证券代码：688132 证券简称：邦彦技术 邦彦技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 7 月 5 日） 编号：2024-014 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 R路演活动 □现场参观 £其他 华创证券胡昕安、吴鸣远，工银瑞信黄丙延，博润银泰尚 方建，太平洋证券孟广惠，凯联基金胡婀娜，开源证券陈 参与单位名称 ...

证券代码：688132 证券简称：邦彦技术 邦彦技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 6 月 20 日） 编号：2024-013 R特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 £其他 参与单位名称 中邮资管孟东晖，财通证券杨博星，宝盈基金朱建明、周 佳莹，中道投资吴宏伟 ...

公司基本情况 - 公司主要从事信息通信和信息安全产品的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块 [2][3] - 公司依托国产自主可控、信息安全等技术的积累，向新业务拓展，包括电力专网行业和AI技术应用 [3][4] 未来发展战略 - 军工业务方面，公司将继续以客户需求为导向，构建安全的军工信息通信体系，提升全网信息通信整体服务能力 [4][7] - 民品业务方面，公司以AI技术为核心驱动力，依托国产自主可控和信息安全技术，开辟民品新赛道 [4][7] 核心竞争优势 - 成熟的研发体系和丰富的科研项目经验优势 - 军工三个业务板块相互促进协同发展优势 - 成熟的通用通信计算平台技术优势 - 紧扣需求创新的快速反应能力及技术先发优势 - 行业准入许可的资质优势 - 国产自主可控技术积累的优势 [5] 业务现状 - 截至报告期末，公司尚有在手订单及备产通知书约2.54亿元，订单充足 [5] - 公司正在布局AI技术应用，包括AI赋能传统业务和自主智能体产品 [6] 发展前景 - 公司坚持以客户需求为导向，致力于构建安全的信息通信体系，力争成为全网通信服务商 [7] - 公司以创新精神和使命担当，开启全新发展篇章，坚信未来必将属于敢于创新、勇于变革的先行者 [7][8]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"强推"评级。[8] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国内为数不多可承担军队重大信息通信系统技术总体的民营企业,核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。[1][2] - 公司通过长期技术创新和承担客户委托的型号研制开发任务,形成了成熟和成体系的产品线。[1][2] - 公司依托军品技术积累,积极拓展民品市场,规划了分布式音视频控制系统、邦彦云PC以及AI Agent等产品。[1][2][3] 行业发展 - 国防信息化支出有望随国防预算增加而增加,带动C4ISR市场空间不断扩大。[6] - 信息安全是支撑保障国家安全重要基础,信息安全产品和服务市场保持高速增长。[6] - 随着电网信息化加速、云终端落地加快以及人工智能多模态快速发展,民品市场亦有望迎来广阔空间。[1][6][7] 公司优势 - 公司通过长期技术创新,形成了多项核心技术,产品在行业内具有较强竞争优势。[77][78][79][80][81] - 公司主要客户为国防军事部门、军工科研院所等优质客户,客户集中度高。[83][84] - 公司优化重构业务结构,加快推进民品业务,打造3+1+1业务板块。[85][86] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入为4.88、6.21、7.71亿元,对应增速169.8%、27.3%、24.2%。[94] - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.04、1.36、1.74亿元,对应EPS为0.68、0.90、1.14元。[94][95] - 公司毛利率预计2024-2026年保持稳定在57.9%-58.6%。[94] - 公司费用率预计2024-2026年有所下降,销售费用率8.0%-7.6%,管理费用率14.3%-13.8%,研发费用率13.9%-13.3%。[93]

