2024 中 期 報 告 港華智慧能源有限公司 Towngas Smart Energy Company Limited (於開疊群島註冊成立之有限公司) (股份代號:1083) 公司資料 陸恭蕙 邱建杭 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------|---------------------|----------------------------| | | | | | | 董事會 | | 核數師 | | | 非執行董事 | | | 德勤 · 關黃陳方會計師行 | | 李家傑(主席) | | | 執業會計師及註冊公眾利益 | | 廖己立 | 實體核數師 香港 | | | | 執行董事 | 金鐘道 88 號 | 太古廣場一座35樓 | | | 黃維義(行政總裁) | | | | | 紀偉毅(營運總裁 — 燃氣業務) | 註冊辦事處 P.O. Box 309 | | | | 邱建杭(營運總裁 — 再生能源業務) | Ugland House | | | | | Grand Cayman ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 港华智慧能源公布2024年中期业绩:实现营业收入105.01亿港元,同比增长6.3%;经营利润9.35亿港元,同比增长26.0%;公司实现归母净利润7.43亿港元,同比下降33.4%,主要系去年同期由于退出上海燃气项目确认非经营性收益6亿港元 [8] - 工商及居民气顺价持续改善毛差稳步回升,仍具广阔提升空间 [9] - 燃气销量稳步增长,接驳业务影响可控 [10] - 光伏业务兑现高增潜力,大幅增厚公司业绩 [11] 财务数据及盈利预测 - 2024年营业收入预计为215.17亿港元,同比增长8.4% [6] - 2024年归母净利润预计为17.28亿港元,同比增长9.7% [6] - 2024-2026年公司预计市盈率分别为5.8、5.3、5.0倍 [12] - 2024-2026年公司预计市净率分别为0.5、0.5、0.5倍 [6]

报告公司投资评级 - 报告未提供公司的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 报告的核心观点 - 2024年中期公司核心利润大幅增长57.5% [4] - 公司可再生能源业务强劲增长,光伏新增装机调整至0.5GW [5][6] - 城市燃气业务稳健增长,销气价差提升0.02元/方至0.56元/方 [7] - 公司未来派息率将不低于2023年的15%,并将与可比城市燃气公司保持相当水平 [7] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年中期公司整体营业额较去年同期上升6.3%至105.01亿港元 [4] - 业务核心利润大幅上升57.5%至7.07亿港元,股东应占溢利为7.43亿港币,较去年同期下降33.4% [4] - 核心利润增长主要因为可再生能源业务盈利大幅上升和燃气业务利润稳定增长,加上成功争取低息贷款带来融资成本下降 [4] 可再生能源业务 - 2024H1公司可再生能源业务净利润大幅增长至1.64亿港元(2023H1:300万港元) [5] - 公司已落实发展128个零碳智慧园区,累计光伏签约3.3吉瓦及并网2.1吉瓦,业务覆盖多个综合能源服务领域 [5] - 公司采取轻资产模式发展,与国内战略投资者合作投资,减少资本开支压力,利用国内低利率优势提升项目回报率 [5][6] - 考虑到国内经济状况,公司将全年光伏新增装机由1GW调整为0.5GW [6] 城市燃气业务 - 2024年上半年公司整体燃气销售量为87.41亿立方米,增长6% [7] - 工业和商业售气量分别同比增长4.6%和9.4% [7] - 新增3个城市燃气项目,累计190个 [7] - 气量增长主要受益于新三样产业(电动车、锂电池和光伏)用气增长 [7] - 公司城市燃气平均价差提升至人民币0.56元/立方米,较2023年上半年增加0.02元/立方米 [7]

