关于东盟地区 - 东盟地区多样化且蕴含巨大机会尤其在电动车供应链方面印尼推动垂直一体化表现出色 [1] 关于全球化 - 反对贸易保护主义认为全球化仍然强大只是在不同地方展现 [2] - 全球化已死全球化倒退的说法是错误的 [3] - 尽管存在摩擦成本市场会重新平衡经济将继续繁荣 [4]

报告公司投资评级 - 渣打集团(2888 HK)的投资评级为优于大市 [52][53] 报告的核心观点 - 渣打集团2024年第三季度营收及利润均优于市场预期 [2] - 渣打集团2024年第三季度净息差及存款增长超过预期,但贷款增长不及预期 [2] - 渣打集团2024年第三季度信贷减值损失低于预期,但其他减值损失高于预期,二者合计仍低于预期;不良贷款率低于预期 [3] - 渣打集团2024年第三季度核心一级资本充足率同比上升,但低于预期;而ROE同比上升,高于预期 [3] 分组1 - 渣打集团2024年第三季度基本经营收入同比增速11.4%,高于预期;净利息收入和其他收入均超过预期 [2] - 渣打集团2024年第三季度经审计税前利润同比增172.0%,高于预期 [2] 分组2 - 渣打集团2024年第三季度客户贷款和垫款总额同比增2.2%,低于预期;客户存款同比增5.5%,高于预期 [2] - 渣打集团2024年第三季度不良贷款余额同比下降13.0%,低于预期;不良贷款率下降13个基点至2.27%,低于预期 [3]

渣打集團有限公司 二〇二四年半年報告 ª 二〇二四年半年報告 連接全球 最具活力 的市場 º 一心做好， 始終如一 目錄 | --- | --- | |----------------------------------|-------| | 表現摘要 | 1 | | 業績報表 | 3 | | 集團行政總裁回顧 | 4 | | 集團財務總監回顧 | 6 | | 補充財務資料 | 15 | | 基本及列賬基準業績對賬 | 24 | | 其他表現指標 | 26 | | 集團風險總監回顧 | 28 | | 風險回顧 | 38 | | 資本回顧 | 93 | | 董事責任聲明 | 99 | | 致渣打集團有限公司的獨立審閱報告 | 100 | | 財務報表 | 101 | | 其他補充資料 | 156 | | 股東資料 | 167 | | 重要通知 | 169 | | 詞彙 | 170 | 除另有指明其他貨幣外，本文件中提述的「元」字或「$」符號概指美元，而「仙」字或「c」符號概指一百分之一美元。 本報告的資料未經審核。 除文義另有所指外，於本文件內，「中國」指中華人民共和國，且僅就本文件而言不包括香港特別行政區（香 ...

报告公司投资评级 - 报告公司的投资评级为Outperform [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] 报告的核心观点 - 2024年二季度公司基本经营收入同比增长5.5%,超过预期4.8% [4] - 2024年二季度公司净利息收入同比增长5.1%,高于预期3.5% [4] - 2024年二季度公司经审计税前利润同比增长14.3%,超过预期0.8% [4] - 2024年二季度公司客户贷款减值损失同比下降50.0%,优于预期增长78.8% [6] - 2024年二季度公司不良贷款率环比下降7个基点至2.41%,优于预期2.73% [6] - 2024年二季度公司CET1资本充足率上升60个基点至14.6%,高于预期14.0% [7] - 2024年二季度公司年化ROE上升80个基点至12.9%,高于预期7.38% [7] 分部业务表现 - 2024年二季度公司企业及商业银行业务收入同比下降1.9%,低于预期增长2.8% [4] - 2024年二季度公司财富及零售银行业务收入同比增长9.6%,高于预期2.8% [4]