公司基本情况 - 公司主要从事信息通信和信息安全产品的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块 [3] - 公司依托国产自主可控、信息安全等技术的积累，以成功应用的产品和技术为基础，向新业务拓展 [3][4] - 公司规划了基于信创自主可控产品和商用密码产品在电力专网行业拓展，同时加快在AI技术方面的创新，并赋能公司传统业务 [4][9] 民用产品发展 - 在电力专网行业布局了信创自主可控产品和商用密码产品，预计近一年内会逐步实现批量销售 [4] - 公司还规划了分布式音视频导控系统、邦彦云PC和AI Agent三个民用产品 [4][5] - 分布式音视频导控系统和邦彦云PC主要通过代理商和渠道商或直销的方式推向市场 [4] - AI Agent产品目前主要进行技术创新和积累 [5] 产品技术优势 - 邦彦云PC的技术核心包括自主研发的CDP传输协议、高度集成化的云PC板卡技术以及创新的物理隔离技术 [8][9] - 该产品具备灵活性、便捷性、安全性和成本效益等多重优势 [9] AI技术布局 - 公司加快在AI技术方面的创新，形成AI+网络通信、AI+多媒体处理和AI+云服务等领域的技术积累 [9][10] - 公司规划了自主智能体AI Agent产品，力图实现复杂流程的自动化 [10] - 公司认为AI将会影响整个人类的生活方式，因此会进行长期的战略性投入 [10] 发展战略 - 公司将继续以构建安全的信息通信体系为总体战略目标，稳定当前业务基本面，提升全网信息通信整体服务能力 [10][11] - 民品业务方面，公司以AI技术为核心驱动力，开辟民品新赛道，开创新发展格局 [11] - 公司坚信未来必将属于那些敢于创新、勇于变革的先行者 [11]

行业发展趋势和公司定位 - 信息化行业具有较高的技术门槛,涉及多学科、多领域技术,技术集成度高,需求理解和核心技术掌握难度较高[1] - 公司是国家级高新技术企业,国家级专精特新"小巨人"企业,具备完整的特定行业许可及自主核心知识产权[1] - 公司已建成多个省市级研发中心,在军工信息通信领域具有较强的技术实力和行业地位[1][2] 未来发展战略 - 军工业务方面,公司将稳定军工当前业务基本面,提升全网信息通信整体服务能力,力争成为军队的全网通信服务商[2] - 民品业务方面,公司以AI技术为核心驱动力,依托国产自主可控和信息安全技术,开辟民品新赛道,开创新发展格局[2][3] 收入结构和竞争优势 - 主要收入来源包括舰船通信产品、融合通信产品、信息安全产品、电力专网产品等,公司正在开拓分布式音视频控制系统、邦彦云PC和AI Agent等民品新产品[2][3] - 公司核心竞争力包括成熟的研发体系、军工三个业务板块相互促进协同发展、通用通信计算平台技术优势、快速反应能力及技术先发优势、行业准入许可的资质优势、国产自主可控技术积累的优势等[2][4] 新技术和新业务布局 - 公司以国产自主可控、信息安全等成熟技术为基础,开辟民品产品线,包括分布式音视频控制系统、邦彦云PC和AI Agent等[3][5] - 公司将持续加大研发投入,完善研发管理体系,加快研发成果转化[3][6] 经营管理和风险应对 - 公司采取财经管理为主线的方式组织业务运营,深入推进信息化建设,确保全面完成经营目标[7] - 公司面临行业、宏观环境、财务、经营等多重风险,将继续聚焦信息通信和信息安全业务,稳住军工业务基础,同时加大民品业务投入及拓展[8] - 公司建立了稳定的供应商资源体系,确保关键项目和物料供应,构建长期稳定的供应环境[9] 股东回报和可持续发展 - 公司通过股份回购、现金分红等方式积极回报投资者,并发布了"提质增效重回报"行动方案[11] - 公司重视可持续发展及社会责任,但尚未制定ESG标准行动计划[10] 人力资源管理 - 公司坚持"创造者为本"的管理思想,持续进行人才梯队建设,完善人力资源考核和激励制度,满足公司快速发展需求[13]

公司基本情况 - 公司主要从事信息通信和信息安全产品的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块 [3] - 公司依托国产自主可控、信息安全等技术的积累，向新业务拓展，包括电力专网行业和AI技术应用 [3][4] 民用产品发展 - 在电力专网行业布局了信创自主可控产品和商用密码产品，预计近一年内会逐步实现批量销售 [4] - 公司规划了分布式音视频导控系统、邦彦云PC和AI Agent三个民用产品，其中邦彦云PC具有灵活性、便捷性、安全性和成本效益等优势 [7][8][9] - 公司加快在AI技术方面的创新，将AI技术赋能于传统信息通信和信息安全业务，并布局开展AI Agent自主智能体产品 [9][10] 经营情况 - 截至报告期末，公司尚有在手订单及备产通知书约2.54亿元，订单充足 [6] - 产品销售价格下行压力下，公司通过规模化采购、提高生产效率等措施来维持较高毛利率 [5] 发展战略 - 公司将继续以构建安全的信息通信体系为总体战略目标，稳定当前业务基本面，提升全网信息通信整体服务能力 [10][11] - 民品业务方面，公司以AI技术为核心驱动力，开辟民品新赛道，开创新发展格局 [11] - 公司坚信未来必将属于那些敢于创新、勇于变革的先行者 [11]

