报告公司投资评级 报告给予丰光精密"增持"评级。[5] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年Q1-Q3公司实现营收1.83亿元,同比增长29.44%;实现归母净利润0.22亿元,同比增长35.68%。[2] - 2024年Q3单季度实现营收0.64亿元,同比增长38.81%;实现归母净利润0.08亿元,同比下降38.00%。[2] 毛利率和期间费用率改善 - 2024年Q1-Q3毛利率为36.79%,同比提升6.03个百分点。主要系高毛利加工订单提升带动综合毛利率提高。[3] - 2024年Q1-Q3期间费用率为22.82%,同比下降1.15个百分点,主要系销售费用和研发费用率下降。[3] 产品和客户优势明显 - 公司在加工精度、加工表面质量和不良率方面表现优异,是细分领域的领军企业。[4] - 公司客户多为大规模、高技术、行业领先的优质客户,客户经营稳定且增长性强,为公司业绩增长提供持续动能。[4] 谐波减速器业务拓展 - 公司正在研发谐波减速器,并计划通过增发募资约2.5亿元用于新建生产车间和购置相关设备,加快谐波减速器的产业化。[4] 盈利预测与估值 - 考虑2024年Q3单季度公司税金及费用支出提升,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为0.48/0.55/0.65亿元。[5] - 当前股价对应动态PE分别为81/72/60倍,考虑公司收入增速较高具有优质成长性,维持"增持"评级。[5]

青岛丰光精密机械股份有限公司 2024 年第三季度报告 公告编号：2024-085 丰光精密 证券代码 : 430510 青岛丰光精密机械股份有限公司 2024 年第三季度报告 第1页/共20页 青岛丰光精密机械股份有限公司 2024 年第三季度报告 公告编号：2024-085 第一节 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人李军、主管会计工作负责人王学良及会计机构负责人（会计主管人员）王 学良保证季度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本季度报告未经会计师事务所审计。 本季度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相 关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入1.19亿元,同比增长32.63%;实现归母净利1397.03万元,同比增长324.62%;扣非净利润为1339.39万元,同比增长632.57% [1] - 下游需求增加,市场拓展加速,营收增长较快。公司在半导体装备制造类、加工类和汽车类产品的营业收入增加 [1] - 综合毛利率有所提升,达到37.13%,同比增加9.04个百分点,主要系高毛利率的半导体制造装备类机械加工件销售大幅度增加 [1] - 公司不断加大谐波减速器的投入,并开拓市场发掘客户,2024年3月公司通过增发预案,拟投入2.5亿元用于"年产30万套谐波减速器生产项目",完成谐波减速器领域量产突破,打造公司第二增长曲线 [2] - 在政策助推下,市场需求有望不断释放,随着公司原有核心产品的市场客户拓展,和谐波减速器的量产突破,将支撑公司业绩稳步提升 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为2.51/2.89/3.31亿元,归母净利润分别为0.42/0.48/0.55亿元;对应EPS分别为0.23/0.26/0.30元/股,对应当前股价的PE分别为46.35/40.13/34.89倍 [6] - 2023年公司营业收入为2.11亿元,同比下降15.27%;归母净利润为0.36亿元,同比下降51.39% [6]

青岛丰光精密股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-081 丰光精密 430510 青岛丰光精密机械股份有限公司 （QINGDAO FENGGUANG PRECISION MACHINERY CO.，LTD. ） 半年度报告 2024 第1页/共105页 青岛丰光精密股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-081 公 司 半 年 度 大 事 记 一、持续推进谐波减速器开发进程 报告期内，公司积极推进谐波减速器开发进程，截止本报告披露日，公司谐波减速机全系 列齿形设计完成，内部技术验证通过，可以随时对应市场需求进入量产阶段。 谐波减速器广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、光伏设备、医疗器械等多个 行业和领域，具备良好市场前景。公司正积极与潜在客户对接，2024 年 7 月参加国际化展会， 展示公司谐波减速器产品，彰显公司技术实力，寻找发展机遇。未来，公司将继续积极向精密 减速器领域布局，加速推动公司在谐波减速器领域的产业化落地与业务布局。 二、新增专利证书 7 项 报告期内，公司新增实用新型专利 7 项。截至报告期末，公司共有有效专利 165 项，其 中实用新型专利 ...

