浙江南都电源动力股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300068 证券简称：南都电源 公告编号：2024-103 浙江南都电源动力股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 浙江南都电源动力股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|---------------------------- ...

财联社财经通讯社打开APP13:59:39【固态电池概念股震荡走强 南都电源午后触及涨停】财联社10月23 日电，南都电源午后触及涨停，德方纳米、鹏辉能源、德尔股份、派能科技、翔丰华、新宙邦、金银河 等涨超5%。 山西证券研报指出，固态电池符合未来大容量二次电池发展方向，半固态电池已装车，高端长续航车 型、e-VTOL等方向对固态电池需求明确。 A股盘面直播固态电池财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-23 13:59:3944758 阅读商务合作发送 ...

南都电源：已上报固态电池验收请求 预计四季度完成 财联社10月22日电，有投资者问南都电源，请问 固态电池公司申报认证，目前走到哪一步了？ 南都电源在互动平台表示，公司已经上报验收请求，但需排期，预计四季度验收完成。 ...

财联社财经通讯社打开APP19:59:07【南都电源：现有中试产线可实现小批量交付全固态电池】财联社 10月22日电，有投资者问南都电源，请问公司的全固态电池是否达到量产能力？ 南都电源在互动平台表示，公司现有一条中试产线，可实现小批量交付。 此外，结合目前公司固态电池的技术特性，较匹配的应用场景为低空飞行器、无人机、机器人、消费电 子产品等，目前已在对接相关公司。 南都电源+3.13%互动平台精选财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-22 19:59:079558 阅读商务合作发送 ...

铅酸电池业务 - 公司拥有铅蓄电池产能2GWh，2024年上半年产量达1.33GWh[2] - 部分省份电动自行车以旧换新细则给予铅酸车型更高补贴，有望助推铅酸电池渗透率提升[1][2] - 公司再生铅业务国内排名前两位，为铅酸电池提供原材料供应保障[2] 固态电池业务 - 公司固态电池产品已经通过热箱、短路等安全项测试，预计2024年四季度完成项目验收，验收进度超预期[3][5] - 公司固态电池技术采用耐枝晶复合固态电解质膜改善界面粒子传输，循环寿命达2000次，能量密度超80%[5] 财务表现 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.10/8.52/10.81亿元，同比增长1317%/67%/27%[2] - 对应PE为20/12/9倍[2] 风险提示 - 储能装机规模不及预期 - 海外拓展速度不及预期[2]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1][2] 报告的核心观点 1) 公司铅酸电池业务受益于政策利好,有望进一步提升产能利用率。[1] 2) 公司固态电池技术取得突破,验收进度超预期,有望为公司带来新的业绩增长点。[2] 3) 公司未来将充分享受铅酸电池及大储能业务的放量,同时固态电池产业进展超预期,公司业绩有望放量。[2] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司归母净利润预计分别为5.10/8.52/10.81亿元,CAGR为45.59%。[3] 2) 2024-2026年公司营业收入预计分别为17,148/18,380/19,237百万元,增长率分别为16.9%/7.2%/4.7%。[6] 3) 2024-2026年公司毛利率预计分别为11.6%/13.2%/14.1%,呈逐年提升趋势。[6] 4) 2024-2026年公司ROE预计分别为8.9%/12.9%/14.0%,盈利能力持续提升。[6]

