香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公 司 Shandong Weigao Group Medical Polymer Company Limited * （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1066） 截至二零二四年六月三十日止六個月之 中期業績公佈 概要 | --- | |------------------------------------------------------------------------------| | 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「 | | 團」）截至二零二四年六月三十日止六個月（「期間」），未經審核之收入約人民幣 | | 6,635,688,000元（二零二三年同期：約人民幣6,897,700,000元），較去年同期下跌約 | | 3.8%，未經審核之本公司擁有人應佔純利約人民幣1,107,549,000元（二零 ...

证券研究报告 | 2024年05月12日 威高股份（01066.HK） 买入 业绩受集采和防疫产品基数影响，现金流维持健康优质 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 收入受集采和防疫产品基数影响，归母纯利同比下降27.6%。考虑会计重述 医药生物·医疗器械 影响，2023年实现营收132.29亿，同比下滑3.8%；实现归母纯利20.02 证券分析师：张超 证券分析师：张佳博 亿，同比下滑27.6%。公司业绩受到多个方面的负面影响，骨科产品受带量 0755-81982940 021-60375487 zhangchao4@guosen.com.cnzhangjiabo@guosen.com.cn 采购执行引起产品出厂价下降；通用耗材、药品包装类均受到同期新冠相关 S0980522080001 S0980523050001 需求的高基数影响（防疫物资和新冠疫苗包装订单），且临床护理类产品在 基础数据 各地区的集采中有所降价，药品包装的产品及客户结构有所调整。美元利率 投资评级 买入(维持) 上升带动融资成本增加，对利润也产生了负面影响。 合理估值 收盘价 5.43港元 医疗器械产品结构不断优化，骨科板块经历集采阵 ...

公司业务发展 - 公司在医疗器械和耗材领域取得了巨大的市场份额和行业地位提升[4] - 公司的主要产品销量增长强劲，市场份额持续快速增长[6] - 公司具有优秀的企业文化和卓越的市场口碑，品牌影响力显著[8] - 公司通过战略梳理，积极培育和布局新的业务板块，以期成为新的增长点[12] - 公司在自动化水平、材料学、成本控制、产能布局、质量控制等方面具有明显优势，充分满足带量采购对价格和质量的需求[15] - 公司通过多年努力打造了适用于中国市场的优秀营销体系，特别是建立了庞大、完善的医院直销网络[17] - 公司持续加大内部研发投入，加速内部研发进展，加速新产品上市和市场准入[33] - 公司整合海外优势，建立了统一管理的海外平台，具有巨大潜力[35] 财务数据 - 2023年医疗器械产品销售额为6,727,859千元，同比增长2.4%[49] - 2023年医疗器械产品业务占总利润的48.65%[49] - 2023年中国市场销售额占比为74.3%[50] - 2023年公司毛利率从去年的53.1%下降至50.2%[51] - 2023年，医疗器械产品业务实现营业额约为67.28亿元人民币，同比增长2.4%[53] - 2023年，药品包装业务实现营业额约为20.24亿元人民币，同比下降3.9%[55] - 2023年，骨科业务实现营业额约为12.71亿元人民币，同比下降37.6%[57] - 公司研发费用占收入的比例为4.5%，达到59.29亿元人民币[67] - 公司销售额为132.29亿人民币，较上一财政年度下降3.8%[78] - 公司净利润归属于公司所有者约20.02亿人民币，较上一年度下降27.6%[78] - 公司在中国市场的销售额分布，华东与华中地区销售额为52.53亿人民币，较去年下降1.9%[73] - 公司主要产品类别中，骨科产品销售额为12.71亿人民币，较去年下降37.6%[74] - 2023年度，公司营业额为132,294.53万元，较2022年下降3.8%[80] - 2023年度，公司净利润归属于公司所有者为20,019.06万元，较2022年下降27.6%[80] - 截至2023年12月31日，公司现金及银行存款约为69.88亿元人民币[82] - 2023年度，公司利息支出总额约为2.73亿元人民币，较2022年增加42.4%[83] - 2023年末，公司的资本负债比率降至18.6%，较2022年下降2%[84] - 截至2023年12月31日，公司总净现金约为28.19亿元人民币，较2022年增加13.9%[85] - 2023年度，公司实现外汇损失约1.66亿元人民币，较2022年外汇收益减少[88] 公司战略规划 - 公司计划在2024年投资约2亿元人民币用于新的预灌封注射器生产线[93] - 公司计划在2024年继续投资约3.2亿元人民币用于一次性耗材和骨科耗材设备的升级改造[94] 市场表现与趋势 - 2023年初，随着疫情管控放开，医院诊疗量逐步恢复[104] - 骨科产品出厂价下降，影响了板块的收入和利润率[105] - 通用耗材和药品包装产品销量增加，但收入增幅弱于销量增幅[106] - 防疫类产品快速退出市场影响了全年整体业绩增速[108] - 美元利率上升推高融资成本，对公司利润产生一定影响[109] 不同业务板块发展 - 骨科板块持续推进销售模式转型，终端服务能力显著提升，客户覆盖持续增加[117][118] - 药品包装板块市场地位进一步巩固，通过提升产能加强对下游制药企业的服务能力，提高客户黏性[120][121] - 介入板块海外市场销售快速推进，为集团海外市场布局打下良好基础，国内市场收入占比低但具有巨大发展潜力[123][124][125] 公司治理与管理团队 - 集团致力于为医疗机构提供各专业领域的整体解决方案，持续拓展和丰富各专科领域的产品组合[126] - 集团强调企业文化“良心、诚心、忠心”，持续完善治理水平，推行可持续发展策略，倡导合规经营、公平竞争和绿色发展理念[128] - 集团滚动制定发展战略和中长期发展规划，提出“平台化”、“国际化”、“数字化”三大经营战略和“人才”、“创新”两大保障战略，旨在创造长期稳健的价值[130][131] - 集团在各主要产品销量增长强劲，市场份额快速增长，行业影响力大幅提升，管理层对未来长期可持续发展和增长充满信心[132][133] - 集团将继续保持并加强中国市场领先地位，推动全球资源共享，实现国内外市场协同发展，支持集团经营业绩稳健增长[134][135] 主要领导团队介绍 - 龙经先生是公司的执行董事兼董事会主席，加入公司于2005年7月[137] - 龙经先生拥有

