广东燕塘乳业股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002732 证券简称：燕塘乳业 公告编号：2024-051 广东燕塘乳业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 广东燕塘乳业股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------|------------------|--------------------- ...

公司概况 - 燕塘乳业是广东本土第一家做一体化全产业链乳制品的上市公司，成立于1956年，拥有68年历史[4] - 公司是中国奶业协会副会长单位、中国乳制品工业协会副理事长单位、IDF(国际乳品联合会)中国国家委员会成员、中国奶业20强(D20)企业联盟成员[4] - 公司秉承"市场导向、科技领先、质量第一、顾客至上"的经营理念，打造一体化全产业链，实现"从牧场到餐桌"的全程质量管理[4] 业务发展 - 公司坚持"精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国"的战略，充分利用自有的国家乳制品加工技术研发专业中心、博士后科研工作站等平台优势[3] - 公司将加码发力新区域、新产品、新渠道、新传播、新管理，加强全产业链协同保障，推动市场精耕横拓，扎实推进企业高质量发展[3] 品牌建设 - 公司深耕粤港澳大湾区市场，并多措并举推动省外市场规模进一步提高[4] - 公司通过引入明星产品领航、丰富产品阵列等方式，加大市场的开拓和渗透力度[4] - 公司做好各方面的品牌宣传，不断推动企业高质量发展[4] 可持续发展 - 公司制定"绿色低碳发展战略规划"，构筑面向未来可持续发展的"生态优先、绿色发展"体系[3] - 公司组建绿色发展小组，有序开展各项绿色管理行动，根据企业碳足迹报告重点面向牧场、工厂等环节开展碳排查[3] 财务管理 - 公司秉持稳健经营的理念，审慎进行闲置资金的投向决策，满足公司经营发展中的资金需求[2] - 公司目前没有购买理财产品[3] - 公司实控人没有股票质押情况，也不存在违约情况[4] 市场竞争 - 我国人均饮奶量仅为42.3千克/年，折合每天116克，不及世界平均水平的1/3，乳制品市场仍有巨大发展潜力[4] - 公司在区域市场内拥有较高的品牌知名度和市场影响力，具有稳定优质的奶源、新鲜安全的产品质量、差异化的产品品类等竞争优势[4]

公司概况 - 广东燕塘乳业股份有限公司(证券代码：002732，证券简称：燕塘乳业)[1] - 公司将参加由中国证券监督管理委员会广东监管局和广东上市公司协会联合举办的"2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"[1] 活动安排 - 活动将采用网络远程方式举行[1] - 投资者可登录"全景路演"网站(http://rs.p5w.net)参与互动交流[1] - 活动时间为2024年9月12日(周四)15:30-16:30[1] 公司高管交流内容 - 2024年半年度业绩[1] - 公司治理[1] - 发展战略[1] - 经营状况[1] - 融资计划[1] - 股权激励[1] - 可持续发展[1]

公司概况 - 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化[9] - 公司信息披露及备置地点在报告期无变化[10] - 公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售[21] - 公司属于区域性城市型乳制品龙头企业，业务区域主要在华南地区[22] - 公司注册资本为人民币157,350,000.00元，股本为人民币157,350,000.00元[184] - 公司属于液体乳及乳制品制造业行业，主要从事液体乳及乳制品的研发、生产和销售[184] - 公司控股股东为广东省燕塘投资有限公司，最终实际控制人为广东省农垦集团公司[184] 经营情况 - 公司营销模式为"直销+买断型分销"，覆盖全渠道的线下立体化营销网络及线上销售[23] - 公司生产模式包括自主生产和委托加工[23] - 公司采购模式为"以销定产、以产定购"[23] - 公司持续发展电商渠道、新零售渠道等新兴渠道，并深化与知名高校的合作[26][27] - 公司推出多款结合岭南文化特色的新产品，获得消费者的喜爱[26] - 公司自有牧场通过智能化系统设备提升管理水平，原奶质量保持较高水平[27] - 公司通过传统节日活动、新媒体整合传播等方式深化品牌推广，提升品牌影响力[28] - 公司旗舰工厂通过技改升级和管理体系完善，生产效率和效益持续提高[29] - 公司旗舰工厂获得多项行业认证，成为国内首个获得"湾区认证"的乳制品企业[29] - 公司持续优化业务模型，实现全株玉米春造种植达1.1万亩，保障自有牧场青贮需求[27] - 公司坚持"科技兴乳"策略，开展"五小"创新活动，推进各项科研项目和产品研创[31] - 公司相继推出了12款新品，深受消费者喜爱，为差异化竞争提供了强有力支撑[31] - 公司将充分利用自有的国家乳制品加工技术研发专业中心等平台优势，加码发力新区域、新产品、新渠道、新传播、新管理[32] - 公司"燕塘"品牌被纳入中国农垦品牌目录企业品牌[34] - 公司主要通过"直销+买断型分销"的模式进行乳制品销售[35] 财务情况 - 报告期内公司确认的中央财政农业保险（奶牛养殖保险）补贴收入以及技改补贴收入等为8,363,520.07元[16] - 报告期内公司营业收入为8.53亿元，同比下降11.45%[56] - 报告期内公司营业成本为6.31亿元，同比下降9.83%[56] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比下降82.53%[56] - 公司货币资金较上年末减少31.44%，主要是经营活动现金净流量减少所致[63] - 公司在建工程较上年末增加78.18%，主要是购置办公楼进入装修施工阶段[63] - 公司其他非流动资产较上年末减少96.56%，主要是预付购置办公楼款项结算转出[63] 风险应对 - 公司严格落实各项常态化应对措施，确保员工健康和食品安全[30] - 公司持续完善安全管理制度体系，实现了双重预防体系工作的落地[30] - 公司注重安全教育，加强基础培训，持续营造重视安全生产工作氛围[30] - 公司针对三防工作不断完善工作预案，做好隐患排查[30] - 制订针对突发危机的应对机制及方案，推行更高的质量标准，强化品牌建设，树立良好的企业形象[3] 发展战略 - 加快打造并全面推动工牧一体化全产业链升级，提升技术与管理水平，推动公司高质量发展[1] - 调整产品结构，重点研发并推广多元化、高附加值产品，加速渠道下沉和区域扩张力度，提高经营效率[1] - 持续提升乳制品深加工技术水平，不断优化丰富产品矩阵，为消费者提供营养更丰富、品质更稳定的产品[2] - 精耕传统渠道，积极开拓新渠道，夯实自身产业链优势，加大供应链体系建设力度，完善多元化配送体系[2] - 不断强化自身品牌优势并坚持产品差异化路径，提升产品的市场推广力度，优化区域销售市场网络和产能布局[5] - 与供应商建立长期稳定的合作关系、增加采购来源、科学预判行情，适时适当提高原辅材料储备量及签订远期合同[6] - 在深耕本地市场的同时布局省外市场，以多年的品牌优势与完善的销售网络优势挖掘市场增长空间[7] 质量管理 - 公司设有自有奶源基地，包括阳江牧场、澳新牧场和新澳牧场，通过引进优质良种奶牛、采用先进技术等方式提升养殖管理水平，生鲜乳质量优于国家标准[45] - 公司自有牧场获得多项荣誉认证，如国家学生奶奶源基地认证、"广东省现代化美丽牧场"等，体现了公司在奶牛养殖方面的领先水平[45] - 公司建立了贯穿全产业链的可追溯质控管理系统，充分满足消费者对牛奶"新鲜、安全"的质量诉求[47] - 公司旗舰工厂及子公司湛江燕塘通过多项国际认证，确保产品质量安全[47][48] - "燕

