中國飛機租賃集團控股有限公司 (根據開曼群島法例註冊成立的有限公司) 股份代號: 01848 2024 中期報告 全 球 視 野 佈 局 未 來 . ........... ES 目錄 2 公司資料 4 管理層討論及分析 27 一般資料 40 中期合併資產負債表 41 中期合併收益表 42 中期合併全面收益表 43 中期合併權益變動表 44 中期合併現金流量表 46 中期簡明合併財務資料附註 公司資料 2 中國飛機租賃集團控股有限公司 2024中期報告 | --- | --- | |----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 董事會 | 註冊辦事處 | | 執行董事 | Maples Corporate Services Limited | | 張 明 翱 先 生 （董事會主席） | PO Box 309 | | 潘浩文先生 （首席執行官） | Ugland House | | 李國輝先生 （首席財務官兼首席策 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會 就 本 公 告 全 部 或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA AIRCRAFT LEASING GROUP HOLDINGS LIMITED 中國飛機租賃集團控股有限公司 （根據開曼群島法例註冊成立的有限公司） （股份代號：1848） 截 至2024年6月30日止六個月 中期業績公告 中 國 飛 機 租 賃 集 團 控 股 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）公 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（「本集團」）截 至2024年6月30日止六個月之未經審核中期業績如下： 財務摘要 截 至6月30日止六個月 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------|---------------|--------| | | 2024年 | 2023年 | 變 動 | | | 百萬港元 | 百萬 ...

公司业务及发展 - 中飛租賃致力于为全球航空公司及飞机资产拥有人提供全生命周期一站式解决方案[2] - 公司加快全球布局，致力于实现长远和高质量的可持续发展[11] - 公司是全球少数几家可直接向飞机原始制造商（OEMs）采购飞机的租赁商之一[12] - 公司继续为全球航司客户提供高附加值的一站式机队解决方案，拓展新兴市场[13] - 公司推动航空业低碳转型，提供绿色解决方案和绿色融资发展[14] - 公司推动国产民机出海运营，助力国家民航战略[16] 公司财务状况 - 2023年，中飛租賃收入总额达到4,764百万港元，股东应占溢利为28百万港元[5] - 中飛租賃资产总额为598亿港元，负债总额为505.12亿港元，资产净额为51.4亿港元[6] - 公司截至2023年12月31日的收入总额为4,763.7百万港元，同比增长14.2%[9] - 公司股东应占溢利为28.3百万港元，较上年有所下降[9] - 公司建议派发每股0.15港元的末期股息，全年派发股息总额为每股0.30港元[10] - 公司的负债比率逐年增长，2023年达到84.4%，平均股东权益回报率为0.6%[6] 公司飞机资产情况 - 截至2023年12月31日，中飛租賃拥有192架飞机，包括165架自有飞机和27架代管飞机[4] - 2023年12月31日，中飛租賃機隊规模较2022年末增加16架至192架，其中包括165架自有飞机和27架代管飞机[26] - 中飛租賃自有機隊超过90%是窄体机型，平均机龄为8.5岁，平均剩余租期为5.7年[27] - 2023年12月31日，中飛租賃共有141架飞机订单，包括113架空客A320 NEO和28架中國商飞ARJ21飞机[28] 公司财务运营 - 公司2023年股东应占溢利为28.3百万港元，较去年减少45.3百万港元，年内溢利为220.2百万港元，较去年增加4.5百万港元[47] - 公司2023年EBITDA为4,377.0百万港元，较去年增加886.4百万港元，經調整本公司股東應佔溢利为184.9百万港元，较去年增加148.7百万港元[48] - 公司2023年资产总额为59,824.7百万港元，较去年增加4,492.6百万港元，主要原因是机队规模增加至165架飞机[50] - 公司2023年收入总额为4,949.1百万港元，较去年增加778.1百万港元或18.7%[52] - 公司融资租赁及经营租赁的租赁收入总额为4,199.2百万港元，较去年增加657.0百万港元或18.5%[53]

业绩总结 - 公司2023年实现营收47.6亿港元，同比增长14.2%[1] - 公司2023年股东应占溢利为2.8亿港元，低于预期，主要原因是利息支出超预期[1] - 公司2024-2026年净收益预测为51.5/53.3/54.7亿港元，目标价为4.3港元，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 全球航空需求增长不及预期、飞机交付进度不及预期等风险提示[2] 财务数据展示 - 公司2023-2026年资产负债表和利润表数据展示，总资产和收入总额逐年增长[3] - 公司2023-2026年现金流量表数据显示经营活动现金流逐年增加，资本开支逐年减少[3] 分析师声明 - 报告中明确声明分析师的独立客观态度和观点准确性[4]

