新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：万元 币种：人民币 证券代码：600425 证券简称：青松建化 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑术建、主管会计工作负责人陈霞及会计机构负责人（会计主管人员）邓建辉保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------|--------------------------------------|-----------------|---- ...

财务数据 - 营业收入为20.59亿元，同比下降4.04%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元，同比下降19.87%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.76亿元，同比下降31.38%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比下降39.10%[13] - 基本每股收益为0.134元，同比下降23.86%[14] - 加权平均净资产收益率为3.411%，同比减少1.23个百分点[14] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.791%，同比减少1.643个百分点[15] - 营业收入为2.797亿元，同比下降22.9%[84] - 净利润为5.87亿元，同比下降35.2%[85] - 每股收益为0.04元，同比下降33.3%[85] - 经营活动产生的现金流量为16.295亿元，同比下降0.7%[85] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日流动资产合计为35.19亿元[74] - 公司2024年6月30日非流动资产合计为59.82亿元[74] - 公司2024年6月30日资产总计为95.01亿元[74] - 公司2024年6月30日流动负债合计为19.02亿元[74] - 公司2024年6月30日非流动负债合计为10.56亿元[74] - 公司2024年6月30日负债合计为29.58亿元[74] - 公司2024年6月30日归属于母公司所有者权益合计为62.88亿元[74] - 公司2024年6月30日少数股东权益为2.55亿元[74] - 公司2024年6月30日所有者权益合计为65.43亿元[74] - 公司2024年6月30日负债和所有者权益总计为95.01亿元[74] 现金流情况 - 公司2024年6月30日货币资金余额为11.84亿元人民币[77] - 公司2024年6月30日其他应收款余额为30.20亿元人民币[77] - 公司期末现金及现金等价物余额为1,303,604,110.07元[86] - 公司收到的税费返还为5,968,364.90元[86] - 公司收到其他与经营活动有关的现金为145,855,495.24元[86] - 公司购买商品、接受劳务支付的现金为1,218,411,944.15元[86] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为197,754,014.76元[86] - 公司支付的各项税费为122,862,022.03元[86] - 公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为12,127,492.50元[88] - 公司取得借款收到的现金为681,039,685.20元[90] - 公司偿还债务支付的现金为781,252,895.04元[90] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为188,852,344.82元[90] 所有者权益变动 - 公司上半年归属于母公司所有者权益合计为62.28亿元[91] - 公司上半年实现综合收益总额21.70亿元[91] - 公司上半年新增所有者投入资本1.56亿元[91] - 公司上半年实现未分配利润96.37亿元[91] - 公司上半年提取专项储备4.86亿元[91] - 公司实收资本增加2.25亿元[93] - 公司资本公积增加4.40亿元[93] - 公司未分配利润增加1.08亿元[93] - 公司所有者权益合计增加7.86亿元[93] - 公司综合收益总额为2.87亿元[93] - 公司向股东分配现金股利1.60亿元[93] - 公司专项储备增加0.89亿元[93] - 公司实收资本和资本公积未发生变化[94] - 公司未分配利润减少1.02亿元[94] - 公司所有者权益合计减少1.03亿元[94] 应收账款情况 - 公司应收账款期末余额合计为453,403,709.50元[197] - 公司按单项计提坏账准备的应收账款合计为11,052,521.40元[196] - 公司按组合计提坏账准备的应收账款合计为40,897,102.47元[197] - 公司本期计提坏账准备18,313,175.81元[198] - 公司本期收回或转回坏账准备10,326,972.55元[198] - 公司期末应收账款前五名合计为154,114,653.67元，占比33.18%[200] - 公司期末应收账款前五名的坏账准备合计为9,982,867.78元[200] - 公司未发生重大应收账款核销[199] - 公司未发生合同资产相关事项[199] - 公司未披露应收账款信用损失模型相关信息[197] 税收优惠政策 - 公司下属单位享受15%的企业所得税优惠政策[173] - 公司下属单位享受研发费用加计扣除税收优惠政策[173] - 公司下属小型微利企业享受所得税减免优惠政策[173] - 公司下属单位享受增值税即征即退优惠政策[174] - 公司下属小微企业享受"六税两费"减免政策[175] - 公司下属子公司享受税收优惠政策[176] 会计政策 - 公司将金融负债分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、以及以摊余成本计量的金融负债[1] - 公司采用活跃市场报价或估值技术确定金融工具的公允价值[1] - 公司对银行承兑汇票不计提坏账准备，对商业承兑汇票执行与应收账款相同的坏账准备计提方法[2][3][4] - 公司采用简化方法,即始终按

