つ 交銀國際控股有限公司 BocoM International Holdings Company Limited (於香港註冊成立的有限公司) 股份代號：3329 中 期 報 告 2024 混合嵐品 版 资 文学 包 管任 的 林 家 FSC" C004888 目 錄 2 財務摘要 3 公司資料 4 管理層討論及分析 17 企業管治與其他資料 20 中期財務資料審閱報告 21 簡明合併收益表 22 簡明合併綜合收益表 23 簡明合併財務狀況表 25 簡明合併權益變動表 26 簡明合併現金流量表 28 簡明合併財務報表附註 66 釋義 財務摘要 業績 按分部劃分的收益及其他收入 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------------------------------------|---------------|----------------------------|-------------------------------|-------| | | | | | | | | | 收益及其他收入 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 BOCOM INTERNATIONAL HOLDINGS COMPANY LIMITED 3329 500,000,000美元1.75厘2026年到期之有擔保票據 （債券代號：40737） 截至2024年6月30日止六個月之中期業績公告 董事會宣佈本集團截至2024年6月30日止六個月的未經審核簡明合併中期業績連 同2023年同期之比較數字。 簡明合併收益表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------|-------------------------------------------------------------------|------------------------------------------| | | 附註 | 截至以下日期止六個月 2024 年 6 月 30 日 （未經審核） \n千港元 ...

会议主要讨论的核心内容 宏观策略 - 全球经济景气度整体呈上升趋势,中国内需和外需均有支撑 [1][2][3] - 美联储加息态度趋于谨慎,全球流动性呈现"顶中有松"格局 [2][3][4] - 资产配置上看好风险资产,但对利率债持中性态度 [4][5] - 大宗商品价格整体呈上涨趋势 [5] 房地产 - 多地政府出台组合拳式政策支持房地产市场,预计可带来超过1万亿销售 [5][6] - 内地房地产市场有望企稳,国企和优质民企表现相对较好 [6] - 香港房地产市场零售租金有望温和回升,办公楼市场承压 [6][7] - 数据中心板块前景看好,收益率有望高于其他板块 [8] 金融 - 维持看好高股息策略,适度增配业绩具有弹性的保险等板块 [9][10][11] - 银行板块建议关注不良贷款释放空间较大和拨备覆盖率较高的标的 [13] - 证券板块整体盈利有下降压力,但部分标的仍有估值修复空间 [13][14] 消费 - 消费市场整体呈现审慎乐观态度,关注高端和低端分化趋势 [15][16][17] - 看好游戏、OTA和教培等子行业,对电商行业持谨慎态度 [19][20][21] 医药 - 关注业绩确定性强和反弹弹性大的细分子行业及个股机会 [24][25][26][27] - 看好创新药和高股息中药流通股 [26][27] 汽车 - 新能源汽车销量有望接近1000万辆,渗透率将进一步提升 [29][30] - 中重卡市场有望保持10%左右的增长,天然气中卡表现亮眼 [31][32][33] - 关注特斯拉自动驾驶在中国的落地情况 [31] 新能源 - 光伏和风电运营商有望受益于电改政策,部分龙头企业值得关注 [34][35][36] - 光伏行业供需格局有望维持相对平衡,部分细分领域毛利率较高 [36] 科技 - AI主题有望持续受关注,半导体行业可能出现分化 [37][38] - 看好海外和A股半导体制造,存储芯片等细分领域 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于医药行业,公司如何把握反弹确定性强和弹性大的机会?