财务数据 - 营运收入为人民币7,915亿元，同比增长2.0%[2] - 通信服务收入为人民币6,780亿元，同比增长2.0%[2] - 股东应佔利潤为人民币1,109亿元，同比增长5.1%[2,7] - 营运收入为791,458百万元，同比增长2.0%[9] - 通信服务收入为678,049百万元，销售产品收入及其他为113,409百万元[9] - 营运支出为672,554百万元，其中网络运营及支撑成本为206,323百万元，折旧及摊销为144,168百万元[9] - 营運利潤為118,904百萬元，同比增長4.8%[9] - 除税前利润为142,527百万元，同比增长3.4%[9] - 本期間利潤為110,984百萬元，同比增長5.1%[9] - 每股基本盈利為人民幣5.18元，每股攤薄盈利為人民幣5.15元[11] - 總資產為2,018,643百萬元，較2023年末增加1.3%[12,13] - 總權益為1,364,888百萬元，較2023年末增加1.4%[13] - 經營活動產生的現金流入淨額為224,075百萬元[14] 客户数据 - 移動客戶總數達到10.04億戶，其中5G網絡客戶數達到5.39億戶[2,4] - 有線寬帶客戶總數達到3.14億戶，首3季度淨增1,536萬戶[4] - 手機上網流量同比增長2.1%，手機上網DOU達到15.7GB[4] - 移動ARPU為人民幣49.5元[4] - 家庭客戶綜合ARPU為人民幣43.2元[5] 投资活动 - 公司購置固定資產、其他無形資產等非流動資產支付1168.55億元人民幣[16] - 公司出售和註銷固定資產等非流動資產收到2.55億元人民幣[16] - 公司購買定期存款492.08億元人民幣[16] - 公司提取定期存款267.83億元人民幣[16] - 公司購買以攤餘成本計量的其他金融資產314.87億元人民幣[16] - 公司處置以攤餘成本計量的其他金融資產541.03億元人民幣[16] - 公司已收利息及其他金融投資收入57億元人民幣[16] - 公司購買以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產497.01億元人民幣[16] - 公司處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產415.97億元人民幣[16] 股利分配 - 公司已付本公司股東股息974.58億元人民幣[17] 业务增长 - DICT業務收入保持良好增長[5]

财务业绩 - 2024年上半年营运收入达到人民币5,467亿元，同比增长3.0%[6] - 2024年上半年通信服务收入达到人民币4,636亿元，同比增长2.5%[6] - 股东应佔利润为人民币802亿元，同比增长5.3%[6] - EBITDA为人民币1,823亿元，EBITDA占通信服务收入比为39.3%[6] - 年化净资产收益率达11.8%，同比提升0.3个百分点[6] - 2024年中期派息每股2.60港元，同比增长7.0%[6] - 公司营业收入达5,467.44亿元，同比增长3.0%[4] - 公司净利润达802.57亿元，同比增长5.3%[4] - 公司每股收益为人民币3.75元，同比增长5.3%[4] - 公司持续加大研发投入，研发费用达到756.18亿元，占营业收入的13.8%[4] - 公司用户总数达到9.86亿户，同比增长4.2%[4] 资产负债情况 - 2024年6月30日总资产为2,021,607百万元，较2023年12月31日增加1.5%[33] - 2024年6月30日总负债为637,738百万元，较2023年12月31日下降1.4%[34] - 2024年6月30日归属于本公司股东权益为1,379,544百万元，较2023年12月31日增加2.8%[34] - 资产负债率为31.5%，公司无任何带息借款[118] 现金流情况 - 2023年1-6月本期利润为76,173百万元[35] - 2023年1-6月支付股息43,414百万元[35] - 2023年1-6月股票期权激励计划产生392百万元[35] - 截至2024年6月30日止6个月期间，自由现金流为人民币674亿元[119] - 