股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 抖音渠道发力，产品结构优化 锅圈(2517) [Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——锅圈 2024 年中报业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.08 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|-----------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) | 宋小寒 ( 分析师 ) | | | | | | | | 021-38677706 | 010-83939087 | | | | | | | | liuyuenan@gtjas.com | songxiaohan026736@gtjas.com | | | | | | | 登记编号 | S088051603 ...

财务表现 - 截至2024年6月30日止六个月的收入为人民币2,665.0百万元，同比减少3.5%[4] - 截至2024年6月30日止六个月的毛利为人民币608.9百万元，同比增加5.3%，毛利率为22.8%[5] - 截至2024年6月30日止六个月的净利润为人民币85.5百万元，同比减少26.7%[6] - 截至2024年6月30日止六个月的核心经营利润为人民币124.9百万元，同比增加4.9%[7] - 公司总收入由上年同期的人民币2,760.9百万元减少约3.5%至本期的人民币2,665.0百万元[40] - 在家吃飯餐食產品及相關產品的收入佔總收入的97.1%，較上年同期的97.3%略有下降[41] - 毛利由上年同期的人民幣578.1百萬元增長5.3%至本期的人民幣608.9百萬元，毛利率由20.9%改善至22.8%[43] - 其他收入及收益淨額由上年同期的人民幣78.7百萬元大幅減少60.1%至本期的人民幣31.4百萬元[44] - 銷售及分銷開支由上年同期的人民幣265.0百萬元增長14.0%至本期的人民幣302.0百萬元[45] - 除稅前利潤由上年同期的人民幣162.2百萬元減少約28.6%至本期的人民幣115.8百萬元[47] - 淨利潤由上年同期的人民幣116.6百萬元下降約26.7%至本期的人民幣85.5百萬元，淨利潤率由4.2%下降至3.2%[49] - 經調整淨利潤為人民幣85.5百萬元，經調整淨利潤率為3.2%[54] - 核心經營利潤為人民幣85.5百萬元，核心經營利潤率為3.2%[55] - 报告期内淨利潤（根據國際財務報告準則所呈報）為人民幣85.5億元[56] - 報告期內核心經營利潤（非國際財務報告準則計量）為人民幣124.9億元[56] 现金流与资产负债 - 截至2024年6月30日，本集團的現金及銀行存款為人民幣2,053.0百萬元[58] - 截至2024年6月30日，本集團的計息銀行及其他借款為人民幣69.2百萬元[59] - 截至2024年6月30日，本集團的資產淨值為人民幣3,238.4百萬元[60] - 截至2024年6月30日，本集團的資產負債比率為3.0%[62] - 截至2024年6月30日，本集團的存貨為人民幣434.3百萬元，存貨周轉天數為51.2天[64] - 截至2024年6月30日，本集團的貿易應收款項為人民幣48.6百萬元，貿易應收款項周轉天數為3.5天[65] - 截至2024年6月30日，本集團的貿易應付款項為人民幣314.8百萬元，貿易應付款項周轉天數為34.3天[66] 业务发展 - 截至2024年6月30日止六个月，公司零售门店网络覆盖31个省市自治区，共有9,660家门店[13][14] - 公司通过加盟店模式为主的销售网络为公司收入、市场份额和品牌知名度作出重大贡献[21][22] - 公司开发了多种线上销售网络，如APP、微信小程序、第三方外卖平台等，并在抖音等社交商务平台进行直播和短视频推广[23] - 公司会员数量達到約30.9百萬名，預付卡預存金額達約人民幣4.3億元，同比上升57.8%[24] - 公司不断丰富产品组合，报告期内推出248个新SKU[25] - 公司致力于提高在家吃飞餐食的效率，为消费者提供即食、即热、即烹、即配等多样化产品[26] - 本集團基於簡化高效的供應鏈運營，消除多餘的中間環節，優化成本控制，為加盟商及消費者提供經濟實惠的產品[27] - 本集團擁有四個食材生產廠，並參與投資供應商，以更好地控制主要產品的生產及供應[28] - 本集團的數字化供應鏈系統可以追蹤和處理全國各地門店的訂單，並與上游供應商溝通，確保產品及時供應[29] - 本集團計劃通過提升市場滲透率及擴展門店網絡至新地區，並優化現有門店以提升消費者體驗[30] - 本集團將繼續創新線上銷售渠道，如抖音、鍋圈APP、微信小程序等，並探索面向企業客戶的銷售渠道[32] - 本集團擬強化研發能力，推出更多具有「質價比」的產品，並整合上游資源引進優質食材[33] - 本集團將完善採購及履約管理平台，提高對消費者行為的理解，提升會員活躍度及複購率[34] - 本集團將加大品牌建設及營銷投入，以增強品牌認可度和消費者忠誠度[35] 其他 - 自2024年7月22日起，华鼎冷链成为公司控股股东锅圈实业的附属公司，成为公司的关连人士[78] - 公司与华鼎冷链签订服务采购框架协议，自2024年7月22日起至2026年12月31日止，公司同意向华鼎冷链及其联系人采购冷链仓储物流服务，年度上限分别为人民币140,000千元、人民币225,000千元及人民币[78] - 公司已完成向中国证监会就公司股东茅台(贵州)投资基金合夥企業(有限合夥)持有的公司11,353,576股境內未上市股份轉換為11,353,576股H股的備案[80] - 截至2024年6月30日，公司已根据招股章程所载用

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） Stock Code 股份代號: 2517 年 度 報 告 CONTENTS 目錄 頁次 Corporate Profile 公司介紹 2 Corporate Information 公司資料 4 Definitions 釋義 7 Chairperson’s Statement 董事長致辭 11 Business Review and Outlook 業務回顧及展望 13 Management Discussion and Analysis 管理層討論及分析 21 Biographies of Directors, Supervisors and 董事、監事及高級管理人員履歷 29 Senior Management Directors’ Report 董事會報告 42 Report of the Board of Supervisors 監事會報告 70 Corporate Governance Report 企業管治報告 73 Environmental, Social and Governance Report 環境、社會及管治報告 100 Independe ...

智通财经APP讯，锅圈(02517)发布截至2023年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收入60.94亿元(人民币，下同);股东应占溢利2.4亿元，同比增加4.23%;每股基本盈利8.94分;拟派发末期股息每股0.0521元。 公告称，毛利由2022年度的12.49亿元增长8.2%至期内的13.51亿元，毛利率由2022年度的17.4%改善至期内的22.2%，主要是由于规模优势所带来的更好的成本控制能力，伴随新产品的开发及原有产品的升级，以及收购工厂后自产比例的提升所产生的额外毛利。 尽管2023年的经济环境充满挑战和不确定性，集团的零售门店网络仍然持续扩张。于2023年12月31日，集团在全国31个省、自治区及直辖市共有10307家零售门店。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GUOQUAN FOOD (SHANGHAI) CO., LTD. 鍋圈食品（上海）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2517） 截至二零二三年十二月三十一日止年度之 年度業績公告 全年業績摘要 • 截至二零二三年十二月三十一日止年度的收入為人民幣6,094.1百萬元，同比 減少15.0%。 • 截至二零二三年十二月三十一日止年度的毛利為人民幣1,350.9百萬元，同比 增加8.2%。截至二零二三年十二月三十一日止年度的毛利率為22.2%，去年 同期為17.4%。 • 截至二零二三年十二月三十一日止年度的淨利潤為人民幣263.4百萬元，同比 增加9.3%。 ...