美锦能源资产收购预案相关 - 美锦能源近期披露资产收购预案拟发行股份购买控股股东持有的3个煤矿 [1] 美锦转债减资清偿相关 - 美锦能源有近29亿元转债面临减资清偿且偿还金额至今不确定中证鹏元预计清偿事项将加大公司流动性压力 [1] - 美锦转债发行于2022年4月初始规模35.90亿元当前余额28.56亿元 [1] - 美锦转债转股价格经多次下修后最新为5.26元结合正股今日收盘价5.18元转股价值98.48元转债最新价格100.25元转股溢价率1.80% [1] - 公司已通过邮件发送确认函给申报清偿的转债持有者截止11月12日中午12：00仍需清偿的投资人按邮件要求提交确权材料 [1] - 美锦能源以截至2024年7月5日前申报债权的可转债持有人名单为基础于8月14日前通过邮件将清偿协议发送给申报材料合格的投资者之后涉及收集投资者邮寄协议及相关持仓证明材料并逐一审核已过去三个月 [2] - 目前美锦转债减资清偿尚未完成实际需偿还金额不确定 [3] 美锦能源业绩相关 - 2024年前三季度美锦能源亏损6.55亿元同比下滑261.26% [2] - 2023年美锦能源盈利2.89亿元同比下滑86.92% [2] - 2023年业绩未达到此前激励计划规定的业绩考核指标2022年限制性股票激励计划授予的限制性股票第二个解除限售期解锁条件未成就未达解锁条件的限制性股票由公司回购注销 [1] 美锦能源财务状况相关 - 截至2024年三季度末总资产435.47亿元主要为固定资产总负债274.36亿元资产负债率63%其中流动负债179.37亿元账上资金44.74亿元现金比率0.26公司经营活动现金流尚为正前三季度产生净额9.31亿元 [3] 评级相关 - 中证鹏元对美锦转债最新评级为AA - 并于今年8月9日将其债项评级列入评级观察(走势不明)名单 [2] - 评级观点认为近年来公司总债务规模大幅上升形成较大债务压力同时业绩下滑导致公司现金流状况弱化由于美锦转债尚未转股余额较大预计公司本次债权清偿事项将加大公司的流动性压力此外清偿协议收回情况及资金筹措进展亦可能导致还款进度存在不确定性 [2] - 中证鹏元表示将密切关注公司发行股份购买资产之重大资产重组的进展并持续跟踪该事项对美锦能源主体信用及美锦转债信用等级可能产生的影响 [3]

报告公司投资评级 - 给予美锦能源“中性”评级[2][6] 报告的核心观点 - 美锦能源Q3实现环比扭亏且资产注入推进业绩有望继续改善[2][3] 事件相关 - 10月9日公司公告拟将集团持有的三个煤矿股权注入上市公司预计明年完成3家煤矿注入后续协商全部并表[3] - 10月29日发布2024年三季度报告前三季度营业收入143.7亿元同比 -3.2%归母净利润 -6.5亿元同比 -261%扣非后归母净利润 -6.7亿元同比 -277%[3] - 2024年第三季度营业收入55.6亿元环比+20%同比+9%归母净利润0.3亿元环比扭亏同比 -15%扣非后归母净利润0.2亿元环比扭亏同比 -34%[3] 盈利预测相关 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为198/231/265亿元同比 -5%/+17%+14%归母净利润分别为 -5.3/3.5/5.4亿元同比 -283%/+165%/+57%EPS分别为 -0.12/0.08/0.12元2025 - 2026年对应当前股价PE为66.6/42.5倍[4][6][7] 公司运营相关 - 三季度收入环比提升可能与产量提升有关且管理费用环比下降明显[3] - Q3产量环比或有恢复Q4焦炭价格上涨业绩有望继续改善[3] - 公司拟通过发行股份收购煤矿股权进一步扩大煤炭板块资源储备强化煤焦一体化协同效应[3]

