重庆西山科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------|-------------------------------------------------------------| | 证券简称：西山科技 证券代码： | | 688576 编号： 2024-007 | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 业绩说明会 | | | 类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 □电话会议 | | | | □券商策略会 □其他 | | | 参与单位名称 | 线上参与公司 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024 年 9 月 14 | 日 10:00-11:00 | | 地点 | 价值在线（ | https://www.ir-online.cn/ ） | | | 董事长兼总经理 郭毅军 | | | 接待人员 | 董事会秘书兼财务总监 白雪 | | | | 独立董事 詹学刚 | ...

公司代码：688576 公司简称：西山科技 重庆西山科技股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的风险，敬请查阅"第三节管理层讨论与 分析"之"五、风险因素"，请投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人郭毅军、主管会计工作负责人白雪及会计机构负责人（会计主管人员）蒋超声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 ...

报告公司投资评级 报告给予西山科技"增持"评级。[10] 报告的核心观点 1) 西山科技是国产手术动力装置领军企业,专注于微创外科手术医疗器械领域,以手术动力装置为核心业务,在国内市场同类品牌中知名度和市场份额名列前茅。[1] 2) 公司手术动力装置产品打破了进口品牌在该领域的垄断,国产替代进程有望加速。[1] 3) 公司积极推进耗材一次性化战略,耗材销售收入快速增长,有望带动公司整体收入持续增长。[2] 4) 公司内窥镜系统和能量手术设备等新产品正处于放量初期,有望为公司带来新的业绩增长点。[2] 5) 公司作为手术动力装置领军国内企业,具备较强竞争力,一次性耗材渗透率有望持续提高。[10] 手术动力装置业务 1) 手术动力装置应用场景广泛,主要包括神经外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等,市场需求稳定增长。[48][49][50] 2) 预计2025年手术动力装置整机市场规模为5.86亿元,耗材市场规模为55.12亿元,配件市场规模为1.17亿元,合计62.2亿元。[68][75][92][93] 3) 国内市场长期依赖进口,但国产替代进程正在加速,公司产品在国内医院采购中标数量名列前茅。[94][95][97] 内窥镜及能量手术设备业务 1) 公司积极布局内窥镜系统和能量手术设备等新产品,有望为公司带来新的业绩增长点。[145][146] 2) 公司4K超清内窥镜系统和低温等离子手术系统等新产品具有较强的技术优势。[148][149][150] 研发及技术实力 1) 公司掌握多项核心技术,包括"三维刚性弯曲的高速精准无级变向磨钻技术"、"悬浮式护鞘摆锯技术"等,技术实力居行业前列。[129][130] 2) 公司研发投入较高,研发人员占比不断提升,为持续创新提供动力。[141][142][143][144]

重庆西山科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：西山科技 证券代码：688576 编号：2024-006 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □券商策略会 □其他 线上参与公司 2023年度暨 2024年第一季度业绩说明 参与单位名称 会的投资者 时间 2024年5月23日 15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/） ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 西Ta 山bl 科e_ 技T （itl 6e 8] 8 576）深度研究 公 司 研 手术动力装置国产龙头，迈进微创手术 究 工具整体方案提供者 挖掘价值 投资成长 / 医 [Table_Rank] 药 买入 （首次） 生 物 2024 年 05 月 14 日 / 目标价：87.64元 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab投le_资Sum要ma点ry] 】 证券分析师：何玮 报 证书编号：S1160517110001 告  公司深耕于手术动力装置领域，是国内手术动力装置细分领域龙头企 联系人：崔晓倩 业。近年来，公司营收和净利保持快速增长，其中整机收入快速增长， 电话：021-23586309 耗材放量带动收入占比大幅提升，2019-2023 年耗材收入自 2619.21 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 万元增长至 22,314.03 万元，CAGR 为 70.84%。伴随收入增长产生的 0.54% 规模效应以及公司高毛利产品占比的提升，公司盈利能力稳步提升。 -12.44%  20 ...

重庆西山科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：西山科技 证券代码：688576 编号：2024-004 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 电话会议 □券商策略会 □其他 2024年5月6日 创金合信基金、易方达基金 参与单位名称 2024年5月7日 长江证券 2024年5月8日 东方财富证券 时间 2024年5月6日-5月8日 ...

业绩总结 - 西山科技2023年归母净利润增长了56%[1] - 2023年实现手术动力装置耗材收入2.2亿元，同比增长31.9%[6] - 预计2024-2026年西山科技营收将分别为4.7/6.1/7.7亿元，归母净利润为1.5/1.9/2.4亿元，维持“增持”评级[12] - 惠泰医疗2024年预期每股收益为10.51元，2025年预期为14.11元，2026年预期为18.60元[1] - 西山科技2024年预期每股收益为2.88元，2025年预期为3.66元，2026年预期为4.53元[1] 新产品和新技术研发 - 公司的新业务线内窥镜和能量手术设备持续完善，推出了一系列能量手术设备[10] - 公司的能量手术设备、内窥镜系统产品能和手术动力装置实现协同，形成手术整体解决方案[11] 市场扩张和并购 - 公司持续加强销售拓展，一次性耗材快速放量[6] - 公司的毛利率有所提升，销售、研发费用率也有所提升，持续加大营销和研发力度[9] 其他新策略 - 证券投资咨询业务是指机构及其投资咨询人员为客户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务的活动[20] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式，包括对证券及相关产品的价值、市场走势进行分析，形成投资意见并向客户发布[21] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[22]