人民币股份发行募集资金净额为人民币513.74亿元，截至2024年6月30日已投入约人民币85.6亿元[120][121] 业务发展 - 总连接数超35.0亿，净增1.5亿[6] - CHBN中HBN收入占通信服务收入比达45.0%，同比提升2.3个百分点[6] - "第二曲线"数字化转型收入达到人民币1,471亿元，同比增长11.0%，占通信服务收入比达31.7%，较上年同期提升2.4个百分点[6] - 个人市场收入达2,552亿元，移动客户突破10亿戶，5G客户達5.14亿戶[16] - 家庭市场收入達698億元，家庭寬帶客戶達2.72億戶，千兆家庭寬帶滲透率33.5%[17] - 5G网络投资共计人民币314亿元，累计开通5G基站超229万个，其中700MHz 5G基站占70.5%[20] - 全国市县城区100%、村97%以上具備千兆平台能力，千兆覆盖住户达到4.38亿户[20] - 通用算力规模达到8.2 EFLOPS (FP32)，智能算力规模达到19.6 EFLOPS (FP16)[20] - 已在6个省、8个行业落地推广数聯網 (DSSN)，承载数据交易量月均超亿条[20] - 公众市场17项产品客户规模过亿，其中8项产品客户规模超两亿；政企市场6项产品收入规模超百亿[21] - 视聯網新增视频接入1,019万路，累计实现7,030万视频云端互联[21] - 安全业务领域上半年累计创收人民币21亿元[21] 创新发展 - 公司定位为「世界一流信息服務科技創新公司」，並推進「兩個轉變」和「兩個新型」[1] - 公司主動激發「五個紅利」，包括創新紅利、人心紅利、改革紅利、人才紅利和生態紅利[1] - 新一代信息技术加速突破应用，为公司带来新一轮发展机遇[2] - 公司将深化落实「一二二五」战略实施思路，大力推进「兩個新型」升級計劃、「AI+」行動計劃、「BASIC6」科創計劃，加快发展新质生产力[3] - 主导提交5G R18国际标准技术提案、主导立项数目均居全球运营商第一阵营[22] - 发布全球首台算力路由器，打造集通算、智算、超算、量算"四算合一"算网大脑[22] - 加快推进人工智能基础设施建设，包括建设超大规模智算中心、发布自主可控的千亿多模态大模型等[23] - 积极参与制定国家数据标准，构建全球规模最大的通信服务数据集群，提升海量数据处理效能[23] - 制定组装式平台等行业标准，推动能力中台在不同生态间的互联互通，加快能力标准化治理[23] - 发布全栈自主可控的千亿多模态大模型，同步启动两千亿多模态大模型训练以及万亿大模型技术预研[25] - 打造AI产品族，对视频彩铃、5G新通话等战略产品进行全量AI+升级，培育多样化智能应用[25] 公司治理 - 公司ESG管理水平持续提升，确保高水平的公司治理[1] - 公司在支持区域协调发展、推进乡村振兴、践行绿色低碳运营等领域广泛贡献力量，获得「2024中国ESG上市公司先锋100」榜单「五星佳级」最高评价[1] - 公司注重培育全面发展人才，为优秀人才提供科学的培养体系和良好的职场环境[1] - 公司于2022年1月5日在上海证券交易所完成首次公开发行人民币股份并上市[1] - 公司已全面遵守《香港上市規則》附錄C1《企業管治守則》的所有守則條文[148] - 公司已採納《標準守則》以規範董事的證券交易，所有董事均

报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司发布2024年半年报,2024年上半年实现营业收入约5467.44亿元,同比+3.02%;归母净利润802.01亿元,同比+5.29%;扣非归母净利润730.38亿元,同比+4.60% [3] - 2024Q2公司实现营业收入2830.37亿元,同比+1.09%,环比+7.33%;归母净利润505.92亿元,同比+5.17%,环比+70.87%;扣非归母净利润469.38亿元,同比+2.67%,环比+79.84% [3] - 收入结构持续优化,打造"数字转型"第二增长曲线,C端收入占主营业务比例同比下降2.3pct至55.0%,数字化转型收入同比+11%至1471亿元 [3] - 