业绩总结 - 公司2023年实现营业收入241.49亿元，同比增长59.91%[1] - 公司2024Q1实现营业收入42.48亿元，同比下降22.25%[1] - 公司光伏业务整体实现营收172.73亿元，同比增长100.41%[1] - 公司2024~2026年预测归母净利润分别为10.21、13.94、19.33亿元[3] - 公司在硅片几乎全行业亏损时期仍保持正现金流入[5] 估值分析 - 可比公司估值表显示，阳光电源的PE倍数最高，分别为16.25、14.04、12.04[7] 财务预测 - 2024年预测净利润为1020.61百万元[8] - 2025年预测净利润为1394.39百万元[8] 资产负债表 - 2026年资产总计预计为30441.04百万元[8] - 股东权益合计为10468.30百万元[8] 免责声明 - 报告中的信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证[11] - 公司不保证报告中信息保持最新状态，投资者应自行关注更新或修改[11] - 报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请，不构成对任何个人的投资建议[11]

业绩总结 - 公司2023年实现收入231.49亿元，同比增长59.91%[1] - 公司2023Q4实现收入43.61亿元，同比下降23.9%[1] - 公司2024Q1实现收入42.48亿元，同比下降22.25%[1] - 公司硅片业务全年出货44.6GW，收入172.73亿元，同比增长100.41%[3] - 公司节能节水板块实现营收29.62亿元，同比增长8.21%[3] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为8亿元，对应PE为15倍[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到43442百万元，较2023年增长87.7%[7] - 公司2026年预计净利润为1384百万元，较2023年增长86.3%[7] - 公司2026年预计每股收益为0.68元，较2023年增长15%[7] - 公司2026年预计市盈率为9.33，较2023年下降11.5%[7] - 公司2026年预计总资产周转率为1.20，较2023年增长34.8%[7] 其他新策略 - 公司设备业务确定性高，硅片有望盈利修复；硅片价格接近底部，盈利有望修复[3] 风险提示 - 竞争格局恶化和光伏装机不及预期是风险提示[4],[5]

双良节能2023年年报暨2024年一季报的业绩说明会纪要 会议时间：2024年4月26日 会议主题：双良节能2023年年报暨2024年一季报的业绩说明会 【会议摘要】 【财通电新】双良节能2023年年报暨2024年一季报的业绩说明会 1、 整体业绩 （1）2023年公司实现营业收入231.49亿元，同比增长59.91%，实现归母净利润实现15.02亿元，同比 增长57.07%。总日产达到300.9亿元，同比增长36.99%。经营活动产生的现金流量净额13.30亿元，同 比增长138.93%，下半年大幅流入20多亿元，实现转增。 （2）2024年一季度实现营业收入42.48亿元，同比下降22.25%，归母净利润-2.95亿元，同比下降 158.74%。经营活动产生的现金流量净额2.33亿元，同比增长138.75%。 2、 节水节能装备 （1）盈利：2023年，公司节能节水装备业务整体实现营收29.62亿元，同比增长8.21%，毛利率达 25.92%，同比增长2.41%。 （2）订单：目前公司在手未交付订单，含预中标，已经超过40亿，订单在今年的二三季度会慢慢转 化。 3、 新能源装备 （1）盈利：2023年，公 ...

