华福证券 机械设备 2024 年 09 月 21 日 नार 研 机械设备 普渡正式发布初代类人形机器人，宇树再获数亿元融资 投资要点： 普渡发布类人形机器人 PUDU D7，机器人采用了轮式设计 9 月 19 日，普渡机器人正式发布初代类人形机器人 PUDU D7，机 器人采用了轮式设计，由双臂和全向移动底盘组成。PUDU D7 身高 165 厘米，重量 45 公斤，仿生臂的臂展达到 65 厘米，整机拥有 30 个自由 度，从演示视频来看，并未自带灵巧手，而是配置了电动夹爪，配备 灵巧手后，自由度将提升至 50 个。该机器人配备了全向移动轮式底盘， 最大速度可达 2 米/秒，并能在最大 10 度的斜坡上稳定运行，越障高度 50 毫米，负载为 100 千克。该款机器人由普渡 X 实验室 Pudu X-Lab 孵化研发，预计将在 2025 年实现全面商业化落地。 宇树再获数亿元融资，继续领跑足式机器人市场 据人形机器人场景应用联盟引企查查，近日宇树科技获得数亿元 C 轮投资，投资方包括北京机器人产业发展投资基金（有限合伙）、 成都龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）、北京中关村科学城科 技成长投资合伙企业（有限 ...

电力及公用事业行业周报(24WK38) 各省发电量增速强劲，福建保障可再生电力消纳 2024 年 09 月 22 日 重点公司盈利预测、估值与评级 ➢ 本周（20240916-20240920）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。 截至 2024 年 9 月 20 日，本周公用事业板块收于 2141.91 点，下跌 15.89 点， 跌幅 0.74%；电力子板块收于 2906.89 点，上涨 19.32 点，涨幅 0.67%，低于 沪深 300 的涨幅 1.32%。公用事业（电力）板块涨幅在申万 31 个一级板块中排 第 21 位。从电力子板块来看：本周热力服务上涨 2.38%，火力发电上涨 1.51%， 电能综合服务上涨 0.69%，水力发电上涨 0.69%，风力发电上涨 0.35%，核力 发电涨跌幅为 0，光伏发电下跌 1.13%，中国广核和中国核电平均上涨 1.74%。 ➢ 本周专题：9 月 13 日，福建省发改委发布《福建省 2024 年度可再生能源 电力消纳保障实施方案（征求意见稿）》，明确承担消纳责任的各市场主体及其 承担可再生能源电力消纳责任权重，2024 年可再生能源电力总量消纳责任权重 ...

华福证券 研 机械设备 韩国资助挪威 SMR 研究，太平岭核电 2 号机组主泵主 体安装提前完工 投资要点： 韩国通过韩国海外基础设施和城市发展公司(KIND)向 DL Energy 和 DL Engineering & Construction 提供资金，与 Norsk Kjernekraft 合作， 在卑尔根郊外 Austrheim 市 Mongstad 工业区开展挪威 SMR 开发和运 营项目初步可行性研究。具体来说，该研究将调查部署四座美国 X-Energy 的 XE-100 反应堆，这些反应堆的电力输出为 320 兆瓦，并 可能根据未来需求扩展到 1 吉瓦。Xe-100 是一种高温气冷反应堆，热 输出为 200 MWt 或电输出为 80 MWe。 太平岭核电 2 号机组 3 环主泵电机顺利安装就位，3 台主泵主体安装 工作圆满收官 近日，太平岭核电 2 号机组 3 环主泵电机顺利安装就位，至此，2 号机组 3 台主泵主体安装工作圆满收官。此次安装高效完成，较 9 月 30 日完成 3 台主泵水力部件及电机就位的目标提前整整一个月，为 2 号机组高质量冷试"保卫战"奠定了坚实的基础。主泵作为核岛主回 ...

