报告公司投资评级 - 给予美锦能源“中性”评级[2][6] 报告的核心观点 - 美锦能源Q3实现环比扭亏且资产注入推进业绩有望继续改善[2][3] 事件相关 - 10月9日公司公告拟将集团持有的三个煤矿股权注入上市公司预计明年完成3家煤矿注入后续协商全部并表[3] - 10月29日发布2024年三季度报告前三季度营业收入143.7亿元同比 -3.2%归母净利润 -6.5亿元同比 -261%扣非后归母净利润 -6.7亿元同比 -277%[3] - 2024年第三季度营业收入55.6亿元环比+20%同比+9%归母净利润0.3亿元环比扭亏同比 -15%扣非后归母净利润0.2亿元环比扭亏同比 -34%[3] 盈利预测相关 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为198/231/265亿元同比 -5%/+17%+14%归母净利润分别为 -5.3/3.5/5.4亿元同比 -283%/+165%/+57%EPS分别为 -0.12/0.08/0.12元2025 - 2026年对应当前股价PE为66.6/42.5倍[4][6][7] 公司运营相关 - 三季度收入环比提升可能与产量提升有关且管理费用环比下降明显[3] - Q3产量环比或有恢复Q4焦炭价格上涨业绩有望继续改善[3] - 公司拟通过发行股份收购煤矿股权进一步扩大煤炭板块资源储备强化煤焦一体化协同效应[3]