财务业绩 - 渣打集团2024年第二季度经营收入按固定汇率基准计算上升6%至48亿美元[7] - 二〇二四年上半年经营收入按固定汇率基准计算上升13%，达到100亿元[8] - 二〇二四年经营收入预计增加超过7%（按固定汇率基准计算），不包括两个重大项目[9] - 二〇二四年經營收入达到9958百万元，增长11%[11] - 二〇二四年上半年，公司财务表现强劲，基本淨利息收入增长4%，基本非淨利息收入增长19%[24] - 二〇二四年上半年，有形股东权益基本回报率为14%，按基本基准计算的每股盈利为98.5仙[25] - 本集团二〇二四年上半年基本经营收入增长13%至100亿元，按固定汇率基准计算增长10%[29] - 二〇二四年上半年，列账基准经营收入增长7%，未计减值及税前列账基准经营溢利增长8%[27] - 二〇二四年上半年，本集团经营收入达到99.58亿港元，经营支出为56.73亿港元，未计减值及税项前经营溢利为42.85亿港元[75] - 二〇二四年普通股股东应占期内溢利为21.69亿港元，较二〇二三年增长1%[79] - 2024年上半年，普通股股东应占期内基本溢利为2552百万元，同比增长18%[86] - 2024年上半年，每股普通股基本盈利为83.3仙，同比增长7.7%[82] - 2024年上半年，每股有形资产净值为144.4仙，较去年同期增长142仙[88] - 二〇二四年上半年每股普通股基本盈利为98.5仙[98] - 2024年上半年，普通股股东应占期内基本溢利为2552百万元，同比增长18%[86] - 2024年上半年，有形股东权益基本回报率为14.0%，较去年同期增长200个基点[86] - 2024年上半年，有形股东权益回报率为14.0%，较去年同期增长200个基点[94] - 2024年上半年，普通股股东应占期内基本溢利为2552百万元，同比增长18%[86] - 2024年上半年，每股有形资产净值为144.4仙，较去年同期增长142仙[88] 业务表现 - 财富方案业务上升27%，各类产品均录得增长，新增销售净额及全新富裕客户的增长势头表现强劲[7] - 环球银行业务上升11%，由贷款及分销量增加所带动[7] - 财富方案业务上升25%，新增销售净额超过一倍至130亿元[8] - 财富方案业务收入上升25%，新增销售净额上升超过一倍至130亿元[31] - 财富方案业务收入增加23%，投资产品收入增加25%[35] - 第二季度收入增长13%，非利息收入业务表现强劲，财富方案业务收入增加25%[16] - 企业及投资银行业务目标在未来三年内实现8-10%的基本增长率[17] - 财富管理及零售银行业务吸引了230亿元新增资金净流入[17] - 香港的数字银行Mox客户人数约为60万，新加坡的数字银行Trust客户人数已增至约80万[17] - 企业及投资银行业务除税前溢利增加20%，收入增长5%[36] - 财富管理及零售银行业务除税前溢利增加3%，收入增加10%[35] - 按揭及其他有抵押贷款收入减少14%，主要因按揭量下降和利率上升[34] - 财资业务收入增加4.15亿元，主要受益于埃及外汇持仓重估收益[35] - 环球市场业务收入增加2%，信贷交易收入增加40%[35] - 环球银行业务收入增加12%，借贷及金融方案收入增加12%[35] - 交易服务收入增加1%，支付及流动资金收入增加3%[35] - 交易服务收入增加2%，部分被贸易及营运资金收入减少4%所抵消[31] 风险管理 - 渣打集团有限公司通过企业风险管理架构有效管理现有风险，确保全面识别风险[115] - 主要风险类别包括信贷风险、交易风险、财务风险、运营及技术风险、金融犯罪风险、合规风险、信息及网络安全风险、声誉及可持续发展风险、模型风险[116] - 局部风险和新兴风险是可能对公司业务产生不利影响的主题，公司正在采取缓解措施[117] - 宏观经济和地缘政治因素对公司业务有直接影响，公司通过投资、基础设施和员工面临这些风险[118] - 全球緊張局勢和地緣政治新秩序正在转变，可能对客户和市场产生二阶效应影响[119] - 全球利率仍可能在更长时间内高于预期水平，企业違約率可能达到金融危机以来最高水平[120] - 中國經濟增长预期下降，与美国和欧盟在现代科技领域的竞争激烈，可能引发贸易摩擦[121] - 全球公共債務在二〇二三年再次微升，再融資成本上升，可能影响新兴市场的債務再融资[122] - 全球供应链脆弱，政治意识加强，各国寻求减少对竞争对手或集中供应商的依赖[123] - 公司在環境、社會及管治（ESG）考慮

