会议主要讨论的核心内容 - 公司概况:北路药业是1992年成立的创业板上市公司,目前已发展成为一家小型医药集团,资产规模超过28亿元,员工超过1200人,实现了化药和中药双板块的布局 [1][2][3] - 经营情况:2023年公司收入端整体呈积极向好态势,但利润端受商誉减值和研发投入增加的影响有所下滑,未来将持续优化研发布局和产品结构 [4][5][6] - 发展战略:公司确立了以化药为基础,中药为第二增长曲线的双轮驱动战略,通过并购天元药业等方式完善中药板块布局,未来瞄准进入中国医药工业百强 [7][8][9][15] - 天元药业收购:天元药业是一家拥有58个中药批文、44个医保品种的规范运营企业,其核心产品金莲花颗粒具有较大市场潜力,与北路形成良好的协同效应 [9][10][11][12][13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 博州生产基地建设进度如何,何时可以投产? [19][20][21][22][23] **公司回应** 博州生产基地目前正在抓紧建设,预计2024年内可以试生产。具体时间还需要与审计机构确认管理权交接等事项。 [23] 问题2 **投资者提问** 公司海外市场拓展情况如何,未来能否保持2023年高增长态势? [24][25][26] **公司回应** 原料药出口方面,公司正在增加新品种注册和新客户开发,有望保持较高增长。制剂出口也在积极拓展,如果欧盟GMP认证通过将是一大利好。整体来看,公司海外市场拓展前景良好。 [24][25][26] 问题3 **投资者提问** 公司研发平台埃塞克斯的研发能力和外包项目情况如何? [26][27] **公司回应** 埃塞克斯主要分三块:自主研发项目、外部委托研发项目以及承接外部研发业务。目前外部委托项目和承接外部业务还在逐步拓展,规模还较小,但未来有较大发展空间。 [27] 问题4 **投资者提问** 公司是否还会受到商誉减值和原材料价格波动的影响? [28][29][30] **公司回应** 公司已基本完成海昌商誉减值,但天元收购可能会产生新的商誉减值风险。原材料价格波动,特别是中药材和碘盐价格上涨,仍可能对利润产生一定影响,公司正在采取措施进行成本管控。 [28][29][30] 问题5 **投资者提问** 公司与知有、适合基因等精准医疗公司是否有业务协同? [30][31] **公司回应** 目前公司与知有、适合基因在业务上没有太多协同,主要是资源共享。未来公司仍希望能与这些公司达成更深入的合作。 [31]

公司业绩 - 2024年一季度，北陆药业营业收入达到20,750.61万元，同比增长10.35%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,144.64万元，同比上涨32.95% [1] - 2023年度，海昌药业营业收入达到22,174.76万元，同比增长54.79%。净利润为-1,688.14万元，亏损同比在收窄 [2] 海外市场拓展 - 2023年度，北陆药业及海昌药业海外市场收入总计达到1.15亿元，同比增长132.98%。公司海外市场拓展取得显著进展，包括在智利政府招标中标、在肯尼亚、塔吉克斯坦等国取得注册证书，以及出口产品的种类和市场拓展 [2] - 海昌药业国际化工作同步推进，碘海醇原料药已通过俄罗斯、土耳其、印度、韩国等国家注册；今年其他原料药也有望实现出口销售，进一步提升海昌药业的海外营收贡献 [2] 未来战略规划 - 公司以“中国医药制造百强企业”为中长期发展目标，“化药+中药”双轮驱动的业务模式将是再次激发公司潜力、带领公司回归持续、稳定增长的最大动因。公司持续提升独家原研中成药产品九味镇心颗粒市场份额，全力打造“抗焦虑第一品牌” [3] - 作为实现持续稳定增长的重要战略布局，陆芝葆药业有限公司已在安徽省亳州市竞拍取得143.335亩国有土地使用权，正有序推进第四生产基地的建设工作，为全面提升公司颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂等产品的产能，实现未来的中成药领域布局奠定坚实基础 [3]