[24] **Jiazhen Zhao 回答** 1. 关注业绩确定性强的细分子行业,如创新药和高股息中药流通股 [26][27] 2. 把握估值处于底部且有望迎来业绩和估值双反弹的标的 [25] 3. 关注一些创新能力突出且有出海潜力的龙头企业 [25][27] 问题2 **Yang Bai 提问** 新能源行业未来发展趋势如何?[34] **Jiazhen Zhao 回答** 1. 光伏和风电运营商有望受益于电改政策,部分龙头企业值得关注 [34][35] 2. 光伏行业供需格局有望维持相对平衡,部分细分领域毛利率较高 [36] 3. 关注一些独有优势和同质化程度较低的细分领域龙头 [34] 问题3 **Joyce Ju 提问** 科技行业未来可能出现哪些分化?[37] **Lei Chen 回答** 1. AI主题有望持续受关注,但半导体行业可能出现分化 [37] 2. 看好海外和A股半导体制造,以及存储芯片等细分领域 [38] 3. 通信技术设施建设有望保持稳定,部分细分领域供需偏紧 [37][38]

产品信息 - 小米汽车首款车苏系定价在21万5900到29万9900之间，定价相对市场预期较低，市占比较高[1] - 小米汽车首款车苏7在动力系统表现出色，0-100公里加速仅需2.8秒，续航高达1800公里[4] - 小米汽车2023年20万到30万和30万到40万价格区间的新能源汽车渗透率均超过40%[5] - 小米汽车2024年销量预计为9-10万辆，人均金钱大概会超过10万[5] 技术研发 - 小米汽车自研的超级电机在转速上实现了行业领先的突破，转速已超过2万[8] - 小米汽车与汇创技术共同研发的超级电机V6系列转速已超过2万，预计将受益最大的功用点[8] - 小米汽车的电池采用了一体化电池技术，厚度只有120mm，体积效率最高，采用800伏的高压平台，最高电量达到132kW[9] - 小米汽车在电池领域进行了提前布局，投资了蔚蓝新能源等多家电池生产研发商，有望控制后续车型的成本[12] 市场扩张和并购 - 小米汽车2024年销量预计可达10万辆，主要定位于20万以上的细分市场[3] - 小米汽车预计上半年将发布定位于大陆市场的SUV，预计销量将达到30到35万辆[7] - 小米汽车的汽车工厂分两期建设，到2025年完工后总产能将达到30万辆，压缩地板和CTP电池等关键技术达到行业领先水平[10] 投资和合作 - 小米投资了固态电池领域，蔚蓝新能源是内地专注固态电池研发的公司，其电池电芯的能量密度高达360千瓦每公斤[15] - 小米投资了国内激光芯片发射器供应商纵汇星光，有望受益于国产产业链发展[28] - 小米投资了智能驾驶解决方案公司，包括黑资黑芝嘛、爱波车、几何伙伴等[29]

产品信息 - 小米汽车首款车苏系定价在21万5900到29万9900之间，定价相对市场预期较低[1] - 小米汽车首款车苏7在动力系统表现出色，0-100公里加速仅需2.8秒[4] - 小米汽车定位20万以上细分市场，瞄准偏年轻消费群体，消费者需求转向个性化消费[4] - 小米汽车2023年20万到40万价格区间的新能源汽车渗透率超过40%，消费者愿意为高配置和品牌溢价付款[5] - 小米汽车自研的超级电机在转速上实现了行业领先水平，转速超过2万[8] - 小米汽车的电池采用了一体化电池技术，厚度只有120mm，体积效率最高，采用800伏的高压平台，最高电量达到132kW[9] 销售预期 - 小米汽车预计2024年销量可达10万辆，主要面向偏年轻的消费群体[3] - 小米汽车预计2024年销量可达9-10万辆，人均金钱预计超过10万[5] - 小米汽车预计2025年销量可达30到35万辆，后续车型可能是增长版本，面向更广的消费群体[7] 生产制造 - 小米汽车的生产工厂分两期建设，预计2023年完工，总产能可达30万辆，包括六大车间，实现一体化压缩后的地板和CTP电池等关键技术[10] - 小米汽车引入了大约700个机器人，提高了生产自动化率超过90%，并与国家级CNC合作研发了泰坦合金，成为内地唯一一家独立拥有量产大亚素铝合金材料授权的汽车厂家[11] 技术研发 - 小米汽车与汇创技术共同研发的超级电机将受益最大功用点，汇创技术在新能源领域布局加快[8] - 小米汽车在电池领域进行了提前布局，投资了多家电池生产研发商，有望控制后续车型的生产成本，同时也布局了固态电池领域[12] - 小米投资了蔚蓝新能源，专注于固态电池研发，提供高续航的半固态电池，纳密度高达360千瓦每公斤，有望成为小米的电池供应商[15]