财务业绩 - 公司2023年度母公司实现净利润976,499,221.02元，按净利润的10%提取法定盈余公积97,649,922.10元[4] - 母公司可供股东分配的利润为656,268,254.87元[4] - 公司拟向全体股东按每10股派发现金红利1.20元（含税）[4] - 公司本年度不送红股，不进行资本公积转增股本[4] - 公司2023年营业收入达到231.49亿元人民币，同比增长59.91%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为15.02亿元人民币，同比增长57.07%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为13.30亿元人民币，同比增长138.93%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为70.75亿元人民币，同比增长3.52%[12] - 公司2023年总资产达到300.91亿元人民币，同比增长36.99%[12] - 公司2023年基本每股收益为0.8027元，同比增长39.19%[12] - 公司2023年稀释每股收益为0.7898元，同比增长37.02%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为21.15%，较上年减少0.95个百分点[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为18.91%，较上年减少1.85个百分点[12] - 公司2023年第四季度营业收入为43.61亿元人民币，较第一季度下降20.0%[13] 主营业务 - 公司主营业务未发生重大变化，主要分布在节能节水装备、新能源装备和光伏产品领域[16] - 公司自主研发、设计和生产核心产品，采用“以销定产”生产模式，主要销售方式为直销和与代理商合作参与招投标[18] - 公司主要采用自行采购原材料和设备的生产模式，依托碳中和中央研究院等研发机构，持续推动技术创新和产学研合作[18] - 公司的节能装备主要包含溴冷机和换热器两大主要业务[22] - 溴冷机在制冷领域具有支柱性地位，市场需求正不断提升，特别是在数据中心建设领域[22] - 换热器作为工业生产中实现热交换的关键设备，具备广阔发展前景，行业规模稳步增长[22] - 空冷器在工业节水领域具有重要地位，火电领域是近年来空冷系统的重点应用方向[22] - 循环水冷却市场预计将在2020年基础上年复式增长4%，市场前景广阔[23] - 全球可再生能源新增装机量持续增长，光伏装机量呈现快速增长趋势[23] - 中国光伏产业链各环节产量及产能持续扩张，产能快速提升导致行业竞争加剧[23] - 新能源装机需求料将持续提升，技术迭代促进产业格局改善，全球可再生能源装机容量预计将达到7,300GW[23] 营收情况 - 公司节能节水装备业务中，溴冷机事业部实现超9亿元订单获取，电制冷业务全年订单、销售双双超6000万元，创历史新高[26] - 公司在2023年度实现了29.62亿元的节能节水装备业务整体营收，同比增长8.21%，毛利率达25.90%[28] - 公司在2023年度新能源装备业务方面，全年累计获得订单超过24亿元，多晶硅还原炉市场占有率连续多年保持在65%以上[28] - 公司的新能源装备业务整体实现了26.78亿元的营收，同比下降7.82%，毛利率提升至44.79%[28] - 公司光伏业务在2023年度整体实现了172.73亿元的营收，同比增长100.41%，毛利率为8.23%[29] 公司治理 - 公司拥有经验丰富的管理团队，对市场变化和客户需求有着深刻的理解和认识，成功带领公司实现快速发展[30] - 公司拥有发明及实用新型专利300余项，主编和参编了一系列国家、行业和企业标准，具备技术研发优势[30] - 公司在单晶硅业务领域利用独特的热场设计技术及各类先进技术降低生产功耗并提升产品品质，产品主要性能指标处于行业领先地位[30] - 公司构建了碳中和中央研究院、技术中心、技术部三级技术与产品研发创新体系，依托技术创新平台，为企业注入源源不断的动力[30] - 公司建立了健全的国内外立体营销体系，各项产品始终保持技术领先并不断扩大市场份额[30] 股东分红 - 公司拟向全体股东按每10股派发现金红利1.20元（含税）[4] - 公司2023年度股东大会审议通过分红议案，包括利润分配形式及间隔期，现金分红的具体条件等[141] - 公司2023年年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为15.02亿[151] - 公司合计分红金额为59.86亿，占净利润的39.87%[151] - 公司员工持股计划购买所获标的股票已经进行了股票归属，涉及股票共449万股[151]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为42.48亿元，同比下降22.25%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.95亿元，同比下降158.74%[4] - 