报告公司投资评级 - 增持(维持评级) [1] 报告的核心观点 - 公司通过购买SS&C的Algorithmics软件产品，丰富产品矩阵，拓展客户范围，并优化业务模式，加速国际化战略推进 [1][2] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将实现增长，维持"增持"评级 [3] 事件简评 - 公司以自有资金1,400万美元购买SS&C的Algorithmics市场风险和FRTB软件产品在中国大陆地区的独家永久授权许可，并签订战略合作协议，指定公司为Algo全线软件产品和服务在中国大陆地区的独家分销商和独家服务提供商 [1] - 公司以自有资金200万美元购买定制支持服务，共5个合同年度，每年支付40万美元 [1] 经营分析 - 本次交易帮助公司丰富产品矩阵，拓展客户范围，Algo市场风险软件产品在中国大陆地区的客户包括国有大行、股份制、城商行等共16家客户，市场份额领先 [2] - 该产品具有计量引擎效率高、准确性好、模型覆盖广、扩展性好等优势，估值模型支持上百种金融市场交易产品，经过信创适配开发后能够极大增强公司在金融市场业务系统的中台能力 [2] - 公司将延续Algo的软件许可+维保服务的业务模式，有助于提升公司盈利能力，并与SS&C合作服务亚太地区客户，预计将加速国际化战略推进节奏 [2] 盈利预测 - 2023年Algo在中国地区实现收入313.5万美元，预计2024-2026年公司营业收入为19.51/21.01/23.58亿元，同比增长0.80%/7.68%/12.23% [3] - 预计2024-2026年归母净利润为1.32/1.76/2.08亿元，同比增长12.72%/33.65%/18.35%，对应EPS为0.29/0.38/0.45元，维持"增持"评级 [3] 公司基本情况 - 2022-2026年公司营业收入预测为1,975/1,936/1,951/2,101/2,358百万元，营业收入增长率分别为11.22%/-2.01%/0.80%/7.68%/12.23% [7] - 2022-2026年归母净利润预测为61/117/132/176/208百万元，归母净利润增长率分别为-38.64%/92.17%/12.72%/33.65%/18.35% [7] - 2022-2026年摊薄每股收益(EPS)预测为0.150/0.289/0.285/0.381/0.450元 [7] 盈利能力分析 - 2022-2026年ROE(归属母公司)(摊薄)预测为2.67%/4.50%/4.99%/6.50%/7.45% [7] - 2022-2026年P/E预测为86.09/47.40/59.59/44.59/37.67，P/B预测为2.30/2.13/2.97/2.90/2.81 [7]

天阳科技：拟购买SSC公司旗下Algorithmics软件独家永久授权并研发天阳科技信创版本 财联社12月18 日电，天阳科技公告，与SS&C和SS&C母公司签订协议，公司以自有资金1,400万美元购买SS&C的Algo 市场风险和FRTB软件产品现有和最新版本及源代码在中国大陆地区的独家永久授权许可，同时SS&C将 协助公司研发基于Algo市场风险软件且符合信创条件的天阳科技信创版本，公司对该信创版本拥有知识 产权，可在中国大陆地区销售给最终客户。 公司与SS&C母公司及SS&C中国"签订战略合作协议，指定公司为Algo全线软件产品和服务在中国大陆 地区的独家分销商和独家服务提供商，以及拓展区域（包括港澳地区及新加坡、马来西亚等东南亚地区 国家）的实施服务优先合作方，并以自有资金200万美元购买定制支持服务。 基于两份协议，SS&C就Algo软件和天阳科技信创版本软件总计向公司提供为期五年的定制支持服务。 两份协议所涉及的交易合计交易金额为1,600万美元，本次交易不构成重大资产重组，不属于关联交 易。 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 2024 年 10 月 28 日，公司发布三季报，前三季度实现营收 14.02 亿元，同比下降 2.01%；实现扣非归母净利润 0.16 亿元，同比增 长 20.03%。公司单 Q3 实现营收 4.74 亿元，同比下降 3.67%； 实现扣非归母净利润-659.59 万元，上年同期为-718.71 万元，亏 损有所收窄。 经营分析 研发费用率降幅明显，现金流回款同比改善。公司单 Q3 成本及三 费 合 计 同 比 下 降 2.16% ，销售 / 管 理 / 研 发 费 用 率 为 6.47%/7.57%/7.99%，分别同比变动 1.48pct/-0.70pct/-6.20pct， 其中研发费用率下降明显主要系本期部分研发项目进入收尾阶段 所致。Q3 公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增长 19.36%， 公司应收账款周转天数为 265.23 天，较上年同期减少 31.41 天， 主要系公司持续加强应收账款管理，完善回款考核机制，加大长 账龄应收账款清理力度所致。 公司在银行 IT 多个领域市占率较高，通过对外投资布局信贷运营 业务。根据赛迪顾问统计，公司 2019 ...

天阳宏业科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300872 证券简称：天阳科技 公告编号：2024-108 债券代码：123184 债券简称：天阳转债 天阳宏业科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 天阳宏业科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|------------- ...