公司财务表现 - 2023年公司收益及其他收入为613百万港元，较2022年的586百万港元有所增长[7] - 2023年公司股东应占虧損为1,470百万港元，较2022年的2,984百万港元有所减少[7] - 2023年每股基本虧損为0.54港元，较2022年的1.09港元有所减少[7] - 2023年公司股东应占股东权益为1,797百万港元，较2022年的102百万港元有显著增长[7] - 2023年公司资产总额为18,211百万港元，较2022年的676百万港元有显著增长[7] - 2023年公司已发行股份数目为2,734,392,000，与2022年持平[7] - 2023年公司股东应占每股资产净值为0.66港元，较2022年的0.98港元有所减少[7] 公司业务发展 - 公司在2023年全面贯彻二十大精神，服务国家战略，聚焦国家重点区域开展业务[9] - 公司在2023年全球经济复苏过程中取得了5.2%的增速，成为全球经济复苏增长的“压舱石”[11] - 公司在2023年继续推动多元化发展，优化公司治理架构，加强业务能力建设，获得多个行业奖项[13] 业务收入情况 - 截至2023年12月31日止年度，證券經紀業務佣金及手續費收入為81.6百萬港元，較2022年減少了24.7%[20] - 港股、非港股、債券和其他證券產品的佣金明細分別为58.0百萬港元、9.4百萬港元、7.7百萬港元和6.5百萬港元[22] - 保證金客戶賬戶數目增至9,710，保證金貸款利息收入為109.1百萬港元，較2022年增加了6.5%[24] 资产管理及投资 - 2023年12月31日，公司的资产管理规模总额约为19,283.6百万港元，较2022年12月31日的24,177.8百万港元减少20.2%[33] - 公司自营交易收益为45.8百万港元，较2022年的自营交易亏损466.1百万港元有显著改善[33] - 公司的股权投资主要集中在高成长性企业股债混合型投资，債券投资偏重信用资质较好、具一定溢价的中短期产品[35] 贷款及财务风险 - 公司提供的贷款主要包括短期和长期贷款，短期贷款年利率介乎5.25%至8.784%，长期贷款年利率介乎5.5%至7.0%[37] - 公司的贷款及墊款利息收入为427.3百万港元，较2022年的582.6百万港元减少约26.7%[39] - 公司要求客户以浮动抵押或固定抵押的形式提供抵押品，90.2%的有抵押品为证券形式，9.8%为房地产形式[40] 公司治理及人员情况 - 公司在2023年底共有538名员工，总员工成本约为398.0百万港元[72] - 譚岳衡为公司董事长兼执行董事，曾在多家金融机构担任高管职务[82][83] - 謝潔为公司首席执行官兼执行董事，曾在交通银行集团担任多个高级管理职位[84][85] - 王賢家为公司执行董事、副行政总裁兼首席风险官，曾在交通银行集团担任多个高级管理职位[88][89] - 單增建为公司非执行董事，曾在交通银行集团担任多个管理职位[90][91] - 朱忱为公司非执行董事，曾在交通银行集团担任多个管理职位[93][94] 公司合规及风险管理 - 公司的市场风险包括汇率风险、利率风险及其他资产的价格风险[67] - 公司的信贷风险来自客户或交易对手的潜在违约风险[64] - 公司的流动资金风险监控可预见的资金需求，以确保持续遵守相关规定[65] - 公司的操作风险由不完善或不妥当的内部程序、人为失误、信息技术系统故障或外部事件引起的直接或间接财务损失而产生[66] 公司与交通银行合作 - 公司与交通银行之间的金融服务框架协议规定了双方提供的金融服务范围，包括证券经纪结算、投资顾问、承销等[147] - 交通银行集团向公司提供存款服务、客户转介服务、基金产品分销服务和综合服务[148] - 金融服务框架协议要求双方提供的金融服务必须遵守公平基准、一般商务条款、特定定价政策等规定[150]