的风险。 公司跟踪报告 · 北交所 政策助力发展, 谐波减速器打造第二曲线 —丰光精密首次覆盖报告 2024年08月01日 核心观点 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司投资评级 首次覆盖,给予"推荐"评级 [13] 报告的核心观点 公司深耕精密零件制造领域 - 公司成立于2001年,是一家以高精密部品的加工和组装,以及铝制品铸造为核心技术和核心产品的国家级高新技术企业 [2] - 公司研发能力强,是国家专精特新"小巨人"企业,产品品质可靠,拥有众多优质客户 [2][22] 业务高度集中,盈利能力较好 - 公司业务集中于精密零部件的生产,生产类业务的营收占比均在70%以上,毛利率较高 [3] - 公司毛利率、净利率较为稳定,2023年整体毛利率/净利率分别为35.34%/16.85% [3][51][52] 新客户持续开拓,谐波减速器打造第二曲线 - 公司已成立全球营销中心,不断开拓新客户,2023年成功开拓了CNHIndustrial、富士电机等新客户 [4][55] - 公司大力发展谐波减速器业务,2024年拟投入2.5亿元用于"年产30万套谐波减速器生产项目" [4][42] 行业发展情况 市场需求日渐旺盛 - 我国汽车行业产销量持续增长,2023年产销量分别为3016.1万辆/3009.4万辆 [58][59] - 工业机器人销量持续增长,2023年达到31.6万台,为公司谐波减速器业务带来增长机会 [61][62] 多项利好政策出台 - 2024年三中全会提出要健全强化集成电路、工业母机等重点产业链发展体制机制,为公司发展提供政策支持 [68] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为2.51/2.89/3.31亿元,同比增长18.75%/15.43%/14.50% [71] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.42/0.48/0.55亿元,同比增长17.20%/15.50%/15.00% [71]

公司概况 - 公司是精密零部件制造企业，主要产品应用于半导体、工业自动化、汽车、轨道交通等行业 [1][2][3][4] - 公司具有规范管理优势、精密加工能力优势、技术研发能力优势、客户资源优势、质量管控优势等竞争优势 [4] - 公司正在加快推进谐波减速器研发进展，与相关潜在客户积极对接 [4][6][7] 业务发展 - 公司谐波减速器全系列齿形设计完成，内部技术验证通过，可随时进入小批量量产 [3] - 公司将充分利用现有资源，聚焦谐波减速器产品，加速推动公司在谐波减速器领域的产业化落地与业务布局 [3][9] - 公司已成立以FGA为中心的全球营销中心，将根据客户和市场需求在全球设置分支机构，积极拓展海外市场 [8] 市场前景 - 受"机器换人"热潮影响，机器人行业进入发展快车道，带动谐波减速器市场需求持续释放 [5][6] - 谐波减速器在高端数控机床、半导体制造设备、航空航天等应用场景不断拓宽，市场渗透率持续提升 [5][6] - 人形机器人产业化有望在2024年逐步拉开序幕，将进一步带动谐波减速器市场需求 [6] 经营情况 - 2023年营业收入较上年同期减少，主要原因是经济环境不佳和产品结构变化 [7] - 2024年一季度公司实现营收5,734.97万元，同比增长35.87% [7] - 公司将通过开拓市场、优化客户布局、加强技术研发、提高产品质量等措施保持毛利率优势 [8][9]

