公司产品及技术 - 公司主要生产石墨合成炉、石墨换热器和石墨塔器等石墨化工设备，这些设备具有耐腐蚀、导热和耐高温等优良性能[1] - 公司自主研发了特有的浸渍剂配方，将浸渍剂的耐温性提升至 250℃，有效提升了石墨设备的耐温性能[2] - 公司通过不断改进浸渍剂技术，使得石墨材料的机械强度、导热性及耐腐蚀性都有显著提高[2] 市场情况 - 公司石墨设备广泛应用于氯碱、多晶硅、环氧氯丙烷、有机硅、磷化工、农药、医药、精细化工等多个细分行业[3] - 未来全球 PVC 新增产能主要集中在中国和印度，中国正在建设 8 个 PVC 项目，总产能为 370 万吨/年[4] - 公司与印度 Adani 集团签订了 44,334,166 美元的石墨设备销售合同，截至目前已收到 1,336.77 万美元的预付款[5] 公司地位 - 公司被授予"中国大型石墨化工设备研发生产基地"称号，其核心产品达到了国际先进水平，实现了进口替代[6] - 公司形成了"材料、设备、系统、服务"四位一体的产业格局，拥有独特的核心竞争力[7]

印度订单执行情况 - 公司与印度Adani集团下的全资子公司Mundra签订产品销售合同,合同金额44,334,166美元(约合人民币29,990.73万元),截至目前已收到1,101.06万美元预付款[2] - 根据合同约定,公司将于2025年5月底前交付产品,实际履约进度受对方项目施工进度等因素影响[2] 全球PVC产能增长情况 - 未来新增PVC产能主要集中在中国和印度,东亚地区PVC粉产能占全球总产能一半以上[2][3] - 2023年至2027年期间,全球计划新建19个PVC项目,总产能900万吨/年,大多数位于中国和印度[3] - 中国正在建设8个PVC项目,总产能370万吨/年;印度阿达尼集团和信实工业将分别在2025年和2026年新增100万吨/年和150万吨/年的PVC产能[3] 公司核心技术优势 - 公司石墨设备具有节能环保属性,已被列入国家战略新兴产业目录,核心技术被列入国家工业节能技术应用指南[4] - 公司研制的石墨合成炉能在制备氯化氢或高纯盐酸的同时副产0.4-1.0MPa蒸汽,热能利用率达90%,每年可副产约45000吨蒸汽,相当于4000多吨标煤产生的热值,减少CO2排放11500吨[4] 公司市场地位 - 公司于2013年被授予"中国大型石墨化工设备研发生产基地"称号,核心产品包括石墨合成炉、换热器及塔器等,技术达到国际先进水平,实现了合成炉的进口替代[4][5] - 公司石墨设备广泛应用于氯碱、多晶硅、环氧氯丙烷、有机硅等多个细分行业,下游客户通常在新建扩建、技术升级或工艺改造时采购公司产品[4] 未来发展规划 - 公司将持续以发掘石墨潜力为使命,形成"材料、设备、系统、服务"四位一体的产业格局,发挥公司的核心竞争力[5]

