[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 楚天科技(300358.SZ) 2024 年 11 月 14 日 买入（维持） 所属行业：医药生物/医疗器械 当前价格(元)：8.03 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 市场表现 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-11 2024-03 2024-07 楚天科技 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|--------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 10.30 | 30.15 | 9.70 | | 相对涨幅 (%) | 4.55 | 0.02 | -13.59 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《——楚天科技 2023 年三季报点评 -楚天科技(300358.SZ)：外部因素影响 Q3 业绩承压，预计 24 年有望逐步修 复》，2023.11.14 ...

楚天科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 债券代码:123240 债券简称:楚天转债 证券代码:300358 证券简称:楚天科技 公告编号:2024-095 号 楚天科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 楚天科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 会计政策变更 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------ ...

公司概况和经营情况 - 公司主营医药装备和生物制药设备的研发、生产和销售，是国内领先的医药装备制造商之一 [1][2][3] - 公司近年来持续加大研发投入，在新型制剂、生物制剂和口服固体制剂等领域取得了多项技术突破，形成了系列化的解决方案 [3] - 公司正在积极开拓国际市场，海外市场占比持续提升，同时也面临着下游需求增速放缓和行业竞争加剧等挑战 [14][17] 财务和股权情况 - 公司最近一期股东人数超过26000人 [5] - 公司控股股东目前持有公司2234.93万股股票，无减持计划 [4][12] - 公司部分募集资金出现结余，将用于永久性补充流动资金 [13] 重点项目进展 - 生物工程一期建设项目已建成并投入使用，可提升公司生物反应器及配液系统的智能化绿色化制造水平 [19] - 医药装备与材料技术研究中心项目正在建设中，有利于提升公司核心竞争力 [19] 未来发展 - 公司将继续加大在生物制剂、新型制剂等前沿领域的技术创新和产品布局，以满足下游快速增长的市场需求 [17] - 公司将进一步拓展国际市场,提升海外业务占比,同时持续推进降本增效等措施改善经营业绩 [14][18]

活动信息 - 公司将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"湖南辖区 2024 年度投资者网上集体接待日"活动[1] - 活动将采用网络远程的方式举行,投资者可通过"全景路演"网站、"全景财经"微信公众号或"全景路演"APP参与[1] - 活动时间为 2024 年 10 月 10 日（星期四）14:00-17:00[1] 公司介绍 - 公司名称为楚天科技股份有限公司,证券代码为300358[1] - 公司发行了债券,债券代码为123240,债券简称为楚天转债[1] 活动安排 - 公司董事会秘书、证券事务代表等相关人员将通过网络在线问答互动的形式,与投资者进行沟通与交流[1] - 公司欢迎广大投资者踊跃参与[1]

证券代码：300358 证券简称：楚天科技 1 楚天科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | 媒体采访 □业绩说明会 | | | 调研活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | 现场参观 | 其他 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 圆合资本、甬兴证券 | | | 时 间 | 2024 年 9 月 10 日 | 09:30-11:30 | | 地 点 | 楚天科技会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 董事会秘书：黄玉婷 证券事务代表：周德伟 | | | | 一、内容提要： | | | | 1 、厂区参观 | | | | 2 、会议室座谈 | | | | | | | | 二、主要关注的问题与回复如下： | ...