财务指标 - 营业收入为57.41亿元，同比下降27.27%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比下降39.49%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,112.86万元，同比下降85.55%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.42亿元，同比增加45.46%[19] - 总资产为207.65亿元，较上年度末增加14.06%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为55.10亿元，较上年度末增加1.63%[20] - 公司上半年营业收入和利润总额均实现大幅增长[86] 业务发展 - 公司长期专注于储能技术、产品的开发与应用，面向全球新型电力储能和工业储能、民用储能领域客户[31] - 公司作为储能行业领先者，引领和推进储能行业发展，具备从方案设计、系统集成、运营维护及源网荷储一体化的全面技术能力[33] - 公司新型电力储能业务在用户侧、电网侧、发电侧均已实现大规模应用[34] - 公司作为工业储能电池主要供应商，伴随着全球通信产业发展而成长壮大，形成了较强的技术积累与市场积淀[37] - 公司在国内外数据中心市场占据领先地位，成为美国高端数据中心市场的唯一非本土电池品牌[38] - 公司持续完善回收利用体系，优化回收渠道，提升回收利用技术水平，在全国具备完善的回收及销售网络[40] - 公司拥有支撑储能应用领域的电池材料、电池系统、电池回收等产业一体化关键核心技术优势及可持续研发能力[42] - 公司主营产品包含锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、氢能关键设备及锂、铅资源再生产品[43] - 公司成立子公司重点开发氢储能及其下游应用项目[46] - 公司通过不断提高技术水平、丰富产品线、改善产品结构、提高渠道议价能力，增加下游客户的接受度[48] - 公司持续深耕全球重点国家储能市场，积极拓展新兴市场，完善全球销服一体化的布局[51] - 公司持续提升核心竞争力，夯实高质量发展，以"产业一体化、销服一体化、全球一体化，产业生态融合"为目标指引[52] - 公司拥有长期伴随企业成长、具有丰富理论与实践经验的强大研发团队，设有多个先进的研发平台[53] - 公司已形成锂电和铅炭等多种解决方案，具备了覆盖方案设计、系统集成、运营维护的全面技术能力[54] - 公司持续开展基础性及前瞻性研究，在长寿命技术、安全性等方面取得重大突破[55] - 公司在储能领域实现技术与工艺积累，具备提供从储能产品及系统的研发生产、集成到运营服务的系统解决方案的能力[57] - 公司"Narada 南都"品牌在国内外同行中享有较高的知名度和美誉度，市场认可度极高[59] - 公司具备从方案设计、系统集成、运营维护及源网荷储一体化的全面技术能力[61] - 公司构建自循环的供应链体系，形成公司综合成本的优势[62] - 公司持续加强行业深度合作，逐步打造围绕储能业务纵向及横向的紧密合作的生态关系[63] - 公司紧跟储能行业发展大趋势，完成 320Ah 单体大容量铁锂电芯开发以及新一代液冷储能系统开发[70] - 公司推出了分布式液冷一体机和液冷能量柜，以标准化方案满足客户的差异化需求[70] - 公司致力于大储三级架构 BMS、PCS 以及逆变器等技术研发，其中大储三级架构已完成 GB/T 34131 认证[70] - 公司迭代开发完成 6C/5C/2C/1C 高压锂电全系列产品，满足数据中心等高端电源场景需求[71] - 公司开发了正负极材料短流程修复再生产业化技术，具备量产能力[72] - 公司采用耐枝晶复合固态电解质膜改善界面离子传输，结合电极内部固态电解质构筑的导锂网络，电解液占比降低 30%[73] - 公司面向轻型动力和储能市场开发 20Ah 和 240Ah 钠离子电池，能量密度 140Wh/kg，循环寿命 3000 次[74] - 公司储能业务占比进一步增加[91] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为1.38亿元[23] - 计入当期损益的政府补助为1,163.29万元[24] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-373.95万元[26] 募集资金使用 - 公司已累计投入募集资金总额239,726.23万元[146] - 公司已累计变更用途的募集资金总额28,560.99万元,占比11.77%[146] - 公司"年产1000万kVAh新能源电池项目"已投入募集资金89,752.92万元,投资进度达到100%[157][158] - 公司"基于云数据管理平台的分布式能源网络建设一期项目"已投入募集资金50,128.49万元,投资进度达到100.26%[162] - 公司"年产6GWh新能源锂电池建设项目一期"已投入募集资金14,173.48万元,投资进度达到49.63%[166] - 公司已累计实现效益20,370.63万元[180] - 年产 1000 万 kVAh 新能源电池项目进度低于预期，公司将该项目尚未使用的募集资金 26,834.09 万元用于投资建