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收132.29亿元，同比下滑3.8%[3] - 公司2023年归母净利润20.02亿元，同比下滑27.6%[3] - 公司2024年预计营业收入将增长6.2%至14,044亿元[7] - 公司2024年预计净利润将增长9.5%至2,193亿元[7] 用户数据 - 公司2023年海外收入达34亿元，占比26%，增长7%[6] 未来展望 - 公司2024年集采影响边际收窄，基数效应消退，业绩有望回归正常增长节奏[4] - 公司2024年新增业务领域包括生命信息与支持、内分泌慢病管理、内镜诊疗等[5] - 公司2024年风险提示为集采影响大于预期、新业务板块发展不及预期[7] 市场扩张和并购 - 公司2023年研发费用达5.9亿元，占收入比重提升至4.5%[5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 山 東 威 高 集 團 醫 用 高 分 子 製 品 股 份 有 限 公司 Shandong Weigao Group Medical Polymer Company Limited * （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 1066 （股份代號： ） 截至二零二三年十二月三十一日止年度之 業績公佈 摘要 • 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「本集 團」），截至二零二三年十二月三十一日止年度（「本年度」），錄得收入約人民 13,229,453,000 13,747,473,000 幣 元（二零二二年：約人民幣 元），較上一年度下 3.8% 2,001,906,000 降 ，本公司擁有人應佔純利約人民幣 元（二零二二年：約人 2,764,093,000 27.6% 1 民幣 元），較上一年度下降 。（註 ） • 1,982,432,000 不計特殊項目的本公司擁有人應佔 ...

