会议纪要总结 1. 行业和公司概况 - 纪要涉及的公司为智德品牌,是一家专注于公关传播领域的AI技术公司 [1][2][3] - 智德品牌主要客户为华为系,包括华为手机、华为汽车等,收入占比超过45% [2][3] - 智德品牌在AI传播领域有丰富的落地经验,相关收入达上千万元 [3] - 智德品牌在行业内属于前三梯队,在专业能力和数字化赋能方面领先 [4] 2. 核心观点和论据 - 英赛集团拟收购智德品牌,是为了完善自身的营销服务链条 [4] - 通过收购智德,英赛可以补充公关传播等方面的短板,与自身的品牌营销、效果营销等业务形成协同 [4] - 双方在华为等重点客户资源上存在交叉,未来可以进一步深化合作 [4][9] - 收购智德有利于提升英赛的整体业务规模和盈利能力 [5] - 英赛有信心通过证监会的并购审批,因为智德的业务质量较好 [5] 3. 其他重要内容 - 英赛三季度业绩增长主要来自于出海投放和国内信息流业务,全年预计收入超11亿元 [6][7] - 英赛未来将推出三款新产品,包括营销策划方案生成工具、游戏视频剪辑工具、电商产品图像优化工具 [7]

本次并购重组的背景 - 公司基于战略考虑和控股人沟通,自去年下半年开始寻找合适的并购标的,至今已沟通过数十个项目,最终确定智者品牌为本次并购的唯一项目[1][2] - 智者品牌在新三板挂牌,在国内公关传播领域知名度高,其合规性、规范性、财务水平和经营可持续性较市面上大部分标的更为优质[2] - 智者品牌的AIGC商业化应用经验能拓宽公司大模型在营销领域的应用场景,与公司存在较强的业务协同效应,因此公司判断本次并购的审核通过率较高[1][2] 智者品牌的基本情况 业务方面 - 智者品牌为国内知名的公关传播服务商,服务客户涵盖汽车、科技消费品、云计算、互联网等行业,客户包括华为、荣耀、宝马等知名品牌[2] - 华为是智者品牌的第一大客户[2] AI应用方面 - 智者品牌目前已有若干家AIGC公关传播项目客户,商业化应用经验较为成熟[2] 财务方面 - 智者品牌近年来业绩保持较快增长,2021-2023年营收分别为2.91亿元、4.11亿元、5.17亿元,归母净利润分别为1,660.57万元、3,443.75万元、4,165.69万元[2] - 2023年上半年实现营收3.55亿元,同比增长74.36%;归母净利润2,993.88万元,同比增长75.4%,预计全年净利润将超过5,000万元[2] 公司2024年三季报业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入7亿元,同比增长超80%;归母净利润0.36亿元,同比增长超10%;经营性现金流净额0.37亿元,同比增长超238%[3] - 公司业绩持续提升的主要原因包括:1)与主要客户的战略合作关系保持稳定;2)国内及出海效果营销业务快速扩张[3] - 公司于Q3新设了赛成数科、因赛河南等公司,强化国内信息流投放业务,预计该部分业务的收入将在Q4有明显体现[3] 公司AIGC大模型的现状和未来计划 大模型现状及商业化进展 - 公司自研多模态的营销AIGC应用大模型,已具备文生文、文生图、图生视频、视频剪辑、文生视频等功能,为多家大客户提供相关服务,并与文心一言、Kimi、豆包等知名大模型有API接口调用合作[3] - 公司大模型相关功能及产品正在持续迭代和优化,商业化进展正在持续推进[3] 未来计划 - 公司将聚焦细分赛道,持续打磨产品,验证PMF,预计在明年年初上线以下AI产品和技术:营销方案生成、视频智能剪辑、电商内容生成等[3] - 公司未来将持续加大对AIGC大模型的人才、算力及商业化推广方面的投入,以巩固在营销AIGC领域的领先优势[3] 短剧业务发展情况 - 公司子公司已完备行业准入资质,为多家客户出品了多部品牌定制微短剧,并参与出品了付费微短剧《我不是司机》等[3] - 未来公司将聚焦主业,积极探索"营销+短剧"、"AI+短剧"等模式,降低对盈利能力不明确的纯短剧制作及运营业务的投入[3] 最近减持情况说明 - 公司股东橙盟投资于2024年9月6日披露了减持计划,计划减持不超过公司总股本的0.6%[3] - 该减持计划符合相关规定,不存在违反承诺或内幕交易的情形,主要系部分已离职员工的正常减持行为[3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收7.01亿元,同比增长80.91%;归母净利润3627万元,同比增长10.51%;归母扣非净利润3411万元,同比增长59.45% [1] - 2024Q3公司营收实现同比增长59.39%,主要系公司拓展出海信息流投放业务,强化国内信息流投放业务,持续推动效果营销业务规模增长 [1] - 公司持续加大对营销AIGC大模型的开发与应用系统投入,自研多模态营销AIGC应用大模型InsightGPT,为客户提供营销创意、电商营销、营销视频等服务 [1] - 公司拟并购智者品牌80%股权,有望强化公司公关传播专业能力、品牌管理与数字整合营销经营实力、营销AIGC技术和商业化能力等,进一步完善公司营销链路和业务布局 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为11.1/15.44/19.71亿元,对应增速106.93%/39.11%/27.66% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.52/0.83/1.16亿元,对应增速25.86%/59.02%/39.73% [4] - 公司2022-2026年毛利率分别为43.16%/39.84%/23.43%/24.20%/24.54% [5] - 公司2022-2026年净利率分别为11.28%/12.32%/7.45%/8.51%/9.32% [5] - 公司2022-2026年ROE分别为4.85%/6.04%/7.20%/10.55%/13.28% [5] - 公司2022-2026年ROIC分别为9.77%/7.05%/12.63%/20.70%/25.80% [5]

