿元，同比增长18.30% [3] - 公司毛利率为24.88%，同比下降5.91个百分点 [4] - 公司持续增加研发投入，2024H1研发投入3435.75万元，同比增长65.01%，占营业收入的6.80% [4] - 2024H1公司净利润为-89.33万元，同比下降101.67% [4] - 2024H1销售回款增加，经营活动产生的现金流量净额为6104.04万元，同比增长41.35% [4] 业务发展 - 公司在华东、华南、西南及中部地区建立生产基地，完善的国内区域布局提高了国内市场竞争力，同时公司在墨西哥、越南设有生产基地，辐射北美及东南亚地区 [5] - 公司深耕消费电子行业，积极扩展产品多元化应用，包括个人电脑、智能手机、智能穿戴等细分市场 [5] - 公司加大对折叠屏手机领域的碳纤维产品研发力度，未来折叠屏手机市场前景广阔 [5] - 公司注重技术创新与新材料研发，在防护性和功能性业务领域持续提升产品性能和效率 [6] 行业趋势 - 随着AI技术快速发展，电子产品的形态有望发生转变，多个品类智能终端在各应用场景中不断创新，加速了消费电子市场的变革，带动相关产品升级 [6] - 公司有望把握消费电子行业变革新机遇 [6][7]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事碳纤维复合材料的研发和生产,产品应用于消费电子、航空航天等领域 [1][2][3][4][5] - 公司业务发展历程,从单一产品到产品线扩展,并逐步实现国产化和自动化生产 [3][4] - 公司主要产品包括防护性产品和功能性产品,在笔记本电脑、手机等领域应用广泛 [5][6] - 公司业绩保持稳定增长,毛利率逐步提升,研发投入持续加大 [6][7] - 行业方面,碳纤维国产化进程加快,下游需求快速增长,特别是在消费电子、航空航天等领域 [8][9][10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 防护性材料和功能性材料在生产端的协同性和设备通用性如何 [15] **分析师回答** 防护性产品和功能性产品在生产制造方面有一定协同,部分生产设备可通用,但碳纤维业务相对独立。随着国产化进程推进,原材料成本有望进一步下降 [15][16] 问题2 **投资者提问** 公司未来在哪些新兴领域有应用机会 [17] **分析师回答** 除了笔记本电脑,公司产品还可应用于手机、智能穿戴、机器人等新兴领域,未来渗透率有望快速提升 [11][12] 问题3 **投资者提问** 下半年消费电子需求如何看待 [17][18] **分析师回答** 从笔记本电脑、手机等主要消费电子品类来看,下半年需求有望保持复苏态势。同时新一代IPC硬件的推出也将带动需求增长 [17][18]

证券代码：301387 证券简称：光大同创 编号：2024-04 深圳光大同创新材料股份有限公司投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 德邦证券、宝盈基金、安信基金、东证资管、招商基金、鹏华 基金、创金合信、诺安基金、国寿安保、望正资产、华夏基 参与单位名称 金、民生证券、亘曦资产、国君资管、兴全基金、太平洋资 管、东北证券、华西证券 时间 2024年5 月31日 地点 公司会议室 上市公司接待 董事会秘书：占梦昀 人员姓名 1、 请介绍下公司未来几年的战略发展方向和战略布局？ 公司未来几年的战略发展方向和布局可以从产品、客户、市 场这三个角度来阐明，主要包括： ...