[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 富瀚微（300613）公司半年报点评 2024 年 09 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 09[Table_StockInfo 月 09日收盘价（元）] 32.31 52 周股价波动（元） 24.50-51.75 总股本/流通 A 股（百万股） 231/218 总市值/流通市值（百万元） 7457/7030 相关研究 [Table_ReportInfo] 《高研发投入，聚焦专业视频处理、智慧物联、 智慧车行三大业务领域》2024.04.29 《毛利率回升，等待市场回暖》2023.11.09 市场表现 [Table_QuoteInfo] 富瀚微 海通综指 -48.51% -38.51% -28.51% -18.51% -8.51% 1.49% 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-- ...

证券代码：300613 证券简称：富瀚微 编号：2024-005 上海富瀚微电子股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------|---------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | 投资者关 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 系活动类 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | 别 | | □新闻发布会 □路演 ...

上海富瀚微电子股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-069 2024 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |----------------------------------------------------------------------| | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 | | 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 | | 和连带的法律责任。 | 公司负责人杨小奇、主管会计工作负责人刘艳及会计机构负责人(会计主 管人员)晏勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | |---------------------------------------------------------------------| | 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对 | | 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 | | 关注相关内容。 | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公 ...

专用视频业务增长空间 - 传统业务增长空间有限，主要在小两位数百分比增长和份额替代[3] - 新兴市场如汽车、机器人等应用前景广阔，从0到1的增长空间[3] - 公司通过技术和服务优势来竞争，为大客户提供定制化支持[4] 研发和并购布局 - 公司持续加大研发投入，围绕AIOT、智能音视频等产业链进行并购布局[5] - 已完成眸芯收购，正在拓展安防以外的安卓市场[10] - 关注大模型等AI技术发展趋势，在端侧应用探索取得进展[12] 市场和客户动态 - 工业机器人视觉ASIC芯片市场前景广阔，公司产品进度良好[7][8] - AIOT市场整体增长不错，智能锁等细分品类增长较快[9] - 大客户去库存情况已基本恢复正常[11]

证券代码： 300613 证券简称：富瀚微 上海富瀚微电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 投资者关系活动类 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 √ 其他 （关于终止发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募 集配套资金暨关联交易事项的投资者说明会） 参与单位名称及 投资者网上提问 人员姓名 时间 2024年5 月30日 (周四) 下午 15:00~16:00 地点 全景▪路演天下（https://ir.p5w.net） 上市公司接待人 1、董事长、总经理杨小奇 员姓名 2、董事、副总经理、董事会秘书万建军 3、标的公司代表 4、交易对方代表 5、独立财务顾问主办人 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、芯片产业技术迭代快，收购终止，在与眸芯的协同上是否 会有所影响，特别是视频监控本身前后端协同。 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.22亿元，归母净利润2.52亿元，扣非归母净利润2.19亿元，同比下降[1] - 2023年第四季度收入4.73亿元，归母净利润0.73亿元，同比增长[2] - 公司2023年第四季度毛利率为37.18%，净利率为15.64%，预计市场需求回暖[3] 产品和技术 - 公司在专业视频处理、智慧物联、智慧车行领域有多点开花，产品线完善，具备竞争优势[4] 未来展望 - 预计公司2024年至2026年EPS分别为1.72、1.91、1.95元，给予“优于大市”评级[5] 数据预测 - 公司2022-2026年营业收入、净利润、全面摊薄EPS等数据预测[7] - 可比公司盈利预测显示，富瀚微2023年PE为29.1倍，2024年PE为18.5倍[8] - 富瀚微（300613）2023年营业总收入预计为18.22亿元，2024年预计为21.37亿元，2025年预计为24.46亿元，2026年预计为26.80亿元[9] - 2023年净利润率为13.9%，2024年为18.6%，2025年为18.0%，2026年为16.8%[9]

财务表现 - 2024年第一季度，上海富瀚微电子营业收入为3.58亿元，同比下降13.91%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3,610万元，同比下降38.28%[5] - 公司总资产为36.1亿元，较上年末下降1.84%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为25.86亿元，较上年末增长1.57%[5] - 公司非经常性损益项目合计为6,244万元[5] - 公司财务费用同比减少75.78%[8] - 公司其他收益同比增长1718.25%[9] - 公司归属于母公司所有者的净利润同比下降38.28%[9] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比增长836.26%[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增长836.26%[9] - 经营活动现金流入小计为600,916,953.43元，较上期357,606,653.67元有显著增长[19] - 经营活动现金流出小计为462,723,235.12元，较上期376,376,224.32元有所增加[19] - 上海富瀚微电子2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为32,326,305.97元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-59,985,652.48元[20] - 现金及现金等价物净增加额为109,956,413.94元[20] 公司资产情况 - 上海富瀚微电子股份有限公司2024年第一季度财报显示，公司流动资产合计约为2,673.74亿元，较上期略有下降[14] - 公司非流动资产合计约为935.94亿元，较上期略有下降[14] - 公司资产总计约为3,609.68亿元，较上期略有下降[14] - 公司短期借款金额为约53.3亿元，较上期有所减少[15] - 公司应付账款金额为约89.07亿元，较上期略有下降[15]