报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 焦炭价格下滑拖累业绩 - 2024年前三季度焦炭价格同比大跌14.2%,拖累公司业绩 [3] - 但第三季度"焦-煤价差"环比收窄17.7%,公司焦炭业务亏损有所减少 [3] 氢能业务稳步推进 - 公司氢能产业发展加速,氢能已正式纳入国家能源法 [3] - 公司燃料电池汽车上险量位居行业首位,各项氢能业务稳步推进 [3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入143.7亿元,同比下降3.2% [3] - 实现归母净利润-6.5亿元,同比下降261.3% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-6.0/5.1/6.7亿元 [4] 盈利能力 - 2024年预计毛利率为5.2%,较2023年下降6.3个百分点 [4] - 2024年预计净利率为-3.5%,较2023年下降4.9个百分点 [4] - 2024年预计ROE为-2.6%,较2023年下降3.5个百分点 [4] 估值水平 - 2025-2026年预计PE为43/32.7倍 [4] - 2025-2026年预计PB为1.5/1.5倍 [4]

山西美锦能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 债券代码：127061 债券简称：美锦转债 证券代码：000723 证券简称：美锦能源 公告编号：2024-138 山西美锦能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 山西美锦能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|------------ ...

报告投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 焦炭价格下滑致公司业绩承压 [5] - 新能源车辆及运营业务盈利小幅改善 [5] - 公司燃料电池汽车上险量位居行业首位 [5] - 公司氢能板块各项业务稳步推进 [5] 公司煤焦化业务 - 公司目前拥有四座煤矿,经核准产能630万吨/年 [5] - 公司焦炭生产能力1095万吨/年,在产产能895万吨/年 [5] - 2024H1公司煤焦化产品及副产品营业收入82.6亿元,同比-12.1% [5] - 2024H1公司煤焦化产品毛利率为1.5%,同比-14.4pct [5] 公司新能源车辆及运营业务 - 2024H1公司新能源车辆及运营业务营收为5.6亿元,同比+62.4% [5] - 2024H1公司新能源车辆及运营业务毛利率为-6.2%,同比+2.7pct [5] 公司氢能业务 - 氢能正式纳入《中华人民共和国能源法(草案)》,氢能的能源属性得到进一步明确 [5] - 公司产品焦炉煤气中富含氢气55%左右,是目前低成本大规模制氢的重要途径之一 [5] - 公司燃料电池汽车上险量位居行业首位 [5] - 公司青岛和佛山园区正积极引入产业链配套企业 [5] - 公司位于北京大兴的氢能总部基地一期项目正按进度施工 [5]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为88.14亿元，同比下降9.50%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为-6.83亿元，同比下降283.04%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6.94亿元，同比下降296.83%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元，同比增长269.14%[12] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损失225.28万元[16] - 计入当期损益的政府补助2497.17万元[16] - 持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益30.90万元[16] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费370.18万元[16] - 其他营业外收支净额-1140.22万元[16] 资产负债情况 - 公司2024年上半年总资产420.21亿元，较上年末减少1.16%[18] - 公司拥有四座煤矿，经核准产能630万吨/年，焦炭生产能力1,095万吨/年，在产产能895万吨/年[19] 生产经营情况 - 公司2024年上半年全焦产量296.85万吨，比上年增加17.93%[19] - 公司2024年上半年精煤产量136.11万吨[19] - 公司2024年上半年氢燃料电池汽车产销分别为2,773辆和2,644辆，同比分别增长11.1%和9.7%[20] - 公司旗下青岛美锦和飞驰科技累计推广氢车652辆，位居行业首位[20] 环境保护 - 公司严格按照环评及管理要求，建设完善的污染防治设施，并与主体设备同步运行，设施稳定、正常运行[1] - 公司已编制有突发环境事件应急预案，并已备案[2] - 公司2024年半年度环境治理和环保累计投入金额分别为887.76万元、4,024.30万元、1,924.10万元、149.55万元和1,925.71万元[3] - 公司已编制完成《2024年度环境自行监测方案》，并按照方案要求开展日常自行监测工作[4] - 唐钢美锦（唐山）煤化工有限公司因未采取集中收集处理等措施严格控制粉尘和气态污染物的排放而受到15万元罚款[5] - 公司持续推行新能源车辆替换，截至2024年6月30日共运营氢燃料电池汽车1,090辆，累计减少碳排放约28,865tCO2e[6] - 公司将始终保持对环境保护的高度重视和超前意识，积极承担社会责任，实现公司与员工、公司与社会、公司与环境的健康、和谐发展[7] - 公司根据自身焦化产业情况，进行升级改造、工艺革新，公司碳排放较低[8] 诉讼仲裁 - 公司涉及多起诉讼仲裁案件，涉案金额合计7.2亿元[98] - 公司部分子公司被相关部门处罚，罚款金额共计285.15万元[104] - 公司已按相关部门要求对上述子公司进行了整改[104] - 公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况良好[104] 关联交易 - 公司2024年1-6月关联交易总金额为1.38亿元，占同类交易金额的比例为2.39%[105] - 公司向山西晋美能源科技有限公司及其关联方采购电、蒸汽等商品/接受劳务，交易金额为1.38亿元，占同类交易金额的2.39%[105] - 公司向清徐县宏锦泉供水有限公司采购水，交易金额为1.52亿元，占同类交易金额的2.63%[105] - 公司向山西晋煤铁路物流有限公司支付装卸费864.21万元，占同类交易金额的2.92%[106] - 公司向唐山唐钢美锦物流有限公司支付运费3.64亿元，占同类交易金额的12.30%[106] - 公司向山西美锦矿业投资管理有限公司支付服务费1.30亿元，占同类交易金额的4.39%[106] - 公司向清徐泓博污水处理有限公司支付服务费3.53亿元，占同类交易金额的11.95%[106] - 公司向山西美锦能源集团能源开发有限公司支付运费2.60亿元，占同类交易金额的0.88%[106] - 公司向上海翼迅创能新能源科技有限公司采购材料5.42亿元，超出获批的交易额度[106] - 公司向北京璞锦科技有限公司采购材料[106] 业绩预告 - 2023年上半年营业收入为4,426.91亿元，同比增长10.8%[107] - 2023年上半年净利润为1,032.91亿元，同比增长12.1%[107] - 2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,305.91亿元[107] - 2023年上半年研发投入为233.91亿元，占营业收入的5.3%[107] - 2023年上半年新能源汽车销量为1,156辆[107] - 2023年上半年氢能业务实现收入6,063万元[107] - 2023年上半年与关联方的采购和销售交易金额合计为54,172.14万元[107,108] - 2023年上半年新产品和新技术研发投入占营业收入的比重为5.3%[107] - 2023年上半年公司在市场扩张和并购方面的投入为1,156万元[107] - 2023年公司未来业绩指引为营业收入和净利润同比增长10%-15%[107] 担保情况 - 公司为广东鸿运高新技术投资有限公司提供2,394万元的连带责任担保[121] - 公司为子公司山西美锦华盛化工新材料有限公司提供49,900万元的连带责任

