证券代码:603861 证券简称:白云电器 公告编号:2024-066 转债代码:113549 转债简称:白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广州白云电器设备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 12 日 （星期四）15:30-16:30 参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚 定信心 携手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资 者关系管理月活动投资者集体接待日"，现将活动情况公告如下： 一、本次活动开展情况 公司于 2024 年 9 月 10 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了 《广州白云电器设备股份有限公司关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体接 待日活动的公告》（公告编号：2024-065）。 本次投资者网上集体接待日活动采用网络远程的方式举行，公司董事长胡德 兆先生、董事兼总经理胡明聪先生、董事会秘书程轶颖女 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 09 日 白云电器（603861.SH） 电容持续领先，成套开关、变压器开拓奋进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3,465 | 4,330 | 5,442 | 6,155 | | 6,690 | | 增长率 yoy （ % ） | -1.4 | 25.0 | 25.7 | 13.1 | | 8.7 | | 归母净利润（百万元） | 36 | 110 | 185 | 257 | | 320 | | 增长率 yoy （ % ） | -36.4 | 207.3 | 68.4 | 38.9 | | 24.7 | | ROE （ % ） | 0.8 | 3.5 | 5.6 | 7.3 | | 8.4 | ...

证券代码:603861 证券简称:白云电器 公告编号:2024-065 转债代码:113549 转债简称:白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，广州白云电器设备股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系 管理月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周 四）15:30-16:30。 届时公司董事长胡德兆先生、董事兼总经理胡明聪先生、董事会秘书程轶颖 女士、副总经理兼财务负责人温中华女士将在线就 2024 年半年度业绩、公司治 理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交 ...

公司代码：603861 公司简称：白云电器 转债代码：113549 转债简称：白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、 准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人胡德兆、主管会计工作负责人温中华及会计机构负责人（会计主管人员） 温中华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司可能面临的重大风险详见"第三节管理层讨论与分析"之"五 ...

公司经营情况 - 2024年一季度公司持续深化降本提质工作，实现产品毛利率的提升[1] - 2024年公司业绩目标为营业总收入54.34亿元，归母净利润1.54亿元[2] - 公司主要下游市场包括电网、轨道交通、新能源和工业终端，各领域收入规模相近[2] - 公司积极响应电网绿色化、数字化、智能化需求，加强产品技术创新，巩固主网份额，拓展配网新增量，稳固特高压龙头地位[2] 重点项目进展 - 桂林电容中标多个特高压项目，2023年中标总量共计4.63亿元[3] - 桂林电容特高压项目对设备制造企业的技术能力、生产能力等要求较高，产品价格及毛利率较一般项目高[3] - 浙变电气贯彻以两网为主线的营销策略，抢抓高质量订单，变压器业务收入实现大幅增长，主要来自新能源领域[3] 成本管控 - 公司建立战略采购体系，持续跟踪原材料价格，落实采购成本管控措施，同时采取期货套期保值[4] - 公司将充分利用产品线和品牌优势，持续推动模式创新，实施技术引领，抢抓优质轨道交通项目，提升盈利水平和降低回款风险[4] 未来发展 - 公司将持续优化市场结构，聚焦高价值客户，加大电网市场开拓力度[5] - 公司将加大产品技术创新，加快智能化、节能环保和高压产品研发和市场推广[5] - 公司将持续深化挖潜增效举措，提升市场竞争力[5]