公司经营情况 - 公司各产品线均实现增长，其中对比剂产品销售收入53,523.95万元，同比增长4.59%；九味镇心颗粒销售收入14,078.23万元，同比增长13.10%；降糖类产品销售收入9,455.24万元，同比增长59.02%；控股子公司海昌药业销售收入22,174.76万元，同比增长54.79% [1][2] - 公司2024年一季度收入同比增长10.35%，扣非后净利润同比增长32.95%。公司已逐步克服化学药主打产品受集采价格下降的挑战，集采产品销量实现增长 [3] - 公司深耕对比剂市场、加大海外市场开拓、加大中成药板块投入和布局、研发新产品以培养新的业绩增长点等多项举措应对行业竞争 [4] 研发投入情况 - 公司近三年持续加大研发投入，2023年度研发投入达12,232.89万元，同比增长22.62%。公司在对比剂、中枢神经、内分泌、消化系统、心血管等多个领域积极布局和立项新产品 [6][7][8] 国际化战略 - 2023年度公司及控股子公司海昌药业海外销售收入达1.15亿元，同比增长132.98%。未来将继续积极拓展海外市场 [9] 未来发展战略 - 公司确立"化药+中药"双轮驱动的业务模式，未来将整合现有资源和优势，提升中成药板块的成长性和盈利能力 [12][13][14] - 公司参股公司医未医疗在人工智能医疗软件领域取得突破性进展，公司与其在影像诊断和中枢神经领域有协同效应 [10][11] - 公司收购天原药业后将通过营销、采购、生产、管理等多方面的赋能和协同来提升其经营能力和业绩 [11][12]

公司经营情况 - 公司各产品线均实现增长，其中对比剂产品销售收入53,523.95万元，同比增长4.59%；九味镇心颗粒销售收入14,078.23万元，同比增长13.10%；降糖类产品销售收入9,455.24万元，同比增长59.02%；控股子公司海昌药业销售收入22,174.76万元，同比增长54.79% [1][2] - 公司2024年一季度收入同比增长10.35%，扣非后净利润同比增长32.95%。公司已逐步克服化学药主打产品受集采价格下降的挑战，集采产品销量实现增长 [3] - 公司深耕对比剂市场、加大海外市场开拓、加大中成药板块投入和布局、研发新产品以培养新的业绩增长点等多项举措应对行业竞争 [4] 研发投入情况 - 公司近三年持续加大研发投入，2021年研发投入5,159.32万元，2023年达到12,232.89万元，同比增长22.62% [7] - 公司在对比剂、中枢神经、内分泌、消化系统、心血管等多个领域积极布局和立项新产品 [7][8] 国际化战略 - 2023年度公司及控股子公司海昌药业海外销售收入达到1.15亿元，同比增长132.98%。未来将继续积极拓展海外市场 [9] - 北陆药业正在申请欧盟EDQM GMP认证，海昌药业也在不断扩大出口产品种类及市场 [9] 未来发展战略 - 公司确立了"化药+中药"双轮驱动的业务模式，未来将整合现有资源和优势，提升中成药板块的成长性和盈利能力 [13][14] - 公司未来发展目标为成长为"中国医药制造百强企业"，将积极布局以撬动更大发展 [13][14] - 公司参股公司医未医疗在脑科学及脑部疾病精准医疗领域有所布局，与公司在影像诊断和中枢神经领域具有协同效应 [11] - 公司收购天原药业后将通过营销、采购、生产、管理等多方面的赋能和协同提升其经营能力和业绩 [12]

北陆药业（300016） 公司研究/公司点评 中成药布局有序推进，海外市场拓展翻新篇 投资评级：增持（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-05-07  事件： 收盘价（元） 5.09 2024年4月21~22日，公司发布2023年年报及2024年一季报。 近12个月最高/最低（元） 8.93/3.58 2023年，公司实现营收8.91亿元（yoy+16.30%），归母净利润 总股本（百万股） 492 -7175.71万元（yoy-735.92%），扣非净利润-6954.62万元。 流通股本（百万股） 491 2024Q1，公司实现营收2.08亿元（yoy+10.35%），归母净利润 流通股比例（%） 99.85 1152.62万元（yoy-8.35%），扣非净利润1144.64万元 总市值（亿元） 25 （yoy+32.95%）。 流通市值（亿元） 25 点评：  对比剂主营业务发展稳健，中成药布局打造“第二增长曲线” 公司价格与沪深300走势比较 2023年，公司传统业务对比剂实现营收5.35亿元（yoy+4.59%），降 28% 糖类产品实现营收9455.24万元（yoy+59.02%），九味镇 ...

