2023年收入结构及2024年一季度业绩下滑原因 - 2023年公司口腔修复膜产品实现销售收入1.99亿元,占总营收比例为48.15%;可吸收硬脑(脊)膜补片产品实现销售收入1.65亿元,占总营收比例为39.89% [1] - 2024年一季度公司业绩下滑受多重因素影响:1)脑膜产品两大联盟集采落地在即,下游存在观望情绪;2)口腔产品在民营市场顺应市场态势进行了价格优化;3)活性生物骨新品销售仍处于入院阶段,销售规模相对较小 [1] 口腔产品经营情况及2024年预期 - 2023年受集采政策的影响,种植牙需求增长存在结构性特征,公立市场增速快于民营市场,公司的膜粉产品与市场趋势保持一致 [2] - 2024年公司将以营销精准化引领民营市场变革,提高市占率,优化渠道结构,重点开发高质量头部连锁大客户;同时,进一步巩固公立市场份额,持续推动口腔产品的有效开拓 [2] 产品集采进展及影响 - 公司在口腔科的主力产品为口腔修复膜和骨修复材料,目前两个产品并未涉及集采 [3] - 2023年内,公司在辽宁联盟和陕西联盟集采中成功中标;2024年初,公司又在山东、河北的续采中接续中标,保持了在集采省份全部中标的良好记录 [4] - 2024年年内辽宁联盟和陕西联盟的集采政策将落地执行,公司还将继续关注后续省份可能的集采动态,积极参与其中 [4] 在研产品进展 - 活性生物骨产品已经于2024年初正式推向市场销售,一季度主要完成了全国超过2/3省份的挂网以及部分医院的入院工作,二季度及以后还将继续扎实推进入院范围的扩大 [5] - 宫腔修复膜产品正式进入临床试验,临床试验病例入组已超过2/3;乳房补片产品的临床试验病例入组已接近尾声 [6]

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为8,963.44万元，同比下降17.83%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为4,038.15万元，同比下降24.38%[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3,641.01万元，同比下降29.18%[5] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.22元，同比下降26.67%[5] - 公司2024年第一季度营业收入为8,963.44万元[16] - 公司2024年第一季度净利润为4,038.15万元[16] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3,641.01万元[19] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为7,575.42万元[19] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为17,272.55万元[19] - 公司2024年第一季度销售费用为2,144.10万元[16] - 公司2024年第一季度研发费用为824.11万元[16] - 公司2024年第一季度管理费用为616.74万元[16] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.22元[16] - 公司2024年第一季度稀释每股收益为0.22元[16] 政府补助和公允价值变动 - 公司2024年第一季度收到政府补助1,069,748.41元，同比增加276.22%[8] - 公司2024年第一季度公允价值变动收益为417.64万元，同比增加108.15%[8] 现金流和投资 - 公司2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为485.15万元，同比增加40.99%[8] - 公司2024年第一季度取得投资收益收到的现金为569.02万元，同比增加59.43%[8] - 公司2024年第一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为311.67万元，同比下降30.69%[8] 股权结构 - 公司控股股东秘波海持股33.87%[9] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度货币资金为17,792.82万元[14] - 公司2024年第一季度交易性金融资产为52,498.66万元[14] - 公司2024年第一季度应收账款为5,406.78万元[14] - 公司2024年第一季度存货为3,470.12万元[14] - 公司2024年第一季度固定资产为23,262.94万元[14] - 公司2024年第一季度无形资产为3,438.24万元[14] - 公司2024年第一季度应付票据为705.37万元[14] - 公司2024年第一季度合同负债为1,116.39万元[14] - 公司2024年第一季度应付职工薪酬为1,386.97万元[14] 其他 - 公司2024年第一季度与江苏集萃研究所签署了500万元的技术开发合同[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入433.22百万元，同比增长8.26%[1] - 公司2023年归母净利润为185.44百万元，同比增长10.02%[1] - 预计2026年营业总收入将达到71.9亿元，较2023年增长约73.4%[4] - 预计2026年净利润将达到32.7亿元，较2023年增长约71.7%[4] 产品和技术 - 公司活性生物骨产品顺利完成转产验证，挂网入院工作持续推进，有望在2024年带来业绩增量[1] 业绩展望 - 口腔行业2024-2025年归母净利润预测调整为2.26/2.75亿元，2026年预计为3.27亿元，对应PE为19/16/13X[2] 评级和风险提示 - 维持“买入”评级[2] - 风险提示包括产品放量不及预期、政策风险、市场竞争加剧风险等[3] 资产和股东权益 - 公司资产总计在2026年预计将达到213.4亿元，较2023年增长约102.4%[4] - 预计2026年每股净资产将达到10.20元，较2023年增长约93.4%[4] 投资建议 - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] 免责声明 - 本报告仅供东吴证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应将本报告作为唯一投资决策因素[9]