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公司发展战略 - 公司致力发展成为绿色智慧能源领先企业，提供安全、可靠、清洁的智慧能源，履行社会责任，确保业务持续增长[2] 业务拓展 - 公司在多个地区开展管道燃气项目，光伏项目和能碳项目，涵盖安徽、广东、上海、四川、福建、广西、海南、河北、黑龙江等地[4] - 公司在各地设立汽车加气站，包括黑龙江、湖南、浙江等地，以满足市场需求[4] 财务表现 - 公司2023年营业额为198.42亿港元，较去年略微下降1.2%[6] - 公司2023年每股盈利为47.74港仙，较去年增长57.8%[6] - 公司2023年总资产为534.65亿港元，总负债为282.34亿港元，公司股东权益为228.47亿港元[6] 业务增长 - 集团城市燃气业务销售量增长8%，客户数目达到1677万户，新增客户84万户[15] - 集团2023年整体燃气销售量增长8%，达到164.58亿立方米，核心利润上升16.3%至11.90亿港元[27] 资金情况 - 公司于2023年12月31日的现金、现金等价物、定期存款及受限制存款合计42.14亿港元，其中99%为人民币资产[38] - 公司成功在中国内地首次发行1年期及3年期熊貓債券，集资规模合计人民币15亿元[37] 可持续发展 - 集团可再生能源业务实现盈利，发展124个零碳智慧园区，覆盖光伏、储能、充换电站等多个领域[18] - 集团在ESG领域持续贡献，获得多个行业大奖[82][83][84][85] 公司治理 - 李家傑博士自2021年10月起担任公司主席及非执行董事[104] - 公司董事及最高行政人员于2023年12月31日未持有其他股份、相关股份或债权证[152]

公司业绩 - 公司整体燃气销售量年内增长8%，达到165亿立方米，营业额为人民币179.15亿元，同比上升4.2%[4] - 公司股东应占溢利大幅上升63.2%，达到15.75亿港元，核心利润上升16.3%至11.90亿港元[3] - 集团退出上海燃气25%股权，收回46.63亿元资金，未来将继续深化与申能集团的战略合作[2] - 集团建议分派末期股息每股16港仙，比去年增加6.7%，同时提供以股份代息选择[7] 可再生能源业务 - 可再生能源业务实现盈利，集团落实发展124个零碳智慧园区，已布局逾1,000个可再生能源项目，业务涵盖光伏、储能、充换电站、工商客户综合能源服务等多个领域[11] - 集团通过可再生能源电力交易，已服务多个高耗能及出口贸易企业客户，2023年已实现广东地区代理电量10亿度，预计2025年全国代理电量规模将达100亿度[12] ESG表现 - 香港华智慧能源在ESG方面表现优异，获得多个国际ESG评级或指数的理想评价，包括CDP、富时罗素、恒生可持续发展企业指数、明晟、标普全球、Sustainalytics[13] 未来展望 - 集团展望2024年，预计居民用气需求将稳步增长，国家政策将对集团发展产生正面影响，可再生能源业务前景明亮，光伏、储能、氢能等领域发展潜力巨大[14] - 国家提出“十四五”期间，风电和太阳能发电量实现倍数增长，光伏新增装机容量超过216吉瓦，工商业储能业务有望增长，分布式光伏作为绿电、绿证产生的主体之一将受益[15] 财务状况 - 公司年內溢利達到1811.32億港元，較去年大幅增加[18] - 公司每股盈利基本为47.74港仙，攤薄后为42.47港仙[18] - 公司非流動資產中，物業、廠房及設備占比最高，達到2855.24億港元[20] - 公司流動資產中，銀行結餘及現金最多，達到408.03億港元[20] - 公司流動負債中，借貸一年內到期之款項最多，達到5498.42億港元[20] - 公司非流動負債中，借貸一年後到期之款項最多，達到10782.29億港元[21] - 公司股本及儲備合计達到22511.76億港元，公司股東應佔權益为22847.21億港元[21] - 公司通过中期票据计划和熊猫债券等方式募集资金，以及延期或再融资来解决一年内需要偿还的借款[23][24][25] - 公司首次应用了新订及经修订的香港财务报告准则，对公司财务表现及状况未产生重大影响[26] 公司运营 - 集团通过为政府机构、学校、医院等提供节能减碳、安全用气和综合能源费用托管等服务，与多个政府机构和公共机构签约，提供冷/暖/热水/蒸汽以及电力等服务，助其落实碳达峰、碳中和的目标[10] - 集团正积极进行天然气管道摻氢项目试点的前期工作，目标实现以10%的摻氢比例覆盖10万居民用户，同时推进氢能服务和燃料电池等科技研发[16] - 公司于2023年12月31日并无重大或有负债[55] - 公司于2023年12月31日雇用24,220名员工，提供完善福利和培训[56] - 公司已根据《上市规则》设立审计及风险委员会，负责检讨和监察集团的财务报告程序、风险管理及内部控制系统[61]