公司总资产为299.87亿元，较上年末下降0.34%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为67.88亿元，较上年末下降4.07%[5] - 公司净利润下降，主要受光伏单晶硅片价格下跌和硅料价格持续下跌影响[13] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.33亿元，同比增长138.75%[4] - 公司经营活动产生的现金流量为3,311,234,582.04元，较上一季度略有下降[24] - 现金及现金等价物净增加额为120,988,393.91，较上期有所下降[26] 资产负债 - 应收票据、应收款项融资、存货等资产出现较大变动，分别下降39.78%、46.95%、增加53.98%[7] - 公司流动负债合计为18,696,706,172.63元，较上一季度略有下降[20] - 公司非流动负债合计为4,306,837,658.32元，较上一季度有所增加[20] 股东持股情况 - 公司前十名股东中，双良集团有限公司持股占比最高，为17.61%[14] - 中国农业银行股份有限公司持有13,102,462股中证500交易型开放式指数证券投资基金[15] - 中国银行股份有限公司-华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持有11,341,794股[15] - 香港中央结算有限公司持有9,854,920股股份[15] - 江苏澄利投资咨询有限公司持有9,696,000股股份[15] - 双良集团有限公司持有329,370,517股股份[15] - 上海同盛永盈企业管理中心（有限合伙）持有319,222,403股股份[15] - 江苏双良科技有限公司持有168,367,210股股份[15] - 北京京能能源科技并购投资基金（有限合伙）持有27,215,631股股份[15] - 江苏利创新能源有限公司持有19,392,000股股份[15] - 缪双大持有14,607,722股股份[15]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为665.94亿元，同比增长49.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为78.51亿元，同比增长64.61%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润为76.54亿元，同比增长66.42%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-23.09亿元，同比增加91.62%[5] - 基本每股收益为0.4220元，同比增长52.53%[5] - 稀释每股收益为0.4221元，同比增长52.57%[5] - 加权平均净资产收益率为10.37%，较上年末减少4个百分点[5] - 总资产为2914.08亿元，较上年末增长32.80%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为701.98亿元，较上年末增长2.80%[5] 资产负债表 - 公司在2023年第三季度报告中未经审计的合并资产负债表显示，流动资产合计为14,988,394,577.16元[31] - 公司在2023年第三季度报告中未经审计的合并资产负债表显示，非流动资产中长期股权投资为460,485,628.35元[31] 股东情况 - 香港中央结算有限公司持有的人民币普通股数量为20,705,580，占比1.11%[28] - 江苏利创新能源有限公司持有的人民币普通股数量为19,392,000，占比1.04%[28] - 双良集团有限公司持有的人民币普通股数量为329,370,517，占比最高[28] 经营情况 - 公司营业总收入为1878.79亿人民币，较2022年同期增长115.3%[33] - 2023年第三季度营业总成本为16,784,187,191.56，其中营业成本为15,758,169,779.90[34] - 2023年第三季度营业利润为1,771,303,340.29[34] 现金流量 - 2023年前三季度经营活动产生的现金流入小计为9,565,722,996.23元，较上年同期的4,184,934,568.21元增长[37] - 2023年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-230,912,467.36和-2,755,567,813.67[38]