公司基本信息 - 公司产品口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片近年来取得较快速的增长[2] - 公司股票代码为300653[11] - 公司注册地址为烟台经济技术开发区南京大街7号，邮政编码为264006[12] - 公司办公地址同注册地址，邮政编码为264006[13] 公司财务状况 - 2023年度营业收入为413,652,710.67元，较上年下降4.52%[14] - 2023年度净利润为190,957,573.45元，较上年增长2.98%[14] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额为180,477,813.36元，较上年下降3.92%[14] - 2023年末资产总额为1,053,824,628.67元，较上年末增长6.78%[14] - 2023年末净资产为948,065,365.10元，较上年末增长9.59%[14] - 第四季度营业收入为91,871,183.10元，较第三季度下降5.50%[14] - 第四季度净利润为42,622,352.21元，较第三季度增长10.94%[14] 产品销售情况 - 公司口腔修复膜和骨修复材料主要用于牙颌骨缺损的填充和修复，随着种植牙费用下调，未来市场需求空间广阔[20] - 公司口腔修复膜产品实现销售收入19,916.51万元，可吸收硬脑（脊）膜补片产品实现销售收入16,502.44万元[34] 公司荣誉与认证 - 公司通过国家高新技术企业的复审认定，荣获多项荣誉，包括国家智能制造优秀场景、山东省“品质鲁药”建设示范企业等[32] - 公司获得ISO 14001、45001环境、职业健康安全管理体系证书[37] - 公司通过GB42061质量管理体系升级，进一步提升公司质量管理水平[38] 公司治理结构 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，董事会的人数及人员构成符合法律、法规和公司《章程》的要求[82] - 公司监事会设监事3人，人数和人员构成符合法律、法规和《公司章程》的规定与要求[83] 公司股东情况 - 公司前三名股东分别为秘波海自然人持股33.87%，Longwood Biotechnologies Inc.持股7.67%，嘉兴正海创业投资合伙企业持股2.10%[162] - 秘波海自然人持有的股份中有1600万股被质押，占其持股数量的26.29%[162] 公司社会责任 - 公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，严格按照国家和地方环保法规建立和完善环境保护内部控制制度[134] - 公司每季度委托第三方检测机构对排污情况进行检测，并未存在环保违法违规事项，未受到环保部门的行政处罚[134]

