| --- | --- | |---------------------------------------------------|-----------| | | | | 公司研究 | | | Table_ReportType] | | | 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 贝因美 (002570) | | | 投资评级 上次评级 | 买入 买入 | 执业编号：S1500523080005 联系电话：13806086406 邮 箱：zhaodanchen@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [收入增速优于行业， Table_Title] 今年业绩提升在望 [Table_ReportDate] 2024 年 09 月 02 日 [Table_S 事件： 公司公布 ummary] 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 14.17 亿元，同 比+5.61%；实现归母净利润 5154 万元，同比+16.55%；实现扣非归母净 利润 3852 万元 ...

贝因美股份有限公司 2024 年半年度报告全文 贝因美股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 30 日 1 贝因美股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | --- | --- | |-------|------------------------|--------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | | 个别和连带的法律责任。 | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | | | 公司负责人谢宏、主管会计工作负责人金志强及会计机构负责人(会计主 | | | | 廖银菊声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 2 贝因美股份有限公司 2024年半年度报告全文 目录 | --- | ...

财务数据 - 公司2023年总营收为25.28亿，2023Q4为6.12亿，2024Q1为7.20亿，同比增长稳定[1] - 公司2023/2024Q1毛利率分别为47.07%/44.34%，呈上升趋势，主要因产品销售折扣减少/高毛利产品销售增长[1] - 公司2023/2024Q1净利率分别为2.29%/3.40%，同比增长9%/1%，盈利端有望延续恢复性增长[1] 产品销售 - 公司奶粉类业务基本盘夯实，销售额为23.37亿元，销量为2.28万吨，吨价为10.24万元/吨[1] - 公司米粉类ODM订单高增，销售额为0.41亿元，销量为0.07万吨，吨价为5.60万元/吨[1] 市场趋势 - 公司渠道建设稳步推进，挖掘下沉市场增量，经销商数量持续增加[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.09/0.15/0.19元，PE分别为33/21/16倍，维持“买入”评级[4] - 2026年预测公司营业收入为3959百万元，较2023年增长56.6%[6] - 2026年预测公司净利润为251百万元，较2023年增长333.3%[6] - 2026年预测公司ROE为11.4%，较2023年增长292.3%[6] 风险提示 - 公司面临宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品推广不及预期等风险[5]

业绩总结 - 公司在2023年实现了营收25.28亿元，同比增长0.76%[1] - 公司在2023年Q4实现营收6.12亿元，同比增长2.06%[1] - 公司在2024年Q1实现营收7.20亿元，同比增长2.28%[1] - 公司在2023年毛利率达47.07%，同比增长1.19pct[2] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.09/0.11/0.14元[5] - 2026年预计营业总收入将达到3871百万元，同比增长16.2%[8] - 2026年预计净利润将达到178百万元，同比增长24.3%[8] - ROE预计在2026年将达到6.8%[8] - 2026年预计EPS为0.14元[8] - P/E比率预计在2026年为22.54[8] - P/B比率预计在2026年为1.54[8] - EV/EBITDA预计在2026年为9.69[8] 人员信息 - 马铮是食品饮料首席分析师，具有经济学博士学位[9] - 张伟敬在白酒行业有13年工作经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[10] - 赵雷在食品科学领域有2年研究经验，主要覆盖乳制品和饮料行业[11] 免责声明 - 本报告不构成投资建议，投资者应自行评估[19] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并提供投资银行服务[20] - 未经授权不得转载或转发本报告，否则将承担法律责任[22] - 股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出[23] - 投资证券存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[24] - 投资者应独立评估本报告信息和意见，并咨询专业顾问[25]

贝因美股份有限公司2023年年度报告全文 贝因美股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 4 月 30 日 ...

贝因美股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002570 证券简称：贝因美 公告编号：2024-042 贝因美股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期比上年同期增减 本报告期 上年同期 ...

贝因美股份有限公司2022年第一季度报告全文（更正后） 证券代码：002570 证券简称：贝因美 公告编号：2024-019 贝因美股份有限公司 2022 年第一季度报告（更正后） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □ 是 √ 否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 ...

公司概况 - 公司是一家主要从事婴幼儿食品、奶基营养品研发、生产和销售的企业[18][18][18] - 公司2022年上半年营业收入为13.17亿元，同比增长17.47%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为4.29亿元，同比增长28.01%[13] - 公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉等[18] 财务状况 - 公司2022年半年度营业总收入为1,317,396,660.52元，同比增加17.47%[38] - 公司2022年半年度净利润为43,843,803.37元，较上年同期增长了5,778,338.72元[122] - 公司2022年半年度现金及现金等价物净增加额为5,235,597.75元，较上年同期增加117.39%[36] - 公司2022年半年度资产减值金额为19189.65万元，占利润总额比例为39.27%[41] 投资情况 - 公司2022年半年度投资收益为6594.81万元，占利润总额比例为13.49%[41] - 公司2022年半年度资产减值金额为19189.65万元，占利润总额比例为39.27%[41] - 公司2022年半年度报告显示，贝佳满子公司销售额达到了3.36亿元[58] 现金流量 - 公司2022年半年度经营活动产生的现金流量净额为532,558,836.17元，较去年同期增长286,094,058.58元[127] - 公司2022年半年度投资活动产生的现金流量净额为-229,522,095.07元，较去年同期下降212,617,944.21元[127] - 公司2022年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-120,874,759.41元，较去年同期下降238.14%[35] 风险和社会责任 - 公司面临的风险主要包括新生人口数量下降、供应链、外部环境和新国标实施生产线切换风险[59] - 公司积极开展爱婴、育婴、亲母三大社会公益工程，持续传播爱的精神[63]

贝因美股份有限公司2022年年度报告全文（更正后） 贝因美股份有限公司 2022 年年度报告（更正后） 二〇二四年一月三十一日 ...

贝因美股份有限公司2023年第一季度报告（更正后） 证券代码：002570 证券简称：贝因美 公告编号：2024-023 贝因美股份有限公司 2023 年第一季度报告（更正后） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减（%） ...