手术动力装置市场竞争格局 - 公司在手术动力系统中标情况中排名第一,中标总金额占比为33.9%、中标数量占比为42.3%,主要竞争对手为美敦力、德国蛇牌等外资品牌 [2] - 公司多款产品如DK-N-MS、DK-ENT-MS等进入手术动力系统品牌型号排行前十位 [2] - 在国家政策向国产设备倾斜的大背景下,公司将持续巩固在手术动力装置领域的品牌地位,抢占增量市场并推动耗材上量 [2] 研发投入情况 - 2023年公司研发人员数量同比增长21%,研发费用为4,650.39万元,同比增长55.30% [4] - 2021-2023年,公司研发投入占营业收入的比例分别为13.45%、11.42%和12.89%,保持较高水平 [4] - 为保持中长期核心竞争力,公司将继续加大研发投入力度 [3] 人才培养与激励机制 - 公司持续进行技术人才的引进与培养,完善内部激励机制,建立具有行业竞争力的薪酬体系 [5] - 公司将实施以人为本的人力资源战略,引进和培养复合型人才,建立柔性组织和以项目管理为主导的营销体系 [5] - 公司将进一步建立规范、专业的培训体系,加强员工岗位培训和后续教育,充分调动员工积极性和创造性 [5]

公司基本信息 - 公司的中文名称为重庆西山科技股份有限公司，中文简称为西山科技[11] - 公司的外文名称为Chongqing Xishan Science&Technology Co.,ltd.[11] 公司财务表现 - 公司2023年实现营业收入360,689,152.26元，较上年同期增长37.52%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为117,344,082.20元，较上年同期增长55.73%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为92,475,639.18元，较上年同期增长40.40%[14] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为12.89%[14] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产增长431.54%[14] - 公司2023年基本每股收益为2.53元[14] - 公司2023年稀释每股收益为2.53元[14] - 公司2023年加权平均净资产收益率为9.14%[14] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少13.93%[16] 公司产品及研发 - 公司的主要产品包括手术动力装置、内窥镜系统、能量手术设备，销售收入占营业收入比例为13.56%[22] - 公司通过不断完善新产品的核心技术、改进现有产品的技术方案，提升品牌知名度，满足全球市场需求[22] - 公司在研发方面坚持技术创新和产品自主研发，建立了有效的产品研发标准和流程[25][26][27][28][29] 公司市场前景 - 公司所处行业为医疗器械行业，细分市场为微创手术工具行业，全球医疗器械市场规模持续增长[35] - 2022年我国医疗器械市场规模约为9,830亿元，同比增长10.35%，预计至2023年将突破万亿[36] - 预计2025年国内手术动力装置整机市场规模将达到5.86亿元、耗材市场规模将达到54.88亿元[36] - 全球内镜器械的销售额预计至2024年将达到283亿美元，年复合增长率为6.3%[37] 公司技术创新 - 公司在研发方面持续加大投入，特别是在内窥镜和能量手术设备方向[66][68] - 公司已成功研发多项新产品，并取得医疗器械注册证，展现了较强的产品创新能力[77] - 公司持续加强对知识产权和专利的保护，拥有大量有效专利和注册证[64][66] 公司风险提示 - 公司可能面临市场份额和经营业绩下滑的风险[80] - 公司需持续进行产品升级或推出新产品，以保持在行业中的竞争优势[82] - 公司应注意产品质量控制风险，避免出现产品质量问题或导致医疗事故[82] - 公司应注意应收账款回收风险，避免经销商延期付款或违约情形[83] - 公司应关注医用耗材“两票制”政策和“带量采购”政策的影响[84] 公司治理结构 - 公司设立了审计委员会、战略委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会，以保证董事会决策的客观性和科学性[136] - 公司董事、监事、高级管理人员的薪酬由股东大会和董事会审议决定，薪酬总额参照公司业务增长情况确定[160] - 公司共召开了5次股东大会，包括2次年度股东大会和3次临时股东大会，会议程序符合法律法规和公司章程规定[134] 公司社会责任 - 公司积极参与社会公益活动，向教育基金会和科技发展基金会捐赠资金[194] - 公司严格履行信息披露义务，保证信息披露工作的真实、准确、及时、完整，向所有投资者公开披露信息[196] - 公司遵守劳动法规，不断健全人力资源管理体系、完善薪酬及激励机制，关注员工身心健康[198]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为74188.13万元，同比增长9.98%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为25882.63万元，同比增长8.07%[4] - 研发投入合计为9562.03万元，占营业收入的比例增加至12.89%[5] - 总资产为2241624.74万元，较上年末下降3.30%[5] - 非经常性损益项目中，委托他人投资或管理资产的损益为4216.65万元[6] - 应收账款较上年同期涨幅较大，信用减值损失为842.71万元[12] - 资产处置收益为666.66万元，主要来源于处置公司旧车[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-4356.12万元，主要因各项费用开支增多[14] - 经营活动现金流出小计为105880.15万元，较去年同期增长40.2%[24] 股东信息 - 股东信息显示报告期末普通股股东总数为5338股，前十名股东持股情况未透露[16] - 重庆西山投资有限公司持股比例为36.06%，持有限售股份为19,114,290股[17] - 烟台君茂资产管理有限公司持股比例为1.74%，持有限售股份为923,000股[18] - 广州市德文斯贸易有限公司持有公司109,000股[18] 公司资产情况 - 公司2024年3月31日的货币资金为240,758,737.62元，交易性金融资产为1,203,052,986.30元[20] - 公司2024年3月31日的应收账款为85,076,098.89元，存货为61,773,896.12元[20] - 公司2024年3月31日的固定资产为29,396,810.27元，在建工程为208,944,691.27元[21] 财务业绩 - 2024年第一季度营业收入为74188.13万元，较去年同期增长10.0%[22] - 2024年第一季度净利润为25882.63万元，较去年同期增长8.0%[23]