公司业务相关 - 公司主营业务为石墨材料、石墨制品、石墨设备及成套系统的研发、生产、销售及维保服务主要产品包括特种与化工专用石墨材料、石墨合成炉、石墨换热器、石墨反应塔器等各型号石墨设备、配套系统及相关配件[1] - 公司以"智能制造 + 深度服务"一体化为发展目标提供项目设计、技术路线制定、产品制造安装、项目调试、售后服务等系统化解决方案包括副产蒸汽氯化氢石墨合成系统、多效蒸发系统等多种系统且已在多家企业成功稳定运行[2] 公司财务相关 - 2023年度经营活动产生的现金流量净额9358.91万元2022年度为 - 6509.52万元2023年度较去年变动较大主要系本期用于背书转让的银行承兑汇票减少、到期托收的现金增加、收到的销售合同预收款增加所致[3] - 截至2024年4月30日公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份500,000股占公司总股本104,442,568股的比例为0.48%支付的资金总额为人民币1,219.63万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）[3] - 公司2023年度利润分配预案为拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税）同时拟以资本公积转增股本的方式向全体股东每10股转增4股该方案尚需提交股东大会审议[2] 公司产品效益相关 - 公司研制的石墨合成炉在制备氯化氢或高纯盐酸的同时能副产0.4 - 1.0MPa蒸汽热能利用率达90%以单台合成炉氯化氢年产能50,000吨计算每年可副产蒸汽约45,000吨按照蒸汽250元/吨测算年创造副产蒸汽直接经济效益1100多万元副产蒸汽量相当于4000多吨标煤产生的热值减少CO2排放量约11,500吨[2] 行业产能相关 - 印度、印尼、菲律宾、越南、泰国现有PVC产能分别为161万吨、87万吨、23万吨、35万吨、102万吨[4] - 2023年至2027年期间全球计划建成投产的19个PVC项目产能总计900万吨/年大多数位于中国和印度其中中国正在建设8个PVC项目总产能为370万吨/年印度阿达尼集团在2025年将投产100万吨/年的PVC产能2027年再投产50万吨/年信实工业将在2026年投产150万吨/年的PVC产能[4] 公司决策相关 - 鉴于公司可转债发行上市时间较短距离6年的存续届满期尚远综合考虑公司的基本情况、市场环境等因素以及对公司长期发展潜力与内在价值的信心公司暂时未下修可转债转股价格未来若再次触发转股价格向下修正条款公司董事会将召开会议决定是否行使转股价格向下修正权利并及时公告[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司23年实现营收7.7亿元,同比增长18.4%;归母净利润1.5亿元,同比增长4.3% [1] - 公司24年Q1实现营收1.2亿元,同比增长9.2%;归母净利润0.3亿元,同比增长30.2% [1] - 公司营收端稳定增长,利润端受产品结构调整及可转债费用影响小幅下降 [1] - 公司积极探索储备石墨材料应用技术,持续挖掘印度、东南亚等新兴市场发展潜力 [1] - 公司拥有多项核心技术并持续进行产品的迭代开发,在石墨合成炉、盐酸深度解析等方面取得技术突破 [1] - 未来随着出海步伐加快、新应用领域的持续拓展以及经营战略的调整,公司有望步入快速成长期 [1] 财务数据分析 - 公司23年营业收入7.7亿元,同比增长18.4% [1] - 公司23年归母净利润1.5亿元,同比增长4.3% [1] - 公司23年综合毛利率为36.9%,同比下降2.8个百分点 [1] - 公司23年净利率为19.2%,同比下降2.6个百分点 [1] - 公司24年Q1毛利率41.1%,同比增长1.5个百分点,环比增长9.6个百分点 [1] - 公司24年Q1净利率24.1%,同比增长3.9个百分点,环比增长8.6个百分点 [1] - 公司预计24-26年营收为10.2/13.6/18.1亿元,归母净利润为2.2/3.1/4.4亿元 [1]

公司基本信息 - 公司代码为688633，公司简称为星球石墨[1] 公司财务状况 - 公司在2023年度报告中未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司2023年营业收入达到7.70亿元，较上年同期增长18.35%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，较上年同期增长4.27%；扣除非经常性损益的净利润为1.28亿元，较上年同期增长2.80%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为9,358.91万元，较去年有较大变化[16] 公司股利政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），总计拟派发现金红利46,774,155.60元（含税），现金分红比例为31.67%[5] - 公司拟以资本公积转增股本的方式向全体股东每10股转增4股，转增后总股本为146,019,595股[5] 主营业务及产品 - 公司主营业务为石墨材料、石墨制品、石墨设备及成套系统的研发、生产、销售及维保服务，2023年实现营业收入77,076.37万元，较上年同期增长18.35%[22] - 公司研发费用4,801.01万元，占营业收入的6.23%，新增专利46项，累计获授权专利227项[23] - 公司主要产品包括特种与化工专用石墨材料、石墨合成炉、石墨换热器等各型号石墨设备，产品市场涉及多种不同的细分领域[24] 技术创新及研发 - 公司研发的硫酸脱氯系统能将硫酸中的氯离子脱除到<10ppm以下，减少了副产硫酸的排放及处理[45] - 公司设计开发石墨碳晶冷却器，用于高温HCL气体冷却，具有热性能强、耐高温、节能环保等特性[59] - 公司设计出二级浓缩装置，利用稀硫酸为原料生产浓度≥96%的硫酸，节约约600万元费用[59] 市场及行业趋势 - 我国相关部门出台政策文件支持石墨及石墨设备产业发展，推动石墨行业高质量发展[61] - 全球烧碱产能持续增长，中国占全球总产能47%，未来烧碱产能规模将保持稳中小幅增长态势[61] - 2023年，我国烧碱新增产能主要集中在华南、华北和西北地区，未来华南地区仍将是新增产能相对集中区域之一[61] 公司治理结构 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，各董事均具备公司运作的基本知识，了解相关法律法规及公司规章制度[131] - 公司监事会由3名监事组成，其中职工监事1名，全体监事能够认真履行职责，对公司的重大事项发表意见并监督[133] 员工福利及社会责任 - 公司对外捐赠资金32万元，物资折款33.54万元，公益项目资金5.05万元，救助人数不适用[194] - 公司建立了供应商评价管理体系，保证采购款项按计划支付，与供应商保持及时、有效、透明的沟通[197]