因赛集团股票情况 - 因赛集团(300781.SZ)10月29日开盘一字涨停报79.82元涨幅19.99% [1] - 公司股票10月23日起停牌因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项交易有不确定性10月29日开市起复牌 [1] 交易情况 - 交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成公司拟购买智者品牌80%股权交易价格未确定将参考资产评估结果由各方协商确定 [1] - 截至预案签署之日标的资产审计评估工作未完成具体金额将在重组报告书披露交易预计构成重大资产重组不构成重组上市 [2] - 交易前交易对方与上市公司无关联关系交易后刘焱及其有智青年可能成为关联方交易预计构成关联交易 [2] - 发行股份及支付现金购买资产发行价格为39.60元/股不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的80%发行股票种类为A股每股面值1.00元上市地为深交所发行数量将在重组报告书中披露 [2] - 拟向不超过35名特定投资者询价发行股份募集配套资金发行股份数量不超过购买资产完成后总股本的30%募集资金总额不超过购买资产交易价格的100%发行对象以现金认购定价基准日为发行期首日发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%募集资金用途及金额将在重组报告书中披露 [3] - 若募集配套资金总额不足不足部分由公司以自有资金或其他融资方式解决 [4] 公司股东情况 - 截至2024年9月30日王建朝李明合计持有34.99%股份为控股股东二人合计控制55.51%股份为实际控制人 [4] 智者品牌负债情况 - 智者品牌2022年负债总额1.58亿元2023年2.58亿元2024年上半年2.50亿元2022年资产负债率57.99%2023年67.79%2024年上半年65.14%呈走高趋势 [4] 公司上市及发行情况 - 2019年6月6日于深交所创业板上市公开发行股票2113.54万股发行价格16.53元/股保荐机构为广发证券保荐代表人为李锐吕绍昱首次公开发行募集资金总额3.49亿元净额3.05亿元 [4] - 发行费用总金额4416.53万元广发证券获得保荐与承销费用3140.22万元 [5] - 2023年8月4日披露向特定对象发行A股股票预案修订稿发行对象为不超过35名特定投资者股票数量不超过32990937股未超过发行前总股本30%拟募集资金总额不超过64501.45万元扣除发行费用后用于营销AIGC大模型研发与应用项目补充流动资金 [5] - 2021年6月2日以每10股转增3股并税前派息0.6元除权除息日2021年6月9日股权登记日2021年6月8日 [5] 公司业绩情况 - 2024年三季度报告期内实现营业收入2.94亿元同比增长59.39%归属于股东净利润1634.48万元同比增长52.34%扣除非经常性损益净利润1568.91万元同比增长104.36% [6] - 年初至报告期末实现营业收入7.01亿元同比增长80.91%归属于股东净利润3626.93万元同比增长10.51%扣除非经常性损益净利润3410.54万元同比增长59.45%经营活动现金流量净额3729.01万元同比增长238.75% [6]

经营业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为2.94亿元，同比增长59.39%[1] - 公司2024年1-9月营业收入为7.01亿元，同比增长80.91%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为3,626.93万元，同比增长10.51%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为7.01亿元，同比增长80.8%[14] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为3.63亿元，同比增长10.5%[14] 现金流 - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为3,729.01万元，同比增长238.75%[7] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为3.73亿元，同比增长238.3%[17] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为582,003,248.75元[18] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为1,973,111.10元[18] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为8,882,828.51元[18] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为635,577,175.00元[18] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为890,000.00元[18] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为31,926,678.45元[18] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为18,500,000.00元[18] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为19,740,827.64元[18] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为118,257,712.73元[18] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-32,669,121.98元[18] 