财务表现 - 2023年12月31日止年度的營業虧損为14.62亿港元，较2022年同期的30.19亿港元有所改善[3] - 2023年12月31日止年度的收益及其他收入为61.32亿港元，较2022年同期的负收入5.86亿港元有显著增长[2] - 2023年12月31日止年度的本公司股东应占本年虧損为14.70亿港元，较2022年同期的29.84亿港元有所改善[3] - 2023年12月31日止年度的以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債券投資的公允價值变动为3.59亿港元，较2022年同期的-8.67亿港元有显著增长[4] - 2023年12月31日止年度的流动资产总额为111.10亿港元，较2022年同期的153.13亿港元有所下降[5] - 2023年12月31日止年度的非流动负债总额为93.62亿港元，较2022年同期的72.72亿港元有所增长[6] 收入构成 - 2023年12月31日止年度，企业融资分部收入为95.7亿港元，占总收入的15.6%[20] - 2023年12月31日止年度，资产管理分部收入为25.2亿港元，占总收入的4.1%[20] - 2023年12月31日止年度，保证金融资分部收入为10.4亿港元，占总收入的1.7%[20] - 2023年12月31日止年度，投资及贷款分部收入为10.9亿港元，占总收入的1.8%[20] - 2023年12月31日止年度，其他分部收入为29.1亿港元，占总收入的4.7%[20] 成本及支出 - 2023年收入中，經紀佣金為81,577千港元，較2022年的108,281千港元下降[22] - 2023年利息收入為536,397千港元，較2022年的684,951千港元下降[22] - 2023年其他收入中，計算機軟件開發及維護服務為156,634千港元，較2022年的129,641千港元增加[23] - 2023年融資成本為717,671千港元，較2022年的478,321千港元增加[24] - 2023年員工成本為397,982千港元，較2022年的370,722千港元增加[25] - 2023年減值撥備變動為625,608千港元，較2022年的1,195,191千港元減少[25] - 2023年所得稅支出為24,783千港元，較2022年的785千港元增加[25] 资产管理及投资 - 公司在上海、重庆、江苏、浙江、湖北、山东、河北、深圳等多地设立十逾只交银科创股权投资系列基金，专注投资于新能源汽车、新能源、半导体、人工智能、新型材料、生物医药及新一代信息技术等领域的优质企业[46] - 公司的投资及贷款业务包括股权投资、债券投资、结构化融资以及贷款，致力于在投资回报与可承受风险之间达成平衡[48] - 公司提供的贷款主要包括短期及长期贷款，就短期贷款收取的年利率介乎5.25%至8.784%，而就长期贷款收取的年利率介乎5.5%至7.0%[51] 风险管理 - 公司根据多种因素确定各客户的信贷额度，包括但不限于公司持有的客户的资产总值，及各客户的背景、年收入、交易模式和信贷历史[50] - 公司要求客户以浮动抵押或固定抵押的形式提供抵押品，以保护公司的财务状况，报告期内，90.2%的有抵押品为证券形式，9.8%为房地产形式[53] - 公司向客户发放一年内到期、本金额介乎55百万港元至360百万港元的短期贷款，介于二至六年内到期、本金额介乎71百万港元至5.2亿港元的长期贷款只授予银团安排下的企业客户[54] 公司治理及未来展望 - 公司将积极把握国家提升香港国际金融中心地位的机遇，加强能力建设，推动公司高质量转型发展[88] - 董事不建议向股东派发本年度末期股息[89] - 公司已遵守企业管治守则和标准守则[91][92] - 審计委员会已与管理层及本公司核数师畢馬威会计师事务所審閱本集团採用之会计准则及常规[93] - 2023年度業績公告已刊登於聯交所網站及本公司網站[95]

