行业或公司 * **公司**：博瑞 * **行业**：IT治理、监控、可观测性、信创、AI 核心观点和论据 1. **新一代产品对收入贡献**：新一代产品对博瑞24年收入贡献起到拉动作用，被动式产品收入占比持续提升[1]。 2. **海外市场拓展**：计划明年开始进军海外市场，与华为等合作伙伴建立合作关系，覆盖东亚、中东和东南亚地区[3]。 3. **IT治理重要性**：随着IT技术发展，IT治理对企业的重要性越来越高，博瑞的One产品正好匹配这一需求[5]。 4. **信创市场机遇**：国家推进信创架构改变，为博瑞带来市场机遇，央国企和金融机构在信创方面的决心大[10]。 5. **华为UCS合作**：与华为UCS公有云合作，预计25年收入增长，但存在不确定性[12][17][18]。 6. **海外市场拓展策略**：以渠道代理为主体，建立培训认证体系和文档配套，覆盖东亚、东南亚等地区[34]。 7. **AI市场机遇**：AI技术提升IT复杂度和协作能力，为博瑞带来新的商机和需求[27][31]。 其他重要内容 1. **One产品定位**：One产品可以将各类数据纳入IP域内数据大模型，构建针对不同场景的专业化场景[6]。 2. **25年目标**：实现扭亏为盈或盈亏平衡，收入增长目标为30%[7]。 3. **AR增长**：预计25年AR收入约为1亿，主要得益于被动式产品订阅式收入占比提升和跨年合同确认[8]。 4. **新技术架构**：信创架构改变为博瑞带来市场机遇，但需要新的技术和手段进行控制[11]。 5. **华为UCS合作**：与华为UCS公有云合作，预计25年收入增长，但存在不确定性[12][17][18]。 6. **海外市场拓展策略**：以渠道代理为主体，建立培训认证体系和文档配套，覆盖东亚、东南亚等地区[34]。

公司核心观点 - 博睿数据计划在香港设立全资子公司，并进一步在新加坡设立孙公司，以支持未来业务发展和海外市场拓展 [1] 投资金额 - 本次对外投资总金额不超过150万美元，资金来源为公司自有资金 [2]