公司基本信息 - 公司股票简称为富瀚微，股票代码为300613[9] - 公司注册地址位于上海市徐汇区宜山路717号6楼，办公地址在上海市徐汇区宜山路717号2号楼6楼[10] - 公司网址为www.fullhan.com，电子信箱为stock@fullhan.com[10] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为1,822,382,478.27元，较上年下降13.65%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为252,492,036.88元，较上年下降36.58%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为453,201,202.62元，较上年下降27.06%[11] - 公司2023年末资产总额为3,677,339,069.67元，较上年增长6.66%[11] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,545,623,816.85元，较上年增长12.14%[11] 产品与市场 - 公司在高性能视频编解码SoC和图像信号处理器芯片领域具有领先地位[18] - 公司在专业视频处理、智慧物联和智慧车行领域产品线逐步完善，满足不同领域的需求[20] - 公司在智慧车行领域产品具有竞争优势，覆盖了多种车载应用领域，处于领先地位[21] 研发与技术 - 公司长期深耕视觉领域，提供高性能视频编解码IPC以及NVRSoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、车载视频与传输芯片等产品解决方案[23] - 公司采用Fabless经营模式，通过“预研——设计——量产”流水式研发策略确保推出技术领先、符合市场需求的创新产品[23] - 公司研发人员数量在2023年达到441人，比上一年增加15.14%[36] 公司治理 - 公司董事会由9名董事组成，其中3名独立董事，设立薪酬与考核委员会、战略委员会、提名委员会和审计与风险控制委员会[79] - 公司制定了贯穿于各层面、各环节的内部控制体系，以规范经营管理，控制风险，保证经营业务正常开展[79] - 公司高度重视信息披露与投资者关系管理工作，严格按照相关规定披露信息，维护与投资者、监管机构、媒体的关系[79] 股东信息 - 公司股东中，陈春梅持有30,707,851股，占比13.32%[195] - 公司股东中，龚传军持有5,753,877股，占比2.50%[195] - 公司股东中，杨小奇持有4,357,715股，占比7.56%[195]

公司经营情况 - 三季度营业收入4.66亿元，同比下降16%左右[2] - 归属上市公司的股东净利润5130万元，同比下降51%左右[2] - 三季度毛利率有所提升，主要是一些高毛利的非常规类产品出货[3][4] - 费用增加主要是研发费用和财务费用增加[4] 客户结构变化 - 大客户占比逐步下降，一方面公司在努力开拓新客户，另一方面大客户创新业务高速增长[5] - 未来大客户占比变化趋势取决于这两个因素的发展速度[5] 产品线规划 - 在工业视觉、机器人等新兴应用领域有规划[6][7][8][9][10] - 随着技术进步如低功耗、多目、AI编解码等也会带来新的产品变革[6][7] - 机器视觉芯片方面,工业视觉是从0到1的蓝海,机器人视觉芯片需要针对不同场景做权衡和定义[8][9][10] 财务情况 - 三季度毛利率有所提升,未来有望逐步复苏[14] - 存货水平较行业较低,体现公司产品竞争力[18][20] - 经营性现金流较好,主要是产品销售回款较正常[22] 车载业务进展 - CMS芯片方面,少量车型已经开始推出,公司方案在业内较为领先[23] - 车规认证方面,功能安全认证有望年内完成,信息安全认证明年完成[24] - DMS/OMS市占率较高,未来市场渗透率有望大幅提升[25] 新兴业务布局 - 大模型带来的机会,公司正在努力触达各类终端客户[38][39] - 在低功耗、AI渗透等方面的产品创新[40][41][42] - 在工业视觉、机器人等新兴应用领域有较好的技术积累和发展机会[43] 公司发展策略 - 正在进行逆周期扩张,大力招聘研发人员[37] - 股权激励和回购等资本运作方式保持开放态度,视时机而定[27][28]

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为465.80亿元，同比下降16.51%[1] - 公司2023年第三季度净利润为51.30亿元，同比下降51.23%[2] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为258.04亿元，较上年同期增长7.63%[3] - 公司2023年第三季度基本每股收益为0.22元，同比下降52.17%[4] 业务发展 - 公司专注视觉领域，加大研发投入、完善芯片产品布局，发展重要客户，保障了盈利能力[5] - 公司在AIoT、汽车领域加大投入，拓入知名品牌，积极开拓新应用领域如工业视觉、机器人领域[6] 资产状况 - 公司2023年9月30日交易性金融资产为141,216,849.32万美元，较上年底下降33.32%[7] - 公司2023年9月30日合同负债为23,251,231.17万美元，较上年底下降52.45%[8] 股东情况 - 公司前十名股东中，持股比例最高的为西藏东方企慧投资有限公司，持股比例为15.76%[9] - 公司股东杨小奇与西藏东方企慧投资有限公司之间存在一致行动关系[10] 资产负债表 - 公司2023年第三季度总资产为3,567,102,724.36元，较年初增加约120亿[11] - 公司2023年第三季度负债总额为880,045,274.12元，较上一季度的938,782,862.51元有所下降[12]