证券代码：600361 证券简称：创新新材 创新新材料科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------| | | 编号：2024-04 | | | 投资者关系活动 | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ | 媒体采访 √业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | 参与单位名称及 | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的全体投资者 | | 人员姓名 | | | | 时间 地点 | 2024 年 9 月 13 | 日 13：00-14 ： 30 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https:// | | | roadshow.sseinfo.com/ | ） | | 上市公司接待人 | 董事、总经理 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入-A"评级,6个月目标价5.94元/股,对应24年PE约22倍 [8] 报告的核心观点 - 公司大力发展高端产品,扩大了汽车轻量化型材、3C消费电子型材、铝杆线缆系列产品产能的布局 [3] - 公司积极拓展海外布局,在越南和墨西哥投资建设全球性3C消费电子型材和汽车轻量化铝合金材料供应链工厂 [3] - 公司大力提升绿铝占比,扩大再生铝处理产能,预计未来再生铝处理能力将突破200万吨 [7] - 公司与格朗吉斯集团签署战略合作协议,双方将在中国开展铝加工业务的深度合作 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入387.33亿元,同比+9.94%;实现归母净利润5.78亿元,同比+13.87% [1] - 2024年Q2实现营业收入209.54亿元,同比+11.85%,环比+17.86%;实现归母净利润2.97亿元,同比+22.49%,环比+5.29% [1] - 2024年上半年产量244.08万吨,同比+5.40%;其中棒材、型材、板带箔、铝杆线缆、结构件营收占比分别为60.40%、4.11%、13.57%、20.24%、0.15% [2] - 2024年上半年,公司采购绿电铝16.09万吨,绿电铝和再生铝使用量占电解铝原料总量31%;公司循环利用再生铝56.73万吨,同比+87% [7] 股价表现 - 创新新材股价在过去12个月内下跌33.1%,相对沪深300指数下跌18.4% [5]

折新材 | 600361 2024年 半年度报告 创新新材料科技股份有限公司 INNOVATION NEW MATERIALS TECHNOLOGY CO. , LTD. 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王伟、主管会计工作负责人许峰及会计机构负责人（会计主管人员）崔淼声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告 ...

①13倍PE的苹果核心供应商，这家公司零部件深度受益端侧AI推动用量有望提升、当前国内外市占率 均排名第一，深入绑定工业富联切入各类Apple产品；②亚非拉电力设备需求爆发，人口众多+工业制 造加速+缺电等多重因素保障持续性，分析师梳理具备先发优势企业，已有多家中报业绩超预期。 《风口研报》今日导读 1、创新新材（600361）：①天风证券潘暕指出端侧AI将持续增强对于手机散热性能的要求，铝合金结 构件用量有望提升，公司为苹果核心铝合金供应商有望充分受益；②苹果在Apple产品机身中采用 100%再生铝金属，公司预计2024年内将完成14条智能化进口再生铝回收处理生产线建设，将具备年处 理205万吨再生铝生产能力，深入绑定苹果中框核心供应商工业富联；③汽车轻量化带动铝合金单车用 量提升，公司积极布局汽车轻量化型材，合作比亚迪、宁德时代、小米、理想、奔驰、宝马、奥迪等头 部厂商，有望受益于汽车轻量化趋势；④潘暕预计公司2024-26年归母净利润为14/20/26亿元，给予公 司2025年20倍PE，较现值具有翻倍修复空间；⑤风险提示：下游需求不及预期、产能扩充不及预期。 2、亚非拉电力设备（德业股份、思源电气） ...

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司概况 - 创新新材是铝合金加工行业龙头企业,2022年借壳上市开启发展新征程 [1][2][22][23] - 公司股权结构清晰,下属企业覆盖面广泛,产品线丰富,以棒材为基础多产品协同发展 [25][26][28][31][32] - 公司原材料供应稳定,运输成本较低,积极布局再生铝领域,有助于提升原料利用率和盈利能力 [51][52][53] - 公司产品结构持续优化,加工费逐步提升,有助于提升盈利能力 [58][59] - 公司国内外产能持续扩张,将进一步提升产品结构,贡献业绩增长动能 [64] 苹果供应商地位 - 公司是苹果铝合金材料核心供应商,有望充分受益于苹果AI引领的消费电子硬件创新周期 [3][74][75][76] - 公司深度参与苹果再生铝闭环回收利用技术,再生铝处理能力持续提升有望进一步增厚利润 [82][83] 汽车轻量化机遇 - 汽车轻量化带动铝合金单车用量提升,公司积极布局汽车轻量化型材业务 [4][91][92][99][101] - 公司成功导入行业头部Tier1客户和知名品牌车企,有望受益于汽车轻量化趋势 [101][103] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 创新新材是铝合金加工行业龙头企业,2022年借壳上市开启发展新征程。公司股权结构清晰,下属企业覆盖面广泛,产品线丰富,以棒材为基础多产品协同发展。公司原材料供应稳定,运输成本较低,积极布局再生铝领域,有助于提升原料利用率和盈利能力。公司产品结构持续优化,加工费逐步提升,有助于提升盈利能力。公司国内外产能持续扩张,将进一步提升产品结构,贡献业绩增长动能。[1][2][22][23][25][26][28][31][32][51][52][53][58][59][64] 苹果供应商地位 公司是苹果铝合金材料核心供应商,有望充分受益于苹果AI引领的消费电子硬件创新周期。公司深度参与苹果再生铝闭环回收利用技术,再生铝处理能力持续提升有望进一步增厚利润。[3][74][75][76][82][83] 汽车轻量化机遇 汽车轻量化带动铝合金单车用量提升,公司积极布局汽车轻量化型材业务。公司成功导入行业头部Tier1客户和知名品牌车企,有望受益于汽车轻量化趋势。[4][91][92][99][101][103]

1. 铝合金加工龙头借壳上市开启发展新征程 - 公司是铝合金棒材龙头,份额居全球第一 [22] - 公司 2022 年借壳华联综超成功上市,开启新发展征程 [23] - 公司股权结构清晰,下属企业覆盖面广泛 [25][26][28][29] 2. 产品多元,以棒材为基础,多产品协同发展 - 公司产品线丰富,广泛应用于多个下游领域 [31][32][40] - 棒材优势奠定型材基础,智能制造助力结构件优势 [40] - 铝板带箔备型号覆盖全面,满足客户个性化需求 [43][44][48] - 铝杆线缆产品覆盖电力,家用电器行业 [49] 3. 原材料优势提效降本,再生铝支持头部客户零碳需求 - 公司主要原材料供应稳定,运输成本较低 [51][52] - 再生铝使用比例加大,有望带动盈利能力提升 [53][82] - 公司布局绿色铝项目,满足部分终端客户环保低碳要求 [55] 4. 产品结构持续优化,积极向高附加值产品转型 - 公司主要业务收入来源于棒材,产品结构优化带动加工费提升 [58][59] - 公司 2023 年受下游需求放缓影响,2024Q1 业绩呈现复苏趋势 [56][57] 5. 国内外产能持续扩张,贡献业绩增长动能 - 公司通过非公开发行募资,持续扩充国内外产能 [64][65][67] - 公司引进智能化再生铝回收生产线,提升再生铝处理能力 [82] 6. 苹果铝材核心供应商,有望受益于手机铝合金用量提升趋势 - 铝型材在消费电子结构件、散热中有广泛应用 [68][69][70] - iPhone 外观结构件材质持续升级,AI 有望带动铝合金用量提升 [74] - 公司是苹果产业链的核心供应商,与苹果及工业富联合作深入 [75][83] - 公司深度参与苹果再生铝闭环回收利用技术 [82] 7. 汽车轻量化为铝加工行业带来新机遇 - 汽车轻量化带动单车铝合金用量提升 [91][92] - 公司全面进入汽车轻量化型材领域,成功导入行业头部客户 [101] - 公司与格朗吉斯合作,有望助力打开热交换器轧制铝材新市场 [102][103] 8. 投资建议 - 预计公司 2024-2026 年收入和归母净利润将持续增长 [104] - 考虑公司越南新增产能释放高成长性、苹果核心供应商地位等因素,给予公司 25 年 20X PE,对应目标价 9.2 元/股 [111][112] 9. 风险提示 - 下游需求不及预期、产能扩充不及预期、消费电子 ID 创新不确定性、汽车轻量化不及预期、股票交易异常波动风险 [114]

证券代码：600361 证券简称：创新新材 创新新材料科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-03 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动 ☑现场参观 参与单位名称及 机构投资者（具体参会名单详见附件） 人员姓名 时间 2024年7月1日-7月5日 地点 创新新材北京会议室、山东省邹平市生产基地及腾讯会议 上市公司接待人 副总经理兼董事会秘书 王科芳 员姓名 证券事务代表 孙丹洪 证券事务经理 杨雨桐 证券事务部 孙红铮 ...

业绩总结 - 公司在2023年实现了7284.4亿元的营收，同比增长5.08%[4] - 公司在2023年的净利润为95.8亿元，较去年下降12.10%；生产能力达到471.96万吨，较去年增长11.78%[5] - 公司在2024年实现了1777.9亿元的营收，同比增长7.78%；上市公司股东的净利润为28.2亿元，同比增长6.02%[5] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年投资了19.3亿美元用于越南3D消费电子材料的开发，以及19.7亿美元用于墨西哥汽车轻量化铝合金材料的开发[3] 市场扩张和并购 - 公司在2023年的股东大会后，实施了发行大规模资产重组基金，共有17位投资者参与购买，发行金额达33.3亿股，总金额达15亿元[4] 未来展望 - 公司致力于全球发展，以中国一带一路倡议为指导，扩大海外市场作为公司未来发展的重要方向，以确保国际转型，并尽快接管国际市场，以应对全球客户需求，提高产品市场份额，促进国际竞争力，打造全球铝合金材料供应商[5] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2023年的股东分红方案中，每股分红0.07元，占公司2023年普通股东净利润的30.02%[5] - 公司将继续发展高端产品，生产高端产品，开发高端客户，并持续增加研发投入，以确保产品质量和提高产品多样性[6]

财务数据 - 公司2023年营收为728.4亿元，同比增长5.08%[1] - 公司2024Q1营收为177.8亿元，同比上升7.78%，环比下降8.22%[1] - 公司2023年加工费下滑，制造成本有效管控，毛利率分别为3.87%/2.86%/2.30%/19.86%[2] - 公司2023年三费费用为7.8亿元，同比上涨20.66%[11] - 公司2023年毛利率为3.22%，同比下降0.26%[11] - 公司2024Q1归母净利润环比增加0.42亿元[16] - 公司2024Q1研发费用同比增加78.11%[16] - 公司2024Q1毛利率同比增加0.99pct[16] - 公司2023年至2026年的营业总收入预测呈逐年增长趋势，2026年预计达到105813万元[30] 未来展望 - 公司未来计划加速全球化及产品高端化布局，提高绿铝原料占比，保证下游需求[3] - 公司通过扩大汽车轻量化型材、3C消费电子型材、铝杆线缆系列产品产能的布局，加速全球化及产品高端化调整[18] - 公司计划于2026年底实现绿电铝占原材料的比例达到50%以上，以提升长期综合竞争力[19] - 公司预计到2030年底再生铝产能将达到90万吨，以提升产品成本优势[20] 市场表现 - 公司产品在铝棒、铝板带箔、铝杆线缆、铝合金型材等领域市场占有率居前列，连续多年进入苹果公司全球核心供应商序列[21] 评级与投资建议 - 预计公司2024-2026年将实现归母净利12.33亿元、14.40亿元和16.13亿元，对应现价的PE分别为15、13和11倍，给予“推荐”评级[4] - 评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性和回避四个等级[33]

报告公司投资评级 创新新材首次评级为"推荐"。[4] 报告的核心观点 公司业绩情况 1) 2023年公司营收728.4亿元,同比增长5.08%,归母净利润9.58亿元,同比下降12.04%。[1][2] 2) 2024Q1公司营收177.8亿元,同比上升7.78%,归母净利润2.81亿元,同比上升6.02%。[1][3] 3) 2023年公司棒材营收占比66.7%,毛利占比47.7%。[5][6] 4) 2023年公司加工费和制造成本有所下滑,但棒材、型材单吨毛利下滑,业绩承压。[2][9][10][11] 5) 2024Q1公司业绩同环比均实现增长,毛利率和净利率均有所上涨。[13][14][16][18] 公司发展战略 1) 加速全球化及产品高端化布局,在山东、江苏、内蒙、云南等地扩大产能,并在越南、墨西哥新建工厂。[3] 2) 提高绿铝原料占比,计划于2026年底实现占比达到50%以上,增强长期综合竞争力。[18][19][20] 3) 龙头客户优势突出,连续多年进入苹果公司全球核心供应商序列,并通过比亚迪、宁德时代等知名汽车厂商认证。[21] 盈利预测与估值 1) 预计公司2024-2026年将实现归母净利12.33亿元、14.40亿元和16.13亿元。[4][26] 2) 对应现价的PE分别为15、13和11倍,略高于可比公司平均水平。[26] 3) 给予"推荐"评级,主要基于公司高端化及全球化调整推进,再生铝处理能力提高带来的成本优势。[4][26] 风险提示 1) 项目投产进度不及预期。[28] 2) 铝制品下游需求不及预期。[28] 3) 加工费大幅下滑。[28]