公司财务状况 - 截至2023年6月30日止六个月，公司未经审核的收入约为68.98亿元人民币，较去年同期下跌约2.6%[1] - 公司未经审核的本公司擁有人應佔純利约为11.98亿元人民币，较去年同期下跌约21.3%[1] - 不计特殊项目的本公司擁有人應佔純利约为11.97亿元人民币，较去年同期下跌约15.8%[1] - 公司股本为21,572,300人民币千元，储备为22,029,363人民币千元[9] - 公司流动资产中，银行结余及现金最高，为18,751,334人民币千元[8] 业务发展 - 公司主要业务包括研发、生产和销售医疗器械产品、骨科产品、介入产品、药品包装产品、血液管理产品以及融资租赁和保理业务[18] - 公司截至2023年6月30日止六个月内，中国国内新增专利165项，申请中的75项，新增产品注册证68项[48] - 公司国内拥有722项产品注册证，国外拥有189项专利[49] - 公司研发总开支约为294,558,000元，占收入的4.3%[50] 市场展望 - 上半年业绩受到暂时负面影响，主要原因包括骨科产品带量采购政策切换、通用耗材和药品包装类产品销量增长但收入增幅较弱、防疫类产品快速退出市场[74] - 国家医改政策持续推进，带量采购政策给公司带来短期挑战但也带来长期发展机遇[76] - 公司持续完善治理水平，推行可持续发展策略，强调负责任经营和绿色发展理念[84]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 山 東 威 高 集 團 醫 用 高 分 子 製 品 股 份 有 限 公司 Shandong Weigao Group Medical Polymer Company Limited * （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 1066 （股份代號： ） 截至二零二三年六月三十日止六個月之 中期業績公佈 概要 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「本集 團」）截至二零二三年六月三十日止六個月（「期間」），未經審核之收入約人民幣 6,897,700,000 7,078,689,000 元（二零二二年同期：約人民幣 元），較去年同期下跌約 2.6% 1,197,767,000 ，未經審核之本公司擁有人應佔純利約人民幣 元（二零二二年同 1,522,133,000 21.3% 期：約人民幣 元），較去年同期下跌約 。 1,197,767,000 不計特殊項目的本公司擁有人應佔純利 ...

公司业务概况 - 公司主要从事研发、生产和销售医疗器械产品、骨科产品、介入产品、药品包装产品、血液管理产品和融资业务[4] - 公司目前分为六个经营部门，包括醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品、血液管理產品及其他[6] - 公司主要业务包括生产和销售临床护理、医学检验、麻醉和手术相关产品以及其他耗材[8] 产品销售情况 - 公司2022年销售醫療器械產品中，临床护理占比34.7%，骨科產品占比13.4%[9] - 2022年销售醫療器械產品中，醫學檢驗增长10.5%，其他耗材增长38.8%[9] - 2022年销售醫療器械產品中，介入產品增长9.3%[9] 销售地区情况 - 公司2022年销售地区中，中国市场占比76.8%，美国市场占比9.3%[10] - 2022年公司營業額增长3.1%，毛利下降3.3%[11] 财务状况 - 2022年公司淨利潤應佔本公司擁有人增长19.7%[11] - 2022年度销售额达到约136.19亿元人民币，较上一财政年度增长3.1%[44] - 2022年度净利润归属于公司所有者约27.23亿元人民币，较上一年增长19.7%[44] 公司治理 - 公司2023年股东週年大会将于5月29日举行，暂停股份过户登记手续[13] - 公司建议派发截至2022年12月31日的年度末期股息为人民币0.079元，涉及总额为361,080,000人民币[16] 研发和创新 - 公司在自动化水平、材料学、成本控制等方面具有明显优势，满足带量采购需求[104] - 截至2022年12月31日，公司在中国国内获得了123项新专利，171项正在申请中[26] 股权激励计划 - 公司股份激励计划于2014年11月17日通过，最多可发行223,818,616股非上市股份，占已发行股本的4.76%[155] - 截至2022年12月31日，激励股份的公平值为人民币197,490,000元，根据公司上市股份的市价确定[169]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 山 東 威 高 集 團 醫 用 高 分 子 製 品 股 份 有 限 公司 Shandong Weigao Group Medical Polymer Company Limited * （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 1066 （股份代號： ） 截至二零二二年十二月三十一日止年度之 業績公佈 摘要 • 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「本集 團」），截至二零二二年十二月三十一日止年度（「本年度」），錄得收入約人民 13,619,007,000 13,208,942,000 幣 元（二零二一年：約人民幣 元），較上一年度增 3.1% 2,723,309,000 長 ，本公司擁有人應佔純利約人民幣 元（二零二一年：約人 2,275,929,000 19.7% 民幣 元），較上一年度增長 。 • 截至二零二二年十二月三十一日止年度收入較上一年度不計因同一控制下 13 ...