证券代码：600425 证券简称：青松建化 公告编号：临 2024-027 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 关于参加 2024 年新疆辖区上市公司投资者网上集体 接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，新疆青松建材化工（集团） 股份有限公司（以下简称“公司”）将参加由新疆上市公司协会根据 新疆证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办的“2024 年 新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”，现将相关事项公告 如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演” 网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景 路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 6 月 14 日（周五） ...

业绩总结 - 青松建化2023年水泥业务收入达到33亿元，同比增长24%[1] - 青松建化2023年化工业务销量增长35%，但毛利率下滑至-8.8%[1] - 公司预测2024-2025年归母净利润分别为6.0亿元和7.3亿元，较之前预测下调17%和20%[1] - 青松建化2023年归母净利润预测为4.63亿元，同比增长11.53%[2] - 公司2023年总股本为16.0亿股，2024年预测营业收入为4967百万元[2] 未来展望 - 青松建化2026年预计营业收入将达到594.4亿元，较2022年增长59.2%[3] - 2026年预计净利润为92.7亿元，较2022年增长了120.7%[3] - 2026年预计每股收益为0.55元，较2022年增长了83.3%[3] - 青松建化2026年预计ROE为11.4%，较2022年提高了3.5个百分点[3] - 预计2026年股息率将达到5.2%[4] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为491,447,052.38元，同比下降20.74%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-14,014,999.14元，同比下降297.87%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-43,328,938.33元，同比下降10.88%[4] - 总资产为9,657,589,100.04元，较上年末下降0.38%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为6,216,518,216.44元，较上年末下降0.19%[5] - 公司负债合计为3,209,381,768.97元，较上一期略有下降[14] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目包括政府补助、资金占用费等，合计金额为3,194,017.86元[5] 股东情况 - 前十名股东中，持股比例最高的为阿拉尔市统众国有资本投资运营有限公司，持股数量为587,281,267股[8] - 前十名股东中，持有无限售条件股份最多的为阿拉尔市统众国有资本投资运营有限公司，持有361,367,646股人民币普通股[8] - 阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持有587,281,267股份，占比36.60%[11] 资产情况 - 应收票据和应收款项融资分别下降34.09%和34.27%，存货增加30.67%[7] - 中国平安人寿保险股份有限公司第一季度报告显示，流动资产合计为3,752,536,459.30元，较上一期略有增长[12] - 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司的固定资产达到4,345,337,227.31元，较上一期有所增加[13] 经营情况 - 2024年第一季度，公司营业总收入为491,447,052.38元，较去年同期下降了20.7%[15] - 营业总成本为504,282,600.44元，较去年同期下降了18.1%[15] - 公司营业利润为-11,737,324.88元，亏损额较去年同期增加了202.1%[15] - 净利润为-19,907,954.44元，亏损额较去年同期增加了339.6%[16] 现金流量 - 经营活动现金流出小计为693,965,888.83元，较去年同期下降了6.6%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-113,677,506.65元，较去年同期增加了401.1%[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为59,133,402.82元，较去年同期减少了72.8%[19] - 现金及现金等价物净增加额为-97,873,042.16元，较去年同期下降了163.7%[19]