营业收入及利润 - 2024年第一季度，公司营业收入达到11,793.80万元，同比增长9.17%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为2,837.21万元，同比增长30.17%[5] - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为2,237,721,744.46元，较上期略有增长[11] - 公司2024年第一季度财报显示，非流动资产合计为618,887,772.44元，较上期略有下降[12] - 公司2024年第一季度财报显示，资产总计为2,856,609,516.90元，与上期持平[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为4,188，前十名股东中张艺然人持股最多[9] - 张艺然人持有的股份比例为53.08%，居前十名股东之首[9] 资产负债情况 - 公司总资产为2,856,609,516.90元，较上年度末增长0.06%[5] - 公司2024年第一季度财报显示，流动负债合计为704,545,923.60元，较上期略有下降[13] - 公司2024年第一季度财报显示，非流动负债合计为602,867,402.95元，与上期持平[13] - 公司2024年第一季度财报显示，负债合计为1,307,413,326.55元，较上期略有下降[13] - 公司2024年第一季度财报显示，股东权益合计为1,549,196,190.35元，与上期持平[13] - 公司2024年第一季度财报显示，负债和股东权益总计为2,856,609,516.90元，与上期持平[13] 现金流量 - 2024年第一季度公司现金及现金等价物净增加额为-274,495,961.59元，较去年同期净增加额下降[19] - 2024年第一季度公司期末现金及现金等价物余额为221,410,651.15元，较去年同期略有下降[19]

公司概况 - 公司是国内领先的石墨高端专用设备制造服务商，主要产品包括合成炉、换热器、塔器等石墨设备[1] - 公司具有全球竞争力的石墨设备一体化方案提供商，预计未来营业收入和净利润将持续增长，给予买入评级[2] - 公司主要专注于石墨材料的研发及深度应用，主要产品包括石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备[7] 业绩总结 - 公司营收稳中有增，净利率基本保持在20%以上，具备较高的盈利能力[4] - 公司营收稳步增长，2018年至2023年营收从4.2亿元增长至7.7亿元，净利率保持在20%以上[28][29] - 公司整体盈利能力优秀，2022年毛利率为39.8%，净利率为21.8%[38] 产品与市场 - 公司主要产品包括石墨合成炉、换热器、塔器等石墨专用设备，适用于多个领域如氯碱、多晶硅、有机硅及医药[10] - 公司产品具有优良的耐腐蚀性能和传热性能，适用于有腐蚀性介质的传热过程[11] - 公司主要收入来自换热器、合成炉和塔器产品，占比约60%，市场占有率领先[30][31] 技术研发与创新 - 公司核心技术人员获得多个行业奖项，具有丰富的技术积累和沉淀[79][81] - 公司自主研发的石墨合成炉装置副产蒸汽效益显著，可减少煤炭使用量和二氧化碳排放[86] - 公司持续增加研发费用，研发费用率显著高于同行业龙头企业[84][85] 市场前景 - 石墨合成炉市场规模在2027年有望达到30亿元[53] - 全球石墨换热器市场规模有望在2026年达到51亿元，复合增长率5.6%[63] - 全球应用于氯化氢生产的石墨合成炉市场规模预计在2027年达到30亿元左右，其中中国市场规模约12亿元[59]