报告投资评级 - 评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩有升有降，2024H1营业收入达9.29亿元同比下滑1.14%，归母净利润为0.91亿元同比增长304.11%，剔除部分因素后归属于上市公司股东的净利润为0.61亿元同比上升17.60%，费用管控良好，销售/管理/研发费用率有降有升，利润端快速增长[4] - 公司业务发展多面开花，中标多个千万项目，在信贷管理、数据业务、信用卡、风险管理等领域均有成果，还建设金融超算研发中心并回购股份增强信心[4] - 预测公司2024 - 2026年营收分别为21.33/23.76/26.72亿元，归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元，对应PE分别为31/25/20倍，维持买入评级[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年的营业收入（百万元）分别为1,975、1,936、2,133、2,376、2,672，增长率yoy%分别为11%、-2%、10%、11%、12%，归母净利润（百万元）分别为61、117、141、173、215，增长率yoy%分别为-39%、92%、21%、23%、24%，每股收益、每股现金流量、净资产收益率、P/E、P/B等指标均有列出[1] - 2023 - 2026年的盈利预测表涵盖了资产负债表和利润表多项数据，如货币资金、应收票据、应收账款等资产类，短期借款、应付票据、应付账款等负债类，以及营业收入、营业成本、税金及附加等利润表项目，同时列出了主要财务比率如成长能力、获利能力、偿债能力等相关比率[7] 公司基本状况方面 - 总股本408百万股，流通股本342百万股，市价10.70元，市值4,363百万元，流通市值3,656百万元[2] 股价走势方面 - 给出了2023 - 2024年天阳科技与沪深300股价与行业 - 市场走势对比图[3]

天阳宏业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 天阳宏业科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-082 【2024 年 8 月】 1 天阳宏业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人欧阳建平、主管会计工作负责人张庆勋及会计机构负责人(会 计主管人员)陈艳萍声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对 任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险 认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | --- | |----------------------------------------------------------------------| | | | 公司在发展过程中，可能存在市场竞争风险、技术与产品开发质量风险、 | | 核心技术人员和 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司多因素致营收略承压,但海内外订单持续突破 [3][4] - 公司利润强势增长,经营性现金流改善明显 [3][4] - 公司布局大模型应用解决方案,加大算力投入 [4] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入19.36亿元,同比下降2.01%;实现归母净利润1.17亿元,同比增长91.94% [2][3] - 2024年一季度公司实现营业收入4.88亿元,同比增长1.36%;实现归母净利润0.91亿元,同比增长225.81% [3] - 预测2024-2026年公司营收分别为21.33/23.76/26.72亿元,归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元 [5]

业绩总结 - 公司实现营业收入19.36亿元，同比下降2%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.88亿元，同比增长1.36%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为20.76/22.73/25.18亿元[9] - 公司业务分拆中，2026年预计总营收将达到2518.19百万元，同比增长11%[10] 投资和并购 - 公司与湖南大学共同建设金融超算研发中心，预计未来五年总投入不低于2亿元人民币[5] - 公司向环球航通信息服务有限公司投资5000万元增资款，取得环球航通9.09%的股权，布局卫星通信运营[7] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润分别为1.34/1.60/1.95亿元[9] - 天阳科技2026年预计每股收益将达到0.48元，净资产收益率为6.4%[12] 评级和指数 - 投资评级标准包括优于大市、中性、弱于大市和无评级四种[14] - 优于大市的股票预期相对基准指数涨幅在10%以上[14] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三种[15]

公司概况 - 公司主营业务为为以银行为主的金融行业客户提供咨询、金融科技、数字金融及金融IT等产品和服务 [1][2] - 公司2023年实现营业收入19.36亿元,同比下降2.01% [1] - 公司2023年归母净利润11,672.88万元,同比上升91.94% [18] 业务发展 - 公司聚焦战略客户,持续优化业务品质,增加自主产品和解决方案的业务能力,剔除效率较差业务线 [1] - 公司未来将进一步夯实银行IT解决方案产品及服务市场,加强在金融大模型及算力方面的布局和投入 [2] - 公司将在金融领域采取新的业务模式,深耕场景服务和数据运营服务 [2] 研发创新 - 公司2023年研发投入约3.3亿元,占营业收入比例为16.92% [3][6] - 公司拥有9项发明专利、525项软著权,并获得多项行业认证 [3][6] - 公司与湖南大学合作建设金融超算研发中心,推进科技赋能金融产业升级 [9] 客户与市场 - 公司客户主要为银行等金融机构,与大型银行客户保持稳定合作 [7][11] - 公司在信用卡、对公信贷、风险管理等细分领域处于行业前三 [31] - 公司积极开拓海外及港澳台地区市场,实现了海外客户合同的签署和实施 [23] 财务表现 - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为4.06亿元,较上期增加6.24亿元 [11] - 公司2023年毛利率较上年同期增加0.95% [24] - 公司2024年一季度净利润和扣非净利润均实现大幅增长 [20] 股权激励与回购 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就 [4][5] - 公司已累计回购4,346,480股,占公司总股本的1.07% [21] 可转债情况 - 公司可转债转股价格已向下修正为11.83元/股 [25] - 公司可转债第一年利息已按时支付 [29]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收19.4亿元，同比下滑2.0%；实现扣非后归母净利润0.6亿元，同比增长286.8%[1] - 公司2023年第四季度和2024年第一季度分别实现营收5.1亿元、4.9亿元，分别同比下滑19.0%、同比增长1.4%；分别实现扣非后归母净利润0.5亿元、0.4亿元，分别同比扭亏为盈、同比增长61.7%[1] - 公司2023年毛利率较上年增长0.95个百分点，信用卡及信贷管理领域取得较好的经营成果[2] 未来展望 - 2026年主营业务收入预计达到241.5亿元，增长率为10.0%[3] - 2026年净利润预计为17.1亿元，净利率为7.1%[3] - 2026年每股收益预计为0.424元[3] - 2026年资产总计预计为398.6亿元，资产负债率为35.54%[3] 市场评级 - 2023年市价为13.08元，评级为增持[5] - 2023年市价目标价区间为17.36～17.36元[5] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[6] - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[7] - 报告观点可能与其他类似研究报告不一致，不承担因使用报告而产生的损失责任[7] - 本报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券建议[8]