本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 江西赣粤高速公路股份有限公司第九届董事会第五次会议于2024年11月4日以电子邮件方式发出会议通 知和会议材料，并于2024年11月13日以通讯表决的方式召开。应参加会议投票表决的董事9人，实际收 回有效表决票9张。会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规 定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于制定〈董事会和董事评价办法〉的议案》，并同意提交公司2024年第二次临时股 东大会审议； 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会事前认可。 表决情况：9票同意、0票反对、0票弃权。 本议案需提交股东大会审议。 （二）审议通过《关于聘请公司2024年度审计机构的议案》，并同意提交公司2024年第二次临时股东大 会审议； 公司拟聘请中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司2024年度财务决算和内部控制审计机构， 负责公司及所属子公司2024年度的财务决算和内部控制审计工作，费用总额为156万元（其中：财务决 算审计费用 ...

根据电话会议记录,我总结如下: 1. 行业和公司概况 - 公司主营高速公路通行服务,是上市公司,拥有多条高速公路资产 - 2024年前三季度,公司营业收入45.60亿元,同比下降12.69%;归属上市公司股东的净利润5.25亿元,同比增长近50% - 公司主要业务板块包括高速公路通行服务、智慧交通、成品油销售、金融投资等 2. 核心观点和论据 - 高速公路通行服务收入在前三季度实现0.53%的正增长,但受疫情等因素影响,全年预期仍有下降[1][3] - 公司持有的交易性金融资产(如国盛金控股票)价格波动,对三季度净利润有正面影响[2] - 公司正在进行高速公路改扩建,预计明年年底前完工,届时有望带动通行服务收入增长[3][9][10][11] - 公司关注集团内部其他优质高速公路资产,有意愿通过收购等方式进行整合[12][13] - 公司非主营业务如金融投资、智慧交通等板块整体表现良好,但地产业务谨慎处置存量[15][16] - 政策层面,公司关注延长收费期限等政策变化,对公司估值有提升作用[19][20] 3. 其他重要内容 - 公司三季度客货车比例变化,货车占比有所上升[4][7][8] - 公司未来2-3年资本开支预计维持在30亿元左右,主要用于高速公路改扩建[11][12] - 公司正关注行业内并购重组机会,与控股股东保持沟通[12][13] - 公司正积极采取措施应对宏观经济下行压力,如加强营销等[20][21] 总的来说,公司主营业务保持稳健,同时积极拓展非主营业务,并关注行业整合机会,对未来发展保持谨慎乐观态度。

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级,目标价6元,较当前价格有20%上涨空间 [2] 报告核心观点 - 公司2024年三季度归母净利润5.25亿元,同比增长49%,主要受益于公允价值变动收益的增加 [2] - 公司核心公路主业通行费收入略有增长,但非公路收费业务下滑,导致整体营业收入和扣非净利润下滑 [2] - 公司持续优化成本费用,Q1-Q3累计节省3700万元,毛利率连续三季度增长 [2] - 公司财务费用有望持续优化,超短融利率不断下降,昌九高速和昌泰高速改扩建有助于进一步发挥路网联通效应 [2][3] 财务数据总结 - 2023年营业收入74.92亿元,同比增长10.9%;归母净利润11.77亿元,同比增长69.2% [3] - 2024-2026年预计营业收入分别为68.31亿元、75.38亿元、79.51亿元,归母净利润分别为12.98亿元、14.12亿元、14.79亿元 [3] - 2023-2026年EPS分别为0.50元、0.56元、0.60元、0.63元,PE分别为10倍、9倍、8倍、8倍 [3] - 公司资产负债率维持在40%左右,流动比率和速动比率均在0.6-0.9之间,偿债能力较强 [3]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为13.40亿元，同比下降23.52%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为45.60亿元，同比下降12.69%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.25亿元，同比增长49.02%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为11.52亿元，同比增长6.25%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为19.73亿元，同比增长24.97%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.22元，同比增长46.67%[2] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为2.86%，同比增加0.87个百分点[2] - 公司前三季度营业收入为45.60亿元，同比下降12.7%[18] - 公司前三季度净利润为12.33亿元，同比增长6.4%[19] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为19.73亿元，同比增长24.9%[20] - 公司前三季度基本每股收益为0.49元，同比增长6.5%[19] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为363.25亿元，较上年度末增长1.27%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为185.35亿元，较上年度末增长4.95%[3] - 公司2024年9月30日流动资产合计2,969,507,034.45万元，较2023年12月31日增加8.5%[22] - 公司2024年9月30日非流动资产合计25,582,903,372.69万元，较2023年12月31日减少0.3%[22] - 公司2024年9月30日负债合计12,004,779,925.45万元，较2023年12月31日减少4.1%[23] - 公司2024年9月30日所有者权益合计16,547,630,481.69万元，较2023年12月31日增加4.2%[24] 非经常性损益 - 公司2024年前三季度非经常性损益为2.29亿元[4] - 公司年初至报告期末公允价值变动收益增加55.88%，主要系本年年初至报告期末公司持有的金融资产公允价值变动所致[8] - 公司年初至报告期末信用减值损失下降38.39%，主要系本年年初至报告期末冲回的信用减值损失减少所致[8] - 公司年初至报告期末资产减值损失下降460.95%，主要系本年年初至报告期末冲回资产减值损失所致[8] - 公司年初至报告期末营业外收入增加155.76%，主要系本年年初至报告期末核销部分应付款项所致[8] - 公司年初至报告期末收到的税费返还增加430.08%，主要系本年年初至报告期末收到的退税款增加所致[8] - 公司年初至报告期末收回投资收到的现金增加238.91%，主要系本年年初至报告期末收回大额存单投资所致[8] - 公司年初至报告期末取得投资收益收到的现金增加221.89%，主要系本年年初至报告期末取得大额存单投资收益所致[8] 现金流量 - 公司2024年第三季度投资活动现金流出2,317,387,885.94万元，同比增加79.8%[21] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流出9,723,693,000.01万元，同比增加28.1%[21] - 公司前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.69亿元[20] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.02亿元[28] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.64亿元[28] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-9.08亿元[28] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为14.16亿元[29] 其他 - 公司2024年7月18日实施2023年年度权益分派，每10股派发现金红利1.60元(含税),派发现金红利总额为373,665,122.24元[1] - 公司子公司实业发展公司与四川鑫业签订的购销合同于2022年8月31日解除,四川鑫业需向实业发展公司支付货款及违约金等赔偿款项,该案件已经二审判决结果为"驳回上诉,维持原判"[2] - 公司子公司方兴公司与中铁建发签署增资协议,中铁建发拟以现金方式向方兴公司增资5,861.3455万元,认缴方兴公司新增注册资本677.5182万元,本次增资完成后公司持有方兴公司的股权比例将变更为78.59%[3]