业绩总结 - 公司一季度收入为2.07亿，同比增长10.35%[3] - 归属于上个股东的净利润为1152万，同比下降，扣非后增加32.95%[4] - 一季度整体收入为2.07亿，同比增长30%[35] 用户数据 - 天元公司拥有58个中药批文，其中国家医保品种有44个，国家西药品种有18个，OTC品种有41个[20] - 天元公司2019年经审计的扣费后规模经营润大约为2000万左右[21] 未来展望 - 公司海外市场销售额达到1.15亿，同比增长133%[15] - 公司决定采取化药加中药双轮驱动策略，进行生产基地建设和中成药并购[16][17] 新产品和新技术研发 - 公司进行了研发资源整合，研发投入从21年的5000万增长到23年的1.2亿[12][13] - 公司引进专业人才，主要研发方向为外用药[41] 市场扩张和并购 - 公司海外市场团队积极拓展新客户，产品订单丰富[14] - 公司控股医疗公司目前处于亏损状态，主要工作是商业化路线[33]

业绩总结 - 公司一季度整体营业收入为2.07亿，同比增长10.35%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为1152万，同比下降8%，扣非后净利润为1144万，同比增长32.95%[3] - 公司一季度整体收入约为1.25亿，增幅约为30%[3] - 北路药业一季度销售额约为900万，同比增长80%[4] - 北路药业一季度降糖产品收入约为3800万，增幅达到160%[4] - 海昌药业2023年收入为2.21亿，同比增长55%[6] - 海昌药业海外销售额达到9800万，同比增长114%[7] - 海昌药业全年亏损额约为1600万，同比收窄[7] 新产品和新技术研发 - 公司进行了营销改革和研发整合，取得了一定效果[8] - 公司整体研发投入持续增加，2023年达到12.2亿，占收入比例约13.4%[9] - 公司加大中药战略布局，收购天元药业并建设中药加化药生产基地[11] - 天元药业拥有58个中药批文，核心产品金莲花颗粒全年收入接近1亿元[13] - 公司计划通过整合资源提升天元的经营能力和业绩，打造独立的中药板块[15] 市场扩张和并购 - 公司海外市场拓展取得成果，海外市场收入超过11.5亿，同比增长133%[10] - 公司加大中药战略布局，收购天元药业并建设中药加化药生产基地[11] - 公司计划在销售端按照策略进行布局，包括零售药店和社区医院[22] - 公司表示调整需要一定期限，时间会回答一切[42] 未来展望 - 公司计划将金莲花打造成黄金单品，预计未来年增速为百分之二三十[20] - 公司目标是在2024年实现天元收入达到两亿左右，增量约6000万[23] - 公司对未来的发展充满期待，特别是在集采和中药领域有稳定的优势[40]

业绩总结 - 公司一季度整体营业收入为2.07亿，同比增长10.35%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为1152万，同比下降8%，扣非后净利润为1144万，同比增长32.95%[3] - 公司一季度主打产品咖啡森芙安销量达5000万，增幅14%，碘海醇销量达3000万，增幅11%[3] - 公司一季度集采销售额达九百多万，同比增幅80%[4] - 公司一季度降糖产品整体收入约3800万，增幅达160%[4] 未来展望 - 公司对未来展望较为乐观，认为集采和酱糖产品稳定，中药领域虽有挑战但公司积极变革，希望获得资本市场的认可和回报[40] - 公司表示调整需要一定期限，时间会回答一切[42] 新产品和新技术研发 - 公司通过收购天元药业，拓展中药板块，丰富产品线，提升OTC市场布局[11] - 公司在佛州建设基地，计划生产中成药和化药[31] 市场扩张和并购 - 公司海外市场拓展取得成果，海外市场收入超过1亿，同比增长133%[10] - 公司计划将金莲花打造成黄金单品，预计未来年增速为百分之二三十[20] 负面信息 - 公司一季度酒味产品销量下滑25%，主要受控制发货节奏和医保控费影响[5] - 海昌药业2023年全年亏损约1600万，主要受矿价未回落和原材料成本高企影响[7]

