证券代码：002340 证券简称：格林美 公告编号：2024-048 格林美股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 2、业绩预告情况 预计净利润为正值且属于下列情形之一： 扭亏为盈 √同向上升 同向下降 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------------------|-------------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公司 | 盈利： 66,138.26 万元— 76,472.36 万元 | 盈利： 41,336.41 万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长： 60%—85% | | | 扣除非经常性损 | 盈利： 61,138.26 万元— 81,472.36 万元 | | | 益后的净利润 | 比上年同期增长： 76.67%—135.42% | ...

会议主要讨论的核心内容 公司产业布局 - 公司从城市矿产开始,逐步延伸到金属冶炼、新能源材料制造、电池回收等全产业链布局 [1][5][6][8] - 公司在战略布局和市场选择上体现了管理层的前瞻性和战略眼光 [5][6][7] - 公司在印尼建设的镍冶炼项目是当地首个由本土企业主导的新能源原料项目,体现了公司的技术实力和与当地的良好合作 [9][10][13] 公司技术实力 - 公司在冶炼和材料制造环节拥有自主知识产权和技术优势,如全球首条自主设计的红土镍矿高压酸浸项目 [11][12] - 公司在三元前驱体等新能源材料领域保持全球领先地位,产品结构不断优化 [12] 财务和业绩目标 - 公司在印尼项目和三元前驱体等核心业务上有明确的产量和收入增长目标 [14] - 公司在成本控制、利润贡献等方面也有较为明确的预期 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在印尼项目的成本控制情况如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公司在印尼项目的MHP成本可以控制在8000-8500美元/吨,全成本在1万美元/吨左右,未来还有进一步降低成本的空间。这将为公司带来可观的利润贡献。[10] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在电池回收领域的布局和发展前景如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公司在电池回收领域已经实现全国范围的网点布局,并计划今年电池回收量达到4.5万吨,同比增长64%。随着新能源汽车行业的发展,电池回收将是一个万亿级别的市场,公司在这一领域具有先发优势。[8][14] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在海外发展中如何注重与当地的文化融合? **Lei Chen 回答** 公司在海外发展中注重产业、科技和文化的融合,如与当地高校合作办学、建立联合实验室等,体现了公司积极开放、互利共赢的发展理念。这也是公司海外发展的一大特色。[13]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 印尼镍资源项目超产 - 公司印尼青美邦一期项目于2023年顺利爬坡达产，全年出货量达到27050金属吨，超产30%以上 [2] - 公司全面启动了印尼镍资源二期项目建设，把镍资源产能从规划总量12.3万吨提升到15万吨产能总量 [2] 重视ESG，与印尼社群共生共建 - 公司提出"产业、科技、文化"融合发展模式，主导开办了"印尼政府—格林美—中南大学联合培养工程硕士国际班"，与印尼万隆理工学院共同建设"中国－印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室" [2] - 公司与印尼本土镍矿主MDK公司合资设立ESG公司，成为印尼历史上第一个由印尼本土企业控股开发红土镍矿生产新能源原料的项目 [2] 三元前驱体市场地位稳固 - 公司2023年三元前驱体出货量达到18.0万吨，同增18.4%，出货量位居全球前二 [3] - 其中8系、9系超高镍(Ni90及以上)前驱体等高端产品出货量13.71万吨，占出货总量的76%以上，居全球第一 [3] - 公司三元前驱体产品中出口近10万吨，同比增长16.14%，占总出货数量的55% [3] 动力电池回收市场风起云涌 - 2023年公司动力电池回收拆解的动力电池达到3.05GWh，同比增长57.49%，占中国退役动力电池总量的10%以上 [4] - 公司积极对接国家新一轮大规模设备更新与消费品以旧换新战略，先后与京东、美的、广汽、松下等企业集团签署合作协议 [4] 财务数据及预测 - 公司2023年营收305.3亿元，同增3.9%；归母净利9.3亿元，同减27.9% [1] - 2024年Q1公司营收83.5亿元，同增36.3%；归母净利4.6亿元，同增164.5%，环增17.8% [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.34元、0.45元、0.65元 [5] - 给予公司2024年20-22倍PE，对应合理价值区间6.80-7.48元 [5]