业绩总结 - 公司2023年实现收入47.6亿港元，同比增长14.2%[1] - 公司23年净利润约3.8亿港元，同比增长111%[1] - 公司2023年平均租赁收益率约11.4%，同比减少0.5%[2] - 公司2023年实现租赁收入约42.0亿港元，同比增长18.5%[2] - 公司23年出售5架飞机，净收入为1.2亿港元，同比下降39.9%[2] 未来展望 - 公司2024年计划交付17架飞机，计划出售30架飞机，净减少13架飞机[3] - 公司下调24-25年归母净利润预测至3.4亿港元、6.3亿港元，新增26年归母净利润预测7.6亿港元[3] - 公司维持“增持”评级，考虑未来盈利受益于美元降息[3] 新产品和新技术研发 - 中国飞机租赁公司2026年预计净利润为7.56亿港元[5] - 2026年每股净资产预计为8.18港元[5] 市场扩张和并购 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[6] 其他新策略 - 报告指出分析、估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[7] - 分析师声明中指出，报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，研究人员保证报酬与推荐意见无直接或间接联系[8] - 法律主体声明中提到光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国境内的分销[9] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[10] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[10]

公司业务发展 - 公司在2023年继续加快全球布局，强化专业飞机资产管理角色，拓展全球航空合作网络[6] - 公司是全球少数几家可直接向飞机原始制造商（OEMs）采购飞机的租赁商之一，与空客保持紧密合作[7] - 公司在2023年继续为全球航司客户提供高附加值的一站式机队解决方案，首次涉足非洲、中亚及大洋洲市场[8] - 公司积极推动航空业低碳转型，提供绿色解决方案，包括循环再制造设施和绿色融资发展[9] - 公司获得Airline Economics 2023可持续发展“年度债券交易大奖”，表彰其支持航空产业向更可持续未来发展[10] - 公司继续推动国产商用飞机出海运营，推动中飞ARJ21飞机海外商业航班常规化运营[11] - 公司协助中飞与国家各级政府及相关部门交流对话，推动国产飞机跨境贸易、飞机租赁等业务发展，为国家民航事业贡献力量[12] 财务表现 - 2023年全年收入总额为4,763.7百万港元，同比增长14.2%[1] - 2023年全年本公司股东应占溢利为28.3百万港元，同比下降61.5%[1] - 2023年全年本集团收入总额为4,763.7百万港元，较2022年增加778.1百万港元或18.7%[40] - 2023年經營溢利为693.7百万港元，较2022年减少81.5百万港元或10.5%[40] - 2023年本公司股东应占溢利为28.3百万港元，较2022年减少45.3百万港元或61.5%[40] - 2023年年内溢利为220.2百万港元，较2022年增加4.5百万港元或2.1%[40] - 2023年EBITDA为4,377.0百万港元，较2022年增加886.4百万港元或25.4%[40] 资产情况 - 公司在2023年12月31日的现金及银行结余为5,840.4百万港元[27] - 公司自有飞机队中超过90%是窄体机型，属于高流动性备受市场青睐的资产类别[20] - 公司整体客户群已增加至41家航司，遍布20个国家和地区[25] - 公司成功发行了2023年首期和第二期低碳转型公司债券，分别为15亿元和5亿元人民币，两次发行均录得近2倍超额认购[28] - 公司旗下MRO合资公司中龙欧飞飞机维修工程有限公司取得了A320系列飞机和B737NG系列飞机3C定检维修能力的资质许可，为13家知名航司提供维修保障服务[31] 财务状况 - 2023年资产总额为59,824.7百万港元，较2022年增加4,492.6百万港元或8.1%[42] - 2023年负债总额为54,684.7百万港元，较2022年增加5,608.8百万港元或11.4%[43] - 2023年融资租赁及经营租赁的租赁收入总额为4,199.2百万港元，较2022年增加657.0百万港元或18.5%[44] - 2023年融资租赁及经营租赁的平均租金收益率分别为13.2%和11.4%[45] - 2023年来自飞机交易及飞机部件贸易的净收入为124.5百万港元[47]