脑膜产品集采情况 - 公司脑膜产品参与了江苏省接续采购、辽宁省际联盟和陕西省际联盟带量采购项目[1] - 公司在江苏省续采中成功中标,在辽宁联盟带量采购中也成功中标[1] - 各省级和省际联盟的集采规则不尽相同,总体来看集采导致公司脑膜售价有所下降,但也促进了销量增长[1] - 对于未来其他省份可能开展的集中带量采购计划,公司也将积极应对[1] 种植牙需求变化 - 从年初至今,种植牙需求的增长情况不及市场此前预期[2] - 受种植牙集采政策落地的影响,需求释放可能存在结构性特征[2] - 公司将积极顺应行业发展趋势,实施精准化营销,持续推动口腔产品的有效开拓[2] 口腔产品集采情况 - 公司在口腔科的产品包含口腔修复膜和骨修复材料,目前两个产品并未涉及集采[3] - 产品集采受多方面因素影响,公司会密切关注相关集采政策的推进与实施[3] 活性生物骨的进展 - 活性生物骨的转产验证工作进展顺利,已接近尾声[4] - 公司积极推动活性生物骨在全国范围内的挂网入院,相关团队也在进行产品的市场推广准备[4] - 截至目前,已有2/3的省份完成了挂网工作,公司将全力以赴推动活性生物骨的上市销售[4] 其他研发管线进展 - 公司处于临床阶段的在研产品还包括乳房补片和宫腔修复膜,这两款产品均处于临床试验的全国入组阶段,相关工作均正常推进[6] - 公司的研发管线钙硅生物陶瓷骨修复材料已于上半年完成临床试验的全国入组工作,目前正处于临床随访阶段,预计将于明年提交注册申报资料[5]

证券代码：300653 证券简称：正海生物 烟台正海生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023016 √特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 投资者关系 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 东方红资产管理公司 江琦、谢广超、解婕、刘中群；中信证券 曾令 称及人员 姓名 鹏、韩世通、袁聪敏；敦和资管 叶施 时 间 2023年11月14日 地 点 公司会议室 上市公司接 董事长、总经理、董事会秘书宋侃先生 待人员姓名 投资者关系活动主要内容 本次活动主要采用解答提问的方式进行，主要内容如下： 1、三季度口腔修复膜的销售情况？ ...

证券代码：300653 证券简称：正海生物 烟台正海生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023015 √特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 投资者关系 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 长城证券 穆云吉；宁泽基金 武强；个人投资者 赵连平、俞朝红、 称及人员 姓名 姜荣光、徐方云、杨鸿瑞、吴耀东、吴溪洋 时 间 2023年11月13日 地 点 公司会议室 上市公司接 董事长、总经理、董事会秘书宋侃先生 待人员姓名 投资者关系活动主要内容 本次活动主要采用解答提问的方式进行，主要内容如下： 1、活性生物骨产品的销售准备情况？ ...

证券代码：300653 证券简称：正海生物 烟台正海生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023014 √特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 投资者关系 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 称及人员 德邦证券 王越；前海开源基金 田维、黄智然 姓名 时 间 2023年11月8日 地 点 公司会议室 上市公司接 董事长、总经理、董事会秘书宋侃先生 待人员姓名 投资者关系活动主要内容 本次活动主要采用解答提问的方式进行，主要内容如下： 1、三季度口腔修复膜的销售情况？ ...

证券代码：300653 证券简称：正海生物 烟台正海生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023013 √特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 投资者关系 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 东北证券 叶菁、方心宇；西部证券 陆伏葳；彤源投资 苑建；平安 参与单位名 资管 陆骥；平安证券 裴晓鹏；广发基金 陈书炎；长盛基金 李雨辰； 称及人员 姓名 长信基金 陈嘉文；嘉实基金 程佳；中庚基金 刘子婕；星石投资 朱 宇希；鑫元基金 白伊贝；浙商基金 白玉 时 间 2023年11月 3日 地 点 公司会议室+腾讯会议 上市公司接 董事长、总经理、董事会秘书宋侃先生 待人员姓名 投资者关系活动主要内容 本次活动主要采用解答提问的方式进行，主要内容如下： ...

证券代码：300653 证券简称：正海生物 烟台正海生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023012 √特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 投资者关系 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 华泰证券 孔垂岩、许泽昊、王殷杰；国融自营 赵小小；国海证券 周 称及人员 姓名 小刚 李明；万马集团 朱燕华、刘少通 时 间 2023年11月1日 地 点 公司会议室 上市公司接 董事长、总经理、董事会秘书宋侃先生 待人员姓名 投资者关系活动主要内容 本次活动主要采用解答提问的方式进行，主要内容如下： 1、公司三季度营收下滑的主要原因？ ...