资产负债 - 公司2024年9月30日总资产为11.18亿元，较上年度末增长1.12%[1] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为7.14亿元，较上年度末增长3.67%[1] - 公司2024年9月30日货币资金为1.18亿元,较上年度末下降21.99%[5] - 公司2024年9月30日交易性金融资产为1.04亿元,较上年度末增长58.71%[5] - 公司2024年第三季度末货币资金为11842.2万元[11] - 公司2024年第三季度末交易性金融资产为10366.0万元[11] - 公司2024年第三季度末应收账款为37305.6万元[11] - 公司2024年第三季度末其他应收款为6680.8万元[11] - 公司2024年第三季度末商誉为25638.8万元[12] - 公司2024年第三季度末短期借款为3798.7万元[12] - 公司2024年第三季度末应付账款为20923.5万元[12] - 公司2024年第三季度末合同负债为720.0万元[12] - 公司2024年第三季度末应交税费为1044.8万元[12] - 公司2024年第三季度末一年内到期的非流动负债为289.7万元[12] - 公司2024年第三季度资产总额为111.81亿元，较年初增加1.13%[13] - 公司2024年第三季度负债总额为31.05亿元，较年初下降2.38%[13] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益为71.35亿元，较年初增加3.65%[13] 其他 - 公司2024年1-9月期间计入当期损益的政府补助为109.98万元[3] - 公司2024年1-9月期间除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为198.92万元[3] - 公司2024年第三季度研发费用为1.36亿元，同比增长78.7%[14] - 公司2024年第三季度销售费用为6.99亿元，同比增长2.3%[14] - 公司2024年第三季度管理费用为3.21亿元，同比增长9.8%[14] - 公司2024年第三季度投资收益为4.04亿元，同比下降67.6%[15]

文章核心观点 - 因赛集团正在筹划重大资产重组,拟收购国内头部数智化公关传播服务商——智者品牌管理顾问(北京)股份有限公司80%股份 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易,公司股票已于10月23日开市时停牌 [1] - 智者品牌在汽车领域的品牌公关与宣传方面具有优势,其近年来在行业内地位稳步提升 [1] - 因赛集团本身就是头部品牌营销服务商,此次收购智者品牌是在其业务范围内的延伸与发展 [1] 公司情况 - 智者品牌是一家新三板挂牌企业,经营范围包括企业管理咨询、企业策划等 [1] - 2020年至2024年中报,智者品牌分别实现营收2.49亿元、2.91亿元、4.11亿元、5.17亿元、3.55亿元;实现净利润2967.87万元、2039.92万元、3534.63万元、3871.88万元、3233.72万元 [1] - 2020年至2023年,智者品牌员工人数分别为157人、176人、191人、211人 [1] 行业情况 - 汽车品牌宣传占据我国公共关系服务领域市场份额的45%左右,伴随着智能汽车和新能源汽车的渗透率继续提高,该比例在未来仍有提升空间 [1] - 因此汽车品牌公关与宣传已成为众多品牌公关公司未来发展的重点方向 [1] - 近年来因赛集团加大效果营销与人工数字营销相结合的品牌战略,本次收购智者品牌是在其业务范围内的延伸与发展 [1] 财务情况 - 2022年至2023年,因赛集团广告业务毛利率分别为40.49%、38.88%、38.46%、43.15%、39.81% [2] - 因赛集团营收大幅增加,但其主营业务中效果营销的净利润率较低,对公司整体利润率提升影响较大,未来需要在品牌管理、数字整合营销和战略咨询方面提升比重 [1] 市场表现 - 10月22日,因赛集团所在文化传媒板块表现活跃,东方财富Choice数据显示,中文在线、流金科技等多只个股涨停 [2][3] - 10月22日,因赛集团上涨7.53%,成交金额17.41亿元 [3] - 文娱传媒ETF、传媒ETF、影视ETF等盘中均曾涨超5% [3]

文章核心观点 - 因赛集团正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项,标的公司为国内数智化公关传播服务商——智者同行品牌管理顾问(北京)股份有限公司[1] - 本次交易预计构成重大资产重组,并构成关联交易[1] - 因赛集团拟以发行股份及支付现金方式购买标的公司控制权,并募集配套资金[1] 公司信息 - 因赛集团(300781.SZ)是一家上市公司[1] - 标的公司为智者同行品牌管理顾问(北京)股份有限公司,是一家国内数智化公关传播服务商[1] - 本次交易的主要交易对方包括刘焱、宁波有智青年投资管理合伙企业(有限合伙)、黄明胜、韩燕燕、于潜、黎彤,合计持有标的公司99.9972%的股份[1] 交易细节 - 因赛集团拟以发行股份及支付现金方式购买标的公司80%的股份,剩余20%股份由交易对方及其他股东继续持有[1] - 本次交易尚存在不确定性,最终交易对方、标的资产范围等具体方案以后续公告的重组预案或重组报告书为准[1] - 因赛集团与主要交易对方已签署收购意向书,双方有意向完成此次交易[1]