赣粤高速公司和行业研究纪要 赣粤高速公司情况 车流量情况 [1] - 1-7月通行费的客货占比为5:5，客车收入占比略多一些 - 7月份通行费收入客货比也是5:5，但客车收入占比高一些。车流量的客货比约为8:2 下半年通行费展望 [2] - 江西地区极端天气较多，包括暴雨、高温，会对车流量产生一定影响 - 下半年节假日时间变化不大，极端天气影响相对会小一些 会计处理方式调整 [3] - 2019年金融工具会计准则修订后，公司将可供出售金融资产调整为交易性金融资产 - 这导致股价波动对公司影响较大，但最终影响要看年底股价 - 公司正在与会计事务所沟通是否可以更换会计方法 分红政策 [4] - 公司会与大股东沟通提升分红的可能性，但目前还没有时间表 昌泰高速表现 [5] - 2022年开始进行改扩建，去年已经有限速影响 - 今年1月起同比增长2位数，在改扩建情况下非常少见 - 昌泰高速是江西南北通道之一，其他三条已全部完成4改8 财务费用展望 [6] - 新发行的债券融资成本明显下降，正在逐步置换高成本债务 资本开支计划 [7][8] - 目前主要为樟吉高速和昌樟高速的改扩建项目 - 没有其他大的资本开支计划 与大股东资产互动 [8] - 公司关注集团持有路段的经营情况，会在合适时机与集团沟通 长城人寿增持情况 [8] - 长城人寿持股比例已达6.18%，并在董事会占有一个席位 九景高速改扩建计划 [8] - 目前公司还没有九景高速的改扩建计划 分红政策规划 [8] - 在分红政策没有变化的情况下，暂时还没有出新的三年分红规划 收费管理条例预期 [8] - 如果收费年限可以延长，对公司业绩会有良性影响 行业整体情况 公司发展展望 [9] - 高速公路收费可以维持去年持平水平 - 主业基本面较为稳健 - 成本端改善明显，低成本债务置换高成本债务 - 昌泰高速维持10%增长值得关注

2024 年半年度报告 公司代码：600269 公司简称：赣粤高速 江西赣粤高速公路股份有限公司 2024 年半年度报告 江西赣粤高速公路股份有限公司 JIANGXI GANYUE EXPRESSWAY CO.,LTD 1 / 135 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人韩峰先生、主管会计工作负责人缪立立先生及会计机构负责人（会计主管人员） 焦婷女士声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及未来计划、公司战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露 ...