华福证券 基础化工 2024 年 09 月 22 日 北 基础化工 钛白粉 9 月月报：钛白粉价差有所改善，关注龙 头龙佰集团 投资要点： 钛白粉价格继续维稳，淡季低景气度仍持续 根据卓创资讯数据，截至 9 月 20 日，钛白粉 9 月均价为 15150 元 /吨，较 7、8 月均价持平。主要由于下游需求增长不理想。虽然下游需 求增长，但整体增速缓慢，备货量减少，整体心态十分谨慎。 9 月钛矿均价上升，浓硫酸均价回落 根据百川盈孚数据，截至 9 月 20 日，攀枝花钛精矿（TiO2≥46%） 9 月均价为 2233 元/吨，较 8 月均价上涨 17 元/吨，上涨幅度 0.8%。浓 硫酸（98%）全国均价 442 元/吨，较上月下降 39 元/吨，下降幅度 8.0%。 成本端略有缓解，价差有所改善。截至 2024 年 9 月 20 日，钛白粉价 差为 7846 元/吨，较 8 月 20 日上涨 370 元/吨，上涨幅度 5.0%。 钛白粉 8 月产量同增、环降，开工率整体稳定，库存略有上升 相关报告 1、钛白粉行业 7 月月报：钛白粉淡季价格企稳， 原材料涨价带动企业成本上升——2024.08.02 2、潜龙在 ...

报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [1] 报告的核心观点 生猪行业 - 猪价短期调整,但持续性值得期待。猪价连续调整,但大猪出栏压力逐步释放,标肥价差重回扩大趋势,后续或迎来二育支撑 [1] - 行业整体盈利时间仍不足,经历长期亏损的企业首要任务是修复资产负债表,敢于持续增加产能的信心和能力仍是较稀缺的,因此对于行业能繁的恢复以及的周期的发展不需要过于悲观,未来行情的持续性或值得期待 [1] - 从"周期思维"向"优质优价"转化,重点关注牧原股份、温氏股份等长期成本最优、高质量发展的企业,以及成本改善明显、资金储备充足的神农集团、巨星农牧等企业 [1] 白鸡行业 - 高致病性禽流感疫情下海外引种受限、国内自主供应仍在发展中,我国祖代白羽鸡供应或将持续不足 [2][4] - 按照周期传导节奏推算,明年春节后父母代鸡苗环节或迎来量跌价升,进而明年底或进入新一轮周期的上行阶段 [2] - 在行业景气阶段,位于产业链上游的祖代父母代种鸡和商品代雏鸡环节的利润水平显著高于下游,建议重点关注益生股份、民和股份等上游企业 [2][4] - 禾丰股份作为后起之秀,经过多年高速发展构筑起了全产业链布局,养殖+屠宰环节的效率全行业最优,是值得长期关注的优质成长型企业 [3][5] 动保行业 - 随着下游养殖端盈利持续改善,动保行业经营端出现改善,但节奏明显比往轮周期恢复更慢,激烈的价格内卷下,部分品种出现产线停产、企业亏损的状态,后续或逐步迎来产能退出 [1] - 反刍动保和宠物动保关注度在提升,这也是当下行业增量的主要来源,此外非瘟疫苗虽阶段性受挫,但仍在向前推进 [1] - 建议重点关注业绩弹性的科前生物、回盛生物,以及非瘟疫苗后续进展的生物股份、中牧股份等,还有估值处于低位的瑞普生物 [1] 种植链 - 2024年一号文件强调把粮食增产的重心放到大面积提高单产上,实现大面积提高单产离不开生物育种,离不开种业振兴 [1] - 目前已公示通过审定的转基因品种,拉开转基因品种商业化序幕,后续种植面积应符合国家育种产业化安排,具备前瞻技术能力和技术储备的性状公司以及具备优秀品种的育种企业将有望充分受益 [1] - 建议重点关注大北农、隆平高科和登海种业 [1] 宠物行业 - 国内外逻辑双拐点,国内品牌力强劲的佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份等值得关注 [1][6] - 中宠股份作为全产业链无短板的本土宠粮企业,在原料、生产、品牌、渠道等各环节均处于行业领先位置,有望在3-5年内完成内销业务占比50%的目标 [6]