营销业务表现 - 营业收入同比增长100.42%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长34.30%[22] - 公司数字整合营销业务收入较去年同期增长超55%，效果营销业务收入较去年同期大幅增长近700%[54] - 公司出海营销业务收入约1亿元，较去年同期大幅增长[55] 财务指标变化 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降38.54%[23] - 总资产同比下降4.82%[23] - 归属于上市公司股东的净资产同比增长1.31%[24] - 营业成本较上年同期增长800.07%[68] - 毛利率较上年同期下降10.51%[68] - 研发投入较上年同期增长91.42%[64] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降44.76%[66] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降65.43%[66] - 现金及现金等价物净增加额较上年同期下降57.53%[66] - 应收账款占总资产比例较上年末上升4.31%[76] - 报告期内投资额较上年同期下降69.25%[89] 非经常性损益 - 非流动性资产处置收益为12.9971万元[27] - 计入当期损益的政府补助为29.2107万元[27] - 金融资产投资收益为0.1万元[29] - 其他营业外收支净额为0.1万元[29] - 所得税费用为0.1万元[29] 营销业务优势 - 公司通过基于深刻洞察力的营销智慧，结合智能化的数字营销技术、营销 AIGC 应用大模型等，为客户提供营销科技赋能与全链条品牌营销智慧服务[33] - 公司战略咨询业务具备深厚的人文洞察力、高人效比、强专业性和高价值客户粘性强等核心优势[34] - 公司品牌管理业务具备突出的品牌营销专业能力、深厚的洞察力、行业顶尖的创意精英人才等优势[35] - 公司子公司影行天下是抖音首批 MCN 机构、抖音蓝 V 生态全效服务商、抖音购物车功能运营服务商、抖音星图服务商、抖音最大的医疗健康达人孵化 MCN 机构之一[36] - 公司积极拓展国内及出海效果类营销业务，与知名出海营销服务商试玩互动以及业内资深团队进行合资[37] - 公司自研营销 AIGC 应用大模型"InsightGPT"，致力将 AIGC 技术与营销策略洞察、内容创意生产、传播投放及效果转化等环节深度融合[42,43] - 公司拥有超 600 人的营销专业服务团队，其中来自"985"、"211"、海外知名高校、专业院校人才比例达 30%以上[46] - 公司目前拥有约 30 人规模的人工智能营销技术研发团队，团队成员大部分来自华为、腾讯、百度、唯品会等大型科技互联网公司[47] - 公司与汽车、游戏、互联网、快消、3C 通信、金融等领域的主要客户保持稳定合作关系，持续提供年度框架性整合营销服务[52] - 公司子公司睿丛因赛为香奈儿、路易威登、阿里巴巴等客户提供高价值战略咨询服务，并新增拓展了迪士尼、星巴克等战略级客户[53] 募集资金使用情况 - 公司累计使用募集资金2.23亿元，募集资金专户期末余额为1,667.39万元[99,100,101] - 品牌创意设计互联网众包平台建设项目已于2023年12月31日达到预定可使用状态[115,116] - 多媒体展示中心及视频后期制作建设项目已于2023年12月31日达到预定可使用状态，实现效益260.34万元[117,118,119,120] - 品牌整合营销传播研发中心建设项目已于2023年12月31日达到预定可使用状态，实现效益1,412.15万元[121,122,123,124] - 品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目已结项，将节余募集资金用于永久补充流动资金[125,126,127,132] - 天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付未完成承诺，公司拟将该项目结项并将节余募集资金用于"营销AIGC大模型研发与应用项目"[129,132] - 公司将节余募集资金用于"营销AIGC大模型研发与应用项目"，以推动公司营销AIGC业务的发展[132] - 公司将部分募投项目结项并将节余募集资金213.23万元永久补充流动资金[141] - 公司将"品牌营销服务网络拓展项目"中尚未使用的7,038.00万元用于"天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付"[147] - 公司将"品牌营销服务网络拓展项目"、"视频后期制作建设项目"、"品牌整合营销传播研发中心建设项目"和"品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目"尚未使用的募集资金共计8,600万元变更用于"营销AIGC大模型研发与应用项目"[160,161] - 公司将上述项目结项后的节余募集资金永久补充流动资金[163] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为6,107.00万元[140] 业务发展与战略 - 公司子公司影行天下、玖娱文化取得了"短剧制作必备三证"，正式切入微短剧赛道，公司在微短剧赛道的布局更加完善[59][60] - 公司自研的多模态营销AIGC应用大模型InsightGPT已进行多轮优化和迭代，陆续上线发布了多项功