公司概况 - 公司名称为青岛丰光精密机械股份有限公司，证券代码为430510，证券简称为丰光精密[1] - 公司主营精密零部件制造业务，产品应用领域主要集中在半导体、工业自动化、汽车、轨道交通等行业[3][4] - 公司深耕精密零部件制造行业二十余年，具有规范管理优势、精密加工能力优势、技术研发能力优势、客户资源优势、质量管控优势等竞争优势[4] 业务发展 - 公司正在积极推进谐波减速器产品的研发和产业化,已完成全系列齿形设计并通过内部技术验证,可随时进入小批量量产[3] - 公司正在与相关潜在客户积极对接谐波减速器项目,并将充分利用现有资源加速推动谐波减速器业务布局[3][9] - 公司谐波减速器产品目标是与国外品牌产品在同一水平线上,采用国际领先的加工技术和标准,以满足客户需求[7] 市场前景 - 受益于"机器换人"热潮和高端装备需求增长,谐波减速器市场需求持续释放,行业规模不断扩大[5][6] - 人形机器人产业化进程加快,将带动谐波减速器市场需求进一步释放[6] 经营情况 - 2023年公司营收有所下降,主要原因是受经济环境影响客户订单减少,以及产品结构变化[7] - 2024年一季度公司营收实现35.87%同比增长,业务发展趋势良好[7] - 公司将继续优化产品结构、提升服务能力、加强成本管控等措施,保持毛利率优势[8][9] - 公司正积极拓展海外市场,已成立以FGA为中心的全球营销中心[11]

谐波减速器项目进展 - 谐波减速机全系列齿形设计完成，内部技术验证通过，可以随时对应市场需求进入小批量量产[5] - 公司正在与潜在客户对接，暂未形成销售[5] - 公司持续推行精细化管理，控制生产成本，实施降本增效，根据公司实际情况并结合市场情况来合理定价[5] - 公司将通过持续推进研发、建设谐波减速器生产基地等方式使公司具备谐波减速器相关产品规模化生产能力[5] - 公司谐波减速器产品目标是和国外品牌产品在同一条水平线上，采用国际领先的加工技术和标准[6] - 公司将推出微型谐波减速器产品系列来填补品类空白[6] 公司定增及半导体业务 - 公司定增项目现已经股东大会审议通过，正按计划有序推进[6] - 公司在半导体领域主要应用产品包括电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵精密零部件等[7] - 公司真空泵精密零部件为埃地沃兹供货，埃地沃兹是世界500强阿特拉斯·科普柯集团旗下的品牌企业[7] - 公司还为安川电机等企业提供伺服电机轴等产品[7] 下游行业前景 - 公司下游客户包括埃地沃兹、安川电机、宁波均胜、中国中车、THK、阿尔斯通等知名企业[8] - 公司下游客户的主要产品有半导体真空泵、伺服电机、工业机器人等，具备潜力和需求前景[8] - 公司正在努力争取下游客户的更多零部件产品供应份额，开拓更多客户[8] - 公司上合工厂预计2024年9月投入使用[9]

公司概况 - 青岛丰光精密机械股份有限公司是一家专注于高端装备核心零部件研发和制造的上市公司[1][2][3][4] - 公司主要产品包括电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵精密零部件等半导体类产品[7] - 公司下游客户包括埃地沃兹、安川电机、宁波均胜、中国中车、THK、阿尔斯通等知名企业[8] 谐波减速器项目 - 公司谐波减速器全系列齿形设计已完成，可随时进入小批量量产[5] - 公司正在与潜在客户对接谐波减速器产品[5] - 公司谐波减速器产品定价根据成本控制和市场情况合理定价[5] - 公司将通过持续研发和生产基地建设提升谐波减速器产品竞争力[5][6] - 公司计划举行谐波减速器产品发布会推广新产品[5] 公司发展 - 公司定增项目已经股东大会审议通过，正在有序推进[6] - 公司上合工厂一期项目已经竣工验收，预计2024年9月投入使用[9] - 公司下游行业前景广阔，公司正在努力拓展更多客户[8]