股价信息 - 2022年11月25日，公司股份收市价为每股3.42港元[2] 购股权信息 - 2022年1月1日至2022年12月31日可供授出的购股权数量为304,326,534份[2] - 2022年12月31日止财政年度根据购股权计划授出的购股权可予发行的股份数量为11,663,000股，占公司已发行股份加权平均数约0.36%[3]

公司資料 董事會 核數師 非執行董事 德勤•關黃陳方會計師行 李家傑（主席） 執業會計師及註冊公眾利益 廖己立 實體核數師 香港 執行董事 金鐘道 88 號 黃維義（行政總裁） 太古廣場一座35樓 何漢明（公司秘書） 紀偉毅（營運總裁 — 燃氣業務） 註冊辦事處 邱建杭（營運總裁 — 再生能源業務） P.O. Box 309 Ugland House 獨立非執行董事 Grand Cayman 鄭慕智 KY1-1104 李民斌 Cayman Islands 關育材 陸恭蕙 總辦事處及主要營業地點 香港北角 授權代表 渣華道363號23樓 黃維義 電話 ： (852) 2963 3298 何漢明 傳真 ： (852) 2561 6618 股份代號 ： 1083 公司秘書 網址 ： www.towngassmartenergy.com 何漢明 主要股份過戶登記處 審核及風險委員會 李民斌（主席） Suntera (Cayman) Limited 鄭慕智 ...

财务表现 - 集团2023年上半年整体燃气销售量增幅为9.1%，达到82.26亿立方米[1] - 公司股东应占溢利上升7.1%至11.15亿港元，股东应占營业溢利下降13.7%至4.49亿港元[2] - 集团本年度上半年營業額为98.83亿港元，股东应占溢利为11.15亿港元，每股基本盈利为34.33港仙[4] - 集团整体燃气销售量增长9.1%，达到82.26亿立方米，其中工业售气量增长6.0%[10] - 集团在内地共经营185个城市燃气项目，客户数约为1636万户[10] - 集团连同母公司共统筹气量约9亿立方米，每立方米气量成本降低约0.1元[10] - 集团持续开拓燃气综合能源服务布局，營業收入、能源銷量及營運毛利与去年同期比较均录得双位数增幅[10] - 截至2023年6月30日止六个月，集团的營業額为988.27亿港元，较去年同期略有下降[19] - 截至2023年6月30日止六个月，集团的除税前溢利为147.45亿港元，较去年同期略有增长[19] - 截至2023年6月30日止六个月，集团的每股盈利为34.33港仙，较去年同期有所增长[19] - 期内全面收益（开支）总额为39.32亿港元，较去年同期有所增长[20] - 2023年上半年期内溢利为12.31亿港元，同比上升5.2%，每股基本盈利为34.33港仙，同比上升3.9%[49] 可持续发展 - 集团躋身六大国际ESG评级，標普全球上调ESG评分至68分，位列大中华区燃气公用事业首位[12] - 集团成功在中国内地发行15亿元熊猫债券，包括可持续发展挂钩熊猫债券，市场反应热烈[12] - 集团推出员工碳普惠系统平台，鼓励员工在个人层面减碳，以绿色能量兑换商城优惠劵和绿色证书[12] - 集团连同母公司进行低碳環保計劃，共植树逾7000棵，鼓励员工踐行绿色及健康的生活方式[14] 资产负债 - 集团的非流动资产主要包括物业、廠房及設備、使用權資產、無形資產等[21] - 集团的流动资产主要包括存貨、應收貨款、銀行結餘及現金等[21] - 集团的流动负债主要包括應付貨款、應付股利、借貸等[21] - 非流动负债中，借贷款项一年后到期的金额为11,554,028千港元，较上年同期增长34.7%[22] - 公司股东应占权益为21,409,635千港元，较上年同期略有下降[22] - 集团于2023年6月30日的负债比率为41.9%，其中大部分交易、资产及负债按人民币记账，非人民币存款及借贷会承受外汇风险[50] 经营策略 - 集团持续經營的能力受到中期票据计划和熊猫债券等未动用资金的支持，有能力应付未来到期的财务责任[24] - 集团将继续推进分布式光伏、储能、充换电、多能联供等能源基础设施的投资、建设和运营[16] - 集团正在朝着綜合能源解決方案、去碳化、數智化方向发展，大力发展可再生能源[15] - 集团将业务分为三个分类，包括销售管道燃气及能源、燃气接駁和延伸业务，其中销售管道燃气为主要业务[28]