公司概况 - 渣打是一家具领导地位的国际跨境银行，连接全球最具活力的市场[2] - 渣打集团有限公司股份代号为：伦敦证券交易所：STAN.LN及香港联交所：02888[7] 业务地区及收入 - 公司在亚洲地区的经营收入为124.29亿元，其中香港和新加坡贡献最高收入[16] - 个人、私人及中小企业银行业务的收入为71.06亿元，服务超过1100万个人和小型企业客户[10] - 创投业务的收入为1.56亿元，投资于创新和颠覆性金融技术[10] - 非洲及中东地区的经营收入为28.06亿元，最大市场包括阿联酋、巴基斯坦、肯尼亚、尼日利亚、南非和加纳[17] - 欧洲及美洲地区的经营收入为13.97亿元，主要市场为伦敦和纽约[17] 财务表现及目标 - 2022年财务主要业绩指标包括有形股东权益回报率为10.1%，普通股权一级资本比率为14.1%[4] - 本集团在二〇二三年实现了盈利能力持续改善，全年有形股东权益回报达到双位数目标[26] - 本集团预期有形股东权益回报将稳步增长，目标是在二〇二六年达到12%[30] - 公司目标是确保收入增长可转化为更高的结构性盈利能力[50] - 目标在未来三年实现8-10%的基本增长率[50] - 目标于未来三年吸引超过800亿元新增资金净流入，较过去三年上升19%[50] 可持续发展 - 可持续金融业务创造超过7亿元收入，按年增长42%[45] - 二〇二三年可持续融资达870亿元，朝着二〇三〇年的3,000亿元目标迈进[45] - 公司致力于可持续发展，支持市场的可持续经济和社会发展，帮助促进长期繁荣[133] - 公司将可持续发展作为客户价值方案的核心组成部分，不断扩大可持续和转型融资业务[134] 业务拓展及创新 - 公司推出Tawi，一款农业科技B2B市场平台，帮助肯尼亚小农户与商业厨房建立联系，提高供应链管理效率[139] - Tawi已有超过1,000名农民和超过700个商业厨房使用，完成超过6,000个订单，计划推出金融服务以加强金融普惠性[140] - SC Ventures专注于建立和扩大新的业务模式，重点关注创新、快速增长、技术为重点的公司[153] - Trust Bank旨在到2024年底成为新加坡第四大数字零售银行[155] - Mox的客户数量超过523,000名，按年增长1.2倍，客户平均拥有3.1项产品[157] 风险管理及财务表现 - 有形股东权益回报达到10%，是本集团迈向长期成功的里程碑[29] - 本集团继续专注投资于高增长市场，并在策略性重点工作取得显著进展[31] - 风险加权资产收入回报进一步提升至7.8%，计划削减220亿元风险加权资产[99] - 有形股东权益基本回报率从13.4%增至19.5%[142] - 风险加权资产收入回报在2023年提高至7.8%，增长160个基点[142] - 有形股东权益基本回报为10%，较去年8.6%下降至负3.6%有所提升[174]

公司财务报表 - 渣打集团有限公司公布了截至2023年12月31日止年度的业绩[2] - 独立核数师报告认为，财务报表真实地反映了公司在2023年12月31日的财务状况和截至该日止年度的利润[4] - 独立核数师报告指出，财务报表已根据国际会计准则和国际财务报告准则妥善编制[5] - 独立核数师报告确认财务报表已根据2006年公司法的规定编制[5] - 财务报表的编制框架符合适用法律和国际会计准则[7] 审计范围 - 审核范围包括对8个国家中10个组成单位的完整财务数据进行审核[15] - 审计程序的组成单位占绝对税前利润的78%、绝对营业收入的87%及总资产的94%[16] - 集团整体重要性为2.74亿元（相当于经调整除税前溢利的5%）[17] 气候风险评估 - 公司根据受影响的风险类别的特点来管理气候风险[32] - 有关气候风险的评估的说明载于年报的相关章节[33] - 公司认为气候是一个需要作出重大会计估计及判断的领域，虽然现时在数量上并不重大，但认为气候在质量上属重大[36] 信贷风险评估 - 二〇二三年十二月三十一日，贵集团报告信贷减值资产负债表备56.01亿元（二〇二二年：60.75亿元）[42] - 贵集团对预期未来信贷损失的估计不确定性增加，管理层的判断及估计非常主观[42] - 评估信贷风险大幅增加的完整性，包括财务困难、延期付款、逾期付款等风险特征的履约账户和其他账户样本的风险评级[44] 公司业务 - 二〇二三年度利息收入为27,227百万元，较二〇二二年度的15,252百万元增长[120] - 二〇二三年度净利息收入为7,769百万元，较二〇二二年度的7,593百万元略有增长[120] - 二〇二三年度經營收入为18,019百万元，较二〇二二年度的16,318百万元增长[120]