一、涉及公司与行业 - 公司为博瑞数据，是IT运维行业的龙头企业[1]。 - 行业为IT运维行业[1]。 二、核心观点与论据 （一）三季度财务经营情况 1. 产品收入结构 - 三季度被动式产品收入首次超过主动式产品。被动式产品不含维保收入近5300万，含维保约6000万，主动式产品约4000万出头，而去年全年被动式略低于主动式收入[2][3]。 - 在被动式产品收入中，某产品（文中未明确名称，以“万”指代）占比60%，是被动式收入的主力[3]。 2. 在手订单情况 - 从10月15日做的在手订单统计，还有5300万左右，比去年同期增长34%，其中“万”产品在手订单占比接近六成以上，老产品确收约2000多万，与去年口径差不多，整体公司前三季度的增长靠“万”的增长增速拉动[3]。 （二）行业增长情况 1. 金融行业增长 - 金融是今年核心增长行业，尤其是银行业。今年银行招投标及中标率大大提升，很多城商行、农商行在加速改造核心系统，改造过程不是单一工程，要配套运维体系提升，会融合博瑞数据的新能力监控，带来很多商机[4]。 2. 信创带来机遇 - 信创对博瑞是新红利，金融、央国企信创改造节奏加速，从周边系统向关键业务系统扩展，这一过程需要完整的内部运行态数据的分析和洞察，博瑞数据可提供相关服务，未来几年金融、央企等都在改造，给博瑞带来市场机会[13][14][15]。 （三）产品相关情况 1. 产品战略定位 - “万”产品的核心战略诉求是成为数据处理中心，融合客户采集的数据，为不同部门提供数据使用服务，这是从工具到平台的转变，也是很多客户需求的方向[7][8]。 - 在“万”产品中加入了AI能力，提升运维和数据识别效率，能感知不同层面数据，创造更多价值场景，成为重要的运行态决策系统，提升IT效率和水平[10]。 - “万”3.0提升到平台工程，底层封装能力为SaaS层消费，在数据治理、应用总线等多方面做了新的抽象和赋能，与1.0和2.0有本质区别[11]。 2. 产品竞争优势 - 与竞争对手相比，“万”3.0发布后博瑞数据在快速迭代，拉开差距[13]。 - 在国内率先推出业务分析或业务运维模块，打通业务口径话术指标，关注IT资源服务业务及协作能力，这一能力目前国内没有其他厂商跟进[17][18]。 3. 产品与市场需求拟合度 - 今年博瑞数据与甲方需求的连接或认知拟合度高，在未率先参与方案探讨的投标中成功概率高，这与之前做APM时不同，反映出甲方需求与博瑞产品能力输出点的拟合[20][21]。 （四）客户相关情况 1. 客单价情况 - “万”产品客单价约120万，前三季度100万以上合同有33 - 34个，其中“万”产品占18个，随着售卖方式变化客单价会进一步提升[22]。 2. 不同规模客户情况 - 对于大客户，博瑞数据了解其消费痛点，而对于中型或中小型客户，目前销售体系不到60人，主要专注于1000家头部领域客户，对小资产规模公司拓展精力有限。在产品成熟度推进方面，先占据行业头部客户，理解其know - how后形成方法论，再通过改变营销模型覆盖中小客户，目前小资产规模客户数量不多[27][28]。 3. 海外市场对比 - 与海外公司相比，博瑞数据在收费模块数量上较少，如DeadDog有20多个收费项，博瑞不到10个，在安全和自动化控制领域尚未涉足，业务模块也较少。对于现有客户，能力模块渗透率不高，目标是将主动式波测能力整合到“万”体系下，对老客户推进复购，对新客户推进数据能力[24][25][26]。 （五）财务相关情况 1. 毛利率改善 - 三季度毛利率环比二季度有明显改善，达到70%。一是因为8月3.0发布时推出的Pilot软件降低了实施和运维成本，人力要求降低，人力成本未随客户增加而增加；二是3.0平台功能减少了coding人员接触环节，控制了人力支出，同时固定资产如机房贷款费用、设备购买数量下降[30][31][32]。 2. 降本增效进展 - 在25年预算规划中有降本增效进展。办公室房租全国范围下降约一半，从1000多万降到500 - 600万，通过二次计价或变更办公室位置达成；对硬件资产、云服务成本有要求，采购部门进行商务洽谈；人员成本方面，对高收入人员做投入产出比效能分析，调整后全年可节省近1000万开支；整体25年预算相比24年可下调到1.9几个亿，控制在110 - 115左右[33][34]。 三、其他重要内容 - 博瑞数据在8月份推出的3.0版本存在缺陷，9 - 11月在加速形成新版本，11月华为UCS项目合作验收会有明确结果，希望新版本经大客户技术把关后稳定下来，再交付新签约客户，目前对三季度交付节奏做了控制，部分大型国有银行的交付推迟到12月或明年[5][6]。 - 博瑞数据在3.0版本中有业务分析或业务运维模块，与做BI或传统用户行为的公司不同，更关注IT资源服务业务及协作能力[17]。 - 博瑞数据目前收费模块大概有9个，包括APM、DEM、ITIM、NPM、LOG、报警、数据接入、新微应用、新加业务[27]。