财务业绩 - 公司2023年半年度母公司实现净利润为289,503,422.23元，加母公司年初未分配利润712,749,581.45元，减去2022年度利润分配561,198,375.30元，截止2023年6月30日，母公司可供股东分配的利润为441,054,628.38元[4] - 公司合并未分配利润为1,382,549,773.57元[4] - 公司拟以截止2023年半年度利润分配股权登记日的股份数为基数，向全体股东按每10股派发现金红利2元（含税）[4] - 公司本年度不送红股，不进行资本公积转增股本[4] - 公司本报告期营业收入达到121.28亿元人民币，同比增长182.29%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为6.18亿元人民币，同比增长74.89%[15] - 公司基本每股收益为0.3321元，同比增长52.97%[15] - 公司2023年上半年实现营业收入121.28亿元，同比增长182.29%[33] - 公司2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6.18亿元，同比增长74.89%[33] - 公司节能业务实现营业收入77,721.03万元，主要受益于清洁供热市场和新能源板块需求增长[33] - 公司空冷系统实现营业收入71,955.84万元，同比增长55.88%，在火电和煤化工空冷市场保持领头地位[33] - 公司新能源装备业务实现营业收入163,807.24万元，同比增长65.02%，市场占有率超过65%[33] - 公司40GW大尺寸单晶硅业务实现营业收入863,068.55万元，同比增长317.50%，受到N型硅片和大尺寸硅片需求增加的推动[33] 行业发展趋势 - 公司主营业务包括节能、节水、空冷系统、新能源装备等领域[19][20][21][22] - 公司节能领域主要产品为溴化锂冷热机组及高效换热器，预计2025年我国节能环保产业产值将达到11万亿元[24] - 循环水冷却市场预计2021-2025年将年复式增长4%，市场前景广阔[25] - 到2025年全球电解槽出货量预计达25GW，2030年可达431GW，碱性电解槽将成为绿氢技术路线主流[27] - 全球2050年实现“碳中和”背景下，全球光伏装机量将达到8,519GW，2023年上半年全国光伏装机量同比增长153.92%[26] - 全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过65%，光伏产品出口总额达到289.2亿美元[26] 环保与社会责任 - 公司在报告期内未发生安全环保违规事件，持续通过ISO体系认证，确保生产过程符合国家法律法规要求[66] - 公司对废水、废气、危废进行合规处理和处置，委托第三方单位进行处理，确保三废达标排放[66] - 公司在节能设备领域为社会提供超过3万台设备，每年助力节约标准煤约3,800万吨，减少二氧化碳排放约1亿吨[68] - 公司实施绿色智能车间分布式光伏项目，年平均发电量为112.7万度，可减少排放二氧化碳约937.7吨，取得显著经济和社会效益[69] 资产负债情况 - 应收款项增加至25.55亿，占总资产比例为10.89%[37] - 预付款项增加至15.31亿，占总资产比例为6.53%[39] - 长期股权投资增加至4.49亿，占总资产比例为1.91%[42] - 短期借款增加至46.58亿，占总资产比例为19.86%[43] - 长期借款增加至8.34亿，占总资产比例为3.55%[44] - 无形资产增加至6.57亿，占总资产比例为2.80%[46] - 投资支出增加至5.98亿，占总资产比例为0.25%[47] - 非流动资产增加至4.90亿，占总资产比例为2.09%[48] - 应付职工薪酬减少至1.21亿，占总资产比例为0.52%[49] - 应交税费增加至2.03亿，占总资产比例为0.86%[50] 股东情况 - 公司股东情况显示，截至报告期末，普通股股东总数为68,317户，前十名股东持股情况中，双良集团有限公司持有329,370,517股，占比17.61%[94] - 前十名股东中，持有无限售条件流通股的股东包括双良集团有限公司、上海同盛永盈企业管理中心、江苏利创新能源有限公司等，持股数量分别为329,370,517股、307,894,203股、168,367,210股[96] - 公司股东关联关系显示，双良集团有限公司、上海同盛永盈企业管理中心、江苏利创新能源有限公司和江苏双良科技有限公司互为关联方，拥有共同的终极自然人股东缪双大先生[97]

2023年第一季度报告 证券代码：600481 证券简称：双良节能 双良节能系统股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

财务业绩 - 公司2022年度母公司实现净利润为486,292,360.62元，可供股东分配的利润为712,749,581.45元[4] - 公司决议每10股派发现金红利3元（含税）[4] - 公司2022年营业收入为144.76亿人民币，同比增长277.99%[13] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为9.56亿人民币，同比增长208.27%[13] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为68.29亿人民币，同比增长183.82%[13] - 公司2022年基本每股收益为0.5767元，同比增长203.53%[13] - 公司2022年加权平均净资产收益率为22.10%，较去年同期增加8.59个百分点[13] - 公司2022年第四季度营业收入为57.31亿人民币，较第一季度增长229.97%[14] - 公司2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为1.26亿人民币，较第一季度增长4.33%[14] - 