①灵巧手有望成为人形机器人迭代核心，公司联合天宫二号仿人灵巧臂手团队共同研发人形机器人，叠 加大量订单将于明后年步入确认期，业绩将会快速增长； ②周策略：PMI连续3月上升，中央经济工作 会议预期逐步发酵。 《风口研报》 今日导读 1、博实股份（002698）：①特斯拉预计2025年量产千台人形机器人，产业有望迎来量产元年。伴随 大规模量产后的机器人关节成本有望降低至10万元以下，灵巧手有望成为人形机器人选代核心；②公 司联合哈工大共同研发人形机器人，哈工大在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的 技术储备，研制了多款灵巧手，可实现多种不同形状、材质物体抓取和多种工具操作使用；③东北证券 赵丽明看好公司大量在手订单将在2025年和2026年步入收入确认期，业绩将会快速增长，预计2024- 26年，归母净利润分别为5.54/7.73/10.12亿元，同比增长3.82%/39.55%/30.93%，明年业绩增速有望 实现近10倍增长；④风险因素：收入确认低于预期、新签订单低于预期。 2、周策略：①申万宏源证券：中央经济工作会议前是有利于反弹的窗口，维持跨年行情偏弱的判断； ②兴业证券：保持多头思维，布 ...

公司业务概述 - 公司成立于初期即成功开发搬运机器人，并在2005年实现工业化应用 [1] - 公司产品广泛应用于众多行业领域，已成为业内骨干企业之首选 [1] - 2023年度，智能制造装备和工业服务在公司整体营收占比达96% [3] 技术与产品 - 公司在电石高温作业环境的技术突破和技术积累进行横向拓展，面向多种矿热炉高温炉前作业环境进行再开发 [1] - 公司通过新型、高效的产品引导客户升级换代需求，降低生产成本，运营更高效 [4] - 公司技术、产品研发及产业化进程通常以关键单机设备切入，逐步形成智能制造整体解决方案 [5] 市场与客户 - 公司积极发展新质生产力，在数字化、智能化方向上取得长足进步，引领市场需求 [1] - 公司工业服务业务包括备品备件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生产一体化托管运营服务等 [1] - 公司工业服务业务长期持续增长，与智能制造装备相互促进，良性互动 [3] 财务与增长 - 公司持续加大研发投入，实现产品多品类扩张，拓展市场应用领域 [1] - 公司工业服务业务收入持续增长，未来有很大的发展潜力 [3] - 公司智能制造装备产品订单周期通常为6至18个月 [6]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 三季度业绩符合预期，发布员工持股计划激励并绑定核心技术人员[1] - 2024年前三季度公司实现营业总收入21.65亿元，同比上升9.2%；实现归母净利润4.56亿元，同比上升4.98%。其中，第三季度实现营业总收入7.13亿元，同比上升20.21%；实现归母净利润1.84亿元，同比上升85.12%[4] - 员工持股计划的参加对象为公司的核心骨干员工，总人数不超过100人，持股规模不超过7,203,019股，约占公司目前总股本1,022,558,592股的0.70%，存续期为30个月，购买标的股票的价格为5.80元/股[5] - 公司2024年前三季度归母净利润和收入确认均呈现同比逐季度加速趋势，整体经营情况稳中向好。其中公司2024年Q1 - Q3毛利率分别为32.41%、34.97%、36.68%、净利率分别为18.47%、21.57%、25.57%，盈利能力持续向好[5] - 员工持股计划或有望绑定核心技术人员和服务骨干员工，主要目的是留住和激励关键核心骨干人才，提升公司长期核心竞争力[6] - 公司目前主业在手订单充足，并持续进行产业链横纵向拓展，同时2023年8月与哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，有望形成人形机器人+的第二增长曲线[6] - 预测公司24/25/26年实现归母净利润为6.03/6.89/7.71亿元，当前市值对应PE分别为26/22/20X[6]

哈尔滨博实自动化股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：002698 证券简称：博实股份 公告编号：2024-060 债券代码：127072 债券简称：博实转债 哈尔滨博实自动化股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------- ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年Q2营收和净利润创历史单季度最高水平，主要系部分产品集中交付验收影响 [2] - 电石智能工厂项目进展顺利，部分项目已实现交付，客户反馈良好 [2] - 人形机器人项目进展顺利，整机方案和零部件正在优化改进 [2] - 公司启动员工持股计划，旨在提高管理质量、优化薪酬激励体系、激发员工热情 [2] - 预计公司未来业绩有望维持较高增速，2024-2026年营收和净利润预计将保持稳健增长 [2][5] 财务数据总结 - 2024年Q2公司实现营收7.90亿元，同比+19.82%，创历史单季度最高；归母净利润1.67亿元，同比+33.41% [2] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别为31.55/39.54/48.99亿元，归属母公司净利润将分别为6.93/9.09/10.70亿元 [5] - 对应当前股价，公司2024-2026年PE分别为17/13/11倍 [2]