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持行业同步评级，目前市场和行业估值偏低，看好业务结构均衡的头部券商，并维持中信证券(06030)、华泰证券(06886)“买入”评级。短期来看，市场需要修正此前对于美联储降息的乐观预期，A股和港股市场仍面临一定的外部压力，但考虑到目前市场情绪，估值处于历史低位，监管机构积极出台政策稳定资本市场，提振市场信心，该行看好业务结构均衡的头部券商，兼具低估值水平上的弹性和业绩韧性。 交银国际主要观点如下： A股20家上市券商公布2023年业绩快报： 其中中泰、西部等6家券商盈利增速超过100%，申万宏源、光大、东兴、财通等7家券商盈利双位数增长，国元为个位数增长，天风、太平洋证券扭亏为盈;中信、东方为个位数降幅，海通、华林盈利双位数下降。 预计上市券商2023年盈利同比基本持平。 已公布业绩快报的20家券商2023年前三季度归母净利润同比增长10.7%(vs.上市券商整体增长6.3%)，2023年合计盈利同比增速在3.4-8.8%之间。考虑到公布业绩快报的券商主要为中小券商，且盈利增速相对较高，预计A股全部上市券商的盈利增速将低于业绩快报计算的盈利增速。该行预计2023年 ...

财务表现 - 公司在2023年上半年的收入及其他收入为482百万港元，较去年同期的692百万港元下降了30%[3] - 公司在2023年上半年的股东应占亏损为373百万港元，较去年同期的1678百万港元下降了78%[3] - 公司在2023年上半年的每股基本/摊薄亏损为0.14港元，较去年同期的0.61港元下降了77%[3] - 公司在2023年上半年的股东应占股东权益为2288百万港元，较去年同期的543百万港元增长了322%[3] - 公司在2023年上半年的资产总额为23039百万港元，较去年同期的24662百万港元下降了6.6%[3] - 公司在2023年上半年的已发行股份数目为2734392000股，与去年同期持平[3] - 公司在2023年上半年的每股资产净值为0.84港元，较去年同期的0.98港元下降了14%[3] - 公司在2023年上半年的净亏损为373.2百万港元，较去年同期的1677.9百万港元减少了78%[9] - 公司在2023年上半年的首次公开发售市场交易宗数同比增长22%，但集资额较去年同期下降了9.9%[8] - 公司在2023年上半年的證券經紀業務包括代客戶買賣上市公司股票、債券、期貨、期權及其他有價證券[10] - 2023年上半年，证券经纪业务佣金及手续费收入为47.9百万港元，比2022年同期减少16.0百万港元或25.1%[12] - 港股、非港股、债券和其他为证券经纪业务按产品种类划分的佣金明细，其中港股占比最高[13] 业务发展 - 公司主要专注于提供信贷业务，包括槓桿融资、结构性产品、资产抵押贷款等[27] - 公司向五大客户授出的贷款总额为13.64亿港元，占总贷款额的69.5%[27] - 公司截至2023年6月30日的虧損约为373.2百万港元，较去年同期减少1677.9百万港元[33] 风险管理 - 本集团应用预期信用损失模型评估贷款减值及债务减值[37] - 贷款及债务投资根据预期信用损失模型分为第一、二及三阶段[38] - 11名借款人中9名属于第三阶段（即发生信用减值），未偿还本金总额为1,399百万港元[40] 财务状况 - 公司截至2023年6月30日的營業支出及融資成本为855.4百万港元，融资成本增加147.9%[34] - 本集团于2023年6月30日的流动比率约为1.3倍[44] - 本集团于2023年6月30日的借款总额为17,662.5百万港元，槓桿比率为772.1%[45] 公司治理 - 公司董事及最高行政人员持股情况公开透明，无重大或有负债[doc id='62'] - 公司遵守企业治理守则和标准守则，确保董事透明持股行为[doc id='71'] - 公司董事及最高行政人员信息变更公开披露，无其他信息变更[doc id='73']

