报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入8.00亿元（YoY-9.40%），实现归母净利润1.05亿元（YoY-18.18%），扣非归母净利润0.97亿元（YoY-21.54%）[5] - 2Q24实现收入4.43亿元（YoY-5.39%）；归母净利润0.69亿元（YoY-1.39%）；扣非归母净利润0.67亿元（YoY+1.07%） [5] - Q2毛利率38.44%，环比升1.95pct；净利率13.30%，环比升6.55pct [5] 业务发展 - 公司作为国内领先的安防芯片龙头，能为客户提供从前端到后端、全系列、多层次的视频处理芯片产品 [5] - 专业视频处理领域，公司以先进技术和设计能力持续领航市场 [5] - 智慧物联市场，公司随市场需求不断迭代升级产品，落地于基于图像识别的智能门锁、家用监控摄像头等日用电子产品中 [5] - 智慧车行领域，公司新一代车载ISP产品在接口速率和芯片性能有了进一步提升，更加适应新能源大屏车型清晰度、精准度、响应速率的要求 [5] 盈利预测和投资建议 - 预计富瀚微2024年至2026年EPS分别为1.11、1.45、1.70元 [5] - 给予富瀚微2024年25-30倍PE估值，对应合理价值区间为27.75-33.30元，给予"优于大市"评级 [5]