业绩总结 - 23Q4营收不及预期，税前利润超过预期，基本经营收入同比增速为+6.9%，低于一致预期的+10.9%[2] - 23Q4净息差优于预期，NIM同比上升12bp至1.70%，高于一致预期的1.67%[3] - 23Q4资产质量表现良好，不良率环比下降15bp至2.47%，高于一致预期的2.03%[4] 投资银行业务 - 海通国际及其关联公司可能参与投资银行业务和对特定股票进行做市或持有自营头寸[20] - 海通证券及其子公司在过去12个月参与了2888.HK的投资银行项目[21] 股票评级 - 海通国际采用相对评级系统为投资者推荐覆盖的公司，包括优于大市、中性或弱于大市[23] - 分析师股票评级分为优于大市、中性和弱于大市，根据未来12-18个月内预期相对基准指数的涨跌幅来划分[24] 股票研究 - 海通国际股票研究评级分布显示优于大市占89.4%，中性占9.6%，弱于大市占1.0%[32] - 海通国际发布非评级研究，包括计量、筛选或短篇报告，用于对股票进行排名或提出建议价格[38] 其他相关事项 - 盟浪可持续数字科技提供的FIN-ESG数据免责声明强调数据仅供参考，不构成投资建议，使用者需自行判断和承担风险[44] - 数据内容仅反映发布当天的判断，过去表现不代表未来回报[50]