看好（维持） 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2024 年 09 月 21 日 8 月设备出口持续景气，美国降息有望带来 边际改善 ——机械行业周报 核心观点 ⚫ 板块周表现：本周（2024/9/18-2024/9/20），CJ 机械设备指数上涨 0.90%，涨幅前五的板块 是 ： 工 程 机 械 / 油 气 设 备 / 煤 炭 设 备 Ⅲ / 仪 器 仪 表 Ⅲ / 农 用 机 械 ， 分 别 上 涨 ： 4.6%/4.4%/3.2%/2.3%/2.2%。 ⚫ 板块估值水平：机械板块 PE（TTM）中位数达 29x，其中估值最高的是农用机械（69x），最 低的是工程机械（14x）。从 10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于 2.6%分位。 投资建议与投资标的 8 月挖机内销继续高速增长，出口增速提升。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统 计，2024 年 8 月销售各类挖掘机 14647 台，同比增长 11.8%，其中国内 6694 台，同比增长 18.1%；出口 7953 台，同比增长 6.95%。2024 年 1-8 月，共销售挖掘机 131550 台，同比下降 2.21 ...

行 告 业 研 [Table_MainInfo] 进入 9 月旺季，下游需求改善 行业周报 究 | --- | --- | |---------------------------|------------------| | 分析师： | 张珂 | | [Table_Author] 证券分析师 | | | 张珂 | | | 022-23839062 | | | | zhangke@bhzq.com | | --- | --- | --- | |-----------|----------------|------------------------------| | | | ―― 金属行业周报 | | SAC NO ： | S1150523120001 | 2024 年 9 月 19 日 | | | | | 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：在旺季驱动下，钢材基本面逐渐改善，目前市场有国庆节前备货预期， 短期有望对钢价形成支撑。 铜：市场对国庆节前的备库需求有一定的预期，预计国内铜库存有望继续去 库，进而给铜价带来支撑，需观察后续库存的去库力度和海外央行的货币政 策变化。 铝：据 SMM 消息，马来西亚齐力铝 ...

证券研究报告 | 2024年09月22日 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告 | 2024年9月22日 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 风电/电网产业链周评（9月第3周） 配电网与主网有望景气共振，GE拟缩减海上风电业务 | | | | | | | | | | 行业研究 · | 行业周报 | | | | 电力设备新能源 | | | | | 投资评级：优于大市（维持评级） | | | | | 证券分析师：王蔚祺 | 证券分析师：王晓声 | | | | 010-88005313 | 010-88005231 | | | | wangweiqi2@guosen.com.cn | wangxiaosheng@guosen.com.cn | | | | S0980520080003 | S0980523050002 | | ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|国防军工 如何看待中国船舶和中国重工的重组合 并 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月22日 证券研究报告 |报告要点 9 月 18 日中国船舶和中国重工披露了《中国船舶换股吸收合并中国重工股份暨关联交易预 案》，9 月 19 日两公司股票复牌。根据公告，此次合并将以中国船舶吸收中国重工的方式进 行，具体换股比例为 1:0.1335，每 1 股中国重工可以换取 0.1335 股中国船舶股票。中国船舶 与中国重工的换股价格分别确定为 37.84 元/股和 5.05 元/股。中国船舶异议股东收购请求权 价格 30.27 元/股，中国重工异议股东现金选择权价格 4.04 元/股。 |分析师及联系人 吴爽 SAC：S0590523110001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 4 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 2024年09月22日 国防军工 如何看待中国船舶和中国重工的重组合并 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -30% -17% -3% 10% 2023/9 2024/1 2024 ...