财务业绩 - 2023年6月30日止六个月的中期业绩未经审计，收入方面佣金及手续费收入为75,132千港元，利息收入为275,298千港元，自营交易收入为39,979千港元[3] - 2023年6月30日止六个月的營業虧損为373,757千港元，稅前虧損为368,664千港元，本公司股东应占虧損为373,225千港元[4] - 2023年6月30日止六个月的簡明合併綜合收益表显示，期内虧損为373,225千港元，其他綜合收益方面，以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債券投資的公允價值变动为56,531千港元[5] - 公司已提交财务报表，核数师无保留意见[12] - 公司计算机软件开发及维护服务收入为22,880千港元，较去年同期31,733千港元下降了28%[23] - 公司税前亏损为352,165千港元，较去年同期142,087千港元增加了147.6%[25] - 公司每股基本亏损为0.14港元，较去年同期0.61港元下降了77.1%[29] - 公司已宣派的上一财政年度股息为136,720千港元，较去年同期0千港元增加了100%[28] - 公司应收账款中，客户交易结算应付款为4,014千港元，较去年年底397,447千港元下降了99%[33] - 公司贷款及垫款总额为1,962,672千港元，较去年年底2,417,491千港元下降了18.8%[30] - 公司本期税项中包括中国企业所得税26千港元，较去年同期49千港元下降了46.9%[26] - 公司截至2023年6月30日止六个月，证券经纪业务佣金及手续费收入为47.9百万港元，比2022年同期减少16.0百万港元或25.1%[40] - 截至2023年6月30日止六个月，企业融资及承销服务的佣金及手续费收入为5.1百万港元，较2022年同期减少19.5百万港元或79.3%[48] 业务板块 - 分部包括經紀、企业融資、資產管理、保證金融資、投資及貸款、其他和金融科技业务[18] - 公司的投资及贷款业务包括股权投资、债券投资、结构化融资以及贷款[52] - 公司的股权投资主要集中在高成长性企业股债混合型投资，债券投资偏重信用资质较好、具一定境外溢价的中短期产品[53] - 公司的结构化融资及公司贷款业务包括槓桿融资、结构性产品、资产抵押贷款、可转换债券等[54] - 公司提供的贷款主要包括短期及长期贷款，短期贷款年利率介乎5.25%至12.0%，长期贷款年利率介乎5.5%至8.784%[55] - 公司截至2023年6月30日止六个月的贷款及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的利息收入为2.185亿港元，自营交易亏损为5800万港元[56] - 公司要求客户以浮动抵押或固定抵押的形式提供抵押品，94.7%的有抵押品为证券形式，5.3%为房地产形式[57] - 公司向客户发放一年内到期、本金介乎78百万港元至391百万港元的短期贷款，介乎二至六年内到期、本金介乎55百万港元至509百万港元的长期贷款[58] - 公司的固定收益证券投资包括債券、优先股，股权投资和基金，截至2023年6月30日，固定收益证券投资总额为112.549亿港元[59] 收入来源 - 2023年6月30日止六个月，企业融资、资产管理、保证金、投资及贷款等分部收入合计为481,665千港元，总支出为855,422千港元[20] - 2022年6月30日止六个月，企业融资、资产管理、保证金、投资及贷款等分部收入合计为691,730千港元，总支出为982,590千港元[21] - 2023年6月30日止六个月，香港地区外部客户总收益为481,665千港元[21] - 收益来源包括佣金及手续费收入、利息收入、自营交易收入和其他收入[22] - 2023年6月30日止六个月，香港地区佣金及手续费收入为75,132千港元，利息收入为275,298千港元[22] - 其他收入包括交易及投资收入、股息收入等，总计为390,409千港元[22]