财务审计 - 渣打集团有限公司公布了截至2023年12月31日止年度的业绩[2] - 独立核数师报告认为渣打集团有限公司的财务报表真实公允地反映了公司的财务状况[4] - 独立核数师对渣打集团及母公司截至2023年12月31日止年度的财务报表进行了审计[5] - 财务报表根据英国国际会计准则和欧盟国际财务报告准则妥善编制[4] - 审计过程中采用了适用法律和国际审计准则[8] - 审计报告中强调了持续经营的相关结论[11] - 审计工作未发现任何重大不确定性影响公司持续经营能力[12] - 审计报告中提及了关键审计事项，包括信贷减值、商誉及金融工具估值等[17] - 审计范围包括对公司各个组成单位的完整财务数据进行审计[15] - 审计报告中指出公司根据英国企业治理准则适当应用持续经营会计准则[13] - 选定了21个国家的27个组成个体进行审计，其中包括中国内地、印度、美国等[19] - 完整范围组成个体占绝对除税前溢利的78%，特定范围组成个体占94%，特定程序占1%[21] - 英国的主要审计团队直接对三个组成个体进行审计程序[27] - 主要审计团队与组成个体、共享服务中心审计团队及管理层进行视频会议[31] 气候变化影响 - 贵集团在年度报告中解释了如何反映气候变化对财务报表的影响[36] - 贵集团认为气候是一个需要作出重大会计估计和判断的领域[37] - 贵集团已考虑气候变化对财务报表的影响，影响信贷减值的关键审计事项[40] - 贵集团报告信贷减值资产负债表准备为56.01亿元[42] - 由于与预期未来信贷损失的估计相关的重大不确定性，管理层的判断和估计非常主观[42] - 贵集团对信贷风险大幅增加的因素进行了评估[42] - 贵集团对模型后调整的适当性、完整性和估值进行了评估[43] - 贵集团考虑了管理层额外撥加以涵盖信贷减值模型未识别的风险[44] - 贵集团考虑了高风险和脆弱行业对信贷风险的影响[44] - 对管理层用于评估气候变化对预期信贷损失潜在影响的增强建模方法的评估[45] - 对使用安永独立确定的定性和定量标准的预期信贷损失计算进行风险评估[46] - 实施新型或增强模型以解决以前模型的已知弱点[47] - 采用实质的方法对模型进行监控[48] - 协定了预期信贷损失计算源系统数据点样本[49] - 与经济学家和建模专家合作，檢討用作预期信贷损失模型输入数据的宏观经济变量的完整性和适当性[50] - 聘请经济专家协助评估受影响的宏观经济变量样本的基准预测的合理性[51] 财务报表及业绩 - 二〇二三年度利息收入为2.72亿，较二〇二二年增长78.8%[121] - 二〇二三年度净利息收入为0.78亿，较二〇二二年增长2.3%[121] - 二〇二三年度經營收入为1.80亿，较二〇二二年增长10.4%[121] - 二〇二三年度本年度溢利为3.46亿，较二〇二二年增长19.2%[121] - 二〇二三年度每股普通股基本盈利为108.6仙，较二〇二二年增长26.5%[121] - 二〇二三年度全面收入为4.26亿，较二〇二二年增长586.5%[122] - 二〇二三年度總資產为82.28亿，较二〇二二年增长0.4%[123] - 二〇二三年度客戶貸款及墊款为2.87亿，较二〇二二年下降7.6%[123] - 二〇二三年度投資證券为1.61亿，较二〇二二年下降6.5%[123] - 二〇二三年度總負債为77.25亿，较二〇二二年增长0.3%[123] - 2023年12月31日，公司股东权益总计为503.53亿美元[125] - 2023年公司净利润为29.48亿美元，同比增长[125] - 公司已发行普通股的3.61%被回购，总代价为7.54亿美元[125] - 公司已发行普通股的2.5%被回购，总代价为5.04亿美元[125] - 公司已发行普通股的4.03%被回购，总代价为10.00亿美元[125]

公司业绩 - 渣打集团有限公司公布了截至2023年12月31日止年度的业绩[2] 客户贷款和信贷损失 - 客户贷款和预期信贷损失持续保持稳定[10] - 第二阶段的客户贷款和预期信贷损失有所减少，主要受到创投业务的增长推动[13] 贷款余额和减值支出 - 企业、商业和机构银行业务的第一阶段贷款余额增加，而个人、私人和中小企业银行业务的第一阶段贷款余额减少[11] - 企业、商业及机构银行业务第一及第二阶段减值支出减少1.37亿至1100万[18] - 企业、商业及机构银行业务第三阶段减值支出减少1.65亿至1.12亿[19] - 个人、私人及中小企业银行业务第一及第二阶段减值支出减少2.2亿至1.29亿[20] - 个人、私人及中小企业银行第三阶段减值支出增加1.14亿至2.25亿[21] 资产负债表 - 公司资产负债表内最高信贷风险总额增加86亿至798亿[15] 预期信贷损失覆盖范围 - 公司根据不同业务类别和阶段划分的预期信贷损失覆盖范围，包括按攤銷成本持有的贷款总额、预期信贷损失撥備和预期信贷损失覆盖范围[36] 风险承担 - 企业、商业及机构银行业务风险承担增加218亿元至3,370亿元[51] 抵押品 - 企业、商业及机构银行业务抵押品未经调整市值减至2,900亿元[doc id='71'] - 企业、商业及机构银行业务抵押品减少17亿至365亿元[doc id='73'] - 个人、私人及中小企业银行业务抵押品减少55亿至868亿元[doc id='73'] 经济展望 - 公司预测全球经济增幅预期略低于3%，受到通胀持续和地缘政治问题发展的影响，存在全球软着陆风险[123] 信贷减值 - 信贷减值淨额为2,908百万元，较上年增加829百万元[doc id='68'] 风险管理 - 本集团在过去250个营业日内出现五个例外情况，符合银行监管机构内部模型的“黄灯区”标准[197]