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入达到1.758亿元，同比增长128.26%[5] - 公司2024年第一季度净利润为1172.49万元，略有增长[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5685.64万元，同比增长80.59%[5] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.1066元，略有增长[5] - 公司2024年第一季度总资产为106.64亿元，较上年末下降3.55%[5] 资产情况 - 公司2024年第一季度交易性金融资产增加104.65%，应收票据增加116.24%[8] - 公司2024年第一季度流动资产合计为637,762,025.92元，其中货币资金为145,648,178.67元，应收账款为248,840,208.58元[13] 股东信息 - 公司报告期末普通股股东总数为36,724股，前十名股东中王建朝持股18.00%，李明持股16.99%[9] 经营活动 - 广东因赛品牌营销集团2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为56,856,411.68元，同比增长80.59%[9] - 经营活动现金流入小计为341,195,915.56元，较上期增长153.6%[17] - 经营活动现金流出小计为284,339,503.88元，较去年同期103,295,558.66元增长[18] 财务状况 - 广东因赛品牌营销集团股份有限公司2024年第一季度营业总收入为175,839,567.80元，较上期增长128.8%[14] - 2024年第一季度营业总成本为161,909,426.52元，较上期增长144.2%[15] - 2024年第一季度净利润为15,668,072.94元，较上期增长6.4%[16] - 投资活动现金流入小计为132,756,684.50元，较去年同期293,336,087.85元减少[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-67,488,726.16元，较去年同期-99,239,359.21元改善[18]

公司基本信息 - 公司股票代码为300781[7] - 公司注册地址为广东省广州市番禺区东环街番禺大道北555号天安总部中心26号楼501[8] - 公司网址为www.gdinsight.com[8] - 公司董事会秘书为张达霖，联系电话为020-22620010[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为https://www.szse.cn/[8] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为536,433,271元，较上年同期下降10.49%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为41,582,920元，较上年同期下降26.21%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为37,050,719.4元，较上年同期下降59.74%[9] - 公司2023年末资产总额为1,105,656,210元，较上年末增长10.92%[9] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为688,273,191元，较上年末增长2.72%[9] 公司业务及发展战略 - 公司提供战略咨询、品牌管理、数字整合营销、效果营销等主要业务[19] - 公司致力于成为国际化的营销科技和营销智慧服务集团，通过构建数智化智能技术与品牌智慧服务并重的“智能×智慧”核心优势和竞争力[21] - 公司在营销领域积累了各种方法论、智慧资产以及行业精髓，并被评为“中国一级广告企业”、“广东省特级资质企业”等资质和荣誉[21] 公司技术及人才 - 公司自2019年上市以后即开始自主研发营销内容智能创意生成技术，并于2021年推出营销内容智能创意设计生成平台“因赛引擎INSIGHT engine”[22] - 公司拥有一支约600人的品牌营销智慧服务人才队伍，其中来自“985”、“211”、海外知名高校、专业院校人才比例达30%以上[22] - 公司目前拥有约30人规模的人工智能营销技术研发团队，其中首席技术官具备近20年的大数据和AI技术研发经验[22] 公司财务运营 - 公司2023年实现营业收入536,433,271.25万元，同比增长10.49%[24] - 公司2023年归属于母公司的净利润为4,158.29万元，同比增长26.21%[24] - 公司2023年战略咨询业务收入较去年同期增长近40%[24] 公司内部管理与治理 - 公司董事会设立审计委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会及提名委员会，为科学决策提供有益补充[96] - 公司严格按照信息披露管理制度要求，真实、准确、及时、公平、完整地披露信息[98] - 公司重视投资者关系管理工作，通过多种形式回复投资者问题，提高公司透明度[98]