楚天科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 楚天科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-070 号 2024 年 8 月 1 楚天科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 响公司整体盈利能力。 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人唐岳、主管会计工作负责人肖云红及会计机构负责人(会计主管人员)蒋元 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本年度报告对未来主要财务指标的分析、描述以及未来计划等前瞻性陈述，均不代表 公司对未来经营情况及趋势的判断，不构成公司的盈利预测和对未来利润的承诺。投资者 及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 敬请广大投资者注意投资风险。 1、2024 业绩可能不达预期，年初目标可能无法实现的风险 | --- | |------------------------------------------------- ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入68.5亿元，同比增长6.3%[1] - 公司2024年一季度实现收入13.9亿元，同比下降10.4%[1] - 公司2023年销售毛利率为32.1%[1] - 公司2024-2026年净利润预计分别为2亿元、2.3亿元、3.5亿元[2] - 公司2023年PE为17.13，2024年为27.67，2025年为23.81，2026年为15.67[5] 用户数据 - 公司关键假设包括下游客户固定资产投资节奏[3] 未来展望 - 公司持续完善产业链布局，新产品拓展成果不断[2] - 楚天科技2024年预计营业收入为6238.33百万元，2025年预计为6421.63百万元，2026年预计为7036.52百万元[5] 新产品和新技术研发 - 无菌制剂解决方案及单机2023A销售额为16.24亿元，毛利率为38%；生物工程解决方案及单机2023A销售额为9.44亿元，毛利率为22%[4] 市场扩张和并购 - 公司2023年实现收入68.5亿元，同比增长6.3%[1] 其他新策略 - 本报告所含信息不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断是否采用并承担风险[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入68.53亿元，同比增长6%[1] - 公司2023年归母净利润为3.17亿元，同比下降44%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入13.92亿元，同比下降10%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为-0.21亿元，同比下降116%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为75.08、84.31、95.67亿元，同比增速分别为9.6%、12.3%、13.5%[5] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.33、4.26、5.62亿元，同比增长分别为4.9%、28.2%、31.7%[5] 销售毛利率 - 公司2023年销售毛利率为32.12%，同比下降4pp[3] - 公司2024年一季度销售毛利率为28.05%，同比下降至28.05%[4] 未来展望 - 公司2024年一季度加大研发投入力度，短期业绩承压，但预计随着市场拓展和新产品推出，营收和净利润有望恢复增长[4] - 2026年预计营业总收入将达到956.7亿元，同比增长13.5%[8] - 2026年预计净利润为55.7亿元，同比增长31.7%[8] - ROE预计在2026年将达到8.9%[8] - 2026年预计EPS为0.95元[8] - EV/EBITDA在2026年预计为4.07[8]

财务表现 - 楚天科技2024年第一季度营业收入为13.92亿元，较去年同期下降10.39%[4] - 归属于上市公司股东的净利润亏损20.88亿元，较去年同期下降115.65%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-45.95亿元，较去年同期下降38.66%[11] - 营业总收入为1,392,029,678.89元，较上期下降161,363,257.89元[24] - 营业总成本为1,443,898,305.35元，较上期增加49,745,804.59元[24] 市场拓展与产品优化 - 公司预计2024年将加强国内国际市场拓展和销售力度，提升产品技术差异化，优化产品工艺，确保国内市场份额增长[14] - 公司将加大国际市场特别是欧美发达地区的市场开拓，成立售后服务经营中心，提升公司备件、服务在产品销售和净利润的份额占比[14] 产品开发与产业链建设 - 楚天科技完成了41款解决方案与产品开发，包括放射性药品、透皮吸收药品、生物制品、口服固体制剂等领域的整体解决方案开发[15] - 公司持续落实“一纵一横一平台”的战略，全力打造楚天生物医药与生命科学产业链，近几年产业链项目已落地十余个[15] 股东情况与资产状况 - 长沙楚天投资集团有限公司持有公司38.07%的股份，为公司控股股东，唐岳持有公司1.26%的股份[16] - 长沙楚天投资集团有限公司持有176,004,741股无限售条件股份，湖南财信精信投资合伙企业持有22,349,300股无限售条件股份[17] - 公司无股东参与融资融券业务股东情况，无限售流通股股东因转融通出借/归还原因未发生变化[18] - 楚天科技股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为7,400,188,155.80元，较上一期末余额增加576,381,038.81元[22] - 公司固定资产达到2,277,548,060.27元，较上一期末余额增加13,716,628.15元[23] - 公司2024年第一季度财报显示非流动资产合计为4,883,375,570.54元，较上一期末余额增加45,115,911.95元[23] - 楚天科技股份有限公司2024年第一季度负债合计为7,442,782,395.54元，较上期增加539,844,683.20元[24] 现金流量与投资活动 - 经营活动产生的现金流量净额为-459,497,946.67元，较上期下降128,102,542.55元[27] - 楚天科技2024年第一季度投资活动现金流入小计为70384607.87元，较去年同期增长23.5%[28] - 公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为150575740.70元，较去年同期下降15.4%[28] - 公司投资支付的现金为782421565.00元，较去年同期增长1877.6%[28] - 筹资活动现金流入小计为1222473542.77元，较去年同期增长466.6%[28] - 公司偿还债务支付的现金为96381458.60元，较去年同期增长465.6%[28] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8033395.02元，较去年同期下降21.8%[28] - 筹资活动现金流出小计为120305749.58元，较去年同期增长91.2%[28] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为417824.60元，较去年同期改善[28] - 公司现金及现金等价物净增加额为-225897231.91元，较去年同期改善[28] - 公司期末现金及现金等价物余额为279193839.84元，较去年同期下降32.6%[28]