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [4] 报告的核心观点 业绩短期承压,整体符合预算范围 - 2024Q1总营收3.79亿元(同减12%),归母净利润0.16亿元(同减43%) [1] - 2024Q1毛利率同减1pct至24.31%,销售/管理费用率分别同增2pcts/0.3pct [1] - 2024年公司营收同比变动-20%至10%,归母净利润同比变动-50%至10%,2024Q1业绩符合预算范围内 [1] 看好产业集群项目,多方面助推成长动能 - 公司拟建设都市型乳业优势特色产业集群项目,提升奶牛养殖数量、增加与液态奶高度契合的产品、提升成母牛单产能力、实现工厂废水废气达标排放等 [2] - 项目建设布局为"1核2院2片区",内容包括科技支撑、奶源优化、产业链条、市场扩展、农民增收等 [2] - 该项目的推进有望提升公司的市场竞争力及可持续发展能力,形成具有南方特色的乳业全产业链示范样板 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.31/1.61/1.92元,当前股价对应PE分别为13/10/9倍 [3][4] - 看好公司稳固业绩基本盘,聚焦大湾区、借力线上渠道拓展外埠市场、低温奶市场培育有望为公司带来新的利润增长点 [3]

广东燕塘乳业股份有限公司 2024年第一季度报告 证券代码：002732 证券简称：燕塘乳业 公告编号：2024-024 广东燕塘乳业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

广东燕塘乳业股份有限公司2023年年度报告全文 广东燕塘乳业股份有限公司 2023 年年度报告 2024-012 ...

业绩总结 - 公司2023年总营收为19.50亿元，同比增长4%[1] - 公司2023年毛利率增长至26.04%，净利率实现9.17%[1] 新产品和新技术研发 - 公司推出13款新品，带动业绩稳步增长[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.31/1.61/1.92元，当前股价对应PE分别为14/11/10倍[3] 分析师团队 - 孙山山是华鑫证券食品饮料首席分析师，拥有丰富的行业经验和多项荣誉[7] - 肖燕南专注于次高端白酒和软饮料板块的研究[8] - 廖望州在啤酒、卤味、徽酒领域有3年研究经验[9]

公司概况 - 燕塘乳业是华南地区乳制品龙头企业，液体乳和乳酸菌乳饮料为主要业绩贡献来源[1] - 公司全产业链布局逐步完善，产能扩张落地、大湾区市场精耕将带来中长期业绩空间的拓展[3] - 公司于2014年上市，2018年成功投产广州旗舰工厂，解决产能不足问题，加强分销渠道建设，业绩实现高速增长[11] 业绩表现 - 2022年乳酸菌乳饮料/液体乳品类营业收入分别为7.37/7.24亿元，2017-2022年CAGR分别达到13.9%/14.8%[15] - 公司2018-2022年营业收入CAGR达9.65%，归母净利润CAGR达23.87%[26] - 2022年公司毛利率同比下滑4.3pct至23.54%，净利率同比下滑2.45pct[27] 市场趋势 - 预计2022-2028年我国鲜奶销量CAGR为2.9%，销售额CAGR为4.2%[30] - 2021-2026年含乳饮料行业市场规模预计可达1612.3亿元，CAGR维持在5.4%[31] - 广东省软饮料行业发展迅猛，2022年产量达3853万吨，位居全国首位[37] 品类发展 - 公司产品矩阵中乳酸菌乳饮料、花式奶和液体乳表现突出，乳酸菌乳饮料作为优势特色品类将保持快速增长[73] - 公司不断推出新品，以低温产品为主，丰富产品线，提升客群跨度和消费粘度，差异化产品品类优势得到进一步巩固[75] - 公司推新分为对明星产品进行口味创新与品质升级，以及推出全新产品品类，不断提升产品创新能力[72]

广东燕塘乳业股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002732 证券简称：燕塘乳业 公告编号：2023-050 广东燕塘乳业股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...