个人业务移动客户数上半年净增926万户,5G网络客户新增0.49亿户至5.14亿户,渗透率提升至51.4%;家庭业务家庭宽带客户数净增848万户至2.72亿户,千兆家庭宽带渗透率稳步提升至33.5%;政企业务移动云收入同比+19.3%至504亿元 [3] - 折旧摊销等成本优化下助力利润良好增长,2024年公司中期每股派息同比+7.0%至2.60港元,派息率稳步提升 [3] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入约5467.44亿元,同比+3.02% [3] - 2024年上半年公司实现归母净利润802.01亿元,同比+5.29% [3] - 2024年上半年公司实现扣非归母净利润730.38亿元,同比+4.60% [3] - 2024Q2公司实现营业收入2830.37亿元,同比+1.09%,环比+7.33% [3] - 2024Q2公司实现归母净利润505.92亿元,同比+5.17%,环比+70.87% [3] - 2024Q2公司实现扣非归母净利润469.38亿元,同比+2.67%,环比+79.84% [3] - 2024年公司中期每股派息2.60港元,同比+7.0% [3]

收入和利润 - 公司2024年上半年营运收入为人民币5,467亿元，同比增长3.0%[9] - 通信服务收入为人民币4,636亿元，同比增长2.5%[9] - 数字化转型收入为人民币1,471亿元，同比增长11.0%，占通信服务收入比达到31.7%[9] - 股东应占利润为人民币802亿元，同比增长5.3%[12] - 中期股息每股2.60港元，同比增长7.0%[6] - 个人市场收入为人民币2,552亿元[18] - 家庭市场收入上半年达到人民币698亿元，同比增长7.5%[19] - 政企市场收入上半年达到人民币1,120亿元，同比增长7.3%[21] - 新兴市场收入上半年达到人民币266亿元，同比增长13.2%[23] - 数字内容收入上半年达到人民币145亿元，同比增长11.3%[23] - 安全业务领域，上半年累计创收人民币21亿元[27] - 通信服务收入为4635.89亿元，同比增长2.5%[58] - 销售产品收入及其他为831.55亿元，同比增长5.9%[58] - 营运收入总计为5467.44亿元，同比增长3%[59] - 营运利润为857.34亿元，同比增长6.8%[61] - 本期期间利润为802.57亿元，同比增长5.3%[63] - 每股基本盈利为人民币3.75元，同比增长5.3%[74] - 每股摊薄盈利为人民币3.73元，同比增长4.8%[74] - 截至2024年6月30日止六个月，公司股东应占利润为人民币80,169百万元，较2023年同期的76,070百万元增长5.39%[133] - 中期股息每股港币2.600元，折合人民币约2.373元，总金额为50,882百万元[140] 客户和市场 - 移动客户数突破10亿户，其中5G网络客户数为5.14亿户[5] - 有线宽带客户数为3.09亿户，其中家庭宽带客户数为2.72亿户[6] - 家庭宽带客户达到2.72亿户，净增848万户，千兆家庭宽带客户渗透率为33.5%[19] - 移动高清客户达到2.08亿，收入达到人民币151亿元，同比增长5.7%[19] - 政企客户数达到3,038万家，净增201万家[21] - 车联网前装连接净增729万个，累计达到5,791万个[22] 技术和网络 - 公司上半年5G网络投资共计人民币314亿元[25] - 累计开通5G基站超229万个，其中700MHz 5G基站70.5万个[25] - 全国市县城区100%、乡村97%以上具备千兆平台能力，千兆覆盖住户达到4.38亿户[25] - 通用算力规模达到8.2 EFLOPS (FP32)，智能算力规模达到19.6 EFLOPS (FP16)[25] - 能力中台应用成效显著，上半年上台能力达到近1,100项，调用总量达到3,197亿次[25] - 数据要素流通基础设施—数联网(DSSN)，目前已在6个省、8个行业落地推广，承载数据交易量月均超亿条[25] - 算网业务领域，拓展智算项目超70个，累计签约金额超人民币20亿元[27] - 