业绩总结 - 公司全年水泥销量同比增长35.51%，超过新疆区域水泥产量增速[2] - 公司水泥均价同比下降38元/吨，但产能利用率提升带来吨毛利同比提升[2] - 青松化工PVC亏损扩大，但尿素业务销售稳步增长，净利润同比增加39.83%[2] 未来展望 - 青松建化2025年预计营业总收入为5,333百万元，2026年预计达到5,982百万元[3] - 青松建化2024年预计净利润为601百万元，2025年预计达到741百万元[3] - 青松建化2023年预计PE为16.45，2024年预计为12.89[4] - 青松建化具有稳定的净利润增长率，2022-2026年分别为31.9%、11.5%、29.7%、23.4%、13.6%[3] 其他新策略 - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用[10] - 投资者应联系发送机构获取更详细信息或进行交易，报告不构成投资建议[11] - 评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[12]

财务表现 - 公司2023年度营业收入达到448,980.23万元，同比增长20.01%[10] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为46,338.32万元，同比增长11.53%[10] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为44,222.33万元，同比增长102.59%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.29元，较上年同期下降3.33%[11] - 公司2023年度报告显示，营业收入较上年同期增加20.01%，达到4,489,802,337.60元[21] - 公司水泥板块销量较上年同期增加35.51%，水泥销售收入增加23.75%[20] - 公司主营业务毛利率较上年同期下降2.2个百分点，但净利润较上年同期增加11.53%[19] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为442,223,285.46元，较2022年度增长约103.9%[148] - 公司2023年度投资活动产生的现金流量净额为-171,489,577.82元，较2022年度减少约53.5%[149] - 公司2023年度筹资活动产生的现金流量净额为332,104,836.60元，较2022年度增长约218.5%[149] - 公司2023年度现金及现金等价物净增加额为602,838,544.24元，较2022年度增长约379.3%[149] 行业挑战 - 公司所处水泥制造业行业面临产能过剩、需求下滑、成本上升、绿色低碳转型等挑战[15] - 水泥行业遭遇严重挑战，全年水泥需求总量呈下降趋势，价格处于近六年最低水平[31] - 公司地处祖国西北边陲，季节性影响导致水泥行业有季节性淡季，销量大幅度降低[44] 公司发展战略 - 公司发展思路是坚持稳中求进、改革创新、降本节能、提质增效，打造现代化企业集团[38] - 公司计划做强做优水泥主业，提升高附加值产品比重，加大新产品、新项目开发力度[45] - 公司加大减碳新技术、新设备投入，优化工艺技术，提高能效水平[45] 环保措施 - 公司通过节能减排措施，成功减少了二氧化碳当量排放21,520.89吨，实现了绿色低碳转型[103] - 公司在报告期内未因环境问题受到行政处罚，严格执行环境保护法和相关法律法规[99] - 公司各生产单位均制定了突发环境事件应急预案，并定期组织应急演练，确保环境安全[97] 股东情况 - 公司股东总数为70,432户，其中普通股股东总数为68,732户[120] - 公司前十名股东中，阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持有36.49%的股份[121] - 阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持有359,620,846股无限售条件流通股[122]

业绩总结 - 公司23年全年实现归母净利润4.63亿元，同比增长11.53%[1] - 公司23年水泥业务实现收入33.11亿元，同比增长23.8%，水泥销量同比增长35.5%达816.5万吨[2] - 公司23年化工业务实现收入8.42亿元，同比增长9.5%，PVC/尿素销量分别同比增长19%/43%[2] - 公司23年整体毛利率为24.79%，同比下降1.78%，Q4单季度毛利率为19.42%，同比下降28.44%[2] - 公司23年末资产负债率为33.30%，同比下降4.89%，经营性现金流净额为4.42亿元，同比增加2.24亿元[3] 未来展望 - 公司下调24-25年归母净利润预测至6.17/7.53亿元，预计26年归母净利润为8.14亿元，给予公司24年13倍PE目标价5.00元[3] - 公司2026年预计营业收入将达到5843.5百万元，较2022年增长了56.3%[6] - 2026年预计净利润为864.18百万元，较2022年增长了105.1%[6] - 营业利润的复合年增长率预计为13.4%[6] - 资产负债率预计在2025年和2026年将分别为26.09%和26.04%[6] - 净负债率在2024年和2025年将为-12.79%和-13.63%[6] - 每股收益预计在2026年将达到0.51元[6] - 每股净资产预计在2026年将达到5.24元[6] - 市盈率预计在2026年将为7.65[6] - EV/EBITDA在2026年预计为2.32[6] 其他新策略 - 可比公司估值中，青松建化的市盈率分别为16.87/14.99/13.44/10.09倍，处于较低水平[4] - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[11] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，存在潜在利益冲突[12] - 天风证券对股票和行业的投资评级分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别[13]