股份回购计划 - 公司股份回购事宜正在进展中，将根据相关规定披露进展情况[1] - 此次公司回购的股份是用于维护公司价值及股东权益[1] 市值管理 - 公司持续加强投资者关系管理工作，通过多种渠道进行常态互动[2] - 公司会定期评估和分析财务表现、市场竞争力以及投资者对公司的看法，并采取适当策略进行市值管理[2] 合规管理 - 公司不断完善制度、规范流程、明晰权责、从严治理，持续加强对相关法律、法规、制度的学习和培训[2][3] - 公司持续加强内部审计监督，不断构建良好的审计环境，进一步强化和完善内部监督职能[2][3] - 监管与公司的关系是相辅相成的，双方都履行好自己的职责，才能实现市场的长期稳定和健康发展[3] 业绩波动 - 公司2023年度四季度业绩下滑主要受应收账款计提坏账准备、员工离职补偿、低毛利订单执行、锂电池回收价格下跌等因素影响[3][4] 固态电池技术 - 公司在高比能高安全固态电池技术方面具有多项技术储备，未来将根据公司规划及市场需求推进相关产线建设及生产计划[4][5] 海外业务 - 公司深耕海外业务20年，具有绝对的先发优势和客户资源优势[5] - 根据2024年Q1的海外储能装机量，公司未来海外储能业务仍处于近40%的增长[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收146.66亿元，同比增长25%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为10.92/13.45/17.21亿元，CAGR为25.53%[3] - 公司2024年预计净利润为109.2亿元，市盈率为7.4[6] - 华福证券对南都电源的财务预测显示，2026年营业收入预计将达到26,837百万元，较2023年增长82.8%[7] - 华福证券预测2024年EBIT增长率将达到523.9%，2025年归母公司净利润增长率将达到21.0%[7] - 华福证券指出南都电源的ROE预计将在2026年达到20.0%，较2023年增长19.3个百分点[7] 投资评级 - 华福证券强调投资者应自行决策，自担投资风险[11] - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[14] - 买入评级表示个股未来6个月相对市场基准指数涨幅在20%以上[14] - 持有评级表示个股未来6个月相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[14] - 中性评级表示个股未来6个月相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[14] - 回避评级表示个股未来6个月相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间[14] - 卖出评级表示个股未来6个月相对市场基准指数涨幅在-20%以下[14] 行业评级 - 强于大市评级表示行业整体回报高于市场基准指数5%以上[14] - 跟随大市评级表示行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间[14] - 弱于大市评级表示行业整体回报低于市场基准指数-5%以下[14]

财务数据 - 营业收入为29.83亿元，同比下降28.93%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为8,258.58万元，同比下降18.34%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,418.37万元，同比下降62.95%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-21,776.80万元，同比减少404.77%[13] - 公司2024年第一季度营业收入为29.83亿元[26] - 公司2024年第一季度净利润为7,604.08万元[28] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为8,258.58万元[28] 资产负债情况 - 应收账款余额为39.71亿元，较上年年末增加30.95%[8] - 预付款项余额为6.15亿元，较上年年末增加74.30%[8] - 在建工程余额为10.94亿元，较上年年末增加41.58%[9] - 长期借款为23.12亿元，较上年末增加57.06%[10] - 未分配利润余额为3.30亿元，较上年末增加32.71%[9] - 公司2024年第一季度资产总计为201.96亿元[26] - 公司2024年第一季度负债总计为148.21亿元[26] - 公司2024年第一季度在建工程为10.94亿元[26] - 公司2024年第一季度商誉为1.25亿元[26] - 公司2024年第一季度其他非流动资产为9.04亿元[26] - 公司2024年第一季度短期借款为41.60亿元[26] 现金流情况 - 投资收益为3,395.54万元，同比增加1643.22%[11] - 公司货币资金期末余额为18.36亿元[25] - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为38.06亿元[30] - 公司2024年第一季度收到的税费返还为1.48亿元[30] - 公司2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为31.21亿元[30] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出为8.17亿元[31] - 公司2024年第一季度取得借款收到的现金为23.71亿元[31] - 公司2024年第一季度偿还债务支付的现金为12.52亿元[31] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为3.26亿元[31] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.18亿元[30] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为10.57亿元[31] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-7.53亿元[31] 股东情况 - 公司普通股股东总数为61,104，表决权恢复的优先股股东数量为0[16] - 前10名股东中，杭州南都电源有限公司持股比例为8.68%，朱保义持股比例为6.03%[16] - 前10名无限售条件股东中，杭州南都电源有限公司持有75,766,340股无限售条件股份[17] - 公司限售股份中，朱保义持有39,493,720股高管锁定股[18]