证券代码：688132 证券简称：邦彦技术 邦彦技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 5 月 10 日） 编号：2024-008 R特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 £其他 中信证券潘儒琛、博时基金程沅、和谐汇一章溢漫、源乘 投资李婷婷、创富兆业马国庆、东方阿尔法刘明、华夏久 参与单位名称 ...

公司业务发展策略和定位转变 - 加大对民品业务投入,以AI技术为核心驱动力,深耕网络通信、多媒体处理、云服务等领域,为全球用户提供智能且安全的解决方案[1][2] - 重构业务结构,打造3+1+1的主营业务板块,其中三个板块是指开拓的三条民品产品,一个是聚焦军工业务,一个是新的信息安全部[2] - 公司将形成集团化的运作模式,不同业务由不同子公司进行经营,逐步扩大民品在收入中的比重[2] 2023年度财务报表解读 - 2023年度收入为1.8亿元,亏损约5,225万元,其中舰船通信实现约6,159万元,融合通信约1,075万元,信息安全约9,030万元,电力约322万元[2] - 2023年度毛利率下降主要是因为舰船通信产品收入比重大幅下滑,毛利率较上年同期下降[3] - 2024年一季度收入1.28亿元,净利润约3532万元[3] 订单情况 - 截至一季度底,公司手上还有未执行的订单约2.54亿[3][4] - 订单充足,为后续业绩发展提供有力支撑,预计主要在今年交付完毕[4] 民用领域发展情况 - 公司在民用领域布局了电力专网通信产品、TCS火控系统、分布式音视频导控系统、邦彦云PC产品和AI Agent等产品[3] - 电力产品、分布式产品和云PC产品今年会通过代理商和渠道商的销售模式推向市场,市场反响不错[3] - AI Agent产品刚立项,短期内不会带来收入[3] 信息安全业务进展 - 信息安全是公司增速最快的板块,在手产品最多,延续了去年的任务,后续订单及具体进展根据客户需求[4] - 公司研发部门已经在布局和探讨量子技术,但目前还是以公司成熟技术为基础进行产品的应用[4] 费用管控 - 公司的费用虽然保持在相对较高的水平,但除去去年研发费用的增长,销售费用和管理费用在过去几年都保持相对稳定水平[5] - 公司未来对整体费用管控会比较严格[5] 云PC技术和市场 - 公司通过多年在信息安全技术领域的密码技术和在计算领域的积累,推出了云PC产品,其技术核心在音视频传输的低延时和解决移动办公数据安全的需求[6] - 云PC是真机的体验,既解决了虚拟机的体验,又解决了安全的体验,市场非常广阔,目前已经在客户端推广[6]

[Table_Header] 公司点评●军工电子Ⅱ 2024年 05 月05 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 邦彦技术(688132) 信息化优质标的，Q1 业绩实现开门红 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --邦彦技术 2024 一季报点评 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]披 露年报和一季报，2023 年实现营收 1.81 亿元（yoy-51.18%）; [李Ta良b le_Authors] 归母净利润-0.52亿元，由盈转亏；2024Q1实现营收 1.28 亿（yoy+125.86%）。 ：010-80927657 归母净利润 0.35亿元（yoy+200.02%）。 ：liliang_yj@chinastock.com.cn  23 年度业绩偏弱，24Q1 实现开门红。公司 2023年归母净利-0.52亿，由盈 分析师登记编码：S0130515090001 转亏，Q4单季净利润-0.68亿，业绩增速不及预期；24Q1 归母净利润 0.35亿 元（yoy+200.02%）,实现开门红，业绩拐点已现。 o 收入端： ...