业绩分析 - 公司2023年度营业收入为77,076.26万元，较上年同期增加18.35%[1][2] - 公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为14,331.43万元，较上年同期增加1.15%[1][2] - 公司2023年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为12,379.55万元，较上年同期减少0.36%[2] - 剔除股权激励确认的股份支付影响后，公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为15,506.05万元，较上年同期减少0.06%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为13,554.17万元，较上年同期减少1.57%[2] 业绩增长原因分析 - 全资子公司内蒙古星球新材料科技有限公司的两万吨特种与化工专用石墨建设项目于2023年8月份全面投产，但2023年未满产，导致固定成本较高，从而使该子公司亏损[2] - 公司2023年7月底发行可转债计提的利息费用增加[2] 印度订单情况 - 公司与印度Adani集团下的全资子公司Mundra签订的100万吨绿色PVC项目专用石墨设备销售合同总金额为44,334,166美元，目前合同按计划执行中，公司已收到合同金额20%的预付款[3] - 合同履行过程中存在因政治和法律环境变化、市场环境变化等不可控因素导致合同无法如期或全面履行的风险[3] 湖南子公司设立 - 公司拟在湖南湘江新区投资5,000万元设立全资子公司湖南通球新材料研究院有限公司(暂定名)[4] - 通过建设特种石墨复合材料工程研发中心，联合新区内高校、科研院所开展石墨设备及原材料等方向新技术的研究和推广应用[4] - 旨在全面提高产品性能、满足下游市场需求、提高产品整体竞争能力，促进公司业务的进一步拓展[4] 季节性分析 - 公司下半年主营业务收入占比高于上半年，主要原因是公司部分客户集中在内蒙古、山西、宁夏及新疆等华北及西北地区，该等区域每年第一季度气温较低，不利于石墨设备的运输、安装及调试[4][5] - 但由于公司主要产品安装调试时间较长，在订单充裕的情形下，公司排产并不存在明显的季节性变化[5] 未来发展规划 - 公司将持续以发掘石墨潜力为使命，以石墨设备及系统为核心，石墨材料生产为基础，维修保养服务为依托，形成"材料、设备、系统、服务"四位一体的产业格局[5][6] - 助力高端装备产业发展，形成公司特有的核心竞争力[6]

公司概况 - 公司主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务,主要产品包括石墨合成炉、石墨换热器、石墨反应塔器等各型号的石墨设备、配套系统以及相应配件[1][2] - 公司产品主要应用于化工企业生产中合成、换热、解吸等过程,属于高端装备领域,具有节能环保属性[1] - 公司生产及销售的产品主要为非标准化产品,定制化程度较高[1] 主要客户及原材料 - 公司主要客户为排名前列的氯碱等行业大型化工企业,包括中国化学工程股份有限公司、江苏扬农化工集团有限公司等[2] - 公司主要原材料包括石墨材料、钢板、外购件等,其中石墨材料占采购金额的约50%[2][3] 技术创新 - 公司拥有氯化氢合成与余热利用一体化先进技术,可以高效、节能、环保地制备高纯度氯化氢,并副产大量蒸汽[3][4] - 该技术在材料选型、结构设计、浸渍工艺、余热梯级回收等方面进行了创新,使得装置能够最大化发挥生产效益[4] - 单台合成炉每年可副产约45000吨蒸汽,相当于4000多吨标煤产生的热值,减少CO2排放约11500吨[4] 海外市场拓展 - 公司已与印度Adani集团下属公司签订44,334,166美元的100万吨绿色PVC项目专用石墨设备销售合同[5] - 公司还与越南客户合作了化工产量130t/d和440t/d盐酸项目,涉及副产蒸汽三合一盐酸合成炉[5] - 未来公司将继续加强海外营销网络的建设,积极布局印度、东南亚、俄罗斯等多个国家[6]

公司概况 - 公司拥有氯化氢合成与余热利用一体化先进技术,属于新一代高效节能技术,可以高效、节能、环保地制备高纯度氯化氢[2][3] - 公司通过自主研发形成了特有的浸渍剂配方,将浸渍剂的耐温性提升至250℃,有效提升石墨设备的耐温性能[3] - 公司积极推广新一代高副产蒸汽氯化氢石墨合成炉,节能效果显著,可副产大量蒸汽,创造可观的经济效益和环境效益[2] 市场开拓 - 公司深度钻研节能环保技术,向绿色制造系统解决方案供应商转变[3] - 公司积极开拓了多晶硅、磷化工等新领域,同时加大国际市场开拓力度[3] - 公司2023年度订单中涉及多个细分行业,其中氯碱行业占比约45%、多晶硅行业占比约12%[3] 未来发展 - 公司将持续以发掘石墨潜力为使命,形成"材料、设备、系统、服务"四位一体的产业格局,助力高端装备产业发展[3]