报告公司投资评级 - 公司首次评级为"增持"[4] 报告的核心观点 电容领域持续领跑，特高压放量驱动利润成长 - 公司子公司桂林电容技术经济指标连续数年排名行业前列，是电容器行业唯一获得国家科技进步特等奖的电力电容器专业制造商[2] - 2023年，桂林电容实现国网集中批量招标中标3.35亿元，实现南网批次/框招项目中标8,092万元，中标总量位居行业前列[2] - 2023年电容器板块贡献营收6.12亿元，同比增长11.74%，实现毛利率28.02%，成为公司主要利润支柱[2] - 桂林电容已中标1000kV川渝特高压交流工程项目、1000kV天津南-雄安-石家庄特高压交流扩建工程项目和±800kV陇东-山东、金上-湖北、宁夏-湖南、哈密-重庆等四个特高压直流输电工程项目，中标总量共计4.63亿元[2] 母公司多极发力，浙变电气把握周期 - 公司深耕电网多年，GIS、成套开关设备等产品也持续服务轨交、工业、能源、数字能源等众多领域[2] - 2023年成套开关设备板块贡献收入27.01亿元，同比增长25.26%，实现毛利率15.90%，同比上升0.23个pct[2] - 子公司浙变电气在全球能源转型、电网设备升级的大周期下紧抓机遇，收获优质订单，并通过深化与硅钢、电磁线、变压器油等重大供方的战略合作降低原材料采购成本[2] - 2023年变压器板块实现收入7.36亿元，同比增长44.55%，毛利率15.75%，同比增加7.66个pct[2] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收43.30亿元，同比增长24.97%；实现归属上市公司股东的净利润1.096亿元，同比增长207.33%[1] - 2024Q1公司实现营业收入9.32亿元，同比增长20.14%，实现扣非归母净利润0.35亿元，同比增长205.02%[1] - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为54.42亿元、61.55亿元、66.90亿元，实现归母净利润1.85亿元、2.57亿元、3.2亿元，同比增长68.4%、38.9%、24.7%[3][4] - 对应EPS分别为0.42、0.59、0.73，当前股价对应的PE分别为21/15/12倍[4]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为932,274,542.15元，同比增长20.14%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为32,871,852.91元，同比下降5.99%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,320,314.03元，同比增长205.02%[4] - 公司营业收入增长主要原因是市场开拓和产品毛利率提升，净利润下降主要受到非经常性投资收益影响[7] - 公司前十名股东中，胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意、白云电气集团有限公司为一致行动人[10] - 公司前十名股东持股情况稳定，无限售条件股东持股情况也未发生变化[10] - 2024年第一季度公司营业利润为3806,807.50元，较上年同期略有增长[16] - 净利润为32,124,942.63元，较上年同期略有下降[16] - 综合收益总额为32,124,942.63元，较上年同期略有下降[17] 资产状况 - 总资产为9,206,006,319.26元，较上年度增长3.07%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,916,324,699.50元，较上年度增长1.00%[5] - 2024年第一季度，广州白云电器设备股份有限公司的流动资产总额为5,283,656,915.21元，较上一期增长了5.66%[13] - 公司的非流动资产合计为3,922,349,404.05元，较上一期持平[13] - 公司的负债合计为6,075,145,674.16元，较上一期增长4.23%[14] - 归属于母公司所有者权益为2,916,324,699.50元，较上一期增长1.00%[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少3,815.26万元，主要是支付其他与经营活动有关的现金增加[8] - 经营活动现金流入小计为1,138,637,394.40元，较上年同期有所增加[18] - 经营活动现金流出小计为1,232,315,854.05元，较上年同期有所增加[19] - 投资活动现金流入小计为608,616,782.63元，较上年同期有所增加[18] - 投资活动现金流出小计为545,859,569.32元，较上年同期有所增加[18] - 筹资活动现金流入小计为321,312,537.58元，较上年同期略有下降[19] - 筹资活动现金流出小计为277,978,183.96元，较上年同期略有下降[19] - 现金及现金等价物净增加额为12,413,107.28元，较上年同期有所增加[19]