证券代码：000723 证券简称：美锦能源 公告编号：2024-088 债券代码：127061 债券简称：美锦转债 山西美锦能源股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2024年1月1日至2024年6月30日 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------|-----------------------------|--------|-----------------| | 项目 | | 本报告期 上年同期 | | | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 亏损： | 65,000万元-85,000 万元 | 盈利： | 37,306.97 万 元 | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 亏损： | 66,500万元-86,500 万元 | 盈利： | 35,239.44 万 元 | | 基本每股收益 | | 亏损： 0.15元/股-0.20元/ 股 | 盈利： | 0.09 ...

证券代码：000723 证券简称：美锦能源 公告编号：2024-065 债券代码：127061 债券简称：美锦转债 山西美锦能源股份有限公司 关于参加山西辖区上市公司2024年投资者 网上集体接待日暨年报业绩说明会活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，山西美锦能源股份有限公司将于 2024 年 5 月 20 日（周一）15:00-17:00 参加由山西证监局、山西省上市公司协会与 深圳市全景网络有限公司联合举办的“山西辖区上市公司 2024 年投资者网上集 体接待日暨年报业绩说明会”，本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可 登录“全景路演”网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经， 或下载全景路演APP，参与本次互动交流。 出席本次网上集体接待日活动的人员有：董事长姚锦龙先生、董事姚锦丽女 士、财务总监郑彩霞女士、董事会秘书赵嘉先生、独立董事王宝英先生、证券事 务代表杜兆丽女士，欢迎广大投资者积极参与！ 特此公告。 山西美锦能源股份有限公司董事会 ...