大数据业务领域，依托梧桐大数据平台，沉淀数据资源超2,000PB，数据年调用量达千亿次[27] - 视联网业务领域，上半年视联网新增视频接入1,019万路，累计实现7,030万视频云端互联[27] - 公司主导提出的广域高吞吐协议实现超过5,000公里的高吞吐量数据传输[33] - 全球首个800G+空芯光纤试验网成功实现了20公里双128TB/s超大容量传输，光链路时延降低30%以上[33] - 九天人工智能基座由万卡级智算集群、千亿多模态大模型、汇百大要素的生态平台共同构成，上半年已发布17个自研九天行业大模型，共沉淀450项AI能力、赋能近1,000项行业应用[36] - 梧桐大数据平台自主清洗、精标形成超5万亿tokens高质量数据集[37] - 九天基础大模型成为首个获得国家生成式人工智能服务备案和境内深度合成服务算法备案双备案的央企研发大模型，获得中国软件测评中心安全测评的最高等级A级证书[36] - 公司成立九天人工智能研究院，形成2,000人的AI核心团队[42] - 呼和浩特超大规模智算中心上线投产，哈尔滨超大规模智算中心启动建设[42] - 公司发布全栈自主可控千亿多模态大模型，同步启动两千亿多模态大模型训练以及万亿大模型技术预研[42] - 公司构建全球规模最大的通信服务数据集群，实现数据标准化和共享覆用[37] 财务状况 - 总资产为20216.07亿元，同比增长1.4%[80] - 流动资产总计为5341.83亿元，同比增长7.2%[79] - 流动负债总额从2023年12月31日的558,565百万元减少至2024年6月30日的554,255百万元[85] - 非流动负债总额从2023年12月31日的88,107百万元减少至2024年6月30日的83,483百万元[87] - 总负债从2023年12月31日的646,672百万元减少至2024年6月30日的637,738百万元[87] - 归属于本公司股东权益从2023年12月31日的1,341,732百万元增加至2024年6月30日的1,379,544百万元[89] - 总权益从2023年12月31日的1,345,985百万元增加至2024年6月30日的1,383,869百万元[89] - 总权益及负债从2023年12月31日的1,992,657百万元增加至2024年6月30日的2,021,607百万元[89] - 经营业务现金流入净额从2023年的160,525百万元减少至2024年的131,377百万元[92] - 投资业务现金流出净额从2023年的59,255百万元增加至2024年的85,482百万元[92] - 融资业务现金流出净额从2023年的63,766百万元减少至2024年的55,514百万元[92] - 期末现金及现金等价物从2023年的204,928百万元减少至2024年的132,073百万元[92] - 应收账款总额为84,342百万元，其中30天以内的账款为21,247百万元[149] - 应付账款及应计费用总额为309,053百万元，其中应付账款为166,167百万元[153] - 资本承担总额为29,513百万元，包括土地及建筑物2,631百万元和电信设备及其他26,

业绩总结 - 中国移动2024年第一季度服务收入和股东净利润分别为人民币2,193亿元和人民币296亿元，同比增长分别为4.5%和5.5%[2] - 中国移动计划在2024年起的三年内将派息率提高至75%以上，预计派息的增长速度将快于盈利增长[2] - 中国移动将5G无线及相关传输设备的折旧年限由7年调整为10年，全年可减少折旧约人民币180亿元[3] 股息收益率 - 中国移动2023年的股息收益率为6.9%，预计2024/2025/2026年的估计股息收益率分别为7.8%、8.3%和8.9%[4] 估值比较 - 中国移动2023年的市盈率为9.8，市净率为1.0，股息率为7.4%；2024年的市盈率为9.3，市净率为1.0，股息率为8.0%[8] - 中国移动在同业比较中市值为1,527,725百万港元，市盈率为9.8，市净率为1.0，股息率为7.4%[8] 个股评级 - 个股评级标准中，买入评级定义为相对表现超过15%或公司、行业基本面展望良好[10] - 中性评级定义为相对表现-5%至5%或公司、行业基本面展望中性[10] - 减持评级定义为相对表现小于-15%或公司、行业基本面展望不理想[10]