公司发展战略 - 公司致力发展成为绿色智慧能源领先企业，创造可持续的绿色能源世界[2] - 公司提供安全、可靠、洁净的智慧能源，履行社会责任，确保业务持续增长[3] - 公司在多个地区开展管道燃气项目、汽车加气站、分布式能源项目、零碳智慧园区、光伏项目等多项可再生能源项目[5] - 公司在黑龙江、吉林、辽宁等地开展管道燃气项目，内蒙古、河北、天津等地开展汽车加气站项目，河南、安徽、江苏等地开展中游项目[6] 财务表现 - 公司2018年至2022年的营业额分别为117.87亿港元、129.24亿港元、128.26亿港元、171.25亿港元、200.73亿港元[7] - 公司2018年至2022年的每股盈利分别为43.89港仙、46.06港仙、49.56港仙、41.53港仙、30.17港仙[7] - 公司2022年的營業額为200亿港元，公司股东应占溢利为12.24亿港元，用户数目为20百万[8] - 集团年内的售气量录得升幅，整体燃气销售量增长至约152.5亿立方米，其中民用售气量上升，工业售气量占比增加[16] 可再生能源发展 - 集团在可再生能源领域布局逾個项目，落实发展零碳智慧园区，业务涵盖多能联供、光伏、储能、充换电站等多个领域[14] - 集团计划到2025年非化石能源消费占比达到25%[26] - 内地可再生能源增长迅速，未来保持乐观增长，氢能源有望成为重要措施[27] 社会责任和可持续发展 - 集团在ESG方面展示了决心，发行了30.6亿美元可持续发展挂钩债券[23] - 集团已出资超过2亿元人民币支援多所学校，并参与公益项目，获得多项奖项和荣誉[24] - 集团举办多项活动推广绿色生活，支持社区，展望未来市场需求稳步增长[25] 技术创新和合作 - 集团将加大科技创新投入，推动高质量发展，持续关注推动可持续发展[28] - 公司与广州新豪精密科技合作，在其工厂实施一站式綜合智慧能源服務，助力建设低碳工厂，实现碳中和[49][50] - 公司利用智慧能源生态平台"碳汭星雲"，实施数字智慧化、精细化管理，包括节能减排、辅助服务、交易增值、能碳监控及智能运营[51] 公司治理和股东关系 - 公司2022年年内溢利为12.01亿港元，按年减少21.3%[37] - 集团2022年12月31日的现金、现金等价物及定期存款合计40.06亿港元，负债比率为39.7%[39] - 公司建议派发截至2022年12月31日止年度的末期股息每股15港仙[44]