财务表现 - 公司本报告期实现营业收入8.91亿元，同比增加16.30%；净利润为-7,175.71万元，同比减少735.92%[3] - 公司2023年营业收入为890,718,122.26元，同比增长16.30%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为11,283,927.43元，较上年同期下降735.92%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为127,812,757.45元，较上年同期下降54.26%[12] - 公司2023年末资产总额为2,818,681,078.31元，较上年末略微增长0.03%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1,776,409,060.84元，较上年末下降7.08%[12] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-73,698,834.13元，较前三季度出现亏损[13] - 公司2023年经营活动现金流入小计为920,986,430.37元，较2022年度增长1.9%[178] - 公司2023年经营活动现金流出小计为862,525,591.44元，较2022年度增长11.5%[178] - 公司2023年投资活动现金流出小计为880,909,203.02元，较2022年度减少10.9%[179] - 公司2023年筹资活动现金流入同比增加220.02%[44] 业务发展 - 公司主营业务包括对比剂制剂及原料药、中枢神经类和降糖类药品的研发、生产与销售[18] - 公司2023年销售费用为217,045,570.56元，同比增长3.08%[42] - 公司2023年研发费用为122,328,869.24元，同比增长23.55%[42] - 公司2023年研发投入占营业收入比例为13.73%[43] - 公司2023年针剂销售量同比增加36.39%，生产量同比增加52.67%[39] - 公司2023年销售费用为217,045,570.56元，同比增长3.08%[42] - 公司2023年研发费用为122,328,869.24元，同比增长23.55%[42] - 公司2023年研发投入占营业收入比例为13.73%[43] - 公司2023年针剂销售量同比增加36.39%，生产量同比增加52.67%[39] 市场拓展 - 公司海外市场拓展取得显著进展，海外市场订单贡献的营业收入持续增长[23] - 公司对比剂产品客户数量持续增加，海外市场订单贡献的营业收入持续增长[22] - 公司2023年海外市场收入总计达到1.15亿元，同比增长132.98%[20] 内部控制 - 公司建立了以内部控制为基础、风险控制为导向的内控管理制度，严格按照企业内部控制规范体系的规定实施内部控制[91][92] - 公司根据财务报告内部控制重大缺陷认定标准，于内部控制评价报告基准日不存在财务报告内部控制重大缺陷[93][94] - 公司根据非财务报告内部控制重大缺陷认定标准，于内部控制评价报告基准日未发现非财务报告内部控制重大缺陷[95] - 公司未发现影响内部控制有效性评价结论的因素，不存在报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况[93][96] - 公司内部控制评价报告全文披露日期为2024年04月22日，纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[96] - 公司内部控制评价报告全文披露索引为巨潮资讯网，纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100.00%[96]

财务状况 - 2024年第一季度，北陆药业营业收入为20.75亿元，同比增长10.35%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比下降8.35%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元，同比下降1.40%[1] - 公司总资产为28.70亿元，较上年度末增长1.79%[2] - 归属于上市公司股东的所有者权益为16.63亿元，较上年度末增长0.76%[2] - 公司持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-3.68亿元[2] - 公司营业收入稳健增长，净利润同比上涨32.95%[4] - 公司已克服产品价格下降挑战，实现集采产品销量增长，现金流状况良好[4] - 公司进行了资金投资和股权收购，现金流量净额有所减少[4] - 公司2024年第一季度末流动资产总额为1,253,434,432.04元[10] - 公司2024年第一季度末非流动资产总额为1,616,418,828.89元[11] - 公司2024年第一季度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为18,123,284.76万和29,625,468.97万[16] - 公司2024年第一季度公司投资活动现金流出小计为508,123,284.76万和439,925,468.97万[16] - 公司2024年第一季度公司筹资活动现金流入小计为84,000,000.00万和69,800,000.00万[16] 股权及收购 - 中信里昂资产管理有限公司客户资金持有1,962,260人民币普通股[6] - 重庆三峡油漆股份有限公司持有40,464,500人民币普通股[6] - 公司计划收购承德天原药业有限公司80%股权[9] 业务运营 - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情况[3] - 公司2024年3月19日通过仿制药质量和疗效一致性评价[8] 财务表现 - 2024年第一季度，公司负债总计约1070.55亿元，较上期增长3.4%[12] - 营业总收入达到207.51亿元，较上期增长10.3%[13] - 营业总成本为191.50亿元，较上期增长5.6%[13] - 净利润为11.62亿元，较上期增长14.1%[14] - 综合收益总额为11.62亿元，较上期增长14.1%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元[15] - 投资活动现金流入小计为21.93亿元[15] - 公司持续保持稳健的财务状况和盈利能力[12][13][14][15]