财务表现 - 2024年首季度，中国移动有限公司的营运收入为2637亿元人民币，同比增长5.2%[1] - 2024年首季度，股东应占利润为296亿元人民币，同比增长5.5%[5] - 2024年首季度，通信服务收入为2193亿元人民币，同比增长4.5%[4] - 2024年第一季度，公司股东应占利润为29629百万元，较去年同期增长了1056百万元[9] 资产情况 - 非流动资产中，固定资产为690212百万元，按权益法核算的投资为184718百万元[10] - 流动资产中，现金及现金等价物为166026百万元，以公允价值计量的金融资产为176313百万元[10] 负债情况 - 公司应付账款及应计费用为302810百万元，合同负债为74949百万元[11] 股东权益 - 公司股本为455589百万元，储备为917254百万元，归属于本公司股东权益为1372843百万元[11] 经营活动 - 经营业务除税前利润为38374百万元，折旧及摊销为48142百万元[12] - 经营业务现金流入净额为56904百万元，已付中国内地和其他国家及地区企业所得税为8820百万元[12] 投资活动 - 投资业务现金流出净额为20491百万元，處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產为111百万元[13] 融资活动 - 融资业务现金流出净额为12064百万元，现金及现金等价物净增加为24349百万元[14] 注意事项 - 投资者应小心不恰当地依赖未经审计的运营数据[15] 公司治理 - 公司董事会成员包括楊杰先生、李丕征先生和李榮華先生等[16]

业绩总结 - 公司服务收入和股东净利在2023年分别同比增长6.3%和5.0%[1] - 预计未来几年公司的股东净利将实现稳定的同比增长，派息率每年平稳增长，降本提效成果将超出市场预期[1] - 2024-2026财年每股盈利预计分别为人民币6.912元、7.245元、7.533元[5] - 2023年服务收入和股东净利分别达到人民币8,635亿元和1,318亿元，同比增长分别为6.3%和5.0%[5] - 公司预计2024年资本开支将同比下降4.0%，并计划进一步提高派息率[5] 用户数据 - 公司预计明年5G资本开支将下降，2023年已建成337.7万个5G基站，2025年需要建设364万个5G基站[7] - 公司的运营开支压力有望得到进一步缓解，预计将有更多2G/3G基站及相关设备退役，5G基站的智能睡眠模式每年可为每个基站节省至少10%的电费[7] 未来展望 - 公司将继续提高股东回报并保持高派息，2023年的股息收益率为7.2%，预计2024/2025/2026年的估计股息收益率分别为8.1%、8.8%和9.4%[7] 新产品和新技术研发 - 公司预计2024年资本开支将同比下降4.0%，并计划进一步提高派息率[5] 市场扩张和并购 - 公司的净利润率在2022年至2026年间保持稳定，分别为13.4%至13.9%[12] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从10.0%提高至11.2%[12] - 公司的现金流量表显示，自2022年至2026年，净现金变化呈逐年增加的趋势，从减少77,817万至增加10,743万[12]

业绩总结 - 中国移动2023年实现营业收入10093亿元，通信服务收入8635亿元，归属股东应占利润1318亿元，EBITDA为3415亿元[1] - 2026年预计公司营业收入将达到118.2亿港元，同比增长5.1%[3] - 2025年公司净利润预计为159.8亿港元，同比增长6.2%[3] - 2024年中国移动资本开支预计为183.6亿人民币，同比增长8.0%[4] - 2023年中国移动自由现金流为1271.27亿人民币，同比增长100.0%[4] 用户数据 - CHBN全面增长，HBN收入占通信服务收入比达到43.2%，家庭市场收入1319亿元，政企市场收入1921亿元[1] - 