业绩总结 - 三一国际2024年一季度收入为51.3亿元，同比下降5.7%但环比增长2.2%[2] - 三一国际2024年一季度净利润为4.87亿元，环比增长300%以上[2] - 矿产装备板块收入同比下降26.8%，但毛利率提升4%主要得益于宽地车贡献[3] - 物流装备板块实现17.4亿收入，同比增长20.9%，海外市场增长稳健[4] 新产品和新技术研发 - 机器人公司股权将以4550万元价格出售给三一集团，预计产生1430万的投资收益[5] 市场扩张和并购 - 游戏装备板块在商务公司合并层面亏损约1700万，新型业务累计亏损2.21亿[5] - 煤气板块预计今年将增长至22亿左右，较去年下滑3到4亿[9] - 中产方面预计产煤气刮板支架将涨至7到8亿，对冲公司最近的下滑[9] - 预计煤气行业今年下滑20%，煤炭产量下滑4-5%，未来三年可能进一步下滑至40亿吨[24] 未来展望 - 全年销售预计完成50亿，增长率达到30%以上[19] - 公司预计每月产量将稳定在60台到70台左右，与去年相比基本持平[9] - 公司国内市场销售基本仍将维持在95亿左右，可能会略微增长[10] - 公司海外市场预计将增长20%以上，尤其宽地车板块表现良好[16]

财务表现 - 未经审计的綜合收入约为人民币5,129,582,000元，较去年同期下降约5.7%[2] - 未经审计的綜合毛利约为人民币1,277,520,000元，较去年同期下降约4.0%[3] - 未经审计的綜合溢利淨額约为人民币486,735,000元，较去年同期下降约24.7%[4] - 母公司擁有人應佔溢利约为人民币515,673,000元，较去年同期下降约20.7%[5] 业务表现 - 礦山裝備分部收入不及預期，新產品和新技术的开发研发费用大幅增加[7],[8] - 物流裝備分部持續高增长，国际市场稳健增长，新产品与新市场拓展均按计划推进[9] 风险提示 - 本公司股东及有意投资者在买卖本公司股份时务请审慎行事[10]

报告公司投资评级 - 报告维持三一国际的买入评级,目标价8.00港元,仍基于2024年11倍市盈率估值 [1] 报告的核心观点 - 预计三一2024年第1季度净利润将同比下降约15%,主要受以下因素影响: 1) 国内煤炭产量下降,矿商资本支出收缩 [1] 2) 液压支架和宽体卡车等部分产品竞争激烈 [1] 3) 太阳能业务亏损 [1] - 尽管近期面临逆风,但预计下半年可能会出现复苏,原因包括: 1) 太阳能业务改善 [1] 2) 采矿设备部门的低基数效应 [1] - 预计海外对大型矿用卡车和伸缩式装卸机的强劲需求将有助于应对煤矿机械的潜在下行周期 [1] 分部门总结 采矿设备 - 预测矿业部门收入将同比下降约15%,主要受以下因素影响: 1) 煤矿设备销售下降 [1] 2) 宽体卡车销售放缓 [1] - 某些产品如液压支架和宽体卡车的激烈竞争将继续,可能对利润率施加压力 [1] 物流设备 - 预测物流设备收入将同比增长约25%,主要受以下因素驱动: 1) 小型港口机械可观增长 [1] 2) 大型机械积压需求旺盛 [1] - 伸缩式装卸机在第1季度仍是主要增长动力 [1] 太阳能发电 - 太阳能业务包括太阳能产品、设备、发电厂和EPC,预计在第1季度处于亏损状态 [1] - 但部分EPC项目的潜在完成有助于减少未来损失 [1]

业绩总结 - SANYI在2024年第一季度将实现约5500万元人民币的净利润，同比下降15%[2] - SANYI在2024年第一季度总收入将同比增长约4%[2] - SANYI在2024年预计总收入将达到34,629百万人民币，较2018年增长了近7.8倍[6] - SANYI的毛利率在2024年预计为26.0%，较2021年的29.4%有所下降[7] - SANYI在2024年预计净利润将达到21.31亿人民币，较2021年增长了近1.7倍[7] 风险因素 - 主要风险因素包括中国煤矿活动疲软、新兴业务亏损超预期、原材料成本反弹以及高潜在资本支出导致债务比率上升[3] 矿业部门 - SANYI在2024年第一季度预计矿业部门收入将同比下降约15%，主要受到煤矿设备销售下降和宽体卡车销售放缓的影响[4] 物流设备 - 预计物流设备收入将继续增长约25%，主要受到小型港口机械增长和大型机械订单积压的推动[4] 太阳能业务 - SANYI的太阳能业务处于亏损阶段，预计由于TOPCon电池价格下降，2024年第一季度太阳能业务将继续亏损，但未来完成一些EPS项目有望减少亏损[4]

公司财务表现 - 2023年公司收入达到2020年的205.3%，增长30.5%[8] - 2023年公司毛利为544.7亿人民币，较2022年增长50.1%[8] - 2023年公司税前利润为226.0亿人民币，较2022年增长17.7%[8] - 2023年公司净利润为183.9亿人民币，较2022年增长10.2%[8] - 2023年公司资产总值为3496.3亿人民币，较2022年增长40.1%[8] - 公司经营活动现金流量为252.4亿人民币，较2022年增长132.8%[8] - 公司投资活动现金流量为-496.5亿人民币，较2022年下降876.7%[8] - 公司筹资活动现金流量为296.1亿人民币，较2022年增长885.7%[8] - 公司每股基本盈利为0.58元，较2022年增长9.4%[8] - 公司毛利率为26.9%，较2022年提高3.5个百分点[8] 公司业务发展 - 2023年，三一海工大港機业务保供能力大幅提升[13] - 三一电动正面吊、电动堆高机等新能源产品市占率遥遥领先[14] - 三一能源与斯伦贝谢达成战略合作协议，共同开拓新市场[15] - 三一氢能发布全球最大单体制氢电解槽，提升产品适应性和运行稳定性[16] - 三一集团国际业务板块扩展至油气装备、锂电池装备、太阳能组件和制氢装备[18] - 三一集团国际销售收入持续大幅增长，同比增幅达到50.7%[19] - 三一集团研发费用同比上升95.5%，产品全面向数字化、低碳化升级[20] - 三一集团未来将以全球化、数字化、低碳化三大战略为指引，打赢六大战役[21] 公司财务细节 - 2023年截至12月31日止年度，公司实现收入约20,277.9百万元，同比增长约30.5%[30] - 2023年截至12月31日止年度，公司其他收入及收益约为715.2百万元，同比增长约10.6%[31] - 2023年截至12月31日止年度，公司毛利率约为26.9%，较去年同期提高约3.5个百分点[33] - 2023年截至12月31日止年度，公司研发费用约为1,681.6百万元，同比增长约95.5%[36] - 2023年截至12月31日止年度，公司行政开支约为2,213.4百万元，同比增长约87.6%[37] - 2023年截至12月31日止年度，公司融资成本约为158.4百万元，较去年同期增加约20.0%[38] - 2023年截至12月31日止年度，公司实际税率为18.7%，较去年同期上升约5.6个百分点[40] - 2023年截至12月31日止年度，公司母公司擁有人應佔溢利约为1,929.0百万元，同比增长约15.9%[41] - 2023年截至12月31日止年度，公司流动资产总额约为20,778.3百万元，较去年同期增加约20.9%[42] 公司股权激励计划 - 2013年购股权计划已于2023年2月15日届满，可授出的购股权数量为79,803,575份[111] - 根据2013年购股权计划，购股权的行使期限为授出日期后的10年，无最短持有期[113] - 根据2013年购股权计划，购股权的行使价格由董事会全权酌情确定，但不得低于股份面值、收市价或平均收市价[113] - 2023年购股权计划的目的是激励合资格参与者对公司作出更大贡献，吸引和挽留对公司表现、增长或成功有利的持续关系[124] - 公司根据2019年股份獎勵計劃授出了约19,166,605股股份[144] - 公司的2019年股份獎勵計劃有效期为十年，剩余期限约为六年零二个月[141] - 公司透过使用计划将予授出的所有购股权及奖励于2023年8月11日授予董事会的整体计划授权配发及发行[138]

业绩总结 - SANYI的2023年净利润增长仅为16%[3] - 公司2023年上半年EBITDA同比增长35.1%，达到1,651百万元[6] - 公司2023年总销售额达20,278百万元，同比增长30.5%[6] - 公司2023年在中国大陆市场的销售额为139.16亿元人民币，占总销售额的68.6%[7] - 公司2023年全年总销售额达204.24亿元人民币，同比增长31.0%[7] 未来展望 - SANYI计划在2024E实现50亿元人民币的收入，其中约34.5亿元来自太阳能产品，15亿元来自设备，14亿元来自太阳能场和EPC[1] - 2024年预计公司营收将达到26,717亿元人民币，2025年和2026年分别为30,513亿元和34,629亿元[1] - 公司资产总额预计在2024年达到41,056亿元人民币，2025年和2026年分别为42,493亿元和48,762亿元[1] 新产品和新技术研发 - 大型矿用卡车和伸缩臂叉车是SANYI在2024E的主要增长驱动力，分别实现了4.9倍和2.6倍的年度增长[2] - 公司2023年的资本支出增加至32.8亿元人民币，主要用于新兴行业设备领域的投资，尤其是太阳能和氢能[5] 市场扩张和并购 - 公司面临的主要风险因素包括中国煤矿活动疲软、新兴业务亏损高于预期以及原材料成本反弹[8] - 2023年，公司在欧盟市场的销售额同比增长45.9%[7]

公司业绩 - 公司2023年实现收入约人民币20,277.9百万元，较2022年同期增长约30.5%[1] - 公司毛利率约为26.9%，较2022年同期提高约3.5个百分点[3] - 公司研发费用约为人民币1,681.6百万元，较2022年同期增长约95.5%[4] - 公司2023年收入为2027.79亿人民币，较2022年增长30.3%[5] - 公司毛利为544.71亿人民币，较2022年增长50.2%[5] - 公司除税前溢利为22.6亿人民币，较2022年增长17.8%[5] - 公司年内溢利为18.39亿人民币，较2022年增长10.2%[5] - 公司全面收益总额为18.71亿人民币，较2022年增长12.4%[6] 公司资产负债 - 公司非流动资产总额为141.85亿人民币，较2022年增长82.8%[7] - 公司流动资产总额为207.78亿人民币，较2022年增长20.8%[7] - 公司现金及现金等价物为32.41亿人民币，较2022年增长20.4%[7] - 公司流动负债总额为16,172,605千元，较2022年增长了49.6%[8] - 公司资产净额为11,538,397千元，较2022年增长了14.2%[8] 公司业务 - 公司主要在中国大陆从事制造及销售矿山装备、物流装备、机器人及智能矿山产品等业务[10] - 公司直接控股公司为三一香港集团有限公司，最终控股公司为三一重装投资有限公司[11] 公司财务 - 公司财务报表根据国际财务报告准则编制，以人民币列值，所有金额四舍五入至最接近的千位数[12] - 公司对浮动回报承担责任或享有权利且有能力影响回报时即取得控制权[13] - 公司拥有大多数投票权即拥有控制权，若未拥有大多数投票权则考虑其他因素评估是否具有权力[14] 公司分部业绩 - 公司矿山装备分部向客户销售收入为人民币20,277,944千元，占总收入的96.8%[30] - 公司物流装备分部业绩为人民币2,224,040千元，占总收入的10.6%[30] - 公司矿山装备分部资产为人民币16,224,807千元，占总资产的48.1%[30] - 公司物流装备分部负债为人民币5,480,373千元，占总负债的31.7%[30]

公司业务 - 公司核心业务为矿山装备制造和物流装备制造，近年来加速收购集团核心资产，进军新兴产业[1] - 公司注重产品智能化和电动化研发，有望受益于国内煤炭产量维持高位和煤机智能化提速[2] - 公司煤机收入实现翻倍增长，市占率达到80%，2022年煤机收入达到98.9亿元，同比增长73.1%[2] - 公司物流装备板块由全资子公司三一海工负责，连续15年国内市场占有率第一，电动产品销售同比增长265%[4] - 公司新兴业务包括机器人、锂电石油和氢能装备等优质资产，未来发展可期[5] 业绩展望 - 公司预计2025年归母净利润将达到3419百万元，同比增长17%[7] - 公司矿山和物流装备业务增长稳健，预计2024年PE为5.89倍，合理价值区间为8.11~10.14港元[5] 煤炭行业趋势 - 中国煤炭需求保持高位，2022年原煤产量达44.96亿吨，YOY增长10.4%[25] - 煤炭消费量占能源消费总量的56.2%，煤炭在我国能源安全中扮演重要角色[25] - 煤炭价格居高不下，有望支撑煤企固定资产投资增长[26] 公司发展战略 - 公司积极收购核心资产，布局新产业，进军智能制造领域，掌握锂电领域核心技术，正式进军油气装备行业[15][16] - 公司实际控制人为梁稳根，持股比例为37.99%，营收增长迅猛，2017-2022年营收/归母净利润的CAGR为44.3%/48.6%[17][18] 技术创新 - 公司研发费用稳步增加，研发占比位于行业前列，计划到2025年在清洁技术领域的年研发投入不低于2.9亿元[40] - 公司以数智化为发展战略，智能煤机销售火爆，2022年智能掘进机销售实现翻倍增长，市场占有率超过80%[41] 海外市场 - 公司海外销售收入持续增长，2022年达到42.22亿元，YOY增长101.5%[23] - 公司海外销售中推进机、宽体车和物流装备等产品表现突出，收入大幅增长[24]

三一重工 - 三一重工在政策利好下股价大涨超17%[1] - 三一国际和中国重汽受政策利好提振，涨幅居前[5] - 三一国际主要通过矿山装备和物流装备两个部门开展业务[6] 通用设备 - 通用设备作为中游工业投资品，受下游需求驱动，具有周期性成长特征[3] 上海证券 - 上海证券指出，万亿国债项目完毕，工程机械需求或有望改善[4] 中国重汽 - 中国重汽主要研发、生产、销售各种载重汽车、特种汽车、专用车及汽车零部件[7]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 SANY HEAVY EQUIPMENT INTERNATIONAL HOLDINGS COMPANY LIMITED （於開曼群島註冊成立之有限公司） 三一重裝國際控股有限公司 （股份代號：631） 內幕消息 截至2023年9月30日止九個月及截至2023年9月30日止三個月的 未經審核財務數據 摘要 本公告乃由三一重裝國際控股有限公司根據上市規則第13.09(2)條及香港法例第 571章證券及期貨條例第XIVA部項下內幕消息條文（定義見上市規則）作出。 截至2023年9月30日止九個月 — 期間未經審核綜合收入約為人民幣15,836,777,908元，較2022年同期的約人 民幣11,600,372,777元增加約36.5%。 — 期間未經審核綜合毛利約為人民幣4,308,415,189元，較2022年同期的約人民 幣2,700,975,831元增加約59.5%。 — 期間未經審核綜合溢利淨額約為人 ...