财务表现 - 2023年第三季度公司营业收入为142.81亿元，同比增长13.30%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为25.31亿元，同比增长62.16%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.31亿元，同比增长78.65%[4] - 公司期末现金及现金等价物余额为1,352,274,046.35元，较期初增加355,619,631.81元[19] 资产状况 - 总资产为96.45亿元，较上年度末增长8.65%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为62.87亿元，较上年度末增长19.47%[5] - 公司流动资产合计为3,815,640,528.53元，较2022年底增长约841,509,186.44元[12] - 公司非流动资产合计为5,829,241,725.08元，较2022年底略有下降[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为64,905股，前十名股东持股情况中，阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持股最多，为36.57%[8] - 阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持有360,922,546人民币普通股[9] - 前十名股东中，阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司参与转融通业务，持有445,100股[10] 现金流量 - 2023年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为368,800,734.36元[18] - 2023年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-104,555,439.42元[18] - 2023年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为91,374,336.87元[19]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为21.45亿人民币，同比增长2.44%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为2.69亿人民币，同比增长7.13%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为2.16亿人民币，同比增长149.84%[9] - 归属于上市公司股东的净资产为60.45亿人民币，同比增长14.87%[9] - 公司基本每股收益为0.176元，稀释每股收益为0.176元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.168元[9] - 公司2023年上半年实现营业收入214,519.29万元，较上年同期增长2.44%；归属于上市公司股东的净利润为26,859.30万元，较上年同期增长7.13%[17] - 公司2023年上半年营业收入为362,560,312.42元，较去年同期增长5.25%[58] - 公司2023年上半年净利润为90,515,087.18元，较去年同期增长577.68%[59] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为216,403,323.14元，较去年同期增长149.67%[60] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为-69,431,260.07元，较去年同期改善了64.76%[61] - 公司2023年上半年所有者权益合计为6,272,157,539.05元，较去年同期5,229,002,334.13元有所增长[64] 业务概况 - 公司主要业务包括水泥、商品砼、加气砼、烧碱、PVC、CPVC和尿素的生产与销售[14] - 公司品牌优势显著，"青松牌"水泥获得国家部委和自治区多项荣誉，在新疆享有较高声誉[15] 股权结构 - 阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司持有有限售条件股份225,913,621股，占比36.57%[46] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，阿拉尔市统众国有资本投资运营持有360,967,646股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，易方达基金持有34,080,000股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，中国平安人寿保险持有30,000,000股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，中国农业银行持有20,891,100股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，平安资管持有18,994,495股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，中国银行持有12,874,600股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，广发证券持有12,038,400股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，中信银行持有10,615,500股人民币普通股[47] - 新疆生产建设兵团投资有限责任公司前十名无限售条件股东持股情况中，新疆生产建设兵团投资有限责任公司自持有10,300,000股人民币普通股[47] 环境保护 - 公司各分子公司通过节能减排措施，实现绿色低碳转型[36] - 公司加强对收尘设施维护、保养，有效控制有组织排放[32] - 公司建设项目严格按照法律法规要求进行环境影响评价和验收[33] 会计政策 - 公司将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[89] - 公司对较低信用风险的金融工具采用简化方法计量损失准备[94] - 存货采用加权平均法确定发出的实际成本，按成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备[100] - 存货盘存制度为永续盘存制[102] - 合同资产的减值准备计提参照金融工具预期信用损失法[105] - 长期股权投资的初始投资成本确定方式包括同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并等情况[107] - 投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量[108] - 固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产[109] - 房屋及建筑物采用年限平均法进行折旧，折旧年限为20-40年，年折旧率为4.85%-2.43%[110]