公司财务表现 - 2023年上半年，公司总收入为2,326.3百万港元，较去年同期增长23.0%[6] - 公司股东应占利润达到201.2百万港元，每股盈利为0.270港元[6] - 董事会决定派发中期股息每股普通股0.15港元，总计112百万港元[6] - 公司在2023年6月30日止期间的收入总额为2,326.3百万港元，较去年同期增加435.5百万港元或23.0%[20] - 公司截至2023年6月30日止期间的溢利为306.9百万港元，而去年同期为虧損70.4百万港元[20] - 公司截至2023年6月30日止期间的股东应占溢利为201.2百万港元，而去年同期为股东应占虧損130.2百万港元[20] - 公司2023年6月30日的资产总额为63,185.6百万港元，较2022年12月31日增加7,853.5百万港元或14.2%[20] - 公司2023年6月30日的负债总额为56,921.6百万港元，较2022年12月31日增加7,845.7百万港元或16.0%[21] - 公司2023年6月30日的计息债务为52,453.1百万港元，较2022年12月31日增加7,349.0百万港元[21] 飞机租赁业务 - 公司向航司客户交付13架新飞机，機隊规模已增加至189架飞机[7] - 公司自有飞机出租率达到100%，平均机龄为8.3岁，平均剩余租期为5.8年[8] - 公司拥有213架待交付飞机订单，包括120架空客、65架波音和28架商飞飞机[9] - 公司自有机队73.5%租予中国航司，客户群已增加至42间航司，遍布20个国家和地区[10] - 公司新签署26架飞机的租赁意向书，均为境外航司客户[10] 资金及负债情况 - 公司2023年6月30日的资产总额为63,185.6百万港元，较2022年12月31日增加7,853.5百万港元或14.2%[39] - 公司2023年6月30日的负债总额为56,921.6百万港元，较2022年12月31日增加7,845.7百万港元或16.0%[50] - 中國飛機租賃集團的借贷总额从2022年12月31日的38,001.1百万港元增加至2023年6月30日的43,916.3百万港元，增加15.6%[52] - 中國飛機租賃集團的发行的債券及融资券总额为6,917.8百萬港元，较2022年12月31日增加1,511.3百萬港元[53] 股权结构及股东信息 - 本集团董事及最高行政人员持有公司股份，潘浩文持有24.96%股份，刘晚亭持有2.29%股份[67] - 光大航空投资有限公司实际持有244,065,373股股份，占已发行股份32.79%[72] - 中央汇金投资有限责任公司持有283,417,693股股份，占已发行股份38.08%[72] 股权激励计划 - 首次公开发售后购股权计划根据公司股东2014年6月23日通过的决议生效，截至2023年6月30日，可授出的购股权数目为27,142,900股[86] - 公司根据首次公开发售后购股权计划授出股份作为员工或顾问提供服务的代价[94] - 公司根据非市场表现和服务条件修订对预期归属的购股权股份数目的估计[95] - 公司可能根据授出日期的公平值估计服务生效日期至授出日期的费用[96] 风险管理 - 公司利用负债比率、资产负债比率和负债与权益比率监控金融风险，截至2023年6月30日，负债比率为83.0%，资产负债比率为90.1%，负债与权益比率为8.4:1[177] - 公司按公平值计入损益的金融资产为86,575千港元，预期将在结算日后十二个月内结付[173] - 公司的现金及现金等价物为5,417,966千港元，流动负债净额为-16,188,844千港元[173]