公司概况 - 格力美2023年度及2024年一季度业绩说明会主题为"助劳业绩底盘打开增长通道"[1] - 公司基于绿色生态制造理念，提出资源有限循环无限的绿色低碳产业理念[1] - 公司管理层包括董事长许开华教授等出席本次业绩说明会，介绍公司整体情况、业务现状和未来规划[2] 业绩总结 - 2023年是格力美面临的挑战之一是产能不过剩，公司产能脂肪玉平均为70左右，毛利率稳定且市值表现良好[4] - 今年预计公司达到了8509美元的成本，投入产出成本可以达到很高的经济效果[9] - 去年出货量为2.7万吨，今年一季度出货量为1.054万吨，设计达到3万吨，实际达到4万吨，超产百分之三十[9] 技术研发 - 公司通过打破垄断，实现战略资源的挑战，成功建立独立的红土链框H-POWER高压倾出高温高压双倾磁化引力体系[5] - 公司在技术领域面临技术封锁、人才封锁等挑战，通过自主技术设计运行红土链矿高压傾出实话已尽项目获得成功[6] 市场扩张和并购 - 公司计划稳定市场，与艾克波罗签约，在印尼建设全球企业[22] - 公司计划扩大核心产品产能，成为全球第二大企业[24] 负面信息 - 公司2023年亏损13亿美元，2024年计划减亏至1.5亿美元[34] 未来展望 - 2024年是格林美的大年，标志着历史大机遇的到来，中国制造业转型自主创新[28] - 公司目标将品牌价值提升至300亿美元，成为世界500强之一[35]

关键要点: 1. 公司在废旧电池及报废汽车业务方面取得进展,动力电池回收业务实现盈利,印尼镍资源项目一期工程成功完成[3][4] 2. 公司在固态锂电和钠电前驱体材料方面取得技术突破,部分产品已实现小批量量产[5][6] 3. 公司印尼镍资源项目二期建设正在推进,产能将从12.3万吨提升至15万吨,保障公司三元前驱体材料的全球竞争力[7][8][9] 4. 新一轮以旧换新政策将为公司回收拆解业务带来积极影响,包括促进回收量、降低成本、带动产品销售等[10] 5. 公司将继续深化与印尼的科技、文化和产业融合,包括联合培养人才、建立联合研究实验室等[11] 6. 公司将通过产能释放、极限降本、效益大增长等措施,提升核心业务的全球竞争力和盈利能力[12][13] 7. 公司钨资源回收利用业务毛利率下滑,主要受市场竞争加剧和原料价格上涨等因素影响,正在研究提高回收率和降低成本[14] 8. 公司2023年扣非后净利润为-2.41亿元,主要系持有ECOPRO MATERIALS CO.,LTD.股票产生的公允价值变动收益[15][16] 9. 公司2022年限制性股票激励计划正在按计划执行,后续进展情况请关注公司公告[17] 10. 公司动力电池回收业务自动化率正在提升,未来有望达到95%以上,磷酸锰铁锂产品正在进入产线调试阶段[17]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [28] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营收305.29亿元,同比+4%;实现归母净利润9.35亿元,同比-28% [6] - 2023年Q4公司实现营收103.00亿元,同比+28%,环比+41%;实现归母净利润3.87亿元,同比+33%,环比+188% [7] - 2024年Q1公司实现营收83.54亿元,同比+36%,环比-19%;实现归母净利润4.56亿元,同比+164%,环比+18% [9] 三元前驱体业务 - 2023年公司三元前驱体销量为18.03万吨,同比+18%;毛利率为14.61%,同比-3.44pct [18] - 2023年公司8系及以上高镍前驱体等高端产品出货量为13.71万吨,占总出货量76%以上,高镍产品出货量位居全球第一 [18] - 2024年Q1公司三元前驱体出货量达到5.1万吨,同比+114%,维持快速发展态势 [18] 镍资源业务 - 2023年公司镍资源业务实现营收20.02亿元,毛利率为32.85% [19] - 2023年公司青美邦镍资源一期项目出货2.71万吨金属,超产率30%以上,镍钴锰回收率达95%以上 [19] - 2024年公司镍资源出货量有望超过6万吨 [20] 废弃资源综合利用业务 - 2023年公司废弃资源综合利用业务收入为75.60亿元,基本持平 [21] - 2023年公司动力电池综合利用实现营收11.31亿元,同比+82% [21] - "以旧换新"政策有望带动废旧汽车回收行业快速发展,助推行业健康规范发展 [23][24][25][26] - 公司在全国布局16个绿色回收基地,资源综合利用能力行业领先 [27] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.25/16.35/20.03亿元,同比+31%/34%/23% [28] - 预计2024-2026年EPS分别为0.24/0.32/0.39元,当前PE为26/20/16倍 [28]