公司基本信息 - 公司2023年度报告中提到，国内市场竞争激烈，可能导致业绩下滑的风险[3] - 公司研发投入持续增加，2024年将进一步完善生物前端相关产品开发，但存在新产品开发不达预期的风险[4] - 公司总资产中商誉占比为7.73%，若未来外部因素变化或经营决策失误，可能导致商誉减值风险[5] - 公司注册地址位于湖南省长沙市宁乡市玉潭镇新康路1号[12] - 公司网址为www.truking.com[12] 公司财务数据 - 公司2023年营业收入达到685.34亿元，同比增长6.33%[13] - 公司2023年净利润为3.17亿元，同比下降44.12%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为20.45亿元，较上年大幅增长724.83%[13] - 公司2023年末资产总额达到1166.21亿元，较上年增长5.56%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为472.01亿元，同比增长12.01%[13] 公司业务及产品 - 公司所属行业为制药装备行业，致力于为制药企业提供专业化、个性化、智能化的制药装备整体解决方案[19] - 公司主要产品涵盖制药用水、生物工程、无菌制剂、固体制剂、检测后包、中药制剂、智能与信息化、EPCMV服务等板块[22] - 公司销售模式为集研发、生产为一体的定制化销售模式，主要以装备的整体解决方案为主[24] 公司发展战略 - 公司2024年将持续加强技术创新能力、制造交付与质量保障能力、市场拓展能力，争取营业收入及净利润正向增长[140] - 公司2024年将继续补充产业链产品的拓展落地，加快“补链、强链”，巩固国内市场占有率，加快国际市场业务拓展[142] 公司研发及技术创新 - 公司通过引进制造工艺专家和与ROMACO的深度融合，提升了产品的制造工艺水平[26] - 公司研发投入主要项目包括放药生产隔离器、高密闭干法制粒机、生物制药原液生产制造、磁珠自动化换液产品等，旨在提高公司未来发展的影响力和扩大市场份额[46][47][48][49] 公司内部管理 - 公司严格按照法律法规规范运作，与控股股东、实际控制人在业务、财务等方面完全分开，具有独立经营能力[149] - 公司已建立完整的内部控制制度，公司的内部控制自我评价报告显示报告期内不存在内部控制重大缺陷和重要缺陷[197] 公司股东及高管情况 - 公司董事、总裁唐岳持股增加至3,619股，总裁曾凡持股增加至2,528股，总裁兼国内销服总裁云持股增加至2,798股[151] - 公司董事周飞持股增加至2,798股，董事、财经总裁肖云持股增加至224,000股，董事阳文持股增加至1,979股[152] 公司股东大会及董事会情况 - 公司2022年度股东大会审议通过了关于公司2022年度报告及其摘要、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配方案、薪酬方案、审计机构任聘、综合授信及担保、资产减值准备、可转换公司债券等议案[150] - 公司董事会审议通过了向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[170] - 公司董事会审议通过关于公司发行股份购买资产报告书及相关议案[169]