公司2022年非经常性损益项目中，非流动资产处置损益为465,237.92元[14] - 公司2022年非经常性损益项目中，债务重组损益为4,522,652.16元[15] - 公司2022年非经常性损益项目中，持有交易性金融资产等产生的公允价值变动损益为9,380,109.48元[16] - 公司订单与销售再创新高，实现营业收入同比增长277.99%[34] - 公司本期营业收入为144.76亿元，同比增长277.99%，营业总成本为131.96亿元，同比增长285.93%[35] - 营业收入增长主要系于“双碳”政策推动及硅材料投产，销售增长所致[35] - 公司研发费用增加，主要系公司开拓新产品及市场领域，研发投入增加所致[35] - 公司2022年主营业务分行业情况中，节能行业的毛利率为23.5%，比上年增加了12.84个百分点[37] - 公司2022年主营业务分产品情况中，晶硅片的毛利率为34.74%，比上年减少了3.8个百分点[38] - 公司2022年主营业务分地区情况中，国内销售的毛利率为15.99%，比上年减少了11.48个百分点[38] - 公司2022年度现金流情况为经营活动产生的现金流量净额-3429651258.41元，投资活动产生的现金流量净额-787592187.06元，筹资活动产生的现金流量净额4730163009.13元[52] - 公司2022年度资产情况中，固定资产为7044079017.20元，占总资产比例32.10%，较上期增长530.99%；无形资产为443240464.18元，占总资产比例2.02%，较上期增长53.84%[64][62] - 公司2022年度负债情况中，短期借款为2913452916.67元，占总负债比例13.28%，较上期增长141.16%；其他应付款为2828231637.97元，占总负债比例12.89%，较上期增长151.06%[65][71] 主营业务 - 公司主营业务包括节能节水系统和光伏新能源系统[19] - 节能节水行业是国家战略性新兴产业之一，具有明显的经济效益和社会效益[20] - 公司溴冷机事业部实现销售收入9.94亿元，持续赢得大额订单[21] - 公司冷却系统实现销售收入11.42亿元，保持行业第一地位[22] - 公司换热器事业部实现销售收入6.05亿元，稳步增长并获得订单突破[23] - 公司新能源装备公司营业收入29.05亿元，连续三年订单高速增长[23] - 公司单晶硅棒和硅片销售收入86.05亿元，与主要供应商建立合作关系[25] - 公司单晶硅业务开拓顺利，产能可实现40GW，具备一定规模[25] - 公司单晶硅产品品质获得下游优质客户认可，与多家电池厂商建立合作[26] - 公司在包头地区建设大规模组件项目，产能达到5GW，产品功率最高可达700W[27] - 公司持续推动新兴产业技术研发和产业孵化，完成多项技术创新[28] 风险提示 - 公司暂不存在对未来发展战略和经营目标的重大风险[7] - 公司面临产品及原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、偿债风险和国际贸易摩擦风险[117] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规和监管机构要求，完善公司治理结构，提高规范运作水平，强化信息披露责任意识，建立健全内部控制制度，全面提升公司治理水平[120] - 公司严格按照相关法律法规要求，及时披露有关信息，保证信息披露的公平、公开、公正[121] - 公司建立、健全和有效实施内部控制，董事会审计委员会负责检查公司财务状况和内部控制制度的执行和效果[121] - 公司聘请天衡会计师事务所对年度财务报告内部控制的有效性进行审计，并出具审计报告[122] - 公司将按照监管部门发布的法律法规要求，继续深化公司治理，不断完善公司内部管理制度，提高公司规范运作水平[122] - 公司严格落实内部控制监督机制职能，开展内部控制工作的专项审计，保证内部控制制度充分发挥作用[122] - 公司持续召开股东大会，审议重要议案，如对外投资、借款、员工持股计划等，确保

证券代码：600481 证券简称：双良节能 编号：2022-035 双良节能系统股份有限公司 关于接待机构调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 双良节能系统股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 3 月 17 日通过 电话会议交流的形式接待了机构调研，现将主要情况公告如下： 一、调研情况 调研时间：2022 年 3 月 17 日 调研方式：电话会议 调研机构名称：银河金汇证券资产管理有限公司、申万宏源证券、中信建投 证券自营、丹弈投资 公司接待人员：董事长缪文彬、董事会秘书王磊、副总经理吴刚、IR 总监 韩玲 二、调研的主要问题及公司回复概要 1、公司还原炉订单激增，请问还原炉是否有产能瓶颈？ 答：感谢提问，公司还原炉业务上目前不存在产能瓶颈，完全可以根据客户 的需求生产并按期交付。 2、公司在 21 年年报中提及了电解水装置，请问在 2022 年会有交付吗？ 答：您好，公司绿电制氢的系统在今年年内会有交付。 3、公司如何看待未来硅片业务实现的盈利情况？ 答：硅片环节未来将要面临差异化 ...