公司基本信息 - 公司股票代码为002340[1] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整[2] - 公司通过董事会审议的利润分配预案为每10股派发现金红利0.80元[2] - 公司注册地址为深圳市宝安区宝安中心区兴华路南侧荣超滨海大厦A栋20层[9] - 公司联系人为潘骅和何阳，联系电话为0755-33386666[9] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到305.29亿人民币，同比增长3.87%[10] - 公司2023年净利润为9.34亿人民币，同比下降27.89%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为21.64亿人民币，同比增长12608.74%[10] - 公司2023年末总资产为526.32亿人民币，同比增长19.27%[10] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为187.62亿元，同比增长1.50%[10] 产品与合作 - 公司主导产品超细钴粉在全球硬质合金工具行业占据50%以上的市场供应[18] - 公司与全球知名企业展开产品和供应链合作，包括Apple、奔驰、三星等[17] - 公司与韩国ECOPRO和印尼本土镍矿公司合资建设印尼镍资源项目，以稳定市场地位[24] 行业趋势与战略规划 - 全球三元锂电池市场在汽车市场占有率将强力恢复，至2030年将超过磷酸铁锂电池[23] - 公司将坚守“城市矿山开采+新能源材料制造”的绿色产业战略，展开ESG价值链合作[19] - 动力电池回收是全球新能源发展的下一个浪潮，中国对钴、锂、镍的使用数量超过世界使用数量的50%以上[28] 研发与技术创新 - 公司正在开发新一代超高镍浓度梯度前驱体，以提升产品性能和产能[90] - 公司成功布局韩国、印尼、南非，建设全球先进的海外基地，构造了稳固的海外产业市场链[50] - 公司自主开发的PtCo@Pt/C核壳结构催化剂在氢燃料电池领域取得重要进展[123] 资金运作与风险控制 - 公司已使用GDR募集资金299,206,494.24美元，其中187,491,487.74美元用于支持印尼镍资源基地生产运营[171] - 公司将实施“3+2”发展战略和“3+3”发展战略，到2030年各项业务的经营目标包括三元前驱体产能达到50万吨/年、钴产品产能达到40,000吨金属/年等[192][193] - 公司高度重视应收账款管理，积极催收应收账款，避免逾期现象[165]

财务表现 - 格林美2024年第一季度营业收入达到83.54亿元，同比增长36.31%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为45.61亿元，同比增长164.48%[5] - 公司总资产达到565.07亿元，同比增长7.36%[5] - 公司基本每股收益为0.09元，同比增长200%[5] - 公司稀释每股收益为0.09元，同比增长200%[5] - 公司非经常性损益项目合计金额为7.74亿元[5] - 公司2024年第一季度营业收入为83.54亿人民币，同比增长36.31%；净利润为4.56亿元，同比增长164.48%[14] - 公司前三个月主要产品产销量大幅增长，包括三元前驱体、四氧化三钴、金属镍MHP和动力电池回收量[14] - 营业总收入为83.54亿元，较上期增长36.3%[25] - 营业总成本为78.46亿元，较上期增长31.5%[25] - 公司净利润为46.75亿元，较上期增长98.2%[26] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为35.63亿元，同比增长199.33%[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额主要因优化营运资金管理而增加[9] - 格林美股份有限公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量为8,738,513,114.24元，较上期增长32.2%[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,660,295,882.32元，较上期下降116.9%[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,742,451,327.58元，较上期增长264.4%[29] 业务发展 - 公司营业收入主要因电池材料产品产能释放和业务规模扩大而增长[9] - 公司营业成本主要因销售规模上升而增加[9] - 公司前三个月主要产品产销量大幅增长，包括三元前驱体、四氧化三钴、金属镍MHP和动力电池回收量[14] - 公司将抓住国家推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案的机遇，积极参与并推动以旧换新战略[15] - 公司与美的集团、京东集团、东风汽车集团等签署合作协议，共同推动废旧家电产品回收、数字化供应链与废旧商品回收平台建设[17] - 公司通过自主技术优化设计，将印尼镍资源产能总规模扩展到15.0万吨金属镍，加快二期建设进度[18] - 公司印尼镍资源项目建设进入百日冲刺阶段，计划在2024年6月开始三个模块分批竣工投产[19] - 公司与印尼MDK合资的4.0万吨金属镍/年产能将在年内全部投产[19] - 公司在印尼建设的年产3万吨高镍三元前驱体产能将于今年7月竣工投产[19] 其他 - 公司获得CNAS认可资质，是印尼首家同时获得四项CNAS认证的实验室之一[21] - 公司制定了“质量回报双提升”行动方案，以提升公司治理质量和投资价值[21] - 公司将持续树立回报股东意识，执行“质量回报双提升”行动方案，增强投资者获得感[22] - 公司流动资产合计约为248.4亿元，其中应收账款约为73.8亿元，存货约为83.6亿元[23] - 公司非流动资产合计约为26.2亿元，其中固定资产约为172.9亿元，在建工程约为53.7亿元[23] - 格林美股份有限公司2024年第一季度资产总计为565.07亿元，较上期增长7.4%[24] - 公司流动负债合计为253.58亿元，较上期增长14.1%[24]

