一、涉及公司 航天信息[1] 二、核心观点及论据 （一）经营业绩 1. 前三季度营收同比下降约40%，归母净利润为负，第三季度营收15.59亿元，同比下降超过40%，归母净利润0.52亿元，去年同期为负0.65亿元，扣非后净利润为负1.6亿元，去年同期为0.26亿元，主要受传统防伪税控业务调整、智慧和网信产业政府市场竞争加剧、投入不及预期及部分计提影响[3]。 2. 企业财税领域约1000万用户，但付费用户比例仅一半左右，市场竞争激烈[7]。 （二）业务进展 1. 数字政府业务 - 承建国家税务总局重大项目，如网络可信身份体系、网络安全防护体系等，在安徽、西藏等地有项目落地，与国家粮食局有合作，还中标轻盈二广服务联络线建设项目，部分分布式存储产品落地[4]。 2. 企业数字化市场 - 在财税领域优势明显，大型企业发票业务市场占有率超50%，AI导税员在河南、河北推广，诺企服平台累计注册用户超1000万户[5]。 （三）未来机遇 1. 2024年可能面临资金紧张，但2025 - 2027年乡镇级国产化替代进程将带来约1500亿市场机遇[6]。 2. 新一轮财税改革将推动企业财税业务发展，包括完善税收制度等多方面内容[7]。 3. 金税4期主要面向企业端，预计规模2000万 - 3000万，若2024 - 2025年平台注册用户达1500万且近一半付费将是理想状态[13]。 （四）财税改革影响及应对 1. 影响 - 加快税制改革，如消费税征收范围和税率调整等多方面影响[8]。 - 给企业带来合规性挑战，影响资金流、现金流，申报流程复杂化，咨询与培训需求增加[8][9]。 2. 应对 - 航天信息早有相关信息化解决方案经验，在电子发票平台等领域发挥重要作用，针对大中小微企业有不同服务模式，力争中小微企业付费用户达注册用户一半左右[10]。 三、其他重要内容 1. 电子凭证推广由财政部牵头，航天信息入围多项名单，参与行业标准建设，有完整电子凭证产业链产品，有国家电网等标杆案例[12]。 2. 商业密码是业务构建基础，公司自1997年积累丰富经验，算法和加密程度获国家认可，但未单独作为业务[14]。 3. 今年研发费用预计与去年持平，管理费用特别是人员管理费用因大模型推广和业务结构调整预计下降，总体费用可能减少但研发投入强度不变[15]。 4. 今年政府端业务受宏观环境影响大，但随着刺激性政策和国产化替代，行业前景看好[16]。

证券代码：600271 证券简称：航天信息 航天信息股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024 - | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------|------------|-------|-------| | | | | | | | | 投资者关系活动类别 ☐特定对象调研 | | ☐分析师会议 | | | | | | ☐媒体采访 | 业绩说明会 | | | | | | ☐ 新闻发布会 | ☐ 路演活动 | | | | | | ☐现场参观 | | | | | | | ☐ 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司 2024 | 年第三季度业绩说明会的投资者 | | | | | 时间 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[7] 报告的核心观点 1. 公司持续聚焦战略性新兴产业方向，在财税、粮食、交通、政务市场业务持续推进[3] 2. 新一轮财税改革加速推进，或将驱动财税 IT 需求扩大释放，且公司数字政务、粮食、交通等项目订单的逐步验收，我们看好公司在转型完成后，2025 年基本面企稳回升[3] 3. 公司作为航天科工集团控股企业、以信息安全技术为核心的国有科技型上市公司，深化推进改革提升行动，推进科技自立自强，有望围绕"新航信"战略发挥改革成效[6] 财税 IT 龙头地位的夯实 1. 公司承建了国家税务网络可信身份认证体系项目，为 4500 万法人、2.8 亿自然人以及 80 万税务人员提供"三融五跨"的认证服务[4] 2. 在大型企业数电发票乐企业务的市场占有率超过 50%，在中小微企业数字化转型领域，累计上架产品及服务超过 200 个，平台注册用户数突破 1500 万[4] 3. 公司入围电子凭证开具分发平台、代理记账平台以及服务保障单位三项名单[4] 盈利预测和投资评级 1. 预计 2024-2026 年公司营收分别为 102.31/117.76/137.23 亿元，归母净利润分别为 3.47/5.37/7.41 亿元[8] 2. 当前股价对应 PE 分别为 52/33/24X[8]

航天信息股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600271 证券简称：航天信息 航天信息股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马天晖、主管会计工作负责人高宇明及会计机构负责人（会计主管人员）李君保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 本报告所载的若干金额及百分比数字已作出四舍五入。若出现表格内所示的算术结果与列示在其 之前的数字计算所得不符，均为四舍五入所致。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------|-------------------------- ...

证券代码：600271 证券简称：航天信息 航天信息股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | ☐ 特定对象调研 | ☐ 分析师会议 | | | ☐ 媒体采访 | 业绩说明会 | | | ☐ 新闻发布会 | ☐ 路演活动 | | | ☐ 现场参观 | | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024年09 月20日 | 10:00-11:00 | | 地点 | 价值在线（ | https://www.ir-onlin ...