公司产品与行业应用 - 公司产品无行业属性，主要与企业 IT 资产规模相关，IT 资产规模达到一定程度后会使用运维监控产品 [3] - IT 运维问题始终存在，故障案例多，国际上重视运维领域，采取标准化流程提高服务质量和可靠性 [3] - 公司主要专注于监控和数据分析，通过数据分析反哺运维团队，提升运维管理水平 [4] IT 运维行业现状 - 国内尚无权威机构提供 IT 运维行业的全面市场图谱，相关报告多集中于基础设施层面，未深入到软件及服务 (SaaS) 层面 [4] - IT 运维行业不仅包含硬件，更关键的是软件部分，如安全软件、配置管理数据库 (CMDB) 等管理工具 [5] - 国内 IT 运维软件赛道相较于美国成熟市场仍处于发展阶段，但随着基础设施建设完善，预计将逐步向业务运营管理的精细化和有效性方向迭代发展 [5] 公司对标与产品规划 - 公司对标 Datadog 和 Dynatrace，是中国 IT 运维监控及可观测性领域的领导者 [5] - 公司刚刚发布了 Bonree ONE3.0，核心优势在于数据模型的深入构建和异构数据的高效处理能力 [6] - 公司计划在今年年底完成英文版本及俄语版本，进一步加强自动化和联动能力，以及与开源生态的融合 [6] 毛利率与成本控制 - 公司通过技术创新和流程优化提升产品毛利率，新一代核心产品 Bonree ONE 已加载自运维组件 Bonree Pilot，大幅降低交付和后续维护成本 [6] - 公司开展产品通用化能力建设，基于强大的底座能力灵活搭建上层应用场景，保障客户数量增多和并行项目增多时仍有较高的验收质量和较短的交付时间 [6] - 公司总结基础和通常性问题，形成标准培训教程、产品白皮书等，便于生态伙伴自主解决问题，有效降低成本 [7] 未来发展方向 - 公司未来发展方向集中在深化国产化和信创领域布局、拓展云计算和大数据领域业务、拓展海外市场以及持续优化产品和服务等方面 [7] - 公司将积极参与信创项目建设和推广，为信创产业发展贡献力量 [7] - 公司将继续拓展云计算和大数据领域业务，提供全面、高效、智能的解决方案 [7] - 公司将积极研发和推广本地化产品和服务，建立国际合作关系，提升国际竞争力 [8] - 公司将持续投入研发资源，推动产品和技术创新与升级，优化客户体验 [8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司近期推出了新一代核心产品博瑞Y 3.0,在数据模型建设、计算能力、数据挖掘价值等方面进行了重大升级 [5][6][7] - 公司正在加快国际化步伐,计划于10月份签署重要协议,并在11月底前完成英文版和俄文版产品的配套 [7] - 公司明年的产品策略将进一步加强业务运维和安全感知能力,并与自动化、开源生态进一步融合 [8] - 公司目前在行业内地位较好,凭借多年积累的技术优势和头部客户资源,在新创浪潮下有较大的发展机会 [9][10][11][25][26][27] - 公司看好运维国产化趋势,认为这将为公司带来新的增长机会 [11][12][13][14] 问答环节重要的提问和回答 - 问:公司与华为的合作对未来增长有何影响? 答:公司与华为在公有云、私有云和国际化等多个领域展开合作,有望带来较大的增量收入机会 [18][19][20][35][36] - 问:公司明年的业绩指引如何? 答:公司明年的收入目标应该达到2亿元左右,增速接近30%,有望实现盈利 [37][38][39][40][41] - 问:公司的毛利率还有上升空间吗? 答:公司正在通过自动化交付、灵活配置等措施来控制成本,毛利率有望进一步提升 [38][39][40][41] - 问:公司是否会独家与华为合作? 答:目前公司与华为的合作是独家的,在可见未来还没有其他竞争对手能提供类似的全套服务 [42][43]