公司经营情况 - 公司员工总数约4,675人,本次参与员工持股计划的人数占员工总数的2% [1] - 员工持股计划的主要目的是留住激励关键核心骨干人才,包括核心技术人员和服务骨干员工 [1] - 员工持股计划的绩效考核分为优秀、良好、称职三个等级,只有优秀和良好等级的员工可以100%解锁 [1] - 公司以近三年(2021-2023年)的"归母净利润"平均值作为业绩考核基数,高于该基数即可解锁 [1] 技术研发与创新 - 公司掌握了一些关键装备的核心技术,在行业内代表领先水平,具有明显的综合竞争优势 [1][7] - 公司的差异化竞争策略主要体现在技术领先优势,这直接影响公司产品的持续盈利能力 [7] - 公司掌握了底层技术、算法和应用平台技术,能够实现核心技术的自主可控,增强了核心竞争力 [8] - 公司的技术团队包括机械、电控、计算机、机器人等专业方向,各部门紧密协作 [10] - 公司的研发立项会选择市场上有较广行业应用的场景,未来可复制 [11] 工业服务业务 - 公司的工业服务团队约3,000人,提供包括日常操作、维修、维护、仓储物流等一体化服务 [9] - 公司的专业化工业服务有助于客户集中资源聚焦核心竞争力,降本增效 [9] - 2024年上半年,公司工业服务整体营收达3.59亿元,同比增长9.97%,是公司收入和利润的重要来源 [9]

证券代码：002698 证券简称：博实股份 哈尔滨博实自动化股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-009 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司业绩 - 2024年上半年公司实现营收14.52亿元，同比增长4.51%，归母净利2.73亿元，同比下降18.71% [5] - 2024年第一季度营收为近四个季度最好水平，归母净利为近三个季度最好水平，但同比减少近50% [3] - 2024年第二季度营收创历史最好水平，归母净利为历史次高水平，营收环比增长19.47%，归母净利环比增长58.22% [6] 合同与收入确认 - 约70%的项目在交货期半年内确认收入 [2] - 公司订单是未来收入的保证 [47] - 公司未单独披露产品订单情况，但市场需求积极 [68] 人形机器人研发 - 人形机器人研发设定目标极具挑战性，目前正在进行原理样机的调试和优化 [6][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86] - 人形机器人目前还处于原理样机的研发阶段，暂不涉及具体应用场景 [28] 工业服务与市场拓展 - 公司的工业服务业务主要包括备品备件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生产一体化托管运维服务等 [18] - 公司有序开拓海外市场，预计未来两年来源于海外市场的收入较目前会有提高 [22] - 公司产品覆盖应用领域头部客户，3万亿的设备更新政策会在未来几年对公司的产品需求构成实质性利好 [27] 其他 - 公司未公开披露相关规划目标，但会抓住市场机遇，利用自身的技术及综合竞争优势创造更多的市场需求 [24] - 公司未单独披露该数据，但相信国家相关政策会形成政策红利，惠及公司 [28] - 公司未披露相关数据，但市场需求积极 [68]

公司经营情况 - 公司第二季度营收和利润数据较一季度有所回升，主要是受益于国家政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新的利好影响 [3] - 公司智能制造装备产品应用领域广泛，包括石化化工、矿热炉、新能源、粮食、饲料、建材、医药、食品、港口等国民经济支柱产业，在所从事的领域内长期保持优势竞争地位 [3] - 公司持续通过研发来突破技术难题，实现一些应用领域的自动化、数字化、智能制造需求 [3] 产品应用情况 - 公司"机器人+"业务营收大幅增长，新建智能工厂项目是优先选择，后续对市场存量进行升级、改造的项目会增加 [3] - 公司的特种作业机器人及相关应用主要是在恶劣环境下的机器换人，有其特定的应用场景 [3] - 公司合同项目中新建项目和升级项目的占比趋势是升级换代需求会持续提升 [3] 毛利率情况 - 公司固体物料后处理智能制造装备毛利率受到了大金额单体毛利率相对低的项目影响，但这种情况发生的可能性很小 [3] 未来展望 - 公司在产业数字化方向上，在智能制造装备、工业服务既有市场需求基础上，叠加国家政策利好因素影响，结合在手订单规模，有信心完成年度经营目标 [3]