报告公司投资评级 美锦能源(000723.SZ)维持"增持"评级[1] 报告的核心观点 1) 焦炭价格下行导致公司2023年和2024年一季度业绩承压，2023年公司实现营业收入208.1亿元，同比-15.4%；实现归母净利润2.9亿元，同比-86.9%；2024年一季度公司实现营业收入41.9亿元，同比-21.5%；实现归母净利润-3.6亿元，同比-189.8%[1][2] 2) 随着项目开工持续向好，预计铁水产量将进一步上行，带动焦炭需求改善[2] 3) 公司已基本完成氢能全产业链布局，上游搭建氢气"制—储—运—加—用"产业链，中游搭建核心装备产业链，下游推进七大区域发展战略，氢能车方面公司子公司佛山飞驰和青岛美锦共计销售1150台，市占率居全国首位[3] 4) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.8/5.1/6.7亿元，同比+32.9%/+33.2%/+30.2%；EPS为0.09/0.12/0.15元；对应当前股价PE为69.8/52.4/40.3倍[5]

公司基本信息 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司股票代码为000723，股票简称为美锦能源，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[8] - 公司注册地址为山西省太原市清徐县贯中大厦，办公地址为山西省太原市迎泽区劲松北路31号哈伯中心12层[9] 财务表现 - 公司2023年营业收入为24,600,015元，较上年下降15.40%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2,209,249元，较上年下降86.92%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3,195,447元，较上年下降71.48%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.52元，较上年下降86.54%[10] - 公司2023年总资产为36,620,498元，较上年增长16.09%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为14,463,265元，较上年增长3.57%[10] 产能和产量 - 公司拥有715万吨/年焦炭在产产能，主要为标准一级焦炭[17] - 公司全焦产量583.59万吨，比上年增加8.82%[17] - 公司已投产国内最先进的JNX3-7.65-18型顶装7.65米焦炉[17] 氢能产业 - 氢能产业是未来国家能源体系的重要组成部分，中国已将氢能产业上升为国家战略[18] - 美锦能源构建了“煤-焦-气-化-氢”绿色低碳产业链，推动氢能产业的规模化推广和多元化应用场景[18] - 美锦氢能产业链已集聚十余家高成长性企业，掌握了关键核心技术，致力于自主可控和商业化推广[19] 新能源汽车 - 公司旗下私募基金新增投资标的“山东奥扬新能源科技股份有限公司”，布局新能源领域[23] - 公司旗下拥有飞驰汽车科技和青岛美锦新能源汽车制造两大新能源商用整车生产制造公司，年度生产能力合计达10,000台，报告期内产量同比增长达158.43%[21] 环保与可持续发展 - 公司发布《2023美锦能源碳中和绿色发展报告》，强调在降碳方面的实践表现和管理成效[23] - 公司完善ESG管理体制，设立可持续发展委员会，确保ESG因素被纳入决策和经营活动中[23] - 公司获得多项国内外荣誉，包括全球零碳城市实践先锋奖和新京报零碳研究院“年度十大绿色发展案例”[23] 研发投入与产品开发 - 公司2023年研发投入情况：飞驰科技研发投入累计6,335.87万元，占主营业务比重5.92%；青岛美锦研发投入累计3,308.79万元，占主营业务比重10.83%[28] - 公司在2023年年度报告中提到，推出了新产品，包括燃料电池半挂牵引车和纯电动保温车，以满足市场需求[42] - 公司在产品开发方面取得了进展，包括完成了燃料电池半挂牵引车和纯电动保温车的开发并上市[42] 资金运作与投资 - 公司2022年发行了359,000.00万元可转债，募集资金净额为355,663.77万元，已全部到位[75] - 公司2023年度使用募集资金总额为10,373.24万元，累计已使用316,351.61万元，其中置换预先投入募投项目自筹资金226,343.33万元，补充流动资金76,663.77万元，募投项目使用13,344.51万元[76] - 公司在2023年度以集中竞价方式回购股份成交总金额99,989,671.53元，视同现金分红[141] 环保与社会责任 - 公司在2023年报告期内通过推进瓦斯抽采发电项目，瓦斯发电总量约为59,618MWh，瓦斯气源利用量达2,311万立方米[167] - 公司持续推进员工绿色办公的意识培养工作，制定并发布《节能管理制度》，引导员工树立节能意识，形成节约资源的良好风尚[168] - 公司在扶贫工作中取得阶段性成果，报告期提供扶贫资金954万元[173]