公司概况与财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入6,673.52万元，同比增长2.10%[1] - 公司用户数达到6.3亿，同比增长9%[12] - 公司未来将继续加大新产品和新技术的研发投入，预计2024年全年研发投入占营业收入比例为13%左右[12] - 公司将进一步拓展市场份额，计划在未来3年内实现营业收入达到100亿元的目标[3] - 公司正在积极推进并购案，预计将于2024年底完成[3] 主营业务与技术优势 - 公司始终秉承"以数据赋能 IT 运维"的理念，致力于为企业级客户提供优质的应用性能管理及可观测性产品和服务[34] - 公司产品可通过监测、分析、优化企业软件应用的性能状况，帮助企业精准定位影响其软件应用使用性能和用户体验的原因[33] - 公司基于在应用性能管理行业的技术积累和领域知识沉淀，产品侧能力已向可观测性升级[33] - 公司拥有47项已授权发明专利、133项软件著作权、30项核心技术，在应用性能管理领域实现了多项技术突破，具备显著的技术先进性[38] 研发投入与创新能力 - 公司研发投入总额为45,762,981.38元，较上年同期下降3.25%[62] - 公司研发投入占营业收入的比例为68.57%，较上年同期下降3.79个百分点[62] - 公司在研项目包括数据魔方可视化项目、多数据集成及打通根因分析能力项目等[63][64][65] - 公司研发人员数量为213人，占公司总人数的50.71%[67] - 公司自主研发了多项核心技术，如移动端App在线事务流程脚本录制及自动回放技术、服务端应用逻辑拓扑结构自动发现技术等[56] 产品与服务能力 - 公司推出了一体化智能可观测平台Bonree ONE，统一了调用链、指标、日志、事件等数据，支持接入500+技术组件的数据[70] - Bonree ONE平台具有一体化、模型化和智能化三大产品优势[70] - 公司自研的智能探针技术可实现无需手动代码植入即可实时采集服务器应用程序中每一行代码的运行耗时数据[71] - 公司自研的大数据技术实现PB级数据低成本、高可靠的存储与秒级响应分析[71] 经营业绩与财务状况 - 2024年上半年公司实现营业收入6,673.52万元，同比增加2.10%[80] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为-4,918.26万元和-5,050.96万元[79] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-4,493.93万元，较去年同期节约现金流出894.48万元[1] - 2024年6月30日公司资产总计为547,654,829.75元，较2023年12月31日下降9.9%[162] 风险提示 - 公司新一代核心产品Bonree ONE需要与原产品进行双引擎交替，如果推广不及预期将面临一定风险[77] - 公司高新技术企业认定到期后未能继续获得认定可能对经营业绩产生一定影响[78]

2023年年度报告 公司代码：688229 公司简称：博睿数据 北京博睿宏远数据科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券代码：688229 证券简称：博睿数据 北京博睿宏远数据科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系活动 ■特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 北京风炎私募基金管理有限公司 王鹏 人员姓名 北京万通智业投资管理有限公司 孙赛楠 明睿（北京）资本管理有限公司 李志国 尚建 北京本炎投资管理有限公司 李刚 矩阵(海南)私募基金管理有限公司 胡庆通 凯聪（北京）投资管理有限公司 刘博 北京隆翔资产管理有限公司 陈美玲 ...

公司业务与产品更新 - 公司于2023年10月28日披露了2023年第三季度报告 [3] - 2023年4月发布了Bonree ONE春季正式版，10月发布了秋季版，定义为一体化智能可观测平台 [3] - 产品特点包括：更加开放，支持多种数据源集成；AI赋能，提升异常检测和故障定位效率；丰富的数据消费场景，支持专业化资源治理 [3][4] 市场与技术趋势 - 随着AI发展，客户后台计算资源将增长，系统复杂性提升，对可观测性能力需求增加，带来新的市场需求 [4] - 公司将持续关注和拥抱AI技术的发展 [4] 产品安装与硬件需求 - 不需要额外安装硬件，客户已有数据可通过接口直接在Bonree ONE使用 [4] 市场表现 - 2022年博睿数据在APM市场占有率第一 [5]

2023年第三季度报告 证券代码：688229 证券简称：博睿数据 北京博睿宏远数据科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李凯、主管会计工作负责人王辉及会计机构负责人（会计主管人员）王晓杰保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...