公司概况 - 公司是国内前三的锂电三元前驱体材料生产企业，2023年三元前驱体出货量超17万吨，市占率位列国内第三[1] - 公司印尼镍项目有望持续贡献利润，其中3万吨已在2023年投产，后续项目有望2024年内投产[2] - 公司资源综合利用业务有望快速发展，受益于政策推动，2024年以旧换新政策有望激活回收利用产业链活力[3] 主营业务 - 公司主营业务包括三元前驱体、镍开发以及资源循环利用[10] - 公司产品与服务包括新能源电池材料业务、废弃资源综合利用业务和新能源回收利用业务[12] - 公司主营业务涵盖镍产品、四氧化三钴、三元前驱体、正极材料、钴钨资源回收利用、废弃资源综合利用、动力电池综合利用等领域[13] 公司管理与股权 - 公司成立于2001年，长期专注于废弃金属、电子废弃品等物料的处理及回收[11] - 公司控股股东为深圳市汇丰源投资，实际控制人为许开华、王敏夫妇，持股比例约为8.79%[14] - 公司管理层具有产业背景深厚、多具有材料等领域专业背景[15] 业绩与展望 - 公司2019-2022年营收收入与利润整体呈现快速增长态势，2022年营业收入为293.92亿元，归母净利润为12.96亿元[33] - 公司2023年受到三元前驱体需求增速放缓、泰兴工厂火灾等因素影响，业绩短期承压，实现营业收入202.28亿元、同比-5%；实现归母净利润5.48亿元、同比-46%[36] - 公司2023-2025年预计实现归母净利润分别为6.41/12.25/16.35亿元，同比-51%/+91%/+34%[145]

公司整体经营情况 - 2023年公司面对全行业不利局势与多重挑战，攻坚克难、愈战愈勇，实现公司整体经营的稳定与增长[2][3] - 2023年主导产品三元前驱体出货量超过17万吨，同比增长10%以上[2] - 2023年动力电池回收业务方面，全年回收拆解的动力电池达到27,000吨以上(3.0GWh以上)，同比增长50%以上[3] - 2023年印尼镍资源项目完成达产、稳产与超产，全年MHP产品出货27,000金吨，产能释放率超过100%[3] 2024年发展规划 - 2024年公司各业务板块均实现开门红，销售较去年同期实现增长，核心产品产能释放率达到80%以上[4] - 2024年公司将通过"创新引领、质量优先、极限降本"等措施，努力开拓海外市场，推动产能大释放，实现经营规模的稳定与增长[4][5] - 2024年前驱体业务出货取得开门红，持续保持增长；动力电池回收量保持高增长；印尼镍资源二期项目年内竣工，出货量将大幅增长[5] 新一轮"以旧换新"政策影响 - 国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，展示良好的循环回收产业前景[6][7] - 公司已形成"城市矿产开采+新能源材料制造"双轨驱动的产业战略，将良好把握新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新历史机遇[7][8] - 公司拥有全球领先的废弃物循环利用技术与城市矿山开采体系，将有效对接本次新一轮"以旧换新"历史机遇[8][9] 海外布局 - 公司与SK On和ECOPRO MATERIALS签署在韩国新万金国家产业园区内投资合资公司建设43,000吨/年及以上产能二次动力电池用新一代超高镍多元前驱体制造工厂[12] - 公司在印尼投资建设印尼第一条年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目，有利于降低物流与制造成本，直接面向欧美市场[3][14] 产品竞争力提升 - 公司通过高端产品战略，不断提高四元前驱体、核壳产品、9系列等新产品研发水平，保持产品质量行业领先[15][16] - 公司能够有效释放产能，提高产能利用率，通过高质量、高性能的新产品持续开拓高端市场[15][16] 动力电池回收 - 公司计划到2026年动力电池回收量将达到30万吨以上[15] - 公司退役动力电池来源渠道广泛，与新能源整车厂、动力电池厂都签订有回收协议[16] 镍资源自供 - 公司未来三元前驱体的镍原料需求主要依赖于印尼的镍资源项目以及回收项目，目前镍原料的自供比例在60%以上，计划在将近2030年时自供比例达到100%[17]