证券代码:600269 股票简称:赣粤高速 编号:临2024-019 债券代码:122317 债券简称:14 赣粤 02 江西赣粤高速公路股份有限公司 关于参加 2024 年江西辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整 性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，公司将参加由江西省上市公 司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的“2024 年江西辖区上 市公司投资者集体接待日活动”，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演” 网站（https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下 载全景路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 5 月 17 日 （周五）15:00-17:00。届时公司高管将在线就公司 2023 年度业绩、 公司治理、发展战略、经营状况、融资计划和可持续发展等投资者关 心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ ...

财务数据 - 公司24年一季度营收为15.59亿元，同比增长10.86%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.91亿元，同比下降7个点[2] - 扣非后的净利润为3.83亿元，同比增长22.42%[2] - 公司一季度基本每股收益为0.17元，同比下降5.56%[2] - 一季度市值为95.99亿元，季末为107.66亿元，同比增长12.16%[2] - 公司一季度净资产和总资产同比增长0.45个点[2] - 公司一季度平均净生产收益率为2.19%，下降0.3个百分点[2] - 公司资产规模和主营业务收入连续六年呈正增长趋势[2] 公司战略 - 公司在2024年度公布了提升公司透明度和股东回报的行动方案[7] - 公司在分红方面已超过56亿元，致力于打造长期稳定可持续的股东价值回报机制[8] 业务展望 - 公司在一季度的资本开支高于前几年，约在30到40亿左右[14] - 公司的昌张二期计划在今年年底通车，章节计划在明年年底通车[14] - 公司的昌泰高速公路呈现正面增长态势，管理部门在沟通中希望扩建不影响交通流量[14] - 公司智慧交通板块因涉及工程款结算，一季度表现基本维持现状[15] - 公司去年房地产销售收入达到8亿，今年同比预计会有回落[17] 负面信息 - 货车加油量下滑与货车通行量相关，预计会有进一步下降[18] - 公司持股国盛金控影响利润，一季度利润微增[24]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] - 给予公司2024年预期净利润10倍PE,对应目标市值130亿,目标价5.61元,预期较现价20%空间 [2] 报告核心观点 - 2024年一季度扣非净利润为近十年最高,同比增长22.4% [1][3] - 通行服务收入大体持平,3月份增长较好,1-2月受冰雪天气影响略有下滑 [1] - 成本费用管控效果明显,毛利率提升,财务费用减少 [1] - 公司优化空间明确,资产价值被低估,财务费用有明确的改善空间,核心路产剩余收费年限长,改扩建释放全新增长潜力 [2] 财务指标总结 - 2024-2026年预计实现归母净利分别为13、14.1、14.8亿元,对应EPS分别为0.56、0.6、0.63元 [4] - 2024年预计营业收入77.63亿元,同比增长3.6%;归母净利润12.99亿元,同比增长10.3% [4] - 2024年预计毛利率32.5%,净利率17.3% [4] - 2024年预计ROE为6.9%,ROIC为7.4% [4] - 2024年预计资产负债率46.5%,流动比率0.9,速动比率0.6 [4]

业绩总结 - 公司一季度营收为15.59亿元，同比增长10.86%[1] - 一季度净利润为3.91亿元，同比增长22.42%[2] - 一季度每股收益为0.17元，同比下降5.56%[2] - 一季度市值为95.99亿元，季末107.66亿元，同比增长12.16%[2] - 公司资产规模和主营业务收入连续六年实现正增长[2] 融资情况 - 公司中票注册3.79亿，利率2.17亿，融资成本较低[3] 通行费收入 - 公司关注通行费收入增长，预计二季度通行费收入趋于缓和，三季度有望回升[6] - 通行费收入未大幅提升，毛利率正面增长[24] 股东价值回报 - 公司已超过56亿元的分红，致力于长期稳定可持续的股东价值回报机制[8] 透明度和行业表现 - 公司在提升透明度方面取得进展，通行费收入公告是行业内最早的[8] - 公司在高速公路板块表现稳定，收入增长态势良好[11] 财务情况 - 公司财务费用率下降趋势，老债务23亿6月到期，新债利率为2.17%[20] - 一季度毛利率同比上升3.11%，成本管控加强[23] 业务展望 - 公司在智慧交通业务受工程款结算影响，一季度表现基本持平[15] - 公司去年房地产销售收入达到8亿，今年同比预计会有回落[17] - 柴油销量下降导致货车销售额同比减少30个点[16] - 货车加油量下滑与货车通行量相关，预计会有进一步下降[18] - 昌久高铁通车可能不会对昌久高速有分流影响[19] - 车流量客货比例变化，客户比例为64比36[21] - 公司持有上市公司股票，国盛金控持股量较大，影响利润[23]