报告公司投资评级 报告将公司评级下调为"增持"[5] 报告的核心观点 1) 公司营收同比下降主要系防伪税控业务受产业形态深化调整、行业格局剧烈变化等因素影响,收入大幅下降,以及智慧产业、网信产业等业务领域市场竞争加剧,业务规模有所下滑[3] 2) 我们认为,传统防伪税控业务收入已基本触底,意味着税控产业形态调整对公司防伪税控业务的影响或基本结束。未来,随着我国数字经济持续发展、科技自立加速推进,以及公司"新航信"战略深化落地,公司业务有望重回增长轨道[3] 3) 公司加大开源增收力度,数字政府订单亮眼,企业财税"卡位"顶层市场[4] 4) 新一轮财税改革有望提速,驱动财税信息化市场进一步扩大[5] 财务数据总结 1) 2024H1,公司实现营收42.17亿元、同比下降39.62%,归母净利润-0.7亿元,去年同期为5.26亿元,扣非后归母净利润-0.96亿元,去年同期为0.78亿元[3] 2) 2024Q2,公司实现营收27亿元,同比下降22.4%;归母净利润2.28亿元,同比下降18.88%,扣非后归母净利润2.39亿元,同比增长48.72%[3] 3) 预计2024-2026年公司营业收入分别为106.36/120.53/139.03亿元,归母净利润分别为4.25/6.47/8.46亿元,EPS分别为0.23/0.35/0.46元/股[6]

财务业绩 - 营业收入同比下降39.62%，主要受防伪税控业务和智慧产业、网信产业业务下滑影响[16] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降113.37%，主要受防伪税控业务、智慧产业和网信产业业务下滑以及公允价值变动损益较上年同期差异较大的影响[16,18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降223.25%[16] - 基本每股收益和稀释每股收益同比下降114.29%[17] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降225.00%[17] - 加权平均净资产收益率下降4.19个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率下降1.23个百分点[17] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要是防伪税控业务收入大幅下滑导致相应现金流量减少[16,18] - 归属于上市公司股东的净资产和总资产分别下降0.96%和5.79%[16] 业务发展 - 航天信息加大开源增收力度，召开市场营销工作会，围绕构建全链条产业生态、提升营销人才能力、完善产品体系建设等部署重点工作[21] - 承建的国家税务总局网络可信身份体系、网络安全防护体系等关键重大项目均已全面对接统一身份管理平台，保障系统安全稳定运行[21] - 与国家粮食局科学研究院等单位共建"全球食物动态感知研究中心"，在粮食行业全产业链开展销售、服务、运维、科技成果转化及产业化合作[21] - 中标青银二广高速公路太原联络线建设项目，金额超2亿元，助力全国智慧公路建设[21] - 与香港商务及经济发展局签署贸易单一窗口第三阶段项目合同，折合人民币近30亿元，促进粤港澳大湾区海关监管、贸易服务互通互鉴[21] - 大型企业数电发票乐企业务市场占有率超50%[21] - 正式发布大模型终端系列产品，AI导税员在安徽、河北、河南等多个地区试点及推广应用[21] - "电子凭证全流程数字化应用实践"获得科工集团第五届数字化转型优秀成果奖[21] 经营管理 - 公司持续加强费用管控，本期人工成本、房屋租赁费、物业及水电气费用、办公及会议费、业务招待费等同比下降[32] - 公司持续加强资金管理，提高资金使用效率，优化资金调配，本期利息收入同比增加[32] - 下属子公司本期应收款项信用减值损失同比增加[32] - 下属子公司本期确认为使用权资产的承租房屋增加[34] - 下属子公司本期预收货款减少[34] - 本期发生的研发支出尚未形成无形资产[34] - 本期缴纳上年末应交增值税、企业所得等各项税费[34] - 本期下属子公司待转销项税额和已背书未到期的票据减少[34] 资产负债情况 - 公司2024年上半年实现归属于母公司所有者权益总额为13,915,345,904.12元[123] - 公司2024年上半年实现未分配利润为10,083,584,670.36元[125] - 公司2024年上半年实现少数股东权益为3,276,113,809.30元[125] - 公司2024年6月30日流动资产合计134.23亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日非流动资产合计35.83亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日总资产合计170.06亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日负债合计78.91亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日所有者权益合计91.15亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日货币资金61.15亿元人民币[97] - 公司2024年6月30日交易性金融资产7.39亿元人民币[97] 现金流量情况 - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为37.83亿元[116] - 2024年半年度收到的税费返还为3,232.67万元[116] - 2024年半年度购买商品、接受劳务支付的现金为30.74亿元[116] - 2024年半年度支付给职工及为职工支付的现金为14.98亿元[116] - 2024年半年度支付的各项税费为2.40亿元[116] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为-12.11亿元[116] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1.75亿元[116] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-1.99亿元[116] 会计政策和会计估计 - 同一控制下企业合并的会计处理方法包括：合并方取得的资产和负债均按合并日在被合并方的账面价值计量，合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额调整资本公积或留存收益[145] - 非同一控制下企业合并的会计处理方法包括：合并成本包含购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[145] - 合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，控制的判断标准包括本公司拥有对被投资方的权力、通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报、有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额[148] - 公司管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借

证券代码：600271 证券简称：航天信息 公告编号：2024-021 航天信息股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次业绩预告的适用情形为：净利润为负值。 经财务部门初步测算，航天信息股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 年半 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6,000 万元到-8,000 万元，同比将出现亏 损；预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润 为-8,000 万元到-10,000 万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6,000 万元到-8,000 万元，同比将出现亏损。 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-8,000 万元到-10,000 万元。 （三）本次预计的业绩为公司初步测 ...

证券代码：600271 证券简称：航天信息 航天信息股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 线上参与公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的全体投资者 参与单位名称及人员姓名 2024年05月31日 10:00-11:30 时间 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 地点 董事长 马天晖 董事、总经理 陈荣兴 副总经理、董事会秘书 马振洲 上市公司接待人员姓名 财务总监、总法律顾问 高宇明 ...

2024 年第一季度报告 单位：万元 币种：人民币 证券代码：600271 证券简称：航天信息 航天信息股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------|--------------|----------------------------------------| | 项目 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | ...