证券代码：832735 证券简称：德源药业 公告编号：2024-072 江苏德源药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 (投资者线上交流会) 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 8 月 29 日至 2024 年 8 月 30 日 活动地点：线上交流会 参会单位及人员：开源证券、浙商证券、国元证券、渤海证券、申万宏源证 券、第一创业证券、财信证券、国泰基金、中天汇富基金、华夏养老、呈瑞投资、 新威投资、拓朴私募、懿德投资、广汇缘资产、临信资产、九祥资产、汇瑾资产、 青骊泰川、荷荷私募、中信证券、海通证券。（排名不分先后） 上 ...

研发投入和规划 - 公司 2024 年研发费用预算为 1.43 亿元，较 2023 年增长 30%[3] - 公司研发项目主要围绕降血糖、降血压、降血脂、降尿酸等代谢病相关方向[3] - 公司坚持"以仿为主、仿创结合、以仿养创"的研发策略，持续开发慢性病、代谢综合征治疗领域产品[3] - 公司将继续加强创新药研发，聚焦核心治疗领域，分梯队、分层次立项开展创新药物研发[3] 新品管线和集采情况 - 截至 2024 年 6 月 30 日，公司共取得 4 个产品批件[4] - 公司共有 10 个产品在 CDE 审评，其中 2 个是集采品种[4] - 公司研发立项考虑产品竞争格局、市场空间、公司技术优势等因素[4] 主要产品销售情况 - 公司主打产品复瑞彤 2024 年上半年销售占比超过 30%[4][5] - 复瑞彤销量增长主要得益于公司推广、参与集采以及新增规格[5] - 公司已集采产品如唐瑞、瑞彤、盐酸二甲双胍缓释片销量增加主要源于学术推广[5] 产能和毛利率情况 - 公司目前制剂、原料药产能利用已接近实际最大产能[6] - 公司募投项目一期工程完工后将新增原料药产能[6] - 公司 2024 年上半年毛利率上升主要由于产品结构优化、原辅料价格下降、产量增加等因素[7]

投资评级及核心观点 投资评级 报告给予德源药业"增持"评级。[2] 核心观点 1. 2024H1 公司营收和归母净利润分别同比增长19.35%和11.56%,扣非归母净利润增长16.28%。[3] 2. 公司糖尿病类和高血压类产品销售均保持稳定增长,新产品非布司他片上市丰富了公司产品线。[4] 3. 公司加大研发投入,2024H1 研发费用同比增长69.74%,与药科大、上海药物所、上海药明康德等机构开展合作。[4] 4. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.58/1.87/2.02亿元,对应EPS为2.02/2.39/2.58元,当前股价PE为11.0/9.2/8.6倍。[3] 财务数据分析 营收情况 1. 2024H1公司营收4.32亿元,同比增长19.35%。[3] 2. 糖尿病类营收2.94亿元,同比增长14.25%;高血压类营收增长29.89%。[4] 3. 新产品如非布司他片、二甲双胍恩格列净片等获批上市,丰富了公司产品线。[4] 盈利能力 1. 2024H1公司归母净利润8019.41万元,同比增长11.56%;扣非归母净利润增长16.28%。[3] 2. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.58/1.87/2.02亿元,对应EPS为2.02/2.39/2.58元。[3] 3. 公司毛利率维持在80%以上,净利率在19%-20%之间。[5] 财务指标 1. 公司资产负债率较低,2024年预计为17.5%。[8] 2. 流动比率和速动比率较高,分别为4.5和4.1。[8] 3. 公司ROE在14%-15%之间,ROIC在11.8%-13.6%之间。[8]

德源药业 832735 江苏德源药业股份有限公司 Jiangsu Deyuan Pharmaceutical Co.,Ltd. 2024 半年度报告 公司半年度大事记 报告期内，公司收到国家药监局签发的按照 化学药品 4 类申报的非布司他片（规格：40mg） 的药品注册证书，且视同通过一致性评价。具体 内容详见公司于 2024 年 2 月 6 日在北京证券交 易所网站（www.bse.cn）刊登的《江苏德源药业 股份有限公司关于非布司他片获国家药监局签 发药品注册证书的公告》（公告编号：2024-016）。 报告期内，公司收到国家药监局签发的按 照化学药品 4 类申报的二甲双胍恩格列净片 （Ⅲ）的药品注册证书，且视同通过一致性评 价。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日在 北京证券交易所网站（www.bse.cn）刊登的《江 苏德源药业股份有限公司关于二甲双胍恩格列 净片（Ⅲ）获国家药监局签发药品注册证书的 公告》（公告编号：2024-045）。 报告期内，公司收到国家药监局签发的按照 化学药品 4 类申报的西格列汀二甲双胍片（Ⅱ） 的药品注册证书，且视同通过一致性评价。具体 内容详见公司于 2 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"的投资评级。[55] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是一家专注于内分泌治疗药物研发、生产、销售的医药制造企业。[2][18][19][20] - 公司主要产品包括糖尿病类、高血压类、周围神经类、泌尿系统类和罕见病类药物。[21][23][24][25] 公司业绩表现 - 公司营收和净利润呈现持续增长趋势,2021-2023年营收和净利润年复合增速分别达到21.33%和29.19%。[29][30][31] - 公司产品销售结构优化,综合毛利率有所提升,2021-2023年毛利率分别为78.21%、80.07%和81.87%。[32][33][34][35][36] 行业发展趋势 - 医药行业受益于国家政策支持,人口老龄化推动医药市场需求持续增长。[38][39][40][41][42][43][46][47] - 公司计划继续加大仿制药研发力度,同时稳步推进创新药合作,有望成为国内慢性病领域领先的制药企业。[48][49][50] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为7.98亿元、8.81亿元、9.60亿元,同比增长12.56%、10.39%、8.92%。[54] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.81亿元、2.23亿元、2.64亿元,同比增长31.27%、23.22%、18.33%。[54]

德源药业 证券代码 : 832735 江苏德源药业股份有限公司 2024 年第一季度报告 ...