公司概况 - 公司主营业务包括固体物料后处理智能制造装备、合成橡胶后处理成套设备、天然橡胶自动化成套设备等[7] - 公司主要产品包括粉粒料全自动包装码垛成套设备、多晶硅成品车间智能化包装转运成套设备等[7] - 公司拥有工业废酸、酸性气体治理与循环再利用等环保技术[8] - 公司开发了微创腹腔手术机器人、图像引导放疗精准定位等医疗设备[8] - 公司主要业务包括智能制造装备和工业服务，占公司整体营收的87%[24] 业务发展 - 国家出台多项政策支持智能制造装备和数字化转型，为公司业务发展提供政策支持[25] - 公司在自动化、数字化、智能制造方向上持续技术积累，在多个应用领域处于领先地位[25] - 公司实施差异化竞争策略，凭借技术优势积极响应和引导市场需求[25] - 公司智能制造装备业务近年来实现持续较好发展，为股东带来良好回报[25] - 公司工业服务业务连年增长,提升了公司整体的经营抗风险能力,是构成公司收入和利润的重要来源[32] - 公司的工业服务以制造业为根基,服务网络已覆盖全国除港、澳、台、西藏外所有省、区、直辖市,服务规模、盈利能力业内领先[32] - 公司控股子公司博奥环境实施的工业废酸、酸性气体治理与循环再利用项目,可实现节能、减排、循环利用、经济、环保的成效[27] 财务情况 - 公司2024年上半年实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[2] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司报告期实现营收 14.52 亿元，同比增长 4.51%，加权平均净资产收益率（ROE）为 7.63%[99][104] - 公司"智能装备"和"工业服务"实现营收 12.63 亿元，占营收比重为 86.96%[99] - 公司智能制造装备产品营收同比下降 9.38%，达 9.04 亿元，工业服务营收同比增长 9.97%，达 3.59 亿元[99] - 公司环保工艺与装备营收实现同比增长 188.06%，达 1.89 亿元[99] - 公司归母净利 2.73 亿元，同比下降 18.71%[99] - 公司 2024 年第二季度营收创公司历史最好水平，归母净利为公司历史次高水平[99] 风险因素 - 公司可能面临的风险包括市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率变动等[3] - 公司面临智能制造装备研发及产业化进程不及预期的风险[139] - 公司面临基于5G、工业互联网的人工智能技术在智能制造整体解决方案中未能深度应用的风险[140] - 公司面临"机器人+"及中国智能装备需求不及预期的风险[141] - 人形机器人研发存在不确定性风险,包括研发成果不确定性、产业化不确定性、长期性特点等[144] 技术创新 - 公司长期致力于产品应用领域智能制造装备的创新与发展，实现国产装备替代进口及重大装备的核心技术自主可控[65] - 公司在智能制造装备产品线上具有高速、高精度、运行高可靠性的技术优势，主要面向高端智能制造装备市场需求[68] - 公司将机器视觉、深度学习、机器人控制算法等人工智能技术应用到多品类创新产品方案中，打造客户数字化、智能化生产场景[68] - 公司将基于电石高温作业环境的技术突破和积累，进行跨行业"再开发"、"再应用"，加速提升核心竞争力[92] - 公司拥有大量的核心技术诀窍靠保密措施以专有技术形式存在，是公司重要的核心竞争力[97] 投资并购 - 公司与哈尔滨工业大学签订战略合作框架协议，共同推进人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目[131] - 公司投资参股的哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司微创腹腔手术机器人项目已取得医疗器械注册证[132] - 公司参股投资的上海博隆装备技术股份有限公司已于2024年1月在上海证券交易所主板上市[134] - 公司参与投资设立的东莞市博实睿德信机器人股权投资基金累计收到项目投资返还款及利润分配款约6,800万元[133] 公司治理 - 公司在江苏省苏州市昆山市设立"证券与投资事务办公室"，为投资者提供便利[11] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整[3] - 公司2023年度股东大会于2024年5月27日召开,出席股东代表股份占公司总股本的61.75%[148] - 公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[152] - 公司累计回购公司股份7,203,019股，占公司总股本的比例为0.70%[171] 其他 - 公司报告期内不存在募集资金变更项目的情况[130] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[156] - 公司报告期内未开展脱贫攻坚和乡村振兴工作[154] - 公司半年度财务报告未经审计[199] - 财务报表的单位为元[200]