公司基本信息 - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为109,636,960.92元，拟每10股派发0.84元利润[4] - 公司的中文名称为广州白云电器设备股份有限公司，中文简称为白云电器[10] - 公司注册地址和办公地址均位于广州市白云区神山镇大岭南路18号[11] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为白云电器，股票代码为603861[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为433.05亿元，同比增长24.97%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为10.96亿元，同比增长207.33%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-4.88亿元，同比减少106.73%[13] - 公司2023年总资产为893.17亿元，同比增长4.95%[13] - 公司2023年基本每股收益为0.25元，同比增长212.50%[12] - 公司2023年稀释每股收益为0.25元，同比增长212.50%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为3.86%，较上年增加2.57个百分点[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为3.05%，较上年增加2.03个百分点[12] 业务拓展与市场表现 - 公司报告期内营业收入增长主要原因为深耕市场，加大开拓力度，新能源、轨道交通、电网等领域业务扩大[13] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润增长主要系毛利率增长和期间费用控制更加有效[13] - 公司报告期内在电网市场保持领先优势，国网市场占有率持续提升，中标国网总部110kV组合电器，订单金额实现过亿[19] - 公司报告期内加大新能源、石油化工、电网等优质客户群体的开拓力度，成功拓展新客户，不断提升新能源市场份额[19] - 公司报告期内持续开展市场与技术的深度融合，重塑规划细分业务，加速智能化、绿色化协同发展[19] 产品与市场占有率 - 公司产品广泛应用于国家电网、南方电网、轨道交通、五大发电集团、重大工业用户、市政、教育、医疗卫生等领域[22] - 公司深耕电网市场，为南方电网、国家电网提供服务超过24年，主要产品包括12-40.5kV中压开关柜、12kV环网柜等[23] - 公司控股子公司桂林电容技术经济指标连续数年排名行业前列，拥有全球先进的特高压电力电容器生产和研发基地[24] - 公司拥有国内最完整的轨道交通供电系统设备产品链，主要产品包括126kV GIS、40.5kV C-GIS、12kV成套开关设备等[25] 财务风险管理 - 公司进行套期保值业务以规避原料价格波动及外币汇率波动对公司带来的影响，实现预期风险管理目标[6] - 公司报告期内套期保值业务实际损益为135.58万元，主要为有效规避价格风险和流动性风险[7] - 公司开展套期保值业务将与公司生产经营相匹配，最大程度对冲价格波动风险，严格控制套期保值的资金规模[8] 公司治理与社会责任 - 公司已建立较为完整、合理的法人治理结构及内部控制体系，严格遵守国家相关法律法规[96] - 公司通过ISO14001环境管理体系认证，严格遵循国家相关法律法规，推行清洁生产和环保措施[172] - 公司在社会责任工作方面投入资金用于资助扶危济困、敬老助残、助学兴教等公益项目[180]

营业收入及利润情况 - 2023年第三季度营业收入为1,044,253,574.59元，同比增长7.23%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4,893,363.50元，同比下降87.28%[4] - 公司营业收入年初至报告期末增长38.20%，主要是在轨道交通及新能源等相关市场领域实现了较好的业务增长[8] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润减少主要是因为订单量增加，销售业务费较同期增长较大[7] - 2023年第三季度公司营业利润为68,001,201.35元[15] - 净利润为60,431,594.80元，较上期亏损21,864,310.53元[16] 资产及股东情况 - 流动资产合计为482.93亿元，较上一年同期增长11.07%[12] - 公司非流动资产合计为404.96亿元，较上一年同期略有下降[13] - 公司负债合计为582.48亿元，较上一年同期增长5.94%[14] - 报告期末普通股股东总数为20,442股，前十名股东持股情况中，胡明森、胡明高、胡明聪持股比例均为16.52%[8] 现金流量及股权情况 - 经营活动产生的现金流量净额为不适用，同比下降294.58%[5] - 经营活动现金流出小计为3,283,353,260.39元，现金及现金等价物净增加额为-155,743,761.43元[18] - 基本每股收益为0.0112元，同比下降87.27%[5] - 基本每股收益为0.1405元，稀释每股收益为0.1405元[17] - 加权平均净资产收益率为减少1.2116个百分点，本报告期末比上年度末增加0.1757%[5] 资产处置情况 - 非流动性资产处置损益为-40,508.00元，主要是固定资产处置损失[6] 会计准则调整 - 公司未执行新会计准则或准则解释等调整[20]

证券代码:603861 证券简称:白云电器 公告编号:2023-059 转债代码:113549 转债简称:白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 关于参加 2023 广东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广州白云电器设备股份有限公司(以下简称"公司")于 2023 年 9 月 19 日 (星期二)15:45-17:00 参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"2023 广东辖区上市公司投资者集体接待日活动",现将活动情况公告如下: 一、本次活动开展情况 公司于 2023 年 9 月 14 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了 《广州白云电器设备股份有限公司关于参加 2023 广东辖区上市公司投资者网上 集体接待日活动的公告》(编号:2023-058)。 本次投资者网上集体接待日活动采用网络远程的方式举行,公司董事长胡德 兆先生、董事兼总经理胡明聪先生、董事会秘书程轶颖女士、副总经理兼财务负 责人温中华女士共同出席本次活动,与投资 ...