全球航空客运需求 - 2023年上半年全球航空客运需求强劲复苏，全球航空客运总量同比增长47.2%[2] 财务表现 - 截至2023年6月30日止六个月，中飞租股东应占利润为201.2百万港元，每股盈利为0.270港元[3] - 董事会决定派发中期股息每股普通股0.15港元，总计112百万港元[4] - 公司截至2023年6月30日止期间的收入总额为2,326.3百万港元，较去年同期增加23.0%[18] - 公司截至2023年6月30日止期间的溢利为306.9百万港元，较去年同期的虧損70.4百万港元有显著增长[18] - 公司截至2023年6月30日的资产总额为63,185.6百万港元，较去年同期增加14.2%[19] - 公司截至2023年6月30日的负债总额为56,921.6百万港元，较去年同期增加16.0%[20] 飞机资产情况 - 本集团自有飞机数量已增至189架，其中包括162架自有飞机和27架代管飞机[5] - 本集团自有飞机的平均机龄为8.3岁，平均剩余租期为5.8年[6] - 本集团拥有213架待交付飞机订单，包括120架空客、65架波音和28架商飞飞机[7] - 公司总飞机规模从150架增加至162架，包括仍在俄罗斯的两架飞机[40] - 公司飞机组合中，空客A320 CEO系列飞机数量最多，达到85架[41] 资金情况 - 截至2023年6月30日，本集团现金及银行结余为6,202.7百万港元，未提取借贷融资为3,990.3百万港元，总结余为10,193.0百万港元[10] - 公司的现金及银行结余为6,202.7百万港元，未提取借贷融资为3,990.3百万港元[69] 融资情况 - 本集团成功发行2023年首期低碳转型公司债券，规模15亿元人民币，获得1.83倍超额认购[11] - 公司的中期票据总额为1,500.0百万港元，较2022年12月31日持平[49] - 公司已从若干境内外银行及金融机构获得30笔总金额达7,578.1百万港元的飞机项目贷款融资[76] 公司治理 - 公司致力于遵守企业治理守则，强调高水平的企业治理对公司成功增长至关重要[119] - 公司已采纳《企业管治守则》作为企业管治常规[121] - 公司已遵守《企业管治守则》第二部的全部守则条文[122]

公司业绩 - 中飛租賃致力于为全球航空公司及飞机资产拥有人提供飞机全生命周期一站式解决方案[2] - 截至2022年12月31日，中飛租賃拥有176架飞机，其中150架为自有飞机，26架为代管飞机，还有38架飞机订单[4] - 2022年，中飛租賃收入总额达到41.71亿港元，股东应占溢利为7.4亿港元，资产总额为553亿港元[5] - 公司截至2022年12月31日止的十二个月内收入总额达4,171.0百万港元，较去年同期增长27.2%[9] - 公司建议派发每股0.15港元的末期股息，2022年全年派发股息总额为每股0.30港元[10] - 公司自有及代管机队总规模扩大至176架，按年增加24架，位居ICF International全球租赁商排名第七位[12] - 公司签署了首项B737-800SF货机改装工程订单协定，正式涉足“客改货”业务，旨在更充分地挖掘飞机资产价值[14] - 公司董事会成功发行了10亿人民币低碳转型债、12亿人民币公司债、以及15亿人民币中期票据，降低融资成本[20] - 公司Ba1企业家族评级和BB+长期发行人评级展望为稳定，反映出优质资产组合可有效降低经济低迷期的质量风险[21] 全球航空行业 - 2022年，全球航空行业加速复苏，但面临地缘政治局势和全球加息波动等外部不确定性[8] - 全球航空业正处于稳步复苏阶段，2022年全球航空收入客公里数较2021年同比增长64.4%，已恢复到COVID-19前水平的68.5%[19] - 全球经济复苏势头不减，航空业中长期需求增长势能依然强劲，2023年全球旅行量有望达到疫情前水平的85.5%[22] - 2022年全球航空客运总量比2021年增长64.4%，恢复至COVID-19前水平的68.5%[27] - 单通道飞机市场价值稳步修复，双通道飞机市场价值呈现积极向上趋势[28] 财务状况 - 截至2022年12月31日，中飛租賃的资产总额为553.32亿港元，负债总额为490.76亿港元，资产净额为62.56亿港元[6] - 中飛租賃的每股基本盈利分别为119.4港仙、132.3港仙、48.2港仙、72.2港仙和9.9港仙[6] - 中飛租賃的负债比率和计息债务对权益比率分别为81.5%和7.2[5] - 公司资产总额增加至55,332.1百万港元，主要原因是飞机总规模增加至150架[45] - 公司负债总额增加至49,075.9百万港元，主要由于新交付飞机的计息债务总额增加[46] - 2022年融资租赁和经营租赁的租赁收入总额为3,542.2百万港元，较2021年增加1,041.8百万港元或41.7%[49] 公司发展 - 公司持续提升飞机全产业链资产管理能力，包括維修、維護和大修、飞机拆解和再循环等领域[39] - 公司签署首项货机改装工程订单协议，正式涉足"客改货"业务，与中国国航和LATAM Airlines Group S.A.达成合作[40] - 公司将继续巩固中国市场龙头地位，拓展全球客户，拓展后市场业务，深化飞机资产管理板块发展[42] - 公司經調整本公司股東應佔溢利为512.6百萬港元，經調整EBITDA为3,929.6百萬港元，經調整EPS（基本）为0.689港元[44]