新兴市场收入达到493亿元，国际业务收入207亿元，数字内容收入280亿元[1] 未来展望 - 2026年预测固定资产为674,327百万元，较2022年的717,121百万元有所下降[5] - 2026年预测营业收入为1,182,094百万元，较2022年的937,259百万元有显著增长[5] - 2026年预测净利润为159,975百万元，较2022年的125,594百万元有增长[5] - 2026年预测基本每股收益为7.48元，较2022年的5.87元有增长[5] - 2026年预测派息比率为77.00%，较2022年的67.00%有增长[5] 新产品和新技术研发 - 每股收益逐年增长，从5.9增至7.5[0] 市场扩张和并购 - 2026年预测营业收入同比增长率为5.1%，呈现稳定增长趋势[5] 其他新策略 - 报告内容来源于公司资料和第一上海预测[6]

财务数据 - 公司2023年全年营运收入为人民币10,093亿元，同比增长7.7%[1] - 通信服务收入为人民币8,635亿元，同比增长6.3%[1] - 数字化转型收入达到人民币2,538亿元，同比增长22.2%[1] - 股东应占利润为人民币1,318亿元，同比增长5.0%[1] - 移动客户数为9.91亿户，5G套餐客户数为7.95亿户，移动ARPU达到人民币49.3元[1] - 有线宽带客户数为2.98亿户，家庭客户综合ARPU达到人民币43.1元[1] 股东回报 - 公司董事会建议2023年全年派息率为71%，全年股息为每股4.83港元，较2022年增长9.5%[1] - 公司计划从2024年起逐步提高以现金方式分配的利润至当年股东应占利润的75%以上，为股东创造更大价值[7] 市场表现 - 公司全力推进转型升级，数字化、网络化、智能化趋势下取得显著成效，四大市场表现优异[9] - 公司个人市场收入达到人民币4,902亿元，同比增长0.3%[10] - 家庭市场2023年收入达到人民币1,319亿元，同比增长13.1%[12] - 政企市场2023年收入达到人民币1,921亿元，同比增长14.2%[13] - 公司新兴市场收入达到人民币493亿元，同比增长28.2%[14] - 公司国际业务收入达到人民币207亿元，同比增长24.2%[14] 技术创新 - 公司在科技创新方面取得了显著进展，包括5G技术领先全球运营商[24] - 公司推动算力网络发展，联合研制全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路[24] - 公司构建了安全可控的大模型体系，推出多款行业大模型应用[24] 可持续发展 - 公司推进绿色发展，实施“C²三能－中移动碳达峰碳中和行动计划”，推动通信基站和数据中心低碳化，单位电信业务总量综合能耗同比下降13.0%[30] - 公司在可持续发展方面表现优异，获得多个ESG奖项认可[34]

营收情况 - 2023年首3季度公司未经审计的营运收入为7756亿元人民币，同比增长7.2%[1] - 通信服务收入为6646亿元人民币，同比增长7.2%[1] - 2023年截至9月30日止九个月的通信服务收入为664,557百万元，比2022年的620,137百万元增长了7.2%[8] 利润情况 - EBITDA为2685亿元人民币，同比增长6.7%[1] - 股东应占利润为1055亿元人民币，同比增长7.1%[1] - 2023年截至9月30日止九个月的營運利潤为113,457百万元，比2022年的102,196百万元增长了11.0%[8] 用户数据 - 移动客户数为9.90亿户，其中套餐客户数为7.50亿户[1] - 5G套餐客户数为7.50亿户，同比增长[2] - 2023年首季度，公司移动客户总数达到7.50亿户，其中5G套餐客户数达到4.25亿户[3] 财务状况 - 2023年9月30日，公司总资产为1984.48亿元人民币，较2022年底增长2.54%[10] - 公司总负债为665.25亿元人民币，较2022年底增长5.0%[11] 其他 - 公司将推动全年收入、净利润良好增长，推进高质量发展[7] - 上述运营数据为未经审计的数据，投资者应小心不恰当地依赖该数据[15]